興瑞科技

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 家具家具 審慎增持審慎增持 ( ( 維持維持 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-01-12 收盤價（元） 24.95 總股本（百萬股） 223.33 流通股本 （百萬股） 114.56 總市值（百萬元） 5572.17。

2、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 南興股份南興股份（002757） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 06 日日 投資投資評級評級 行業行業 機械設備/專用設備 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 27.63 元 目標目標價格價格 42.22 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 197.00 流通A 股股本(百萬股)。

3、 首 次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 興齊眼藥 300573.SZ 研發逐步兌現，迎來快速發展機遇 報告起因：報告起因：公司在眼科用藥領域積累深厚，產品線較為齊全。
2018 年以來，公 司多個重要產品研發進展良好，有可能步入快速發展軌道。
核心觀點核心觀點 公司是平穩發展的國內眼科用藥龍頭，迎來二次發展機遇。
公司是平穩發展的國內眼科用藥龍頭，迎來二次發展機遇。

4、中國保險科技行業研究報告 2020年 2 2020.2 iResearch Inc. 開篇摘要 發展背景 保險科技 落地應用 發展趨勢 驅動：在中國保險行業高速發展的背后隱藏著多數險企經營慘淡的現狀，另外長期的粗放式發展方式更是帶來了諸 多行業痛點。
因此，科技驅動行業實現高質量發展是必由之路。
戰略：傳統保險公司積極投入保險科技建設，以平。

5、 中國金融科技價值研究報告 2019年 微眾銀行 & 艾瑞聯合發布 2 概念定義 2019.12 iResearch Inc. 來源：定義參考中國人民銀行金融科技（Fintech）發展規劃（2019-2021）、金融穩定理事會（FSB），艾瑞研究院自主研究及繪制。
金融科技定義： 金融科技公司定義： 金融科技主要指運用前沿科技成果（如：人工智能、區塊鏈、大數據、云計算、物聯網等）改造。

6、伴隨著定位演變，金融企業的品牌營銷也在不斷變化。
具體表現為：（1）內容上，對外宣傳內容的規范性得到了愈發嚴格的管理；（2）形式上，從靜態到動靜結合，娛樂性、個性化與沉浸感被強調；（3）渠道上，從線上線下結合到被動深耕線上，線上偏愛娛樂與垂直渠道；（4）思維上，規模思維與效率思維的權衡。
金融品牌營銷現狀在用戶洞察方面：借貸用戶趨于年輕化、城市下沉，理財用戶趨于大齡化；相較品牌活動，效果類廣告對用戶屬性變化更為敏感；多輪用戶篩選機制幫助平臺有效圈定客群范圍。
在品牌營銷方式上：常見的品牌活動有劇目中插、綜藝體育贊助等，常見的效果類廣告有搜索引擎、信息流、應用商店、貸超合作等。
金融品牌營銷的挑選標準，受活動熱度、活動受眾與平臺用戶的匹配程度、活動價值觀與品牌主張的相符性、政策、渠道排擠、產品成熟度、企業戰略規劃等因素影響。
在費用支出方面：單個平臺品牌營銷總支出逐年增長，2017年達億級；理財平臺總支出通常情況下高于借貸平臺；投入比例方面，借貸平臺重效果，理財平臺重品牌。
在效果方面：效果衡量應結合結果導向指標與效率導向指標；組合各環節用戶轉化率，可幫助平臺進行問題診斷與效果優化。
趨勢建議建議1：群體規模大小不等于群體價值，垂直渠道待深耕；建議2：善用營銷工具造血，用戶激勵貫穿用戶轉化全流程；建議3：注冊成本高企，交易。

7、成了半成品貿易，以全球為尺度的供應鏈，任何國家都無法占據絕對領導地位。
這一點在美國身上體現的尤為明顯，2000年后，美國高科技出口占制成品的百分比逐年下降，但全球并沒有任何一個國家認為美國的科技屬性在下降。
過去，互聯網產業大放異彩，這源于全球各國對市政基礎設施的投入，使之完全可以承載互聯網發展所必須的硬件能力。
而現在，在新一輪技術急待落地應用的時間關口，高科技產品的普及就是新一輪全球合作下基礎設施建設的開端。
信息軟件為核心：下一個國際角力主戰場的醞釀物理戰爭陰云籠罩下的世界已經成為歷史，隨著軍事裝備信息化的進程，武力作為國家間競爭的最后手段，若想發揮最大優勢，信息與通信自然成為先于武器裝備，制約彼此的競爭領域。
在這一領域里中國一直在跟隨美國的腳步迅速壯大，同樣是在2000年后，我國ICT服務出口總規模起升，并始終與美國保持同步。
但在占比上，中國在2005年后反超了美國并進一步上升。
這種現象背后隱含的信息非常龐大，正向去看的話，這是由中美之間產業差距造成的，中國借鑒了各國已經成型的先進經驗，在信息和通信領域發力形成了跨代競爭的態勢。
而從負面的角度去看的話，這或許是由于中國對外服務本身就很局限，導致信息和通信異軍突起。
不過無論如何，信息和通信技術已經被推上了歷史舞臺，在可見的5-10年內，都將成為國際角力的重要戰場。
外柔而內剛的自強：多方作用下促使科技真正成為第一生產力。

8、場尚未成熟這一特點給予了我國金融科技快速發展的土壤。
聚焦中國，金融與科技的融合也帶動了金融企業與科技企業的融合。
2018年我國各類金融機構技術資金投入已達2297.3億元，其中投入到大數據、人工智能、云計算等為代表的前沿科技資金為675.2億元，占總體投入比重為29.4%。
細分領域落地分析本報告第二章對存、貸、匯三個版塊，證券、基金、保險、銀行理財、供應鏈金融、消費金融、支付七個金融細分業務的金融科技落地及投入情況進行了梳理，由于各細分業務特點不同，金融科技在業務中的也有很大差別。
存：證券、基金業科技化程度較低，前沿科技的應用以頭部企業試水為主，受監管合規約束較強；保險業中，“數字場景搭建智能化落地”已成為保險科技的主要投資方向；銀行理財目前以智能化應用為主，智能營銷效果顯著，智能投顧完善空間較大；貸：供應鏈金融業務中，應收賬款+Fintech在多數銀行，金融科技企業等已有較多落地案例，但仍屬于初步落地階段，相比之下，ARIF+Fintech落地稍顯落后，僅少數核心企業擁有落地案例；消費金融業務中，目前在用戶數據的串聯下，頭部消費金融企業通過大數據分析、生物識別、深度學習等技術已經實現了貸前貸中貸后的全流程風險管理；匯：產業互聯網背景下，前沿科技將助力支付企業在“產業支付”領域進行發力。
趨勢洞見整體落地趨勢來看：短期以業務賦能為主，長期以模。

9、的同時，傳統金融機構也逐漸意識到了科技的重要性，頭部機構紛紛加大金融科技資金投入，金融科技的戰略地位得到顯著提升。
金融科技發展與價值金融科技企業推動了技術的發展，為加速金融科技的價值變現，中國企業正在增強科技自主創新發展的力量，如積極進行開源生態建設，通過聯邦學習等技術解決數據孤島難題進而推動AI落地；金融科技已經滲透到金融業務各領域，以借貸、理財、保險、支付等為代表的金融典型領域在快速發展的同時仍面臨各類業務問題，金融科技在各業務領域中的創新與應用使業務痛點得到了不同程度上的解決。
在全球經濟增速放緩、中國經濟進入新常態的宏觀背景下，金融科技可以幫助提供更優質的金融服務能力、簡化金融業務流程、降低金融服務成本的同時提升金融服務效率，不斷驅動業務發展；基于金融科技在不同業務中的創新應用以及對業務痛點的解決，金融科技在金融業務中的價值主要體現在獲客效率的提升、風控效果的提高、產品設計的精細化與差異化、成本結構的優化、更高效的多方業務協作。
趨勢建議國內監管科技尚處初級發展階段，但在政策的鼓勵和監管升級需求的雙重推動下，監管科技的藍海市場逐漸涌現；直銷銀行、智慧銀行、互聯網銀行、虛擬銀行、開放銀行等概念頻現，銀行業正在逐步走向數字化、開放化的新格局；區塊鏈政策向好將帶動金融機構區塊鏈技術投入增長，預計至2022年金融機構區塊鏈。

10、國保險科技創業企業在一級市場的融資金額達39.8億元，相比于支付、信貸等金融科技領域，保險科技的發展更加平緩卻一直維持著資本熱度，預計未來三到五年行業將迎來上市窗口期。
如果說保險科技在5年前整體還處在概念階段，那么當前保險從業機構已經將各類科技實際投入到保險價值鏈的各項環節，并獲得了切實的經濟效益。
艾瑞測算，一家積極運用保險科技賦能的中型財產險公司能夠在2025年收獲6.6-8.9%的綜合成本率優化，從而提升行業競爭力。
保險科技落地應用本報告第二章主要對云計算、大數據、人工智能、區塊鏈四項核心技術在保險價值鏈中的落地應用進行梳理分析。
云計算：由于大數據、人工智能等技術都需要底層的算力支持，因此云計算是企業發展保險科技的第一步。
然而對數據安全的顧慮限制了當前保險公有云的發展，不過隨著監管的完善和行業標準的建立，這一桎梏將逐漸被打破。
大數據：大數據技術的意義在于從海量數據中挖掘出有價值的信息，從而改變傳統的定價、營銷、核保方式。
人工智能：2019年保險機構人工智能投入達42.9億，人工智能帶來的價值是實現企業的降本增效。
其中，重人力的業務成為人工智能主要滲透場景，保守預計2022年人工智能可以為行業節省350億左右的潛在人力成本。
區塊鏈：區塊鏈本質上是解決保險行業互信問題，在保護數據隱私的前提下打破信息壁壘。
目前區塊鏈在保險行業整體處在試點落地階段，20。

11、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：買入評級：買入( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：20.20.5555 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050004 Email： 分析師：陳寧玉分析師：陳寧玉 執業證書編號：執業證書編號： S0740517020004 Email： 分析師：王可分析師：王可 執業證書。

12、1 科技定義保險新未來 2 0 2 0 中國保險科技應用價值研究報告 2 01、中國保險行業的機遇與挑戰 目錄Contents 保險大國邁向保險強國 監管對保險行業轉型提出明確要求 破局保險供需側痛點 消費群體年輕化倒逼行業加速轉型 技術環境的成熟為保險業轉型提供必要支持 規模之爭向科技之爭轉變 02、科技構筑保險企業綜合競爭力 03、細分業務場景科技價值 中國保險科技應用價值研究報告 Repor。

13、p肯尼迪機場pp 機場時刻量占比超過5的航空公司主要有三個分別是達美航空25捷藍航空20美國航空pp15，其中達美航空屬于天合聯盟，美國航空屬于寰宇一家，捷藍航空是美國第二大低成本航空。
pp 肯迪尼機場是天合聯盟和寰宇一家兩大航空聯盟的重要。

14、500ml 金瓶毛利率明顯提升，總體毛利率基本穩定。
500ml 金瓶雖然在單位價格上低于250ml 金瓶，但由于單位容量包裝成本的節約，其單位成本亦較低。
比較不同規格產品的毛利率來看，2020 年500ml 金瓶的毛利率達 52.25，高。

15、5G 基站按需建設，周期相比 4G 更長。
4G 基站從 2013 年開始建設，20142016 年集中大規模鋪設，迅速覆蓋全國;5G 基站從當前的規劃來看，速度低于 4G， 主要原因為 5G 基站造價較高，同時消費者殺手級應用不成熟，運營。

16、PSCP 是公司供應鏈云平臺。
利用合興品牌影響力，整合上下游供給與需求信息， 優化產業鏈配臵效率。
各地包材供應伙伴企業在供應鏈平臺發布產能信息，在公司未開 設工廠的業務區域或需求旺季產能不足時，將訂單分包給其他包材供應商，實現整合各 地產能。

17、一個或多個既定的環境目標有重大貢獻的經濟活動，滿足技術篩選標準要求，同時不損害任何環境其他環境目標，發行人還必須滿足規定的社會和治理保障標準。
分類規則還修改了NFRD，以確保非金融公司的披露符合分類規則的要求。
除了以上三個核心政策和未來計劃。

18、通過監控 PRB 資源占用率RRC 有效連接用戶數量，合理保持網絡負荷均衡，提高移動網絡視頻質量的體驗。
載波聚合 CA 是目前提升容量的一個關鍵技術，其將更多的連續或離散的載波聚合在一起，以便形成一個更寬頻譜，既能滿足 LTEA 更大帶寬需。

19、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告海外公司海外公司深度報告深度報告 港股港股 金斯瑞生物科技金斯瑞生物科技(01548) 買入.。

20、2022年中國科技與IT十大趨勢2022.1 iResearch Inc. 2科技與IT成為當下中國商業市場乃至整體經濟社會發展的重要議題。
我們每一個人都正在時代的洪流中親歷這樣的變化數字科技深入滲透工作生活，從消費娛樂，到生活服務，再到產。

21、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 創新眼藥龍頭崛起，重磅新品大放異彩 主要觀點：主要觀點： TableSummary 深耕眼藥賽道四十余年，鑄就深耕眼藥賽道四十余年，鑄就興齊興齊眼藥創新龍頭眼藥創新龍頭 上市產品覆蓋眼科藥物的。

22、 天津房地產市場年報 20120177 年報 1 240 天津市天興房地產信息咨詢有限公司 TEL:02223191759 更多資訊，歡迎關注 http: 目錄 第一部分 報告摘要 . 3 第二部分 宏觀政策背景 . 6 一 宏觀形勢綜述 。