國貨美妝行業龍頭

1、 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 05 月 29 日 美亞柏科美亞柏科（300188.SZ） 電子取證行業龍頭，公安大數據電子取證行業龍頭，公安大數據平臺研發積累釋放規模效應平臺研發積累釋放規模效應 美美亞柏科：電子取證行業龍頭，公安大數據信息化先行者亞柏科：電子取證行業龍頭，公安大數據信息化先行者。
公司致力于為國 內各級司法機關和行政執法部門實現社會治理和政務信息化服務， 。

2、疫情之下， 美妝行業洞察 MARKET INSIGHT OF BEAUTY INDUSTRY DURING COVID-19 OUTBREAK 目錄 1. 疫情之下 3. 疫情之后，品牌如何以數智化驅動增長？ 2. 美妝行業洞察 1. 疫情之下 2. 美妝行業洞察 3. 疫情之后， 品牌如何以數智化驅動增長？ 20201COVID-19 疫情之下， 消費者行為習慣、 線上場景等都發生了明顯的變化。

3、信息化時代，互聯網技術已滲透到人們生活的方方面面，改變了人們的消費習慣和行為方式。
互聯網也在深刻地影響并改變著各行各業。
當前，在網絡零售的沖擊下，化妝品行業正面臨一股互聯網投資熱潮，如何利用互聯網思維來重塑行業，實現轉型升級，是所有化妝品企業必須深入思考的一個問題。

4、 家用電器家用電器 行業研究 主要主要觀點：觀點： 麗人麗妝創立于麗人麗妝創立于 2007 年，是國內領先的電商代運營企業年，是國內領先的電商代運營企業。
公司主營 電商零售和品牌營銷運營服務。
其創始人、實際控制人為第一大股 東，阿里網絡為二股東，近年來業績增速較高。
從行業來看，從行業來看，化妝品化妝品電商電商代運營行業天花板尚遠。
代運營行業天花板尚遠。
2019 年美妝與個 護行業規模已達。

5、 行業報告行業報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 商業貿易商業貿易 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516060001 方心詣方心詣 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 商業貿易-行。

6、 輕工制造輕工制造|證券研究報告證券研究報告行業深度行業深度 2020 年年 2 月月 21 日日 強于大市強于大市 公司名稱公司名稱 股票代碼股票代碼 股價股價(人民幣人民幣) 評級評級 珀萊雅 603605.SH 119.39 買入 丸美股份 603983.SH 76.99 買入 資料來源：萬得，中銀證券 以2020年2月20日當地貨幣收市價為標準 相關研究報告相關研究報告 中銀國。

7、2019海外美妝及工具 行業發展報告 賽文思營銷咨詢 ” “ 人人愛美，顏值經濟時代下美妝行業是一個朝陽行業！美妝產品是近年全球跨境電商的主 要品類之一。
2019海外美妝及工具行業發展報告全面、系統對海外美妝及工具行業進 行了分析；同時結合互聯網背景下消費行為的變化，清晰勾畫了美妝行業互聯化的畫像！ 顏值經濟時代下， 美妝行業是一個朝陽行業！ 亞太電子商務研究院長、暨南大學教授、博士生導師 陳海權。

8、上海語析信息咨詢有限公司出品 2020年2月20日 The report on the development trend of Chinese cosmetics 法律聲明 2 本報告由上海語析信息咨詢有限公司發布，上海交通大學海外教育學院中國商業發展研究所作為學術指導。
報告中的所有文字、圖片、表格均受到中國法律知識產權相關條例的版權保護。
沒有經過本公司書面許可， 任何組織和個人，不得使用本報。

9、性格分明，喜好迥異，分別是嘗新黨、生活家、潮流家、真愛粉、品質控、跟隨者。
讓喜歡嘗鮮的人愛上國妝的新意：以學生主力的年輕群體，是國妝重度消費者之一，她們喜歡不斷推陳出新，在營銷上有大膽創意的爆款產品。
讓精打細算的消費者愛上國妝的性價比：消費水平中等輕熟女，偏愛成分天然的、性價比高的網生品牌和新興品牌。
潮流家把國妝帶得更“潮”了：多為15-25歲的年輕多金女性，偏愛潮流新款、網紅爆款、限量款產品。
真愛粉和品質控組成了國妝的堅實擁躉：真愛粉多為熟齡家庭人群，品質控人群的年齡從15-50歲不等，美妝消費不高，但對國貨有明顯偏好。
跟隨者更愛大眾國妝：跟隨者占比達19%，多來自低線城市，注重基礎護理，常從眾購買，在日?；瘖y品選擇中傾向大眾國貨。

10、在新品推廣中通過爆品策略并依靠自建電商渠道迅速放量打開市場，公司渠道動銷能力強，且其社群內容營銷的布局上走在前列；而丸美定位輕奢，同時以眼霜作為差異化產品布局打開市場，通過多年終端服務以及針對性的營銷推廣深耕塑造了國產美妝品牌中較為高端品牌形象，培養較高忠誠度的客戶群體，并在消費升級趨勢下通過明星品類的升級提價實現穩健增長。
珀萊雅以及丸美的兩種發展路徑雖有差異但無優劣之分，均是國產品牌在國際品牌擠壓下的二十年間尋找到的適合自己發展之路，且一定程度上均助其實現了品牌突圍。
雖然目前雙方在激烈的競爭格局下也面臨著一系列挑戰。
但長期來看，我們認為，兩者作為化妝品這一高景氣度賽道中的優質企業，當前將繼續分享行業高成長紅利實現快速發展，且依靠此前的優勢積累以及具有針對性的積極補短板，中長期仍有望突破桎梏實現持續發展，值得長期關注和持有。
核心假設或邏輯 第一，低線居民美妝消費習慣的養成，以及在年輕市場快速增長下，新一代消費群體個性化消費習慣，以及對社交渠道的偏好，將給本土品牌帶來新機遇； 第二，公司不斷夯實產品力，不斷向優質細分品類延伸，獲得穩健的增長；同時搭建成功的營銷團隊，品牌運營能力持續提升； 第三，公司治理結構不斷改善，為多品牌多品類擴張打下體系化制度化基礎，同時資本助力下多品牌外延擴張策略穩步推進。
與市場不同之處 市場對于丸美以及珀萊雅的比較主要集中。

11、規模為全球第二，引領全球增長；5.參考日本化妝品市場：日本化妝品產業經歷本土品牌創立歐美品牌搶占市場本土品牌崛起三階段；6.參考韓國化妝品市場：韓國化妝品產業經歷小作坊生產產品規范化加速海外拓展+集團格局成型三階段；7.參考日韓化妝品市場：縱觀日韓的化妝品發展之路，本土品牌歷經發展勢力逐步崛起；8.中國化妝品市場：a)國產化妝品產業經歷本土品牌繁榮外來品牌快速占據市場本土品牌逐漸復蘇；b)中國目前高端和彩妝占比僅為日韓的1/2，潛力無限；總結：五大視角分析國貨美妝的潛力二國內美妝線上市場現狀與變化1.美容護膚/美體/精油市場線上交易規模：a)淘寶天貓2019年化妝品市場突破2049億元，同比2018年增長35.4%；b)面部護理套裝與面膜規模最大，面部磨砂/去角質增速最快，T區護理交易額下降；c)面部精華2019年交易額189.08億，相比2018年增長58.1%，沖擊面膜市場地位；2.彩妝/香水/美妝工具市場線上交易規模：a)2019年淘寶天貓全網Nev “彩妝/香水/美妝工具”Nev總成交680.9億元，增長39.4%；b)口紅市場規模最大，唇釉正在高速趕超，散粉增速最快 ，CC霜和彩妝盤將被淘汰；c)粉底液超過BB霜，散粉替換了粉餅，陰影和腮紅發力，上妝工具的市場。

12、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自 擔。
日用化學產品日用化學產品行業行業 推薦 （首次） 國貨黃金期正當時國貨黃金期正當時 大步邁大步邁向向年輕化年輕化多品牌多品牌美妝美妝集團集團 風險評級：中風險 珀萊雅（603605）深度報告 2020 年 9 月 3 日 魏紅梅 SAC 執業證書編號： S034051304。

13、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級：評級：暫不評級暫不評級( (首次首次) ) 分析師：分析師：鄧欣鄧欣 執業證書編號：執業證書編號：S0740518070004 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 流通股本(百萬股) 市價(元) 市值(百萬元) 流通市值(百萬元) 行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 。

14、均占比和增速高于平均增速的品類合計占比近七成，整體呈現良性發展的態勢。
快手老鐵對彩妝品牌關注全面，涵蓋國際品牌與本土品牌。
點擊下載報告：磁力數觀：2020年快手彩妝行業數據價值報告。

15、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 商業貿易商業貿易 麗人麗妝麗人麗妝(605136) 買入買入 合理估值： 40.47-48.38 元昨收盤： 25.78 元 （首次評級） 零售零售 2020年年 10月月 14日日 一年該股與一年該股與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 。

16、43.2%突破到今年的57.1%。
對比去年的同期數據，今年微博、微信、小紅書投放規模占比有所下降，抖音平臺投放占比超過50%。
圖2 品牌在各平臺投放紅人量級對比其次，品牌重視美妝紅人在短視頻的帶貨能力。
品牌在紅人量級頭部，腰部，尾部有著不同的粉絲數量標準。
微博、微信、抖音、小紅書平臺投放都呈現出重腰部，輕頭尾的特點，在腰部的投放比例較為接近，大都接近60%。
品牌主在抖音平臺頭部紅人的投放比例高于其他平臺高達21%。
由于不同平臺特點，品牌主更注重抖音頭部紅人帶貨能力，小紅書平臺尾部紅人的種草、口碑宣傳能力。
圖3 美妝紅人內容發布及互動量最后，美妝紅人短視頻的內容互動量廣闊。
由圖中可以看出今年美妝紅人三八節期間沒賺紅人發布增量2.9W。
其內容年輕群體、三線及以下城市用戶偏好程度高。
25-30歲人口最多，但19-24歲的群體偏好度更高。
三線及以下城市用戶比例達到61%。
男性對美妝關注度持續增加，成為潛力消費人群受眾人群。
抖音劇情搞笑類跨界合作較多;小紅書上明星種草能力強，美妝內容多樣化;微博男性粉絲增長快且種草多集中在護膚品類;微信內容專業性強，粉絲粘性高。
文本由言禾原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：WEIQ：38女神節美妝行業營銷報告(50頁)。

17、研究源于數據 1 研究創造價值 珀萊雅：珀萊雅：國貨美妝國貨美妝龍頭龍頭的的穿越穿越周期周期之旅之旅 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 珀萊雅(603605) 公司研究 休閑服務休閑服務行業行業 公司深度報告 2020.10.21/推薦(首次) 首席分析師：首席分析師： 蘆冠宇 執業證書編號： S1220520100001 E- 歷史表現：歷史表現： 數據來源：w。

18、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級：評級：買入買入( (首次首次) ) 分析師：分析師：鄧欣鄧欣 執業證書編號：執業證書編號：S0740518070004 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 400.01 流通股本(百萬股) 40.01 市價(元) 45.68 市值(百萬元) 18272.46 流通市值(百萬元) 1827.66 。

19、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
美妝代運營龍頭上市，品牌資源美妝代運營龍頭上市，品牌資源+ +技術技術 壁壘雙驅成長壁壘雙驅成長 麗人麗妝：助力品牌線上渠道價值重塑，優化消費者購物體驗。
麗人麗妝：助力品牌線上渠道價值重塑，優化消費者購物體驗。
麗人麗妝聯結品牌方和終端消費者的重要橋梁：憑借對行業特點。

20、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?。

21、0 請務必閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 證券研究報告證券研究報告Research Report 2021年年1月月10日日 全網美妝29高增長，細分賽道高景氣度助力國貨品牌進攻 化妝品行業淘系2020年總結 汲肖飛汲肖飛 服裝輕工服裝輕工。

22、彩妝風口彩妝風口 國貨突圍國貨突圍 2021年年1月月24日日 證券研究報告證券研究報告 化妝品行業深度化妝品行業深度 劉麗劉麗 S1090517080006 鄭愷鄭愷 S1090514040003 2 前言前言 從歐美日成熟彩妝市場看從歐。

23、p月度聚焦pp一貝泰妮300957.SZ：敏感肌護理先行者，實力引領皮膚健康潮流pp專注敏感肌護理，長期積淀成就舒敏王牌。
貝泰妮成立于2010年，是一家定位于皮膚健康互聯網的大健康產業集團，主要產品包括護膚品彩妝醫療器械，旗下核心品牌薇諾娜。

24、p深耕年輕一代，造勢于線.上:pp創始人年輕化:更懂年輕人pp產品優勢:顏值至上后IP跨界pp社交媒介助力走紅pp為實現品牌落地pp布局線下:pp入駐美妝集合店pp打造單品牌線下實體店brpp旗艦店概念店快閃店紛紛來襲ppbrp。

25、p募投項目圍繞渠道信息化和綜合服務，全方位提升公司核心競爭力。
公司本次擬公開發行股票不超過 4001 萬股，占發行后總股本的比例不低于 10，募資總額將根據詢價結果最終確定。
資金主要用于品牌推廣與渠道建設項目數據中心建設及信息系統升級項目綜。

26、根據規模增速偏好度將下沉市場的美妝護膚需求劃分成3大重點區域:當下滿足優先布局未來趨勢。
pp當下滿足:主要集中在基礎護膚需求上，下沉人群偏好高 規模大但增速較慢，是下沉市場需求的中流砥柱優先布局:深度清潔科技成分在下沉市場高增長高TGI,。

27、松節油價格整體企穩，化工深加工業務有望觸底反彈松節油深加工業務是青松股份的傳統主業，公司為中國最大的松節油深加工企業，是全球最大的合成樟腦供應商。
青松股份成立于2001 年，專業從事芳香化學品中藥飲片藥用輔料以及功能化學品的生產研發和生產，。

28、產業基金在公司的擴張過程中功不可沒。
從公司 2018 年披露的數據來看，公司與南通 基金嘉興信文上海健億等基金合作，共投資 108 家體檢中心，2019 年 2 月再次與 南通基金投資 6 家體檢中心，公司借助產業基金的力量實現快速擴張。
公。

29、美妝屬性內容 在主流平臺的共性傳播特征爆款話題選抖音 垂類直達選小紅書 互動擴散選微博創意聯動選B站 深度解讀選微信美妝時尚垂類是投放標配，游戲美食類達人傳播潛力巨大消費者也愛游戲愛美食愛娛樂愛生活美容美妝垂類達人最受國妝品牌喜愛，被投放占。

30、腮紅胭脂消費者洞察從職業上來看，占比最高的是公司職員和學生，雖然學生的占比較高但是轉化率較低且客單價最低，金融從業者占比較低但是轉化率和客單價是最高的。
從年齡上來看，1824歲占比最高但客單價最低，2534歲這類人群客單價較高且轉化率較高。

31、中國專業皮膚護理產品市場中，功能性護膚品貼片類占比較高，醫療器械類敷料非貼片類增速較快。
按注冊類別分類，1功能性護膚品：市場規模由2016年的89.7億元增長至2020年的223.4億元，CAGR為25.6，預計2025年規模將達565.5。

32、微綜藝所有女生的 Offer強化直播間最低價標簽。
在今年雙十一的前期預熱中，李佳琦所在公司美 ONE 推出記錄其與品牌方確定直播價格談福利的微綜藝所有女生的 Offer，嬌蘭赫蓮娜等一線國際品牌，以及夸迪花西子等強勢國貨在與李佳琦的雙十一直。

33、化工化工化學制品化學制品 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 21 珀萊雅珀萊雅603605.SH 2021 年 12 月 07 日 投資評級：投資評級：買入買入首次首次 日期 2021126 當前股價元 194.19 一年最高最低。

34、行業持續分化，把握細分行業龍頭 2022年化妝品醫美行業投資策略 證券分析師：王立平 A0230511040052 研究支持：王曉璇 A0230121010007 2021.12.20 摘要摘要 2 回顧21年化妝品醫美行業及公司：行業景氣。

35、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 繁花似錦躬逢盛世，巧手弄妝濃淡皆宜繁花似錦躬逢盛世，巧手弄妝濃淡皆宜 美妝及商業行業彩妝專題2022.3.1 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 彩妝賽道增速快空間大，渠道變遷已驅動。

36、 行業行業報告報告 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 商貿零售商貿零售 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 03 月月 23 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市維持評級 上次評級上次。

37、03以價格為最主要考量因素的美妝消費者占比0408數據來源：騰訊營銷洞察X凱度國貨美妝調研人群比例該類人群市場價值占比市場價值的計算基于人群基數該人群平均美妝支出金額及國貨美妝在支出中的占比對國貨的偏愛程度們是誰1. 效果品質2. 體驗3.。

38、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據人民幣人民幣 市場優化平均市盈率 18.90 國金化妝品指數 2145 滬深 300 指數 4496 上證指數 3448 深證成指 13020 中小板綜指 13140 相關報告相關報告 1.本。

39、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 可選消費可選消費 美妝零售連鎖龍頭對我國經驗啟示美妝零售連鎖龍頭對我國經驗啟示 華泰研究華泰研究 社會服務社會服務 增持增持 維持維持 化妝品化妝品 增持增持。

40、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 618的贏家與新趨勢： 直播電商驅動618 ，頭部美妝國貨份額提升 2022 年 06 月 22 日 TableSummary 618整體銷售情況： 疫情消費疲軟。

41、 有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。
并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。
紡織服裝行業 行業研究 深度報告 平平臺玩法及規則數據概覽。
臺玩法及規則數據概覽。
1玩法及規則：。

42、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 公司研究 東興證券股份有限公司證券研究報告 珀萊雅珀萊雅603605603605:正確戰略指引正確戰略指引國貨美妝龍頭一往無前國貨美妝龍頭一往無前 2022 年 7 月 7 日 推薦維持 。

43、2021國貨美妝人群洞察國貨美妝品牌的差異化圈層打法WisersAnalytics Consulting慧科大數據研究咨詢部2021年8月CONTENTSPART 01勾勒國貨美妝TA人群的群像特征PART 02解密不同代際國貨美妝品牌的差。

44、國貨彩瞳美妝化消費趨勢洞察 2022 CBNData.All rights reserved.彩瞳美妝時尚瞳色超能妝,吸睛新妝備國貨彩瞳美妝化消費趨勢洞察CBNData ID:443752CBNData ID:443752CBNData I。