全球IDC龍頭Equinix

1、2020年年7月月27日日 物管行業全球龍頭系列物管行業全球龍頭系列 之一之一 愛瑪客：設施管理龍頭的崛起之路愛瑪客：設施管理龍頭的崛起之路 中信證券中信證券研究部研究部 陳聰（陳聰（首席首席基地產業分析師基地產業分析師） 張全國（地產分析師）張全國（地產分析師） 聯系人聯系人:李金哲李金哲 目錄目錄 CONTENTS 1 1.1. 全球領先的多賽道、非住宅服務企業全球領先的多賽道、非住宅服務企。

2、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 DocuSign：全球電子簽名：全球電子簽名 SaaS 龍頭，持續龍頭，持續 成長可期成長可期 全球 SaaS 云計算系列報告 232020.7.28 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 許英博許英博 科技產業首席 分析師 S1010510120041 陳俊云陳俊云 前瞻研究高級 分析師 S1010517080001 Docu。

3、 投資評級：投資評級：買入買入( (維持維持) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020- -0505- -1414 收盤價（元） 19.37 一年內最低/最高(元) 16.75/24.68 市盈率 18.9 市凈率 1.95 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(。

4、 證券研究報告 | 公司深度 2020 年 03月 10日 藍思科技藍思科技（300433.SZ） 全球消費電子垂直整合龍頭，迎來全球汽車電子重大產業機遇全球消費電子垂直整合龍頭，迎來全球汽車電子重大產業機遇 藍思科技汽車電子業務有望逐步放量藍思科技汽車電子業務有望逐步放量。
在消費電子行業積累的技術、管理、 設備與品牌，為公司汽車電子業務帶來了包含特斯拉等穩定的長期高端客 戶。
根據公司公告。

5、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 2208 流通股本(百萬股) 1203 市價(元) 131.69 市值(百萬元) 290824 流通市值(百萬元) 158369 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 評級：增持評級：增持( (維持維持) ) 市場價格：市場價格：131.69131.69 分析師：蘇晨分。

6、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 借時代東風崛起 鑄全球電池龍頭 寧德時代(300750) 年輕的動力電池全球龍頭年輕的動力電池全球龍頭 公司脫胎于消費鋰電池巨頭 ATL，2011 年成立。
2019 年動力 電池裝機量 32.81GWh，全球排名第一，國內市占率高達 52%，成 立僅 8 年多迅速成長為動力電池全球龍頭。
主要觀點主要觀點: : 研發團隊實力雄厚研發團隊實力雄。

7、成長歷程，將 IPG 崛起的原因歸納為以下 3 個核心要素：1）技術領先、創新驅動：技術基因是奠定 IPG 發展的基石，公司始終是光纖激光技術在多個終端市場和應用領域的全球領導者，通過技術驅動產品升級，不斷開拓新的下游市場，打開行業天花板；2）卓越的市場開發能力：基于技術領先優勢，通過產品升級不斷開拓新的下游市場和區域，行業天花板的不斷提升、全球化的戰略奠定了公司 20 多年高速、穩定成長的基礎；3）強大的資源整合能力：通過縱向的產業鏈上下游整合，強化了公司的技術壁壘，構筑了高盈利的經營護城河，通過橫向的跨產業整合，拓展激光器品類，打造激光器平臺型公司，不斷提升下游市場的適配能力。
銳科激光是否有機會長大？通過研究 IPG 成功的歷史經驗，我們認為銳科激光具備長大的基本素質和能力：1）技術基因驅動：公司創始人為行業資深專家，技術研發能力強，研制出國內第一個 25w 到 10kw 的連續光纖激光器，打破國外壟斷，牽頭制定國內行業標準；2）產業鏈垂直整合能力：自主研發掌握泵浦源、光纖耦合器等核心器件技術并規?；a，已基本實現自產自制，成本有效降低，毛利率/凈利率顯著提升；3）市場化的管理機制和具備優勢的股權結構。
光纖激光器較高的采購頻次和較低的產線自動化率兩大生意特質決定了貼近客戶的快速響應能力和更低的人力成本是核心競爭力。
基于此，我們認為銳科激光還具備異于 I。

8、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/機械工業 證券研究報告 行業深度報告行業深度報告 2020 年 03 月 08 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -10.27% -5.64% -1.01% 3.62% 8.26% 12.89% 2019/32019/62。

9、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 2329 流通股本(百萬股) 1226 市價(元) 204.95 市值(百萬元) 477426 流通市值(百萬元) 251184 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 評級：增持評級：增持( (維持維持) ) 市場價格：市場價格：2 204.9504.95 分析師：蘇晨。

10、oint、Fortinet、FireEye、Palo Alto Networks，新興的網絡安全企業有Okta、CrowdStrike。

11、求。
隨著人們期待已久的5G時代將迎來更大的帶寬，更多的數據流量將在幾微秒內通過未來的網絡，暴露出電信運營商的運營漏洞。
一、基于Al的業務流程自動化將會流行有了正確的數據、任務場景和計算能力，Al技術就可以真正投入使用。
IDC最近在美國、西歐和亞太地區進行的一系列認知/Al調查顯示，60%的行業受訪者選擇過程自動化作為采用Al解決方案的主要預期收益，這比其他選擇高出20個百分點包括發現新的見解、改進互動和決策一致性。
根據綜合調查結果，估計在未來5年內，全球40%的組織將使用基于Al的過程自動化解決方案。
而受影響最大的業務流程是客戶支持與服務、安全管理、銷售和市場營銷。
二、電信公司將建立新實體作為技術采用的先鋒現在是電信公司重新改造和建立自己作為技術世界領導者的時候。
實現這一目標的手段是繼續數字化，實現傳統網絡運營的現代化和服務產品的升級，從而使所提供的服務對目標客戶保持相關性和獨特性。
IDC將電信部門視為數字轉型的一個重要方面，并在2018年向第三平臺加速器過渡。
許多數字技術，如Al、BDA(大數據和分析)、SDN(軟件定義網絡)、NFV(網絡功能虛擬化)和APl，都是電信公司需要利用的重要技術。
本文由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：IDC：人工智能加快未來網絡運營。

12、標準、硬件生產)、Matterport(軟件)、Roundhill Ball Metaverse ETF(資產管理)。

13、傳統顆粒擠壓造粒鉀肥缺陷明顯，BB 肥發展受限。
BB 肥是將幾種顆粒狀有單 一肥料或復合肥料按固定的比例摻混而成的復混肥料。
目前，含有作物必須的氮磷 鉀三種元素，氮元素由大顆粒尿素提供，磷元素可以通過顆粒磷酸二銨提供，顆粒尿 素與二胺經過多。

14、移動游戲用兩年左右的時間追平了端游發展的 10 年之路。
快速崛起的背后是產業格局 的劇烈變化和發展階段的快速推演。
而 China Joy 移動峰會上發布的數據顯示，2014 年至 今有 4000 多款手游上線，但僅有大約 3的 CP 實現盈。

15、半導體測試業務穩步提升。
2021 年第二季度半導體測試的收入為 8.34 億美元，同比增長 2x86 GPU 和顯示驅動器將會使 SOC 市場增至43 億至47 億美元，此外，DDR5和 LPDDR5 的廣泛應用使得存儲測試市場將增至 。

16、拉美市場占公司移動業務6 成營收，同時公司拉美市場份額占比18.5，排名第二。
根據 Counterpoint Research 數據，2020 年全年摩托羅拉手機在拉美市場出貨3900 萬部，份額達 18.5，相較于 2019 年的15.5。

17、定位：圍繞酶抗原抗體等功能性蛋白及高分子有機材料進行技術研發和產品開發的生物科技企業，依托于自主建立的關鍵共性技術平臺，先后進入了生物試劑體外診斷業務領域，并正在進行抗體藥物的研發。
主營業務：涵蓋生物試劑POCT診斷試劑和POCT診斷儀器三。

18、現階段人造石墨占比高，未來向硅碳負極發展。
電池負極由負極活性物質碳材料或非碳材料粘合劑和添加劑混合制成糊狀膠合劑均勻涂抹在銅箔兩側，經干燥滾壓而成。
負極材料主要影響鋰電池的首次效率循環性能等，負極材料占鋰電池成本10左右。
負極主要包括人造石。

19、國產替代技術突破雙夾持，長陽反射膜市占率不斷攀升。
顯示上游材料行業包括擴散膜增亮膜反射膜偏光片等，技術壁壘較高，長期掌握在美日韓等國家廠商手中，國產化率極低。
頭豹研究院及新材料在線的數據顯示，2020 年大陸增亮膜擴散膜市占率不足15，偏光。

20、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 中際聯合中際聯合605305605305 ： 乘風出海 ，乘風出海 。

21、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMain 證券研究報告 公司首次覆蓋 亞星錨鏈601890.SH 2022 年 03 月 29 日 增持增持首次首次 所屬行業：機械設備 當前價格元：7.45 證券分析師證券分析師 倪正洋。

22、 http: 1 44 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2022 年 03 月 30 日 公司研究證券研究報告 凱盛新材凱盛新材301069.SZ 深度分析深度分析 氯化亞砜全球龍頭，深耕下游應用氯化亞砜全球龍頭，深耕下游應用 投資要點投。

23、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣 ： 48.22 元 目標價格 人民幣 ：60.00 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 15.64 已上市流通 A 股億股 14.51 總市值億元 754.05 年內股價最高最低。