ETF

1、全球申勱化如火如荼，配置價值凸顯 -華夏中證新能源汽車ETF價值分析 證券分枂師 ：曾朵紅 執業證書編號：S0600516080001 聯系郵箱： 聯系申話：021-60199798 2020年3月8日 證券研究報告行業研究申力設備不新能源行業 20年為銷量不政策大年，中證新能源汽車指數大有可為 2020年國內外均為銷量大年，特斯拉、大眾帶勱新一輪產品周期： 19年國養銷量大幅低二預期，全。

2、 證券證券研究報告研究報告行業深度報告行業深度報告 美國美國 ETFETF 市場市場解析解析 大資管系列報告之一大資管系列報告之一 美國美國的的 ETF 監管、監管、審核審核與與申贖交易申贖交易制度制度？美國擁有全世界最 成熟的 ETF 市場，其大多數 ETF 產品受1940 年投資公司法所 約束，當前 ETF 產品發行主要采取類審批制，未來將逐漸走向注 冊制。
美國授權參與人負責 ETF 。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款 全球視野下的原油標的投資全球視野下的原油標的投資解析：解析： 國內國內 QDII 相對穩健，海外杠桿相對穩健，海外杠桿 ETF 彈性大彈性大 石油石化行業國際油價專題2020.4.16 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 黃莉莉黃莉莉 首席石油石化 分析師 S1010510120048 聯系人：王佩堅聯系人：王佩堅 當前與油價相關的。

4、 敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 8 月 15 日 金融工程 銀行業總體經營仍然穩健，關注銀行 ETF 長期投資價值 基金產品介紹與分析系列之五十四 金融工程動態 銀行行業投資銀行行業投資觀點：銀行業經營具有長期穩定的基礎觀點：銀行業經營具有長期穩定的基礎。
銀行業是典型 的親周期行業，宏觀經濟、貨幣環境及監管政策對銀行業經營具有重 要影響。

5、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄 1 美國 ETF 市場因何興起？1 1.1 美國 ETF 市場簡介1 1.1.1 什么是 ETF？1 1.1.2 美國 ETF 的法律邊界與監管制度1 1.1.3 美國 ETF 的申贖交易機制2 1.2 美國 ETF 市場的發展驅動力3 1.2.1 富裕人群的 ETF 投資需求旺盛3 1.2.2 股市長牛，增厚 ETF 資產凈值，吸引增量資金流入。

6、F交易量增至2019年平均交易量的兩倍以上，歐洲股票ETF占到了所有股票交易的30%。
3月12日，貝萊德美元公司的股票交易了1000次，而標的證券只交易了37次。
交易量之所以出現這種增長，是因為在基礎市場交易受損時，ETF提供了一種流動性來源。
這樣一來，ETF也被證明是價格發現的一個重要來源盡管由于其流動性不足，標的工具難以定價，但可以根據流動性更高的ETF的價格來估算價格，而這些ETF是這些工具的組成部分。
這既適用于股票市場，即ETF發揮了類似于市場價格發現的作用，更適用于固定收益市場。
所有在美國上市的ETF的固定收益策略平均ETF價/資產凈值折價如下圖：EMEA交易所交易產品成交量/報告: 在此期間，固定收益ETF的二級與一級交易比率上升。
舉例來說，部分固定收益ETF在2020年三月的第二類至第一類交易活動較2019年的平均水平上升超過270%。
同樣，即使相關證券的第一類市場交易較少發生，但第二類市場交易仍可提供較大的流動資金池。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：英國投資協會：交易型開放式指數基金（ETF）在新冠肺炎期間的表現分析報告。
點擊下載PDF報告。

7、ESG ETF在歐洲注冊。
歐洲投資者對基于價值的ESG ETF表現出明顯的偏好，在這種ETF中，投資者的價值偏好與產生財務回報是一致的。
2015 - 2020年全球ESG ETF增長：要了解基金的ESG特征，首先要評估其標的證券。
這可以通過使用MSCI ESG基金評級工具來實現，該工具根據基金在一系列ESG類別中的風險敞口來審查、排名和篩選基金。
明晟公司利用ESG對全球8500多家公司(包括子公司共1.4萬家發行人)和68萬多只股票和固定收益證券進行評級，為其覆蓋范圍內(截至2020年12月31日)全球逾5.3萬只共同基金和ETF創造得分和指標。
為了被納入MSCI ESG基金評級體系，一只基金必須具備以下標準:1.至少65%的基金總權重必須來自有擔保證券。
2.報告的基金持有必須少于1年。
3.該基金必須持有至少10只證券。
通過ETF進行指數投資的增長，補充了ESG的采用。
由于透明度是ETF的核心特征之一，指數方法的一致性可以為ESG投資者提供必要的信息，以構建符合其總體目標的投資組合解決方案。
在過去五年里，股票ESG ETF的資金流大幅上升，管理的資產自2015年以來增長了25倍:從剛剛超過60億美元，到2020年底超過1500億美元。
僅在2020年，ESG ETF的異常資金流就超過750億美元，是前一年的三倍多，約占全球ETF總資金流。

8、CI先前的研究表明，這種優異表現部分歸因于股票方式因素的表現。
圖1 基于MSCI ESG指數的ETF的增長：這些指數近期的優異表現增強了它們的長期跟蹤記錄。
表2總結了MSCI標準ESG指數在ACWI水平上最長的可用歷史。
圖2 實時追蹤MSCI ACWI ESG指數的相對表現：MSCI ESG指數的表現分析：MSCI ESG指數的表現在多大程度上可以歸因于其他方式因素，以及是否存在剩余的“ESG效應”。
我們使用GEMLTESG模型進行了因素歸因，該模型將MSCI ESG評級作為因素。
圖3顯示，所有標準的MSCI ESG指數在各自的實時跟蹤周期內表現都強于大盤。
這種優異表現可以歸因于既有風格因素和(在控制了所有其他系統因素之后)ESG因素。
意外的積極行業風險投資也有助于表現出眾。
實時跟蹤ESG指數相對于基準指數的市盈率：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：美國明晟公司(MSCI)：ESG投資回歸的驅動因素分析。

9、p我們梳理了 2021 年全年的投資主線，從三個角度進行推薦：pol class listpaddingleft2 styleliststyletype: decimal;lip新模式：私域流量領域商業價值大有可為：移動互聯網進入成熟期，公。

10、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋體;color: rgb51, 51, 51;letterspacing: 0;fontsize: 19px;background: rgb255,。

11、p權重股介紹pp邁瑞醫療：根據海通醫藥團隊 2020 年 10 月 7 日發布的報告邁瑞醫療：生命信息與支持業務短期高增長，中長期關注化學發光，公司深耕醫療器械領域，擁有業內最豐富的產品線，三大業務板塊為生命信息與支持體外診斷以及醫學影像。

12、p食品飲料與醫藥生物為 A 股誕生大量牛股的兩大行業，行情表現出穿越牛熊的穩定性，尤其是白酒。
優質白酒產品在我國有一定的壟斷優勢，如高端名酒受益于投資拉動和商務宴請，次高端白酒受益于消費升級，中低端白酒受益于城鎮化進程。
可以看到 2010 。

13、p2.2. 計算機：ADAS智能座艙不斷升級，市場快速放大pp2.2.1. ADAS 市場規模大，增速快pp從自動駕駛升級路徑情況來看，現階段處于 L3 級導入期。
2015 年以前輔助駕駛功能主要為 L1L0 級，L1 級可實現加減速或轉向。

14、過去幾年我國醫療器械行業規模持續增長，增速快于全球。
目前我國醫療器械產品 仍以中低端為主，高端產品主要依賴進口，高端產品領域有較大的國產替代空間。
而近 幾年來，在政策利好等多方影響下，中國醫療器械行業正在發生著深刻的變化。
在全新 的器械領。

15、境內新能源汽車產銷延續高景氣，而磷酸鐵鋰電池有望憑借低成本優勢，結合CTP刀片等結構創新不斷突破上限，打造銷量爆款，推動產業鏈盈利改善。
據中國汽車動力電池產業創新聯盟，3 月動力電池裝車量9.0GWH，同比增長224.91，環比增長 161。

16、從歷史經驗來看，大宗商品價格與宏觀數據高度擬合，多是由總需求驅動的。
不算此次，1960 年來全球工業大宗商品共出現10 次價格大漲。
除了6070 年代少數幾次是供給收縮和成本驅動外，絕大多數情況下，價格大漲都是總需求推動的，與宏觀數據高度擬。

17、物聯網助力上下游產業鏈同步崛起物聯網產業鏈主要由感知層網絡層平臺層和應用層構成。
感知層用來實現智能終端的信息采集，核心元件包括傳感器射頻 ICMCU 等;網絡層用來實現信息數據的傳遞，核心技術包括通信模組通信網絡;平臺層主要用于進行數據信息。

18、自基日以來，新能電池指數累計收益率為 1249，年化收益率 15.6由于創業板指基日為 2010 年 5 月 31 日，故統計新能電池指數與其他寬基指數自2010 年 5 月 31 日以來的歷史表現對比情況。
自 2010 年 5 月 3。

19、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1 布局高質量成長，易方達中證 500 質量成長 ETF 正在 發行 指數基金投資價值分析系列之二十二 易方達中證易方達中證 500500 質量成長質量成長 ETFETF 正在發行正在發行 易方達中證。

20、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容證券研究報告證券研究報告 20222022年年0303月月1717日日超配超配社會服務行業專題社會服務行業專題云開霧散終有時云開霧散終有時，擇優布局待花開擇優布局待花開華夏中證旅游主題華夏中證旅游。