中國A股創業板

1、 新三板研究報告 新三板專題研究報告 讓企業更出眾，讓投資更省事 第 1 頁 共 28 頁 尋找新三板精選層標的專題報告（尋找新三板精選層標的專題報告（五十一五十一） 科列技術（科列技術（832432832432）: : 國內電動汽車國內電動汽車 BMSBMS“第一股” ，專注研發再騰飛“第一股” ，專注研發再騰飛 2020 年 3 月 31 日 研究員研究員： 楊睿琳、洪振瀚楊睿琳、洪。

2、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 PCBPCB 樣板樣板領導者領導者，發力，發力 I IC C 測試板和載板業務測試板和載板業務 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 公司深度 所屬所屬行業行業 電子 報告時間報告時間 2020/3/4 前收盤價前收盤價 14.06 元 公司評級公司評級 增持評級 分析師分析師 孫燦孫燦 證書編號：S11。

3、2019 中國醫療大健康產業研究報告 2019 CHINA HEALTH CARE INDUSTRY REPORT 前言1 醫療大健康行業概況2 醫療行業融資情況3 重要細分領域4 案例分析5 發展趨勢展望6 前言 抗周期的醫療健康行業，資本寒冬下的理性回歸 資本寒冬下，中國整個VC/PE市場遇冷，醫療大健康行業作為典型的抗周期賽道，在2019年上半年表現亮 眼，融資數量和融資金額雙雙名列前茅。
。

4、態勢，一路走低。
新三板定增市場年終盤點新三板定增市場低迷，全年定增規模大幅縮水，不到去年定增募資總額一半；北京州廣東、江蘇是定增高發地;制造業、IT類及金融類掛牌公司定增募資最多；杉杉能源受產業資本青睞，獲投20億成年內第一大定增案；VC/PE參與定增規模大幅下滑。
新三板并購市場年終盤點新三板并購市場整體較去年表現不佳；49家掛牌公司被上市公司收購，青松股份收購諾斯貝爾成年內第一大跨行業并購案。
新三板交易市場年終盤點九鼎集團年內成交額、成交量雙第一；神州優車穩坐新三板市值TOP1寶座。
新三板年度十大事件三類股東；集合競價；新三板+H市場分層；領導重視；人事調動存量改革；科創板；個稅問題；引領指數。

5、介紹國家創業背景指數，該指數根據可影響創業的外部環境的12個指標對經濟進行排名。
本報告的選定關鍵結果總結如下。
企業家的人口概況總創業活動（TEA）費率。
最低的TEA稅率可以在低收入經濟體安哥拉（41）找到。
然而，在收入水平較高的情況下也可以找到高利率，中等收入的危地馬拉報告28的TEA和高收入的智利報告的水平為2性別。
在2018年創業板調查的48個經濟體中，有6個顯示男女之間的TEA率大致相等。
其中兩個位于東亞和南亞地區（印度尼西亞和泰國），一個位于拉丁美洲（巴拿馬），三個來自中東和非洲地區（卡塔爾，馬達加斯加和安哥拉）。
這些國家跨越所有三個收入水平。
總創業活動（TEA）費率。
最低的TEA稅率可以在低收入經濟體安哥拉（41）找到。
然而，在收入水平較高的情況下也可以找到高利率，中等收入的危地馬拉報告28的TEA和高收入的智利報告的水平為2性別。
在2018年創業板調查的48個經濟體中，有6個顯示男女之間的TEA率大致相等。
其中兩個位于東亞和南亞地區（印度尼西亞和泰國），一個位于拉丁美洲（巴拿馬），三個來自中東和非洲地區（卡塔爾，馬達加斯加和安哥拉）。
這些國家跨越所有三個收入水平。
有影響力的企業家精神改進驅動的機會（IDO）動機。
在尋求更高收入或更大獨立性方面，機會動機和改善驅動的企。

6、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 。

7、312:!媩:榏3 312: 髯銜珨髂虄訙懜驪 2019 Going Global Report 髯銜珨髂虄訙懜驪 2019 $ Going Global Report 312: 髯銜珨髂虄訙懜驪 4312:!媩:榏 搓蹂 煉 媩樑銜珨惵麂貶許髂鑞縹懃徹菗飾猄禔祂樑僫菗電髂憴髯惵責菗溦宩髂則憢槇銜珨 僣髯許髂鑞嚾脽鈀P3P適讒銋玧瓹惪朓勶譳髯惵責溦宩珨僣惵責鱕槄惵責懃銜 鳘髟嵐鳘髟銜珨粰術 髕讖殘。

8、ikTok代表 的短視頻、HOLL A代表的社交等均成功打入發達國家市場。
此報告通過對出海的發展動力、出海區域及行業、成功案例進行分析，得出出海建議與趨勢展望，旨在幫助有出海意愿的創業者和關注出海方向的投資者,對出海有一一個客觀、理性的思考。
中國企業實力增強，加速全球化盡管外部環境發生重要變化，中國內部經濟和產業格局也在進行優化調整，但中國企業憑借其逐漸提高的實力和話語權，積極利用“兩種資源、兩個市場”，加速全球化布局，在實現自身發展的同時對全球經濟發展提供動力支撐。
201 9年財富世界500強企業排行榜中，入榜的中國企業有129家，超過美國的121家，成為歷史首次。
其中，中國石化、中國石油、國家電網躋身前十位,分列第二、第四、第五名。
另外，新_上榜的中國企業有13家,占新上榜企業總數的一半以上，分別是:國家開發銀行、中國中車集團、青山控股集團、金川集團、珠海格力電器股份有限公司、安徽海螺集團、華夏保險公司、銅陵有色金屬集團、山西焦煤集團、小米集團、海亮集團有限公司、中國通用技術(集團)控股有限責任公司、臺塑石化股份有限公司。
排名躍升最快的前十家公司中有六家都來自中國大陸，分別是碧桂園(上升176位)、阿里巴巴(上升118位)、陽光龍凈集團(. 上升96位)、騰訊(. 上升94位)、蘇寧易購集團(上升94位)、中國恒大(上升92位)。
從收益角度看，中。

9、的快速增長；生活水平的不斷提升，也使得人們對醫療條件提出了更高的要求。
中國仿制藥紅利期已經結束，創新藥研發時代到來；國家政策不斷鼓勵創新藥械研發，資本也不斷向研發型企業加注，助力藥物研發創新。
互聯網、云計算、大數據、人工智能、基因編輯及基因測序等技術為醫療行業賦能，可用于藥物研發、疾病診斷與治療、醫療信息化和健康管理等各個領域，助力醫療產業的升級。
醫療產業鏈長且復雜，主要包含原料、研發生產、流通和使用四個環節醫療行業擁有消費和技術雙重屬性，具有典型的抗周期特色，被譽為股權投資中“永遠的朝陽行業”；一直深受資本關注，投資熱度名列前茅。

10、激勵組合拳”。
股權激勵總額度占申報時公司總股本的比的平均值為9.5%，其中新一代信息技術產業類企業的平均激勵額度占比超過11%。
已實施長期激勵計劃的企業中，約90%的企業至少實施了一期員工持股計劃。
在實施員工持股計劃的企業中，約1/4的企業至少一個員工持股平臺遵循“閉環 原則”。
員工持股超六成的員工持股計劃持有公司股權占比不低于5%；入股價格普遍等于或略低于同期公允價格，并根據公司發展階段、激勵對象類型及資本運作規劃等差異化確定員工入股價格；為避免股權結構過于分散、方便計劃的管理，公司普遍搭建了員工持股計劃的平臺（如有限合伙企業、有限責任公司、資產管理計劃）。
期權上市前期權計劃通常匹配企業發展階段及上市規劃實施，主要分為上市前已實施完畢的期權計劃、期權轉員工持股以及跨上市期權（上市前未實施完畢的）三種類型。
限制性股票上市前限制性股票計劃主要與員工的服務期限、未來業績表現等緊密掛鉤，靈活設置相應業績條件與解鎖安排。
在激勵價格和激勵額度方面通常體現更強的激勵性。
約三成科創板上市企業的高管及核心員工參與了首次公開發行股票戰略配售截至2020年2月29日，52家企業申報科創板上市時擬安排高管及核心骨干員工參與戰略配售，在已成功上市發行的91家企業中，25家企業的高級管理人員與核心員工通。

11、長，在2013政府的“大眾創業萬眾創新”號召下，中國新經濟創業公司數量快速增長，并于2015年達到頂峰.2015年中國新增新經濟公司25919家。
此后，創業熱情開始出現下降，新增公司數量從2016年開始出現負增長這背后有泡沫的擠破、有投資的理性化、也有頭部的成熟化而新模式創業機會減少的因素，一直到2020年，IT桔子收錄到新增新經濟公司僅3108家，相比前一年數據降低了54%這背后，除了原本就在收縮的創投市場外，突發的新冠疫情也阻礙了更多人創業的腳步。
近十年成立的新經濟創業公司中有5.6萬家曾獲得過融資,IT枯子分析這些公司的最后一輪融資狀態可看到，當下處在種子、天使、A輪的早期階段公司共占比74%，走到B輪的公司有3118家，占比7%;走到C輪的公司有1014家，占比2%;而在D輪及之后的公司僅有521家，占比不到1%;獲得戰略投資的公司有3770家，占比99%左右需要說明的是，一些投資交易在被公布時會直接說明雙方為“戰略投資關系”，另有一些投資方為集團性質公司、沒有明確聲明輪次、投資與被投企業在業務上可能會有協同&合作關系時，也會被標記為戰略投資。
到2020年，中國新經濟已有3137家公司被并購，包括初創公司也包括一些已有規模的小巨頭公司。
總體上來看，企業服務、電子商務、教育、文娛、本地生活、醫療健康領域始終能排在歷年最熱行業中而在2014、2015年中汽車。

12、 01 2020 中國教育行業生存實錄 序 PREFACE. 回歸本質，激活教育新勢能 資本市場熱度在今年趨冷已是預料之中。
睿獸分析數據顯示，2020上半年全行業投融資案例數量與2019年同 比降幅高達40.4%。
反觀教育領域，2020上半年累計發生125起投融資案例，較上年同比降低21.9%。
與其他行業相比，教育市場可謂一路披荊斬棘、突危破局，在線教育更是逆勢而上。
特殊期間，“停課不停教、。

13、 2 01 改革開放以來，我國人才培養方式日臻多樣化， 與人才發展息息相關的就業問題備受社會關注。
教 育部數據顯示，2017 屆全國普通高校畢業生預計達 795 萬人，相比 2016 年（765 萬）增加 30 萬人。
另一方面，據 2017 年留學人員回國服務工作部際聯 席會議公布的數據，截至 2016 年底，我國留學回國 人員（以下簡稱“海歸”）總數達 265.11 萬人，僅 2016 年就有。

14、 盈虧平衡點 初創期 成長期、擴張期 成熟期 A ? B C D Pre-IPO ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 294 280 244 221 217 199 161 135 133 124 122 114 89 87 71 63 50 16 050100150200250300350。

15、1 1 剛過去的 2020 年，你會用什么關鍵詞來總結不容易活下來魔幻現 實主義分裂冰火兩重天 無論你的感受是什么， 這一年都注定是歷史畫卷上濃墨重彩的一筆。
如同那句話 2020 年可能是過去 10 年最難的一年，卻可能是未來 10 年最。

16、 指數就是在幫助全球機構選股。
A 股被納入 MSCI 新興市場指數意味著體量高達 50 萬億的全球第二大市場，終于取得進入國際資本市場最重要的入場券。
中國A股納入MSCI指數A 股納入 MSCI 指數，體現了國際投資者對我國經濟發展穩中向好的前景和金融市場穩健性的信心。
近年來，中國資本市場對外開放穩步推進。
從開通 QFII 及 RQFII 制度、滬港通及深港通制度，到投資額度不斷擴大，投資限制不斷減少，再到 A 股成功納入 MSCI 新興市場指數、滬倫通啟動，A 股市場正按照既定的計劃和節奏穩步推進對外開放。
2020 年 6 月 18 日，中國證監會主席易會滿在第十二屆陸家嘴論壇上演講時表示，要堅定擴大開放，以開放促改革、促發展，中國資本市場對外開放的步伐，不僅沒有因疫情而放緩，反而進一步加快。
中國A股納入MSCI指數的影響A 股納入 MSCI 新興市場指數便是我國資本市場對外開放的一個極好的例證。
從指數角度來看，“入摩效應”似乎不及納入前的預期，在 2018 年 6 月 1 日至 2020 年 6 月 1 日期間，上證指數、深證指數不漲反跌，主要原因可能是由于 A 股“入摩”所帶來的資金增量與A 股超過數十萬億元市值的大體量相比只是九牛一毛，并且由于納入因子分批次提高，外資進入 A 股市場相對較為緩和，因此難以成為推高股指的動力，但是長遠來看，A 股納入 。

17、睿獸分析數據顯示，截至2020年底，392家活躍機構參與了商業航天產業投資，展開產業鏈布局。
目前，包括經緯中國順為資本源碼資本五源資本等眾多知名投資機構都已相繼布局，商業航天賽道的火熱和行業價值攀升，正在引發新一輪的資本爭奪戰。
pp 經緯。

18、烏龍茶普洱茶六堡茶等主要品類為公司主營業務增長保證了主營業務收入持續增長。
2019 年烏龍茶銷售收入為 4.80 億元，同比增長 10.9報告期內，公司烏龍茶銷售均價相對穩定，銷售額持續增長主要得益于公司不斷完善烏龍茶的營銷網絡建設，使。

19、AI醫療推想科技概況人工智能在醫療領域可以說是極具價值，包括社會價值和商業價值。
用人工智能輔助診斷，雖說可能達不到頂尖醫生的水平，但是對于基層的篩查，這項技術可以說是非常有用的。
我們這個案例是推想科技，推想科技主要就是把他們的人工智能技術應。

20、2017原創設計日均消費人數對比2013年增長了3倍多，消費力也提升顯著消費者越來越愿意購買原創設計類商品，日均消費人數穩步增長，到2017年，日均消費人數突破48萬;消費者在原創商品的花費金額占比也逐漸提高，2017年對比2016年提升了。

21、 求知 2.0時代 中國泛知識付費行業報告 序PREFACE 問渠哪得清如許為有源頭活水來。
如同明澈清泉，若想保持源源不斷的新鮮活力，必定以知識內容作為永不枯竭的源頭輸送能量。
在知識獲取的1.0時代，圖文 音頻視頻等普適互聯網工具初現雛形。

22、 行走于浪潮之巔 如果讓36氪來評價誰是當代最可愛的人，那答案一定是創業者。
他們是一群很作的人。
拒絕過更安穩的生活，像調研中，一位創始 人對我們說的：奮斗本身就是一種幸福。
永遠無法對自己滿意，膽 大妄為，折騰至死不休。
他們是一群很精的人。

23、32020 中國智慧物流產業研究報告THE 2020 CHINA SMART LOGISTICS INDUSTRY REPORT中國智慧物流產業研究報告LOGISTICS睿獸分析創業邦研究中心012020 中國智慧物流產業研究報告CONTE。

24、2020中國生物藥行業研究報告2020 CHINAS BIOLOGICS INDUSTRY REPORT2020年10月Part 1Part 2前 言生物藥概述 Part 3重要細分領域Part 4企業案例介紹Part 5發展趨勢展望p 生。

25、第一部分 新消費產業發展概述22019 年7月創 業 邦 研 究 中 心幫助創業者成功2019 中國新消費產業研究報告2019 年7月32019 CHINA NEW CONSUMPTION INDUSTRY REPORT中國新消費產業研究報。

26、2017.5 中國國家統計局 國家工商總局 清華大學化工學院 廈門市發展與改革委員會 中國塑料加工工業協會 廈門市新材料產業協會 萬得資訊 九鼎投資 金旸新材料 特別鳴謝 01 中國改性塑料行業發展現狀 02 改性塑料已被國家列入重點發展的。