世界車企市值

1、1 / 23 公司研究|能源|能源 證券研究報告 龍蟠科技龍蟠科技(603906)公司首次覆蓋公司首次覆蓋 報告報告 2020 年 06 月 23 日 國六國六驅動車用尿素高成長，中長期市值可達百億驅動車用尿素高成長，中長期市值可達百億 龍蟠科技龍蟠科技公司深度公司深度 國六驅動國六驅動車用尿素車用尿素加速加速增長，增長，市場規模市場規模還還有有 4 倍倍增長空間增長空間 國四、 國五和國六柴油。

2、 敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 02 月 04 日 臥龍電驅（臥龍電驅（600580.SH） 電氣設備電氣設備/電機電機 綁定采埃孚，綁定采埃孚，深度深度參與歐系車企電動化參與歐系車企電動化 研究簡報研究簡報 開文明（分析師）開文明（分析師） 021-68865582 證書編號：S0280517100002 證書編號：S0280119120005 。

3、發布時間：2020年5月6日 進入后疫情車市，車企如何補量 2020年“后疫情車市”洞察報告 報 告 撰 寫 周 麗 君 李 懿 欣 易車研究院首席分析師 易車研究院行業分析師 nMpQoPnOsPoPyRoMwOrNvN9PbP9PpNoOnPnNiNmMnQlOqRpM9PnNyQNZsPsQNZrMoO 前 言 2020年一季度中國乘用車終端銷量僅有320萬輛，同比大跌38.52%，絕大多數。

4、許剛、謝天、徐楊、Thomas Palme、劉恭毅 識變從宜，制勝有道 車企如何在下行市場逆勢而起 目 錄 概要 1 1. 市場展望： 25年持續增長落下帷幕 2 1.1 短期仍將下行 3 1.2 長期前景樂觀 4 1.3 車企面臨利潤壓力 8 2. 制勝良策： 跑贏新形勢下的中國乘用車市場 10 2.1 維持穩定 10 2.2 厚積薄發 11 2.3 全面轉型 12 3. 刻不容緩： 車企需要采。

5、智能網聯時代 車企如何打贏數字化之役 前言 1 行業發展趨勢 3 產業演進邏輯 8 產業鏈的價值轉移 11 智能化和網聯化對汽車行業劃時代的影響 13 結語 16 聯系我們 17 智能網聯時代已至，車企如何打贏數字化之役 | 前言 4 前言 世界汽車行業正在經歷百年未有之大變局，自2017年以來，汽車行 業的發展呈現兩極化的趨勢。
一方面，部分品牌車企的營收與利潤 遭遇斷崖式的下跌；而另一方面，特。

6、中國新勢力車企 充電服務研究報告 2019年 2 2019.9 iResearch Inc. 研究目的與方法 來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。
艾瑞汽車研究中心選擇北京、上 海和廣州3座充電基礎設施健全 且新勢力車企車型保有量較高的 一線城市作為座談會執行城市， 招募到26名新勢力車主作為座談 會的訪問對象。
定性研究：焦點座談會 通。

7、抓住中年機遇，決勝未來車市 車企戰略與用戶年齡洞察報告(2019簡版) 報 告 撰 寫 周 麗 君 李 懿 欣 易車研究院首席分析師 易車研究院行業分析師 前 言 過去十多年中國車市銷量增長的高歌猛進，與二十多歲首購家用型用戶大規模涌入車市密切相 關；2018下半年起至今，中國車市的突然與持續趨冷，除經濟因素外，與95后等年輕用戶的大幅減少 密切相關 人口變動是影響車市走勢的核心因素之一，車市越飽。

8、1）被動：中國車市進入低增長、高波動時期，全球化是尋求穩健增長的重要方式。
2）主動：中國車企經過多年技術積累，綜合競爭力有質的提升，已具備與國際品牌正面競爭的實力。
全球化區域的選擇：新興市場？成熟市場？借鑒現代汽車全球化區域的變化，三大因素考量海外區域機會。
1）市場空間：優先大空間市場，能容納更多新品牌。
目前成熟市場體量大，新興市場也已達到規?；瘲l件；2）競爭格局：優先格局分散的市場，新品牌更容易成功。
成熟市場中北美市場更加多元化，新興市場格局尚未穩定，便于進入；3）消費習慣：高性價比是制勝法寶。
北美與新興市場提倡性價比，為中國車企提供了契機。
全球化模式的選擇：整車出口？海外建廠？借鑒現代汽車全球化模式的變化，權衡各種全球化模式的利弊。
1）整車出口：投入少，但關稅、人力、運輸等成本高，且服務質量難以保證；2）海外組裝廠：具有成本優勢，但資本投入、管理風險高；3）海外全工藝廠：相比組裝廠成本優勢更強，但出于本土化生產的需要，對當地零部件配套體系的要求更加苛刻。
中國車企全球化現狀與優勢中國車企全球化仍處于發展初期，體量小，以組裝廠+整車出口的低本土化模式為主。
中國車企全球化正當其時，SUV 迎來全球歷史性機遇，中國 SUV 更具性價比優勢，近年優質車企重視海外市場，其全球化有望復制在國內成功之路。

9、要參與方，資產經營模式是根本差異點威馬、蔚來和小鵬分別選擇了不同的充電服務發展路徑，但車主用戶依然是服務生態的構建核心，未來將出現業務交叉車主充電行為中青年高知男性是極具代表性的新勢力車主群體，有孩家庭占比超過70%，首購群體與增購群體分布相對均衡新勢力車主的私樁使用率更高，外出場景選擇多樣，較早形成了充電APP使用習慣，對共享充電接受度較強APP市場表現新勢力車企的充電服務APP是其能源補給業務的移動端觸點，APP易用性是影響整體用戶使用率的關鍵因素威馬、蔚來和小鵬三者間充電服務形象差異相對顯著，APP用戶滿意度整體水平較高，細分維度均有不同程度的優勢顯現APP產品力差異有限，主要問題依然源自深層次的數據互通服務發展趨勢服務多元化并在短期內趨同，智慧出行是新勢力車企的終極業務形態新勢力車企應擴大充電設施接入規模，優化產品功能，提升充電服務的價值實現能力。

10、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年08月18日 農林牧漁農林牧漁/種植業種植業 當前價格(元)： 23.01 目標價格(元)： 30.75 陳莉陳莉 SAC No. S0570520070001 研究員 SFC No. BMV473 0755-82766183 楊天明楊天明 SAC No. S0570。

11、數字化轉型中，車企 如何應對網絡安全與 隱私風險 數字化轉型中，車企如何應對網絡安全與隱私風險 | 2 從近年來中國乃至國際頒 布的各種網絡安全相關法 規條例可知，網絡安全的 重要性早已上升到國家戰 略層面。
汽車企業如何在 嚴格的網絡安全監管下合 規運營本地與跨國業務， 如何在數字化轉型和擴展 新業態服務過程中保障網 絡安全，如何在經營合作 過程中保障數字資產、數 據、云、設備、系統、網 絡的安全。

12、對車企的節奏把控與彈藥儲備提出更高要求。
易車研究院基于用戶，圍繞“就業、收入、消費、購車”主線，共梳理出十二條“補量”通道，整體看“補量” 的空間還是挺大的，但機會只留給有準備的車企，且非常緊迫。
由于“補量”任務重、時間緊，自然會對車企的運營效率、財力儲備等提出更高要求，意味著管理更完善的強勢車企，極有可能在“補量”階段越戰越勇。
后疫情車市的“補量”之爭，將成中國車市優勝劣汰的加速器 ，預判2020年中國乘用車TOP20終端銷量集中度將突破80%，TOP10將突破60%。
為了有效應對疫情沖擊，更好抓住市場長期機遇，建議車企“戰略前移”。
疫情沖擊車企年度銷量目標，后疫情車市“補量”在所難免2019年底2020年初不少車企躊躇滿志，掄起袖子準備在2020年打個翻身仗或大干一場，但突如其來的新冠病毒疫情，徹底打亂了大家的戰略部署。
2020年一季度中國乘用車終端銷量僅有320萬輛，同比大跌38.52%，其中受沖擊最嚴重的2月，僅有20萬輛，同比下滑高達78.01%，絕大多數車企的一季度完成率僅有15%左右。
雖然期間長城等部分車企主動調低了銷量目標，但如何實現銷量突圍仍是今年總部、大區等各級銷售老總的“緊箍咒”。
3月疫情快速好轉，車市銷量反彈至107萬輛，在今年剩下的三個季度，車企爭分奪秒“補量”在所難免。
中國疫情漸進尾聲，車企急需搶奪“補量”先機2月中國疫情快速。

13、主要依靠一二線大城市完成；大眾不再局限于北方，因為這難以維持大眾集團在華400多萬輛的大盤，倒有可能成為帝國崩盤的導火索；日系不再局限于南方，因為這無法支撐本田、豐田沖擊200萬輛甚至300萬輛的長期戰略；美系不再局限于長江流域，否則一直被動挨打，最后被趕出中國市場；中國品牌也不能躲在西部市場，車市又不同于當年抗日 無論是主動，還是被動，20202025年中國車市將演繹一部掠奪與反掠奪的史詩級大片，加速車企突破傳統區域、城市限制，打造全國性品牌。
五六年之后，您猜猜東北賣得最好的汽車品牌會是誰？本篇強調車市機遇越發聚焦南方高級別城市，但車企的視野不應局限于此，除了積極搶占南方高級別城市的“存量機遇”，還有北方低級別城市的“增量機遇” ，以及北方高級別城市和南方低級別城市的“增存機遇”。
車企應積極構建“戰略矩陣”，根據自身特色與實際情況，采取不同的市場策略。

14、時抱佛腳或意淫個潛在群體，不僅零碎甚至誤導。
為更好跟上用戶演變節奏，及時調整產品體系、企業戰略，車企迫切需要個清晰、全面的“新用戶矩陣”思維。
易車研究院基于中國車市演變提煉的“四橫十縱”新用戶矩陣，覆蓋了新主流購車群體，指明了車市用戶演變方向，為車企提供部分參考。
“四橫十縱”新用戶矩陣的潛力，有很大伸縮性：如挖掘得好，中國乘用車市場的年銷量有望突破3000萬輛；如挖掘得不好，新用戶消費能力被大幅削弱，車市年銷量有可能跌破2000萬輛。
“四橫十縱”潛力能否有效發揮，很大程度取決于生活環境：如高校畢業生的就業機會有更好保障，互聯網民工的生活環境有更好改善，二胎家庭能享受更多社會關懷，流動人口能更好融入當地城市福利體系。

15、的驅動下，汽車正由原本一個機械化的交通工具，轉變成與各個生態相互連通的移動終端。
客戶對汽車價值屬性的期待，也不再僅限于由A點到達B點，而是對整個旅程中的駕乘體驗和增值服務都提出了新的需求。
在此驅動下，各大車企紛紛著手制定自身的數字化戰略，加大在智能化，網聯化方面的投資。
只有充分理解數字化驅動下汽車產業的演進路線，制定遵循產業發展規律的戰略，從關鍵處著手四兩撥千斤，才能從容應對智能化網聯對傳統汽車企業提出的新挑戰。
本文試圖站在整車廠的角度，從汽車產業數字化演進路線出發，回答傳統車企在數字化轉型的道路上“往哪走”以及“怎么走”的問題，希望能對各大車企以及行業的發展有所幫助。

16、長城汽車（601633） 證券研究報告公司研究汽車整車 1 / 23 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 主流車企造車新勢力主流車企造車新勢力 買入（維持） 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 96,211 97,736 119,893 137,854 同比（%） -。

17、影響。
據了解，當前傳統燃油車的軟件代碼平均長度已經超過100萬行，“軟件定義汽車”的價值逐步凸顯，成為下階段車企轉型升級的核心課題。

18、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 新能源新能源汽車汽車 推薦推薦 重點公司重點公司 重點公司 評級 寧德時代 審慎增持 恩捷股份 審慎增持 璞泰來 審慎增持 科達利 審慎增持 當升科技 審慎增持 宏發股份 審慎增持 相關報告相關報告 分析師。

19、分之一，將大幅提高新車中的二次利用的材料使用占比。
奔馳：宣布Ambition 2039計劃，到2039年為止工廠生產的汽車實現完全碳中和，同時進一步擴大電動汽車規模，在2030年占公司總銷售額的50%以上。
福特：設定減排的中期目標，計劃到2050年在其全球業務范圍內實現碳中和。
計劃投入超過115億美元用于開發和布局電動車產品。
奧迪：實行零排放計劃，制定相應的戰略規劃，聚焦汽車生產環節實現碳中和，助力2025年前實現旗下生產基地全面達成該目標。
吉利：與騰訊簽署戰略合作協議，圍繞自動駕駛及低碳發展等領域展開全方位戰略合作。
比亞迪：構建綠色能源管理體系、推進可再生能源代替傳統能源、開展技術和管理節能等方式，持續減少能源消耗和二氧化碳排放。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

20、的部分工廠產線部分重啟。
福特相關內容是1月11日，位于美國肯塔基州路易斯維爾的制造工廠將停產一周，福特銳際和林肯冒險家暫停生產，該工廠還將臨時裁員約3900人。
大眾相關內容是3月，大眾汽車發布公告稱1-2月因缺少芯片已減產10萬余輛。
表示芯片短缺可能導致其一季度減產20%。
福特相關內容是3月初宣布，其位于田納西州、密歇根州和墨西哥的3家工廠將臨時關停1至2周，而堪薩斯州和加拿大安大略省的工廠停工期限將延長至5月10日。
通用相關內容是2月底曾暫停了加利福尼亞州工廠的生產，位于加利福尼亞州弗里蒙特的工廠關閉了兩天，已于3月24日重新開工。
特斯拉相關內容是3月26日，表示由于芯片短缺，從本月29日起暫停位于合肥工廠的生產活動5個工作日。
蔚來相關內容是4月14日，宣布了其最新的工廠停工計劃，該公司的5座美國工廠和1座土耳其工廠將受到影響。
福特相關內容是計劃使其牙山第三工廠從4月7日至4月9日停產三天時間，并在4月12日至4月15日僅運營一半生產線。
現代起亞相關內容是取消了部分工廠4月份所有的周末加班生產計劃。
斯巴魯相關內容是位于矢島的工廠將在4月10日至27日暫停生產，此次停產將對1萬輛汽車的生產造成影響。
三菱相關內容是因芯片短缺，該公司4月份汽車產量將削減7500輛，涉及日本和泰國三家制造工廠。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源汽車“缺芯”對鋅。

21、車企自建型互聯網養護平臺 2017年 案例報告 2 汽車后市場互聯網養護平臺發展背景1 車企自建型互聯網養護平臺案例-車享家2 案例啟示3 3 2017.5 iResearch Inc. 中國汽車后市場互聯網養護平臺定義 定義：連接車主與商家，可進行汽車養護相關服務預約、購 買等行為的在線服務平臺 來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。
本報告對汽車后市。

22、車企想乘風破浪，關鍵在吃軟飯 女性用戶洞察報告2020版 發布時間：2020年6月18日 前 言 2020年6月17日，易車研究院有幸受邀參加華泰證券的夏季策略會，基于平時的研究成果，我們 分享了從女性視角看中國車市的選題，爭取以點帶面，高。

23、p傳統車企一直更重視硬件，其次才是軟件。
現在必須重新審視這種觀點以及開發方法，因為軟件是當前產品開發組合中一個主要的價值驅動力我們的研究表明，超過這個數量就會導致開發效率下降65以上。
pp在全面的自研或外包策略中，企業應采用標準的開源組件，。

24、p量為 14.05 萬，同比上升 569.30，環比下降 23. 其中，新能源車銷量為 2.08 萬輛，同比增 1165.70，環比下降 29.3滲透率為 14.80，同比增長 7.0Pcts;EV 銷量 9598輛，同比上升 68。

25、2.2. 車企電動化戰略頻亮劍，群雄逐鹿格局加速形成pp大眾平臺化戰略引領傳統車企轉型發展，再次上調電動化目標。
自 2015 年 10 月，大眾宣布將斥資 70 億美元打造 MEB 純電平臺開始，從 2018 年 9 月在德累斯頓工廠發布。

26、 汽車保有量：據公安部，目前國內汽車保有量為2.87億臺2021年3月底，較2020年底增加600 萬臺。
對應的千人保有量為204輛，未來上升空間較大。
pp 人口結構對汽車需求量有較大影響：1首購人群一般在25歲30歲之間，年輕群體對新事。

27、1. 國家層面鼓勵各地探索數據資產交易機制，完善數據流通機制pp2020年4月，中共中央國務院發布關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見下文簡稱意見，深化要素市場化配置改革。
在傳統的土地勞動力資本技術要素外新增了數據要素，將數據作。

28、公司以美國春田城軌修造基地南非機車生產基地馬來西亞城軌制造中心等為重點，加 快海外造修基地建設。
目前公司南非機車生產基地美國春田城軌制造基地進展順利，馬 來西亞軌道裝備制造中心成為中國與東盟地區經貿合作的亮點和一帶一路國際合作的 示范基地，。

29、基于自動駕駛技術的軟件與服務將貢獻更大收入。
大眾計劃自主研發 60核心軟件與技 術，著重研發大數據人工只能等領域，以向移動出行服務商做轉型好充足的技術儲備。
未來公司的盈利結構將發生較大的轉變，過去公司作為 OEM 通過一次性銷售整車獲利，。

30、 20112020年，中國車險保費收入持續壯大并突破8千億元，但市場份額始終高度聚焦于人保平臺太保等傳統保險機構，TOP3的份額始終維持在近70的高位，車企長期處于邊緣地帶; 基于持續壯大的汽車保險行業，以及用戶強烈的呼聲，車企破局保險行業。

31、歐洲電動車銷量：CR5占比70，各國2019年銷量均實現兩位數增長2019年CR5銷量39.4萬輛，同比增長44，在歐洲占比7電動車銷量前五的國家是德國，挪威，英國，荷蘭和法國其中，德國銷量最高，達10.88萬輛，同比增長61，占比19。

32、新能源汽車市場競爭加劇，行業格局有望改變隨著外資企業和造車新勢力的快速發展，未來中國整車市場將會長期存在三股力量角逐。
競爭趨勢整車制造格局將發生變革。
外資企業和造車新勢力的強勢沖擊將改變現有競爭格局未來幾年三大參與陣營發展側重點有所不同傳統。

33、戰略：20202025年南方高級別城市助力車企決戰存量市場，車企應積極構建戰略矩陣2019年中國乘用車市場的再購用戶占比已突破50，越來越多的南方高級別城市的再購比例，紛紛突破60甚至70，已經成為存量市場的主戰場。
20202025年中國乘。

34、 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 餐飲旅游行業深度研究報告 推薦推薦維持維持 海海內外內外大市值大市值餐企復盤餐企復盤。

35、是時候尋覓世界級自主品牌車企 證券研究報告 行業研究 汽車與零部件 2021年12月22日 報告核心結論 2020H2以來國內乘用車出口為何高增長我們選取2021年以來國內自主品牌出口同比增量最大的五個國家：智 利俄羅斯澳大利亞埃及印度增量。

36、車企上云之路白皮書隨著汽車產品和產業鏈的智能化升級，行業隨著汽車產品和產業鏈的智能化升級，行業價值鏈結構從傳統利潤池向價值鏈結構從傳統利潤池向出行服務新興領域遷移，自動駕駛智能網聯出行服務新興領域遷移，自動駕駛智能網聯等浪潮正在不斷推動著等。

37、車企數字化營銷白皮書 圍繞用戶全生命周期 引領數字化創新之路2022年1月 寄語羅蘭貝格全球高級合伙人 鄭赟汽車產業數字化已是大勢所趨。
針對整車營銷領域的痛點， 羅蘭貝格和天貓發揮各自優勢， 共同探討提出了創新的車企數字化營銷解決方案。
。

38、僅供機構投資者使用證券研究報告行業深度研究報告請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明車企智能化布局：智能加速 自主向上大國重車之琰究智能汽車系列報告六華西證券汽車行業：崔琰SAC NO:S1120519080006 鄭青青胡惠民2022年03。

39、2022 車企私域運營白皮書私域成河，涓流不息 車企私域運營的四維秘籍23寄語2022車企私域運營白皮書4縱觀歷史， 每一次技術創新必定與產業發展相結合，共同驅動經濟架構變革并提升產業價值創造效率。
當前， 新一輪技術與產業變革方興未艾， 。

40、06.2022 上海 中國羅蘭貝格洞見價值為本， 精益運營車企用戶運營實踐指引報告車企用戶運營實踐指引報告2引言盡管受到新冠疫情等影響， 我國車市短期波動增加， 但從長期來看， 汽車市場從增量時代向存量時代過渡 進入微增長的 新常態 是主要。

41、證券研究報告請務必閱讀最后一頁免責聲明01證券研究報告請務必閱讀最后一頁免責聲明廣汽集團601238.SH深度研究報告2022年07月06日國企混改先鋒,科技型車企嬗變呂偉邵將謝坤證券研究報告請務必閱讀最后一頁免責聲明核心觀點提煉001合資。

42、 證券研究報告證券研究報告 請務必閱讀正文之后第請務必閱讀正文之后第 30 頁起的免責條款和聲明頁起的免責條款和聲明 中國車企出海正當時中國車企出海正當時 汽車行業出海深度報告2022.7.15 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀。

43、本公司具備證券投資咨詢業務資格,請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 行業深度報告 安徽,世界汽車硅谷2022 年 07 月 31 日 電動化轉型全球領先,中國智造走向世界.中國為全球最大汽車市場,2021 年全球市占率接近 33。

44、數據變現車企利潤新增長點2021年112月,新能源乘用車批發量達331.2萬輛,同比增長181,創歷史新高1.背后的原因一方面是車主環保意識增強,雙碳市場大趨勢突顯,電池電控等技術進步,消費者對新能源車的接受度日漸提高;另一方面,新能源車企。

45、中國品牌車企的遠征之路面向中國品牌車企,助力其實現高質量業務增長白皮書1中國品牌車企的遠征之路面向中國品牌車企助力其實現高質量業務增長白皮書與亞馬遜云科技聯合發布2022.07.01車企出海背景綜述海外業務拓展旅程伴隨中國車企出海車企出海實。

46、2022 年深度行業分析研究報告 目錄目錄CONTENTS6一市場分析:混動銷量迅速增長,將成為自主向上的重大契機一市場分析:混動銷量迅速增長,將成為自主向上的重大契機二政策復盤:由政策驅動轉向需求驅動,混動轉型將成為傳統車企的大趨勢二政策。