江豐電子

1、 投資評級：投資評級：買入買入( (調高調高) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020- -0303- -2020 收盤價（元） 9.00 一年內最低/最高(元) 5.35/10.04 市盈率 20.1 市凈率 1.54 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(%)。

2、 盤江股份盤江股份（600395） 西南焦煤龍頭，區域核心資產西南焦煤龍頭，區域核心資產 盤江股份深度報告盤江股份深度報告 翟翟堃（分析師）（分析師） 021-38675862 證書編號 S0880517100004 本報告導讀：本報告導讀： 煤炭公司最煤炭公司最核心競爭力為資源儲量、 質量以及所處市場供需格局， 盤江股份三者兼得，核心競爭力為資源儲量、 質量以及所處市場供需。

3、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 順豐控股專項研究（四） 推薦推薦（維持維持） 假如順豐航空“獨立”核算？（中）：鄂州機場或假如順豐航空“獨立”核算？（中）：鄂州機場或可可有有 效優化飛機利用率效優化飛機利用率，推動順豐航空貢獻額外可觀利潤，推動順豐航空貢獻額外可觀利潤 時刻表看時刻表看，我國航空市場“客強貨弱、外強。

4、揭示行業的詳細情況。
本報告由中國百貨商業協會及香港馮氏集團利豐研究中心共同撰寫，并于2019年3月在“第十七屆中國百貨零售業年會暨商業創新峰會”上發布。
香港馮氏集團利豐研究中心根據本報告撰寫制作英文報告，并同期發布。
發展百貨業的政策建議當前，擴內需促消費是經濟發展的重點，在各項政策的制定中，各級政府部門應充分重視百貨業態的作用，盡管受到電商的沖擊，盡管近幾年業績下滑，但百貨仍然是流通的主渠道，在居民消費中有不可代替的作用。
(一) 是消費升級的核心渠道中國的消費市場，從大趨勢看，處于不斷升級的過程。
百貨業與時尚消費、品質消費、體驗消費有著天然的聯系，且自身也在不斷的進行升級改造。
在消費升級中的作用，一直并且仍將發揮著重要的作用。
例如，從全行業看，百貨店的化妝品銷售整體上有明顯回升趨勢。
百貨店在進口服裝鞋帽、珠寶手飾、家居用品等業務方面，也有著多年的運營經驗。
(二) 是服務消費的重要載體近年來，餐飲、娛樂等體驗和服務消費有向購物中心集聚的趨勢，但相比百貨店，大多數購物中心的位置較遠，到達不便利，平日和節假日生意反差大。
在位置上，百貨店更貼近消費者，并且越來越多的百貨店正在或計劃進行調整改造，普遍增加了餐飲、兒童等服務和體驗業態，經營上也更加貼近消費者，成為融合服務、娛樂，甚至是社交的社區中心。
(三) 是城市商業的主要地標。

5、聯網零售業一直保持強勁增長，成為中國服裝市場增長最快的零售渠道。
女裝仍然是最大的子行業; 童裝和運動裝顯示出巨大的增長潛力在飽和度不斷上升的幾年下降后，女裝和男裝行業的銷售均有所改善；自2016年1月開始全面實施二胎政策后，童裝已經實現了強勁的增長勢頭；所有其他主要服裝行業的運動服裝銷售增長最快；但由于整體宏觀不確定性，所有服裝子行業的銷售增長預計將在2019年下降。
本土服裝品牌加速國內外擴張多樣化的產品線，以增加市場規模，以激發品牌價值；推出旗艦店和概念店，以提升品牌形象；進入新市場并擴大海外商店網絡，以提升國際影響力。
外國服裝品牌在中國尋找機會; 然而，有些人努力取得進展外國公司繼續破解利潤豐厚的中國市場；許多參與者擴大了本地商店網絡，并在該國推出了他們的第一家/最大的全球旗艦店；然而，一些人未能盈利并最終退出市場。

6、1 2019 Corporate Social Responsibility Report 23 2019 Corporate Social Responsibility Report2019 順豐社會責任報告 報告簡介 順豐控股股份有限公司 2019 年社會責任報告是順豐 控股自 2016 年以來發布的第 4 份社會責任報告。
報告本 著客觀、規范、透明和全面的原則，詳細披露了順豐控股 2019 。

7、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 采掘 2020 年 08 月 11 日 盤江股份 (600395) 盤踞西南焦煤龍頭，產能增長有望帶動盈利穩步提升 報告原因：首次覆蓋 買入（首次評級） 投資要點： 公司是西南地區煤炭龍頭企業， 區位條件得天獨厚。
公司為西南地區最大的煤炭上市企業， 截至 2019 年底，公司可采儲量 30。

8、態發展周期看，中國的現代百貨業僅發展30年左右，仍處于上升期。
報告發現，雖然企業的門店和銷售增速進一步放緩，但在平效、毛利率、凈利率、客單價等關鍵指標上，百貨業態的質量有所提升。
因此，報告的結論是：在中國市場，百貨業態長期趨勢向好。
報告將為您揭示行業的詳細情況。

9、于工業整體的增速;第三產業中，高端服務的代表信息傳輸與軟件服務行業增速也一直維持在10%及以上的高水平2. 與UPS 和Fedex國際業務發展路徑不一樣;Ups持續構筑覆蓋全美的陸運網絡;Fedex 早期善于使用信息技術,于1979 年研制出跟蹤包裹的中央計算機系統。
未來隨著中國企業走出國門以及新興國家興起，中國物流企業有望加速搶占國際市場。
3. 數字化技術可能帶來顛覆性的影響(1)快遞設備的智能化，是企業數字化轉型的第一步自動分揀廣泛應用，但是在中通和韻達在成本上實現領先優勢。
在未來，無人機，自動駕駛有助于進入快遞行業。
(2)數字化轉型的第二步則是作業場景的數字化中國的龍頭物流企業已經開始使用邊緣計算技術，然后利用大數據分析建立物流地圖，從而可以提高運轉效率。
美國快遞產業遷移：國內產業遷移：快遞覆蓋范圍拓展至全國。
大部分產業從東部逐漸轉移西部，并且意味著人口遷移。
經濟地理結構形成了“U 型線”，在此之外，50%的土地分布了80% 當然人口。
國際產業遷移：快遞覆蓋范圍拓展至全球。
第一次大遷移(二十世紀初)，由美國接棒英國承接全球制造業轉移;第二次大遷移(二十世紀50 年代)，由日本接棒美國承接全球制造業;第三次大遷移(二十世紀70 年代)，由亞洲四小龍接棒日本承接全球制造業;第四次大遷移(二十世紀90 年代)，中國接棒亞洲四小。

10、技術突破、生物燃料補充滲透、綠色建筑普及。
而這些中涉及行業與產業鏈的有電動車產業鏈、充電樁產業鏈、廢鋼處理、石墨電極、氫能-燃料電池產業鏈、生物燃料產業鏈、裝配式建筑等。
終端設備節能提放的潛在細分策略是低能耗電率導體滲透率提升，而涉及行業和產業鏈的是IGBT產業鏈。
低排放端深度綠化潛在細分策略有可降解塑料滲透率提升、塑料回收技術升級、油氣企業CCUS技術突破，而涉及行業和產業鏈有生物降解塑料、塑料回收和ccuS產業鏈。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

11、 公司深度研究 | 楚江新材 1 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1111 月月 0202 日日 。
價值洼地，有望迎來戴維斯雙擊 楚江新材（002171.SZ）首次覆蓋 證 券 研 究 報 告 公司點評 | 楚江新材 西部證券西部證券 20202020 年年 1111 月月 0202 日日 公司評級 買入 股票代碼 002171 前次評級 。

12、海上風電直流送出技術現狀與趨勢 郭 小 江 中國華能清潔能源技術研究院副院長 華能海上風電科學技術公司總經理 2020126 北京 一海上風電直流送出技術背景 二海上風電直流送出發展現狀 三海上風電直流送出發展趨勢 目錄 2 一海上風電直流。

13、細腰鏈通互鏈網價值體系 Pallet迭代到PalletOne PalletOne聯合創始人 朱佩江 2018.03.31 前言 問什么跨鏈 跨鏈的主要技術模式 Pallet的提出 從Pallet到PalletOne：跨鏈高性能分布式賬本 P。

14、pspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋體毫無疑問，今天的世界與span12span stylefontfamily:宋體個月前完全不同。
在這一年里，我們目睹。

15、p外延并購強化競爭優勢快速補短板，打造中國第一快遞。
2017 年以來順豐通過收 購或控股新邦夏輝DHL大中國區品駿等細分市場具有競爭力的物流龍頭，強化時 效快遞競爭優勢，同時實現快運冷鏈國際和同城配業務快速發展，2020Q13 公司新 業務。

16、1.3. 參考海外市場，中國大排量摩托銷量仍有510倍空間 對比美日，中國大排量摩托車長期成長空間廣闊。
美國大排量摩托車銷量頂峰在2006 年，為美國嬰兒潮一代最具購買力的時間階段，每萬人對應的國內年銷量為28 輛;日本大排量摩托車銷量頂。

17、隨著國內保險市場成熟度的不斷提升,保險經紀機構被越來越多的投保人和保險公司所認可，通過保險經紀渠道實現的保費收入近年來呈現出良好的高速增長趨勢，同時也加劇了市場競爭。
保險經紀機構將面對內資機構競爭升級的局面。
同時，隨著中國保險經紀市場的進。

18、軍工四證齊全，是我國航空航天國防軍工等領域特種大型熱工裝備的唯一研制單位及核心供應商。
17 年頂立科技的軍品訂單占比約 40，客戶為航天航空等國防軍工單位，客戶黏性較強，具有客戶資源優勢及一體化營銷服務優勢。
2017 年底頂立科技取得軍工四。

19、機組氧氣系統用于向飛行機組提供低壓氧氣，獨立于其他氧氣系統，采用高壓氧氣瓶供氧。
綠色的高壓氧氣瓶儲存在電子電氣設備倉重，通過一根供氧總管通到機組氧氣面罩內。
系統的組要組成部件包括：高壓氧氣瓶關斷閥壓力表壓力傳感器減壓閥和氧氣面罩等。
一般情況。

20、根據產品形態不同，鋰離子電池可以分為圓柱形方形和軟包電池三類。
1 圓柱形鋰離子電池：采用相當成熟的卷繞工藝，自動化程度高，產品品質穩定，成本相對較低。
此類電池在日本韓國較為流行，我國也有相當規模的公司生產圓柱形鋰離子電池。
其中，最早的圓柱形。

21、貴州盤江精煤股份有限公司以下簡稱公司是經貴州省人民政府1999140 號文批準，由貴州盤江投資控股集團有限公司以下簡稱集團中國煤炭工業進出口集團公司貴陽特殊鋼有限責任公司福建省煤炭工業集團有限責任公司貴州省煤礦設計研究院中煤工程設計咨詢集團。

22、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 傳統業務穩健，國產替代下鋁塑膜大有可為 紫江企業600210 主要觀點主要觀點： 我們為什么看好紫江企業我們為什么看好紫江企業 公司是國內包裝行業領先企業，是塑料包裝行業龍頭，深耕包裝 領域，以飲料包。

23、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 產能周期拐點或至，展望電標盈利空間產能周期拐點或至，展望電標盈利空間 順豐控股002352.SZ順豐研究筆記之八2021.12.28 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 對標海內外龍。

24、開篇致辭我們的承諾我們的戰略實施路徑路線圖我們的行動以科技助力低碳快件綠色機場： 從設計到運營供應鏈合作數智物流我們的方案引領可持續包裝創新零碳路上的合作伙伴結語附錄溫室氣體核算邊界溫室氣體核算方法010203050707091214141。