生鮮供需

1、 首 次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 永輝超市 601933.SH 全方位進化的生鮮商超龍頭，成長持續 核心觀點核心觀點 永輝超市： 持續成長的國內生鮮商超龍頭企業。
永輝超市： 持續成長的國內生鮮商超龍頭企業。
公司是國內商超的絕對龍頭 之一。
2007 -2018 年 12 年間營收復合增速達到 30.82%，2018 年和 2019 年 3Q分別實現營業收。

2、 請閱讀最后請閱讀最后一頁重要免責聲明一頁重要免責聲明 1 1 華鑫證券華鑫證券公司研究公司研究 證券研究報告證券研究報告公司深度公司深度報告報告 主要財務指標（單位：百萬元）主要財務指標（單位：百萬元） 公司公司概況概況：公司最早成立于 2006 年 6 月，主營業務為農產 品種苗培育、種植基地管理、冷鏈保鮮和流通銷售。
農業科技 開發應用是公司的核心優勢。
生鮮食品跨境電商雙輪驅動。

3、 加強農業數字化建設，培育農村電商品牌 加強農產品冷鏈設施和骨干網絡建設 1606 1922 2109 2409 2851 20152016201720182019 示范鎮個數 15% 6% 數據來源：中物聯冷鏈委，易觀整理 18.0 21.5 數據來源：商務部統計數據，易觀整理 鮮易供應鏈 九曳供應鏈 痛點 特點 17.9% 30.8%35.9% 天使輪 Pre-A。

4、Copyright 2017 The Nielsen Company (US), LLC. Confidential and proprietary. Do not distribute. 2019年6月 京東生鮮行業研究報告 2 Copyright 2017 The Nielsen Company (US), LLC. Confidential and proprietary. Do not d。

5、中國生鮮電商行業研究報告 2019年 2 2019.6 iResearch Inc. 摘要 來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。
中國生鮮電商處于高速發展期，不斷有創新模式涌現及新玩家入局 未來1-2年市場將迎來新一輪洗牌期，供應鏈能力是企業突圍制勝的關鍵 中國生鮮電商整體市場頭部效應明顯，垂直市場向頭部玩家加速集聚 SMSSMS 發展現。

6、中國生鮮電商行業研究報告 2020年  2 2020.7 iResearch Inc.                                       &n.。

7、電國際，建議重點關注火電龍頭華能國際。
水電和新能源方面，我們重點推薦業績穩定且高股息率高防御性的水電藍籌長江電力及坐擁優質風電資源且未來海上風電有望持續推動業績增長的福能股份。
天然氣方面，采暖季到來后北方各地天然氣消費量大增，天然氣全年供需將維持緊平衡局面。
價格方面，管道氣已經開始漲價，LNG 12 月將逐步上漲，我們判斷最高價或將達到 6000 元/噸，我們重點推薦擁有優質煤層氣資源布局的藍焰控股、新天然氣。
（原文來自皮匠網，關注“三個皮匠”微信公眾號，每天分享最新行業報告）18 年 11 月電力及公用事業跑贏大盤 18 年 11 月份電力及公用事業指數上漲 1.94%，而滬深 300 指數上漲 0.6%，電力及公用事業行業跑贏大盤 1.34 個百分點。
年初至今電力及公用事業板塊下跌了 28.03%，滬深 300 指數同期下跌了 21.29%，電力及公用事業板塊年初至今累計跑輸大盤 6.74 個百分點。
分子板塊看，11 月份火電板塊上漲 1.48%，水電板塊和燃氣板塊分別下跌 5.05%和 2.54%。
發電量增速維持高增長，利用小時同比提升 100 小時 1-10 月份，我國全社會發、用電量分別同比增長 7.2%、8.7%，其中火電發電量 4.07 萬億千瓦時，同比增長 6.6，增速比上年同期提高 1.2 個百分點，水電發電量 9418 億千瓦時，同比增長4.6，增速比上。

8、需要定制各類報告。
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知識星球加入請使用微信掃描以下二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（15份）；寵物經濟（9份）；獨角獸專題（15份）；中美貿易戰（17份）；5G通信（13份）；短視頻（17份）；餐飲行業（9份）；消費升級（15份）；共享經濟（12份）；不良資產（8份）；家電行業（18份）；養老產業（8份）；芯片產業（10份）；醫療機械（9份）；共享單車（12份）；酒店行業（16份）；新能源汽車（12份）；REIT(地產信托)（11份）；母嬰行業（11份）；機器人行業（19份）；新經濟（15份）；俄羅斯世界杯（14份）；保險行業（34份）；早教幼教（10份）；創投行業（12份）；2018下半年宏觀經濟和各行業投資策略（37份）；創新藥（8份）；新能源（14份）；運動健。

9、報告。
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10、力資源市場的“招聘難”和“就業難”，穩就業的發力點究竟在哪里？“十三五”規劃中，閔行區預期新增就業崗位 15 萬個、完成職業培訓 15 萬人次以上，人社部門任重而道遠。
優化營商環境，提高人職匹配率，找準穩就業的發力點，我們責無旁貸。
在閔行區區委、區政府的大力支持下，區人社局主動出擊，開展了對閔行區人力資源市場供需專題調研報告的項目實施，進一步了解閔行區企業的行業概況、用工需求、應聘概況、招聘崗位缺口等信息，為區委區政府決策提供建議、為就業政策制定提供數字依據，為市場方向引導提供數據支撐，破企業招聘難題，解群眾就業之困。

11、較廣的能源。
遠期來看，隨著儲能等配套技術的興起，光伏的新增裝機空間可以達到800-1000GW/年甚至更高。
看好2020 年需求：國內裝機重回增長，海外市場增長在持續國內 2019 年部分項目并網延后，奠定 2020 年國內高增長基礎。
2019 年國內新增裝機預計 35GW 左右，低于此前國家能源局 40-45GW 的指引，主要由于政策落地較晚，導致平價、競價項目啟動較晚，可能無法于年底前并網。
但由于海外市場仍保持了較高的增速，包括越南、歐洲等地的新增量超預期，因此 2019 年全年光伏新增裝機仍有望維持120GW 的水平。
展望 2020 年，國內由于平價、競價等項目的全面實施，全年新增裝機樂觀，疊加 2019 年延期的項目，我們預計 2020 國內新增裝機45-50GW；海外市場在成本不斷下降的刺激下，需求也將穩步發展，預計海外新增裝機 95GW； 2020 年全球新增裝機預計140GW 左右。
制造業：擴產高峰已過，整體供需邊際改善2018-2019 是光伏擴產的高峰，2020 年盡管仍在擴產，但行業整體產能增速在回落，僅硅片產能增速略高。
疊加需求的高增長，行業整體供需狀況將得以改善。
另一方面，隨著一線企業高效產能的不斷投放，行業集中度進一步提升，龍頭企業競爭優勢進一步增強。
技術進步仍是長期趨勢，未來主要集中在電池、組件環節。
制造。

12、中國生鮮電商行業研究報告 2020年 2 2020.7 iResearch Inc. 核心摘要 來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。
中國生鮮電商處于模式探索和高速發展期，市場上多模式并行，供應鏈能力是突圍關鍵 隨著網絡零售的日益發展，生鮮電商行業也從傳統的生鮮模式突破出來，陸續出現前置倉、店 倉一體化、社區拼團、門店到家、冷柜自提等新模。

13、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 31 研究報告 零售業行業 2018-9-16 從全食超市看高端社區生鮮超市發展前景從全食超市看高端社區生鮮超市發展前景 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 定位有機食品，高端生鮮超市典范 20 世紀 70 年代隨美國肥胖人群比例大幅提升，居民對于有機和健康食品需求 迎來爆發式增長，順應趨勢全食超市于 1987。

14、識，嚴格落實“房住不炒”要求，嚴格執行房地產市場調控政策和現行房地產信托監管要求。
2019年12月中央經濟工作會提出要求加大城市困難群眾住房保障工作，加強城市更新和存量住房改造提升，大力發展租賃住房。
要堅持房子是用來煮的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。
2020年8月住建部、央行提出在重點房地產企業座談會上提出進一步落實房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度，人民銀行、住房城鄉建設部形成了重點房地產企業資金監測和融資管理規則，即“三道紅線”標準。
2020年9月，住建部、央行提出監管部門下發的三張監測表，分別為試點房地產企業主要經營、財務指標統計檢測表、試點房地產企業融資情況統計監測表、試點房地產企業表外相關負債監測表。
涵蓋融資“三條紅線”指標以及參股為并表住宅地產項目、明股實債融資等數據。
2020年10月央行提出央行將會同住建部以及其他部門，跟蹤評估房企融資管理新規的執行效果，不斷完善規則，穩步擴大適用范圍。
2020年11月央行提出央行發布2020年第三季度中國貨幣政策執行報告，提出牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度。
2020年12月央行、有銀保監會提出共同發。

15、生鮮企業排行榜生鮮企業排行榜 前瞻產業研究院 CONTENT 目目 錄錄 水果水果 水果企業排行榜 水產水產 水產品牌排行榜 生生鮮超市綜合實力排行榜鮮超市綜合實力排行榜 銷售業績排行榜 門店數量排行榜 盈利能力排行榜 品類豐富排行榜 品牌知名度排行榜 分品類排行分品類排行 生生鮮電商綜合實力排行鮮電商綜合實力排行 分指標分指標 產品品質排行榜 品類豐富排行榜 物流配送排行榜 服務質量排行榜 價格。

16、前瞻產業研究院 中國生鮮行業研究報告 2018年 CONTENT 目錄 行業概述 產業鏈分析 運營模式及案例 消費者調研 投資機會0103 05 0204 01 PART ONE 中國生鮮行業概述 行業概念界定 行業發展環境 行業發展現狀 行業概念 生鮮定義及產品品類 生鮮是指未經烹調、制作等深加工過程，只做必要保鮮和簡單整理上 架而出售的初級產品，以及面包、熟食等現場加工品類的商品的統稱。
12。

17、番，2021年前三季度的冷庫租賃成交面積已經超過2020年，主要由生鮮電商推動，包括叮咚買菜、多多買菜、盒馬及美團優選等，也包括第三方冷鏈運營商。
數據來源CBRE：冷庫行業中國冷庫投資指南專題報告：疫情后冷庫投資的機遇和方向(17頁)。

18、類“前置倉”倉儲規模大，服務范圍廣。
另外一類是以生鮮電商為代表的，采用“城市配送中心+前置倉”模式，在城市內部布局的“前置倉”，這類“前置倉”倉儲規模較小，服務范圍較小。

19、p stylefontsize: 17px; fontfamily: mpquote, applesystemfont, BlinkMacSystemFont, quot;Helvetica Neuequot;, quot;PingFang。

20、疫情后用戶活躍度明顯提高，但隨著疫情好轉存在下滑壓力pp受益于疫情期間用戶逐漸養成線上生鮮消費的習慣,加上各平臺精細化的用戶運營,疫情后生鮮電商的用戶粘性有明顯的提高，人均單日使用時長與人均單日打開次數都有顯著的提升。
但用戶粘性的增長在第。

21、1.新鮮水果:熱銷商品價格O40元居多，關聯達人多為5人以下從新鮮水果分類熱銷商品價格分布情況可以看出，超九成商品的價格處在040元之間，其中020元和2040元兩個區間的占比分別為52和4關聯達人方面，有30的商品僅有1位關聯達人，有。

22、以美為鑒，探索未來發展之路中美行業環境雖然差異巨大，但行業本質特性企業核心競爭要素和指標以及發展之路仍值得借鑒。
我們也在深入思考公司盈利模式和發展路徑，提出幾點思考以期拋磚引玉。
自有品牌不可輸掉的起跑線自有品牌作為美國成熟企業目前的增長驅動。

23、線及新線城市是生鮮電商的重要市場,用戶占比近六成，中小城市是增量的主戰場。
線上生鮮消費習慣養成,從一線城市向二線及以下城市演進，中小城市用戶增長強勁。
男性生鮮電商消費習慣快速養成，用戶占比持續提高。
80后及90后是最重要的用戶群體，貢獻了超。

24、研究院授信執行部 TableYemei0 行內偕作深度報告 2022 年 1 月 30 日 生鮮電商之社區零售 前路可期，尚存近憂 生鮮電商主要分為生鮮電商主要分為傳統垂直電商傳統平臺電商傳統垂直電商傳統平臺電商店倉一體店倉一體前置倉社區團。

25、 1 我國生鮮農產品流通新趨勢分析 內容提要： 完善現代農產品流通體系對構建國內國際雙循環新發展格局具有重要意義。
當前我國生鮮農產品流通具有上游產地分散組織化程度低，中游多層級供應流通環節多，下游多業態并存，傳統渠道占主導的典型特征；同時。