華安證券報告

1、018年第2季度中國即時配送市場研究發展報告，機械設備行業機器人專題系列報告一：機器換人大勢未改，國產工業機器人方興未艾.。

2、 證券行業證券行業 20202020 年策略報告年策略報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1 愛建證券有限責任公司愛建證券有限責任公司 證券證券行業行業 2012019 9 年年 0101 月月 0 08 8 日日 星期星期三三 政策政策利好利好開啟開啟證券證券行業新行業新氣象氣象 研究所研究所 投資要點：投資要點： 20192019 年板塊年板塊行情行情回顧：回顧：券商受益于。

3、頻道的網絡調研外，還獲得了易觀千帆、騰訊指數、券商中國(在數據中分別標注)的數據支持，同時我們針對數據進行了精準抽樣和分層處理，以盡最大可能呈現90后投資者基本屬性。
報告中的觀點不代表任何利益相關方。

4、央結算公司的戰略合作，在宏觀經濟、資產證券化、高收益債等領域持續開展聯合研究。
2019 年前三季度，資產證券化市場監管細則進一步明確，在鼓勵創新的同時規范市場運行。
資產支持證券發行規模繼續增長，其中個人住房抵押貸款支持證券延續快速擴容勢頭，個人汽車抵押貸款支持證券、企業債權類 ABS、基礎設施收費類 ABS發行顯著提速。
市場創新積極推進，首單地鐵客運收費收益權ABS、首單可擴募類 REITs、首單 ABS 信用保護工具等產品成功發行。

5、 行行 業業 研研 究究 證證 券券 研研 究究 報報 告告 行行 業業 策策 略略 報報 告告 請務必閱讀正文之后的免責條款。
宏 觀 宏 觀 研 究 研 究 證券行業進入新的改革周期證券行業進入新的改革周期 證券證券(073401)行業策略報告行業策略報告 Table_Author 分析師：分析師： 程凌 執業證書編號：S1380515080001。

6、Asia Bond Monitor September 2020 This publication reviews recent developments in East Asian local currency bond markets along with the outlook, risks, and policy options. It covers the 10 members of t。

7、按UPB計算為31.2%。
在目前處于延期且未拖欠的人口中，有117筆貸款已獲得或正在獲得補充延期減免，包括31筆K-Deal貸款、80筆sbdeal貸款、3筆Q-Deal貸款和3筆Multi PCSM貸款。
在總計74億美元的貸款中，UPB的11.3%是學生住房，12.3%是老年人住房設施。
經濟和多戶影響概述2021年3月，失業率降至6.0%，遠低于2020年4月14.7%的峰值，但仍遠高于大流行前3.5%的水平。
3月份新增91.6萬個工作崗位，遠遠高于預期(67.5萬個)。
此外，3月份零售額環比增長9.8%，超過了經濟學家預測的6.1%。
暫緩行使概述截至3月25日，主服務機構報告稱，有1171家房貸美承付的證券化貸款，約占證券化貸款總人數的4.5%。
這相當于74億美元的未償萬國郵政銀行，占證券化萬國郵政銀行總額的2.2%。
在1171筆延期貸款中，有27筆貸款仍在延期期內，因此這些借款人目前沒有義務償還債務或延期還款。
在2020年4月至12月期間，有1277筆貸款獲得延期，其三個月的延期期截止于2021年3月或更早，如表所示。
由于這些貸款的三個月延期計劃結束，借款人將被要求恢復每月償還債務，并每月支付被延期償還債務的十二分之一，除非延期被終止或獲得補充減免。
報告總結由于終止延期的貸款多于簽訂延期協議的貸款，目前簽訂延期協議的貸款數量在3月份略有下降。
然而，貸款延期數量預計將在。

8、020 120 前 由于前些年證券業各證券公司對數據保護不夠重視，內部數據安全管控體系不夠健全， 從造成量數據外泄，泄露渠道主要有內鬼泄露，滲透拖庫，客侵，撞庫攻擊等等。
近年來隨著各證券公司對數據保護日趨重視，政府監管部門也在積極推動數據。

9、 全面注冊制：pp 創業板注冊制改革從業務上與之前相比在交易模式做市制度上市規則和漲跌幅限制等方面都需要改造，涉及到券商和機構的集中交易系統資產管理系統結算系統申報系統風控系統等系統的新建升級與改造。
所有的系統與科創板幾乎對標，且其他的異。

10、投資者理財意識覺醒，痛點即商業模式起點nbsp;pp海外券商財富管理業務典型模式nbsp;pp定位中產客群的嘉信理財平臺化模式nbsp;p。

11、伴隨資本市場改革和行業經營模式升級，優秀券商將沿著輕重并舉的發展路徑，以輕資產 業務價值率提升驅動 ROA 增長，以重資產業務加杠桿驅動權益乘數提升。
具備轉型實力和 率先開啟轉型的優質券商，有望孕育 Alpha。
pp證券行業加速迭代，商業。

12、上市券商撥備前營利同比增 39，興業證券華泰證券中金公司中信建投等撥備前營利超 20125 家券商合計撥備前營利 1944 億元，同比增 3部分券商 2020 撥備前營利超 2015，按 2020 同比增速排序為：興業證券100中。

13、大型券商 2020 年業績主要呈現以下三大核心變化： 1杠桿率持續上行，衍生品和兩融是 2020 年杠桿核心驅動，優質券商越發重視資產負 債表運用能力。
大型券商在 2020 年延續擴表趨勢，除廣發證券外其余九家大型券商均實現 經營杠桿率剔。

14、同花順依靠開戶引流將自身廣告推廣業務做大。
同花順在2015前后開始與券商合作，利用其自身的流量為中小券商帶去開戶的用戶，以此來獲得推廣服務收入，根據簽訂的合同不一樣，同花順也會在某些開戶的券商中參與后續用戶交易傭金的分成，所以公司的廣告及推。

15、基于證券行業牌照紅利弱化收入下滑客戶增長紅利消失等困境，附加值高價值率高的財富管理成為券商發展的新動能。
在這一趨勢下，券商紛紛開展財富管理業務，帶來了行業業務模式及產品的同質化。
但同質化并未阻擋財富管理轉型的發展，原因正在于證券行業與數字新。

16、打通線上線下，加強渠道協同。
華泰證券 2018 年開始智慧網點建設，推動營業網點功能定位轉型，將數字化運營應用在分支機構。
公司依托線下網點，通過在線支持數字化工具等幫助投資顧問為客戶量身定制財富解決方案。
線下智慧網點服務能夠與線上漲樂財富通。

17、量化指增是近兩年市場上增長速度最為迅猛的量化策略，貢獻了一半以上的量化私募基金規模，伴隨著管理人陸續封盤市場中性策略以及量化指增產品在今年的亮眼表現，指增產品規模的占比還將持續提升。
量化指增并非沒有天花板，動輒年化 20 以上的量化超額，其。

18、量化指增是近兩年市場上增長速度最為迅猛的量化策略，貢獻了一半以上的量化私募基金規模，伴隨著管理人陸續封盤市場中性策略以及量化指增產品在今年的亮眼表現，指增產品規模的占比還將持續提升。
量化指增并非沒有天花板，動輒年化 20 以上的量化超額，其。

19、根據協會問卷調研情況，87.99的全體受訪管理人與58.80的規模以上受訪管理人存續產品中直銷產品規模占比超過8對于行業整體而言，私募基金在募集宣傳方面存在限制，而且代銷渠道與管理人合作范圍有限，直銷仍是私募基金的主要銷售方式。
根據協會。

20、基礎資產沒有改變改變的是交付方式但是,只有被主流所接受新方案的潛力才能真正被釋放通過流媒體，人們可以通過推薦發現自己喜歡的音樂，公司也可以獲得有助于精準營銷的數據。
流媒體得以廣泛應用的前提是被主流所接受，因為它比以前的運營模式更方便更具盈利。

21、第三重宏觀邏輯是寬信用對 A 股市場的催化作用。
如下圖所示，社融同比通 A股市值同比整體呈正相關關系。
目前受益于疫情后經濟恢復帶來的景氣周期已接近尾聲，經濟下行壓力再次增大，社融同比增速已接近歷史底部。
后續隨著地方債發行力度增大，寬信用可能。

22、 證券行業年度策略報告 券業破繭，模式煥新 行 業 年 度 策 略 報 告 請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經由未經許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。
行 業 報 告 證券 2021 年 12 月 7日。

23、 http: 123 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 專題 證券行業證券行業 報告日期：2022 年 1 月 15 日 衍生衍生之路之路，誰能先行誰能先行 證券行業深度報告 行業公司研究證券行業 tableinvest。

24、PROLOGUE2021年是中國共產黨建黨一百周年，同時也是實施十四五規劃的開局之年。
面對發展新形勢新方位，證券行業認真貫徹落實黨中央國務院關于金融工作的決策部署，堅持以人民為中心發展，以新的發展理念為指導，以文化建設為引領，以制度建設為依。

25、2022 中國證券業調查報告系列證券行業趨勢及戰略洞察打造差異化競爭高質量發展的新格局 中國證券業調查報告系列證券行業趨勢及戰略洞察2 2022 畢馬威華振會計師事務所特殊普通合伙中國合伙制會計師事務所，畢馬威企業咨詢中國有限公司中國有限責。

26、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 成長屬性凸顯成長屬性凸顯，治理結構優異，治理結構優異 國聯證券601456.SH，01456.HK投資價值分析報告2022.6.13 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 田良田良 金。

27、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 公司研究公司研究 證券證券 2022 年年 07 月月 03 日日 興業證券6013。

28、Corporate Social Responsibility Report of Securities Firms 2020PROLOGUECorporate Social Responsibility Report of Securit。

29、證券研究報告請務必閱讀最后一頁免責聲明01證券研究報告請務必閱讀最后一頁免責聲明華安鑫創300928.SZ首次覆蓋報告2022年7月7日屏顯模組隱形冠軍,向Tier1轉型開啟第二成長曲線呂偉蔣領邵將 證券研究報告請務必閱讀最后一頁免責聲明投。

30、 21 1引言32 2研究執行回顧43 3主要發現63.13.1基民畫像63.23.2理財養基態度103.33.3如何理財養基153.43.4感受與需求394 4結論42 引言引言近年來,在居民財富積累與資產配置結構變化的共振中,公募基金產。