鋼鐵行業深度研究報告

1、 深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 鋼鐵行業 普鋼謀轉型，特鋼求更特，關注真龍頭 鋼鐵行業深度報告 核心觀點核心觀點 景氣趨降：供需格局趨弱，下行周期內促轉型謀發展為普特鋼企業共同課題。
景氣趨降：供需格局趨弱，下行周期內促轉型謀發展為普特鋼企業共同課題。
（1）行業趨勢：需求端房住不炒政策基調下鋼鐵行業需求或保持平穩，供給 端較大的產能置換供給壓力受疫。

2、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.08.24 板塊旺季行情可期板塊旺季行情可期 李鵬飛李鵬飛(分析師分析師) 魏雨迪魏雨迪(分析師分析師) 張樹瑋張樹瑋(研究助理研究助理) 010-83939783 021-38674763 021-38676779 證書編號 S0880519080003 S0880520010002 S0880118。

3、證券研究報告行業研究鋼鐵 鋼鐵行業深度報告 1 / 32 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 高溫合金：高溫合金：軍工材料軍工材料獨領風騷，獨領風騷，優質優質龍頭龍頭價價 值值重估重估 增持（維持） 投資要點投資要點 高溫合金高溫合金性能優異， 廣泛應用于航空航天等領域性能優異， 廣泛應用于航空航天等領域。
高溫合金又。

4、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.09.13 看好板塊行情持續演繹看好板塊行情持續演繹 李鵬飛李鵬飛(分析師分析師) 魏雨迪魏雨迪(分析師分析師) 張樹瑋張樹瑋(研究助理研究助理) 010-83939783 021-38674763 021-38676779 證書編號 S0880519080003 S0880520010002 S088。

5、 本報告由川財證券有限責任公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 不銹鋼深度 不銹鋼深度：需求持續滲透，需求持續滲透，產業利潤轉移產業利潤轉移上游上游鎳礦鎳礦 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 川財一級行業川財一級行業 材料 報告報告時間時間 2020/09/29 分析師分析師 許惠敏許惠敏 證書編號：S1100520050002 。

6、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2021.01.03 需求季節性下滑需求季節性下滑 證書編號 本報告導讀：本報告導讀： 周鋼材需求出現季節性下滑，鋼材鋼廠及社會庫存開始累積。
集中度提升及鋼價波動性周鋼材需求。

7、p地產基建投資平穩，鋼材需求持續較好ppnbsp;3月地產基建投資繼續回暖，需求溫和擴張pp2021 年 3 月，全國固定資產投資不含農戶增速下降。
2021 年 2 月全國固定資產投資不含農戶完成額累計值同比增速 25.6，增速較2 月下降。

8、p2.3 氫氣煉鋼的難點：規?；脷浜徒洕茪鋚p2.3.1 難點1：規?；脷鋚p氫氣對碳基還原劑的替代是存在極限值的，尤其是高爐煉鐵工藝。
對于長流程高爐煉鐵，碳除了作為還原劑，還起到多種關鍵作用：作為燃料，提供高爐冶煉所需熱量，高爐熱。

9、p事實上，根據公司自愿披露的 13 月產量數據計算，一季度鋼材產量同比提升16.3517.92，一季度鋼材產量月均值較去年全年月度均值分別提升 9.48 9.86，預計2021 年粗鋼與鋼材產量將維持在較高水平。
pp2.2 費用控制能力強 。

10、1. 廢鋼占短流程煉鋼成本 75以上，短流程企業對廢鋼價格敏感性較強。
而長流程企業不斷提升廢鋼添加比，也造成了廢鋼的緊俏行情，最終導致短流程鋼企生產成本要高于長流程企業。
pp2. 目前長流程鋼企廢鋼添加比在 1520左右，受鐵水熱量限制，。

11、3.2 海外：四大礦山寡頭壟斷，2122 年新增產量集中在淡pp水河谷pp1海外礦山競爭格局：四大礦山位處寡頭壟斷地位pp四大礦山是指世界上四大鐵礦石生產和出口商， 巴西的淡水河谷，澳洲的力拓必和必拓以及FMG。
pp從儲量來看：根據四大礦。

12、 針對長流程，結合國外鋼企過往經驗，利用現有低碳技術進行工藝改造，是實現碳達峰的長效路徑;其中，氫能冶金應用前景最為廣闊，已不存在冶金技術障礙，難點在于氫儲能和成本問題。
pp 傳統氫能利用方式：傳統鋼鐵生產過程中會產生大量氫資源，如焦爐煤。

13、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的。

14、鋼鐵行業煤炭消費總量控制方案和政策研究中國煤炭消費總量控制方案和政策研究China Coal Consumption Cap Plan and Policy Research Project201711中國鋼鐵工業協會鋼鐵行業煤炭消費總量控。

15、 TableYemei0 行內偕作行業深度 2022 年 10 月 27 日 鋼鐵行業深度研究之基本篇 供需結構調整,邁入高質量發展新篇章 鋼鐵是全球重要的工業品,冶煉技術以長流程為主,不同冶煉技術的成本因鋼鐵是全球重要的工業品,冶煉技術以。

16、 Tableyejiao1 本研究報告由海通國際分銷,海通國際是由海通國際研究有限公司,海通證券印度私人有限公司,海通國際株式會社和海通國際證券集團其他各成員單位的證券研究團隊所組成的全球品牌,海通國際證券集團各成員分別在其許可的司法管轄區。

17、證券研究報證券研究報告告證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號,證監許可,2009,1210號未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載行業研究行業研究鋼鐵鋼鐵2023年年4月月2日日鋼鐵行業深度研究報告推薦推薦,維持,維持,中特估之國企改革系。

18、證券研究報告,行業深度,鋼鐵117請務必閱讀正文之后的免責條款部分鋼鐵報告日期,2023年04月15日46系大圓柱電池陣營逐漸壯大,預鍍鎳需求提速系大圓柱電池陣營逐漸壯大,預鍍鎳需求提速行業深度報告行業深度報告投資要點投資要點46系大圓柱陣。