金融超市現狀

1、 步步高步步高（002251） 重點聚焦超市業務，盈利能力提升可期重點聚焦超市業務，盈利能力提升可期 步步高首次覆蓋報告步步高首次覆蓋報告 訾猛（分析師）訾猛（分析師） 彭瑛（分析師）彭瑛（分析師） 021-38676442 021-38674933 證書編號 S0880513120002 S0880517120002 本報告導讀：本報告導讀： 公司是大西南地區零售龍頭，公司是。

2、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 Ang 回歸超市主業，業績逐漸好轉的西南零售龍頭 步步高（002251.sz）深度報告 2020 年 1 月 13 日 李丹 行業分析師 燕楠 行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 郵編：100031郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 郵編：。

3、商業貿易商業貿易/一般零售一般零售 1 / 20 步步高步步高（002251.SZ） 2020 年 05 月 22 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/5/22 當前股價(元) 9.42 一年最高最低(元) 10.44/7.07 總市值(億元) 81.38 流通市值(億元) 81.38 總股本(億股) 8.64 流通股本(億股) 8.64 近 3 個月換手率。

4、商業貿易商業貿易/一般零售一般零售 1 / 20 家家悅家家悅（603708.SH） 2020 年 01 月 19 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/1/17 當前股價(元) 24.75 一年最高最低(元) 30.10/20.52 總市值(億元) 150.58 流通市值(億元) 150.58 總股本(億股) 6.08 流通股本(億股) 6.08 近 3 個。

5、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公 司 研 究 公 司 研 究 深 度 研 究 報 告 深 度 研 究 報 告 證券研究報告證券研究報告 industryId 商業貿易商業貿易 investSuggestion 審慎增持審慎增持 ( ( 維持維持 ） marketData 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-03-08 收盤價（。

6、 請務必閱讀正文之后的免責條款 大賣場高速擴張， 小業態、 到家業務創新迭大賣場高速擴張， 小業態、 到家業務創新迭代代 永輝超市（601933）深度跟蹤報告2020.1.14 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 徐曉芳徐曉芳 首席商業零售 分析師 S1010515010003 聯系人：郭韻聯系人：郭韻 2019 年，永輝大賣場業務保持高速擴張（新開大賣場年，永輝大賣場。

7、2020年年3月月17日日 零售與化妝品投資機會展望零售與化妝品投資機會展望 關注超市、電商與美妝關注超市、電商與美妝 中中信信證券研究部證券研究部 商業零售行業商業零售行業 徐曉芳徐曉芳 1 1 核心核心觀點觀點 超市：龍頭提份額超市：龍頭提份額，拓邊界拓邊界 需求：公共餐飲、集體用餐等需求部分回歸家庭用餐，商超品類C端零售需求增加 強者恒強：防疫舉措放大龍頭在規模、網點、供應鏈、信息系統等方。

8、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/專題研究報告專題研究報告 2020年年03月月22日日 銀行 美國金融機構這次會出現美國金融機構這次會出現“雷曼雷曼”嗎？嗎？ 大型金融機構的現狀與大型金融機構的現狀與 08 年對比研究年對比研究 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：戴志鋒分析師：戴志鋒 執業證書編號：執業證書編號：S。

9、 1 / 17 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 08 月 07 日 公司研究證券研究報告 天虹股份天虹股份（002419.SZ002419.SZ） 動態分析動態分析 疫情影響業績，關注百貨疫情影響業績，關注百貨轉型轉型及及超市超市、到家發展到家發展 事件事件 公司披露半年報，上半年實現營收 58.9 億元/-39%，歸母凈利 3572 萬元/-93%， 每股。

10、證券研究報告 分析師：分析師： 王品輝 S0190514060002 金秋 S0190520080004 郭軍S0190520070006 報告發布日期：報告發布日期：20202020年年9 9月月3 3日日 電商高速增長，超市龍頭持續擴張電商高速增長，超市龍頭持續擴張- 商貿零售行業商貿零售行業20202020半年報總結半年報總結 2 Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 投資要點 20。

11、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/商業貿易 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2020 年 09 月 07 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -10.90% -1.90% 7.11% 16.11% 25.11% 34.12% 2019/92019/1。

12、1 1 WHAT IS CB INSIGHTS? CB Insights is a tech market intelligence platform that analyzes millions of data points on venture capital, startups, patents, partnerships and news mentions to help you see 。

13、業處于領先地位。
五個行業占區塊鏈初創企業的2/3：金融服務、醫療保健、能源和糧食、農業。
從數據中收集、保護和創造價值正在成為所有行業的當務之急。
在醫療保健、能源和食品/農業領域，初創企業開展了大量工作，它們應該會從區塊鏈相關的創新中獲益最多。
在我們看來，房地產、法律或藝術與文化等行業仍然需要更多的各國監管的同質性，才能啟動項目。
接受調查的創始人都曾在大公司工作過：金融服務:為新基礎設施提供動力1.世界金融基礎設施的必要變革：過時的基礎設施、成本合理化的迫切需求以及其他商業需求，激勵了經驗豐富的專業人士離開高級財務職位，去開發創新的區塊鏈產品。
許多初創公司已經優化了中間和后臺辦公室的流程，以實現更便宜、更快的金融交易，同時降低對手風險。
一些最需要解決的問題是交易后結算、基金管理和流動性管理。
2.基金管理中的價值鏈再思考：71%的投資者希望他們的基金經理在成本管理方面更加創新，采用技術被視為一個關鍵的優先事項。
85%的資產管理公司認為，區塊鏈技術將在未來10年打破轉讓代理的價值鏈，解鎖實時交易處理。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：LeadBlock Partners：2020年全球企業區塊鏈和數據經濟報告。

14、融科技全球投資活動總額(VC、PE和并購)/金融科技全球風險活動 全球風險投資達到有史以來第二高水平：疫情中金融科技吸引了423億美元的風投，這一年的風投規模僅次于2018年，當時螞蟻金融在全球有史以來規模最大的一輪私人融資中籌集了140億美元。
在2020年下半年，數字銀行吸引了許多風投巨輪，瑞典的數字銀行Klarna融資6.5億美元，revolution融資5.8億美元，美國的Chime融資5.338億美元。
2020年全球十大金融科技交易 2021年金融科技發展的主要趨勢1. 付款將保持不變支付領域的投資將在全球范圍內炙手可熱，尤其是在不太成熟的市場。
我們可能會看到大型支付公司合并以推動全球規模，這將推動新的大型并購交易。
2. 嵌入式金融將成為新的北極星嵌入式金融(例如，即買即付計劃、嵌入式保險選項)和銀行asa服務以及相關合作關系可能會有強勁增長。
3. 金融科技的新市場將會出現盡管美國應繼續主導全球金融科技投資，但金融科技中心將可能繼續發展壯大，尤其是在中亞、北亞和南美。
4. 金融科技ipo的渠道在全球范圍內不斷增長鑒于一些科技獨角獸在2020年成功IPO，2021年一些成熟的科技獨角獸可能會將IPO列入議程。
許多本地交易所也在為科技股上市增加吸引力，以與納斯達克(NASDAQ)競爭。
5. 并購將帶來巨大的反彈并購活動可能會出。

15、中，亞太地區已成為金融科技熱點地區，股權融資的復合年增長率約為55%，在2020年上半年達到亞太地區金融科技融資總額的20%。
東南亞數字銀行的發展現狀過去十年，全球數字挑戰者銀行的數量顯著增長，累計超過200家，吸引了約150億美元的資金。
自2015年以來，這一增長尤為強勁，部分受到支持性監管政策的鼓勵，企業數量增長了近三倍。
數字挑戰者銀行的數量迅速增加到200多家，其中五分之一位于亞太地區。
數字挑戰者銀行總數：2010-2020年年初至今 對銀行股權投資的分析表明，該類別還有進一步增長的空間，2017-2020上半年80%的融資輪出現在早期階段(B輪或更早)。
如今，美洲的企業最為集中，占全球企業總數的46%，這主要是由于新興銀行的盛行。
東南亞數字銀行的發展機遇到2030年，東盟五國的國內生產總值預計將達到4.3萬億美元，成為世界第六大經濟體。
就人口而言，東盟五國將擁有5.4億人口，使其成為僅次于中國、印度和歐盟的集體市場。
在獲得金融服務方面，東南亞在銀行賬戶滲透和使用方面取得了一些最大的進步。
盡管如此，仍有大量銀行存款不足和無銀行存款的人口，尤其是在發展中國家。
例如，在2.7億人口中，超過50%的印尼人目前沒有銀行賬戶。
同樣，越南約68%的成年人和菲律賓65%的成年人沒有銀行存款。
因此，東南亞為新的銀行業進入者提供了一個引人注目的市場。
為東南亞。

16、以數字方式與客戶接洽，提高無銀行和銀行不足人群的金融服務可及性。
體驗：強烈關注客戶體驗，帶來更大的個性化、易用性和更廣泛的產品功能，為用戶體驗創造更強大的主張。
東南亞數字挑戰者銀行發展概況自2015年以來，全球數字挑戰者銀行的數量增長了200%，其中45%在美洲，35%在歐洲、中東和非洲，20%在亞太地區。
數字挑戰者銀行有四種模式：銀行牌照所有權、合伙模式和實體，即金融科技公司或非金融服務部門的公司。
數字挑戰者銀行總數，2010-2020年年初至今 新加坡是第一個在海上頒發數字銀行許可證的國家，使非傳統提供商能夠進入銀行業。
成功的申請人將提供結合非金融和金融服務的強大價值主張。
他們開發了一個快速增長的地區，到2030年，這個地區將成為全球第六大經濟體。
隨著相當一部分人口沒有銀行存款，新的銀行業提供者的機會是巨大的。
科技/金融科技公司(包括一些數字銀行許可證申請人)一直將新加坡作為其區域運營基地，利用東南亞的區域經濟機會。
東南亞數字挑戰者銀行未來趨勢隨著市場的迅速發展，海上的機會是巨大的。
到2030年，主要海洋國家(印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國)的GDP可能達到43萬億美元，這將使其成為全球第六大經濟體。
到2030年，海洋的5.42億人口將僅落后于歐盟、印度和中國。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來。

17、獲益?當被問及未來兩年進行投資的前景時，24%的受訪者表示預計將投資于改善廠房，23.8%的受訪者預計投資于擴大生產，22.1%的受訪者預計投資于改善運營/技術。
與此同時，最大比例(30.5%)的受訪者預計未來兩年不會對自己的企業進行投資(下圖)。
未來兩年，您是否希望對您的企業進行以下投資?年銷售額：如下圖所示，與2017年相比，43.7%的公司報告2019年的總銷售額較高，31.3%的公司報告銷售額較低。
只有12.2%的企業表示，他們的年銷售總額保持不變。
TUA3 2017年的年銷售總額與2019年相比是高還是低?根據下圖，對于下一年，最大比例的受訪者(40.7%)對預期總銷售額持樂觀態度，而第二大比例的受訪者(31%)不確定銷售額會增加還是減少。
另有18.6%的企業預計明年銷售額會下降。
下一年銷售的總體平均預期增長率為42%，而銷售的總體平均預期下降率為47%。
考慮到下一年，這個機構的總銷售額預計會增加、減少還是保持不變?報告小結調查中，女性擁有的企業往往比男性擁有的企業年輕，平均經營年限為6年，而男性企業為8.4年。
她們的企業規模也比男性小，半數以上的婦女擁有的企業是微型和小型企業(70.1%)。
女性受訪者喪偶/離婚的可能性更大，生孩子的可能性更小。
盡管男女企業家的創業活動通常都得到家庭成員的支持，但參與者認為家務和托兒的壓力是婦女從事商業活動的主。

18、作項目批復方式的通知，其主要內容是政府采用投資補助方式參與的國家高速公路網新建PPP項目按照核準制管理。
政府采用資本金注入方式參與的國家高速公路網新建PPP項目仍按照審批制管理,直接報批可行性研究報告。
2017年6月26日發布了地方政府收費公路專項債券管理辦法(試行)，其主要內容是收費公路專項債券資金應當專項用于政府收費公路項目建設，優先用于國家高速公路項目建設。
2019年5月16日關于印發深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案的通知，其主要內容是推動政府收費公路存量債務置換。
2019年5月24日發布了車輛購置稅收入補助地方資金管理暫行辦法的補充通知，其主要原因是采用政府和社會資本合作模式( PPP )的收費公路項目，通過資本金注入和投資補助安排的車輛購置稅資金以所在地區政府收費(還債)方式建設的項目補助標準為上限。
2019年6月10日發布了關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知，其主要內容是允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。
主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目等。
2021年4月2日發布了公路資產管理暫行辦法，其主要內容是公路資產處置和公路附屬設施出租、出借、對外授資形成的收入，屬于政府所有的部分，應當在扣除相關稅費后，按照政府非稅收入和國庫集中收繳管理有關規定上繳國。

19、傳統金融服務的創新。
歐洲金融科技的發展情況?與全球其他地區相比，金融科技在歐洲是在金融發展水平已經很高的背景下出現的(見下圖)。
從金融發展指數，從金融機構和市場的深度、準入和效率等幾個方面對各國進行排名，顯示歐洲是金融機構和金融市場發展的全球領導者。
歐洲的平均金融發展水平與拉丁美洲和中東的最佳水平相似，而歐洲最不發達國家則與非洲的平均國家持平。
同樣，以自動柜員機和銀行存款賬戶的可用性衡量，歐洲的金融包容性水平明顯高于其他地區。
全球金融發展展望歐洲在金融科技貸款方面落后于世界其他地區(下圖)。
2017年，歐洲在全球金融科技貸款中所占份額很小，僅為3%。
然而，少數國家主導著全球金融科技貸款，英國約占歐洲金融科技貸款總量的三分之二，中國和美國在各自地區提供了幾乎所有的金融科技貸款。
除去這些主要國家在各自地區的活動，歐洲的金融科技貸款規模大于亞太地區和西半球。
然而，金融科技在全球貸款格局中的份額仍然很小，占銀行信貸總額的比例不到1%。
歐洲的金融科技貸款增長迅速，基數較低。
2017年，在線替代金融平臺的總交易量達到104億歐元，是2012年的20倍。
2017年，英國的金融科技貸款增長了25%，歐洲其他地區的增長更是達到了43%。
機構投資者對金融科技的新股權投資也在快速增長，與前沿地區(中國和美國)的差距正在縮小。
此外，金融科技貸款業務模式的數量和復雜性正在增加。
文本由云閑原創發布于三個皮匠。

20、p無標簽氣候相關CA領域強調沒有被發行人明確標注為綠色的投資機會，但為與氣候相關的資產和活動提供融資。
與氣候相關的債券在發行者一級確定:pp完全一致的發行人發行的債券，95以上的收入來自與氣候一致的業務線;pp與氣候一致的發行人發行的債券，。

21、 我們判斷，騰訊財富管理的客戶來源主要是微信。
其月活規模約為10億，微信有最強的流量優勢，但由于戰略的忽視，并未將流量優勢轉化為基金代銷變現的優勢。
pp 由于微信頁面設計追求極致簡單，騰訊理財通和騰安基金也實行精品店模式，覆蓋服務主要為基。

22、 麥肯錫全球研究所認為，大數據是一種規模大到在獲取存儲管理和分析方面都超出了傳統數據庫軟件工具能力范圍的數據集合，以容量大類型多存取速度快應用價值高為主要特征。
pp 2015年9月，在國務院印發的促進大數據發展行動綱要中指出：大數據是對數。

23、 定位中高端的五金行業龍頭。
堅朗五金創建于 2003 年，并于 2016 年在深交所上市，主要從事中高端建筑五金系統及建筑構配件等相關產品的研發生產和銷售。
經過多年的發展，堅朗五金已成為建筑五金領域的著名品牌，旗下擁有堅宜佳海貝斯秦泰萊法特。

24、2021 年深度行業分析研究報告 VWmWhU9UjZ8VzWzW8ObPaQnPmMpNqRfQnMoMfQtRqP8OpPvMMYqMmQNZpNmM 3 內容目錄內容目錄 一銀行做綠色金融的現狀一銀行做綠色金融的現狀 . 4 1.1 。

25、2020 年年度報告 1 263 永輝超市股份有限公司永輝超市股份有限公司 20202020 年年度報告年年度報告 2020 年年度報告 2 263 重要提示重要提示 一一 本公司董事會監事會及董事監事高級管理人員保證年度報告內容的真實本公。