中信銀行

1、投中統計： 2020上半年中國VC/PE市場數據報告 2020年上半年中國VC/PE市場成績單&近十年發展趨勢與變化 數據來源：投中數據CVSource 2020.07 Contents 1 2020上半年VC/PE機構募投退成績單 2 中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 3 中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 4 2020上半年中國VC/PE機構IPO戰績 2020上半年VC/PE。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 非銀金融 2020 年 02 月 20 日 中信證券 (600030) 行業龍頭地位突出，長期受益于改革紅利 報告原因：強調原有的投資評級 買入（維持） 投資要點： 資本市場深化改革與行業差異化經營并行。
2019 年資本市場改革進一步加速，證監會召 開全面深化資本市場改革會議，明確未來一段時。

3、 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 中信特鋼（中信特鋼（000708000708） ：行業競爭格行業競爭格 局趨優，精細管理重塑價值局趨優，精細管理重塑價值 2020 年 04 月 26 日 強烈推薦/維持 中信特鋼中信特鋼 公司報告公司報告 面向新興裝備制造業，優質賽道成長性更強。

4、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 26.87 元 目標價格（人民幣） ：28.56-28.56 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 29.69 已上市流通 A股(億股) 4.49 總市值(億元) 797.75 年內股價最高最低(元) 29.11/24.73 滬深 300 指數 3710 深證成指 10110 倪文倪文祎 分析師分析師 SAC。

5、局也變得更加嚴峻。
金融科技公司、大型科技企業、互聯網金融平臺等爭相切入到銀行傳統的消費金融、支付、財富管理等業務市場，以更低的服務價格、更便捷友好的服務體驗、更豐富和標準化的產品服務選擇在短短幾年內贏得了大量客戶。
加之，互聯網技術與智能設備的成熟與普及，用戶入口發生轉變，觸達銀行客戶的主要渠道逐漸從線下的物理網點轉向數字終端與生活場景。
在這樣的背景下，銀行業的轉型變革迫在眉睫。
與其恐懼競爭，不如擁抱變革。
近幾年來，全球多個國家和地區陸續涌現出新型的數字銀行形式，這類銀行主要以互聯網形式開展業務，且善于采用先進的金融科技技術，為用戶提供體驗良好且獲取便捷的銀行服務。
2019年3月，香港金管局連續下發八張虛擬銀行牌照，一石激起千層浪，關于數字銀行的話題再次引起銀行業的關注。
于是，我們希望以此決戰數字之巔2019全球數字銀行報告，對比美國、歐洲、中國內地（大陸）、亞洲其他各地等的數字銀行發展情況，探索數字銀行的最佳發展路徑，旨在為銀行從業者提供切實可行的數字銀行建設或銀行數字化轉型建議，并與行業一同探討更加適宜中國內地（大陸）數字銀行發展的政策建議。
展望未來，數字銀行勢必成為全球銀行業的重要發展模式，讓我們共同抓住時代的機遇，決戰數字之巔，使中國內地（大陸）數字銀行業成為全球行業內的佼佼者。

6、于其數億個人用戶及近億商戶的場景能力，及在此基礎上形成的大數據風控能力。
金融科技企業將場景與用戶開放給銀行，超越了銀行向第三方開放數據和服務的傳統模式，令銀行在開放的場景中精準觸達并服務用戶，這是當前銀行與科技企業等聯合創新的結果，是構建以用戶價值最大化為宗旨的開放銀行生態的一種有效嘗試。
近年來，伴隨著新一輪信息技術的發展，金融科技與傳統金融業務快速融合，在金融科技公司和傳統金融機構的協作下，我國存款貸款、支付清算、理財投資等基礎金融服務的便利性和普惠性走在了世界前列，開放銀行的發展在某些層面也處于領先全球的優勢地位。
2015 年開始，獲得當時中國銀監會備案的四家銀行，即微眾銀行、網商銀行、新網銀行、億聯銀行開始推出互聯網銀行業務，到2018 年中國的開放銀行進入快速發展階段，當年 7 月浦發銀行推出 APIBank 無界開放銀行，目前已有超過 50 家銀行上線或者正在建設開放銀行業務。
不同于早期歐洲的開放銀行計劃，監管要求銀行向第三方開放數據，旨在打破銀行業壟斷地位，方便金融科技公司等第三方機構開展業務。
在相關政策指引和良好金融科技生態推動下，中國開放銀行逐步走上了獨具特色的發展之路。
商業銀行發揮自身優勢，運用科技手段開展金融業務，對外開放技術及業務能力。
領先的金融科技公司也與銀行積極開展合作，拓展業務邊界，共同打造良好的開放生態，形成擁有開放、共享、生態等理念的金融展業新。

7、 員工、 第三方開發者、 金融科技公司、 供應商和真他合作伙伴提供服務，使銀行創造出新的價值，構建新的核心能力。
國際知名咨詢公司麥肯錫對于開放銀行是這么定義的：開放銀行是一種協作的商業模式， 通過API在兩個或以上非附屬關聯公司直接分享銀行數據，以增強市場的功能。
開放銀行的構成一個完整的開放銀行需要有三方參與：1、開放數據的銀行2、需要這些共享數據的第三方機構、 開發者等3、被銀行和第三方所服務的用戶開放銀行較傳統銀行的優勢需求側方面隨著互聯網金融的發展，用戶對于金融服務的多樣化、 透明化和專業化的需求不斷加深。
開放銀行可以幫助銀行更好服務用戶需求，增強客戶粘性，可以通過海量的數據分享，高速的開放平臺的應用，多種的組件化的靈活嫁接等方式為用戶提供更加便捷，足不出戶的個性化服務，利用生態融合提升金融服務的質量。
供給側方面 各地區開放銀行發展雖然由政府監管或市場推動，但共同的目的是激發金融市場活力，有效的提升和改善銀行業自身的服務水平和質量。
開放銀行的服務由于沒有地域限制，服務輻射范圍更廣，使不同地區，不同國家之間更好的聯通，為銀行開拓新的市場和增加利潤來源，減少對線下渠道依賴，降低運營成本。
新技術進入金融行業，倒逼銀行自身進行技術革新與產業升級，提升服務質量，數字化轉型成為銀行下一步的重要戰略。
開放銀行由于發展。

8、探索，而在當下審視這些戰略選擇，已不再是從長計議、錦上添花的可選項，而是未來主導命運甚至生死攸關的必由之路。
但轉型之路從來不易。
誠如某大型股份行行長在月里的一封公開信所言：“跟隨客戶走入新的生態場景，卻發現自己才是陌生人；努力打造數字化經營能力，卻發現基礎設施的筋脈還不通暢；想要搭上科技變革的快車，卻感覺組織進化速度還跟不上；想讓組織更加輕盈，卻發現文化的不夠開放和包容讓我們步履蹣跚。
”滄海橫流，方顯英雄本色。
每一個銀行業的有識之士都正在或應該開始思考：未來銀行的形態和商業模式是什么樣的？具備什么樣能力的銀行才有可能在這股浪潮中脫穎而出、挺立潮頭？如何重塑組織、技術、人才和產品，打造這些適應未來的能力？這些能力是否又有一個普適的評價標準？為回答這些問題，本報告將為有遠見的銀行從業者提供一面透鏡（OPTICS），這是一套針對未來銀行的組織（Organization）、產品和服務（Product and Service）、技術（Technolo-gy）、信息（Information and Data）、人才（Caliber）、創新投入（Spend）等六大能力維度的評估體系。
它將助力業界同仁認識當下，透視走向數字化、智能化、開放化之路。

9、跟蹤支架亞太龍頭跟蹤支架亞太龍頭 海外拓展潛力巨大海外拓展潛力巨大 國信證券公司深度報告國信證券公司深度報告-中信博（中信博（688408） 2020-09-08 證券分析師：王蔚祺證券分析師：王蔚祺 證券投資咨詢執業資格證書編碼：證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980520080003 證券分析師：李恒源證券分析師：李恒源 證券投資咨詢執業資格證書編碼：證券投資咨詢執業資格證書編碼：S098。

10、融去杠桿發揮效力等影響，中國VC/PE市場全面回調，逐步進入資本寒冬；2020上半年，受突發疫情的影響，資本寒冬背景下的VC/PE募資市場再受重創。
2、2015-2019投中榜單”Top250”機構募資概覽，頭部效應顯著從近幾年上榜機構”Top250”的募資情況來看，頭部機構的募資總額已占全市場總規模的很大部分版圖，尤其2018、 2019年該比例增長至61%、50%。
資本寒冬募資難的形勢下，頭部機構憑借其品牌優勢、行業經驗、優秀業績獲得更多資本青睞，而眾多中小機構仍深陷募資困境難以維系，兩極分化明顯，機構迎來深度洗牌。
中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化1、近十年中國VC/PE市場投資數量及規模分析縱觀近十年發展情況，2010至2013年，中國VC/PE市場發展相對平穩緩慢；2014至2018年，中國私募股權投資、創業投資進入迅猛發展的鼎盛時期，機構發現新價值，開拓新興產業，扶持新業態，投資活躍度高居不下；而進入2019年，隨監管日漸趨嚴，資管新規效力逐漸顯現，VC/PE投資市場結束了非理性繁榮，全面進入回調期；2020年受疫情影響，創業項目、投資機構全部面臨前所未有的生存危機，更多企業開始尋求融資或上市，更多機構減緩投資節奏，2020年“活下去”成為VC/PE市場各參與主體共同的目標。
2、單筆投資均值逐年增長，2020上半年創十年新高從中國VC/。

11、加、馬耳他、荷蘭、新西蘭、秘魯、菲律賓、波蘭、西班牙、斯里蘭卡、泰國、千里達及托巴哥、阿拉伯聯合酋長國、英國、美國、烏茲別克斯坦。
2.產業風險從穩定轉為負值：法國，愛爾蘭，斯里蘭卡，土耳其，阿拉伯聯合酋長國。
3.經濟風險從積極轉為穩定：百慕大，塞浦路斯，喬治亞，希臘，匈牙利，斯洛文尼亞。
銀行評級依然堅挺：標準普爾調低了銀行評級的比例，較大部分其他企業部門為低。
我們調低了約240家與新型冠狀病毒肺炎和石油危機有關的銀行的評級:約76%的評級被調低至負面。
約百分之二十三被降級。
約1%被評為負面信貸觀察的存款。
200家評級最高的銀行評級分布的演變： 數據來源：標準普爾公司：2021年全球銀行展望報告。
點擊下載PDF報告。

12、2%,凈利潤70920.98萬元。
同比增長4.16%。
歸屬于上市公司臟京的凈利潤51158.B萬元，同比增長2.28%，扣除非經常性損益后歸屬于上市公司殷東的凈利潤5716674萬元，同比增長111.46%，基本每股收益0.4042元/股，同比增長0.7%。
分眾傳媒2021年3月25日發布了分眾傳媒：公司2020年度業績快援2020年度，公司實現營業收入120.97億元，被2019年同比下降0.32%，實現管業利潤50.8億元,較2019年同比上升114.了1%，竇現利潤總額50.47億元，較2019年阿比上升114.95%，實現歸屬于上市公司殷東的凈利潤為40.04億元，同比上升113.55%.基于每股收益0.2774元。
同比上升114.04%，加權平均凈資產收益年為26.16%，較2019年增加12.4%。
中信出版2021年3月24日發布了中信出版：2020年年度報告報告期內，公司實現營業收入189175.61萬元，同比增長0.17%實現歸屬于上市公司股東的凈利潤28208.93萬元，網比增長12.27%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性摸益的凈利潤為25533.64萬元。
阿北增長31.35%，實現經營活動產生的現全流量凈額32260.12萬元，同比增長3%，加權平均凈資產收益率為15.74%。
唐德影視2021年3月23日發布了唐德影視：浙江唐德影視股份有限公司向。

13、 請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明 投行業務優勢盡顯，緊抓財富管理轉型機遇 中信建投（601066）深度報告 | 2020.10.30 首創證券研究發展部 核心觀點 評級：增持 李甜露 分析師 SAC 執證編號：S0110516090001 李星錦 研究助理 市場走勢對比圖（最近 1 年） 公司基本數據 評級 增持 目標價（元）。

14、法合理償還貸款的借款人;創造和銷售風險未被真正了解的結構性證券;并想當然地認為可以輕松進入批發融資市場。
危機期間，多家銀行資不抵債，盡管公共部門進行了大規模干預，西歐和美國還是陷入了二戰以來最嚴重的衰退。
隨后出臺的最新國際監管框架，既擴大了銀行必須持有金融資源的風險范圍，又要求銀行引入對此類風險更為敏感的體系。
相比之下，自2008年以來，地方監管框架的變化往往不協調，在已頒布的改革細節和實施時機方面，不同司法管轄區存在差異一些監管機構增加了自己的銀行資本金和流動性要求，例如所謂的“瑞士標準”、美國的CCAR壓力測試計劃，以及歐盟的兩年一次的壓力測試。
為了反映各國金融體系的發展和復雜程度的差異，監管轄區內的一些調整是必要的，盡管這也是由有關當局在風險偏好方面的差異所推動的。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：全球經濟與金融組織：新冠肺炎疫情：銀行監管改革的壓力測試。

15、請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TablTableStockInfoeStockInfo 2020 年年 12 月月 28 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 維持維持 當前價： 41.17 元 中信出版中信出。

16、中信博688408 證券研究報告公司研究電源設備 1 55 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 光伏支架執牛耳者，跟蹤系統向陽而生光伏支架執牛耳者，跟蹤系統向陽而生 買入首次 盈利。

17、p公司 2015 年前基本以固定支架產品為主，隨著下游市場逐漸打開以及公司自身產 品技術的持續提升，近年來跟蹤支架在公司業務中的占比持續提升。
20172019 年， 公司跟蹤支架出貨量由 913 MW 增長至 1722 MW，占比由 23。

18、綜合實力雄厚，穩居行業龍頭地位中信證券成立于 1995 年，第一大股東為中信有限，2003 年在 A 股上市交易， 2011 年在 H 股上市交易，是中國第一家 AHAH 股 IPO 上市的證券公司。
憑借強大的股東背景，公司形成和積累了完善。

19、光伏支架可主要分為固定支架及跟蹤支架，固定支架主要包括最佳傾斜角固定式以及固定可調式， 跟蹤支架主要包括平單軸斜單軸和雙軸支架。
相對固定支架，跟蹤支架能夠根據太陽位置，間歇 驅動電機帶動機械機構，使光伏組件全天跟隨太陽位置運動，從而減小太陽。

20、更多的資金和更大的投研團隊，擴展了投資研究的產業鏈覆蓋范圍，為了更好地管理和覆蓋相關產業鏈，大機構對投資資產的管理和數字化的需求逐漸形成。
從資產數據化的角度來看，一方面可以輔助管理人員和研究員更方便的調度資源，另一方面資產的集中管理也可以反。

21、隨著我國居民可投資資產的增長資產配置結構的持續優化居民對專業機構的信任度不斷提高，我國財富管理業務的成長空間廣闊。
居民可投資資產快速增長，打開財富管理的廣闊空間。
隨著我國經濟發展，居民財富不斷積累，可投資資產也隨之快速增長。
根據招商銀行和貝。

22、 在社會責任評價中，國際公認的含義是企業對利益相關者的管理。
例如在深圳證券交易所上市公司社會責任指引中將社會責任定義為上市公司對國家和社會的全面發展自然環境和資源，以及股東債權人職工客戶消費者供應商社區等利益相關方所應承擔的責任。
我們著重。

23、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 中信特鋼中信特鋼000708 高端特鋼龍頭成長性超預期高端特鋼龍頭成長性超預期 中信特鋼深度報告中信特鋼深度報告 本報告導讀：本報告導讀： 市場認為公司股價和業績呈周期波動，。

24、公司深度研究 中信證券 1 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 配股或將提升 ROE，機構業務再起舞 中信證券首次覆蓋報告 公司深度研究公司深度研究 中信證券中信證券 公司評級 買入 股票代碼 600030 前次評級 評級變動 首次 當前價格。

25、本白皮書版權專屬中信科移動通信技術股份有限公司以下簡稱中信科移動所有，并受法律保護。
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6G 。

26、2月募資市場持續下行 投資規模環比上升4.2投中統計：2022.03投中研究院1 Copyright 投中信息VCPE市場募資分析01 2022年2月，在新年假期影響下，VCPE市場顯著降溫，新設基金數量持續下行。
11的機構在本月設立多。

27、 Tableyemei1 觀點聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究報告由海通國際分銷，海通國際是由海通國際研究有限公司，海通證券印度私人有限公司，海通國際株式會社和海通國際證券集團其他各成員單位的證券研究。

28、股票代碼： 6000302021 CITIC SECURITIES 2021 Annual Report中信證券年度報告重要提示一 本公司董事會監事會及董事監事高級管理人員保證年度報告內容的真實準確完整，不存在虛假記載誤導性陳述或重大遺漏，。