朝聚眼科港股公司研究報告

1、郵箱,2019年12月30日愛爾眼科,300015,眼科龍頭,市場領先醫療服務行業系列報告之二行業分類,醫藥生物股市有風險入市須謹慎投資要點,投資要點,公司概況公司概況愛爾眼科是我國目前規模最大的眼科?？漆t療機構,公司第一大股東為愛爾醫療投。

2、市價,元,市值,百萬元,流通市值,百萬元,股價與行業股價與行業,市場走勢對比市場走勢對比相關報告相關報告公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值指標指標營業收入,百萬元,增長率,凈利潤,增長率,每股收益,元,每股現金流量,凈資產收益率,備注,數。

3、價,元,周股價波動,元,總股本流通股,百萬股,總市值流通市值,百萬元,相關研究相關研究,市場表現市場表現,康弘藥業海通綜指滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,海通證券研究所,分析師,余文心,證書,分析師,范國欽,證書,專業創新,國內眼科藍。

4、5管理層高比例持股,保障公司穩定運營管理層高比例持股,保障公司穩定運營,6形成全國醫院網絡布局,華中起步輻射全國形成全國醫院網絡布局,華中起步輻射全國,6分級連鎖帶動公司實現分級連鎖帶動公司實現高效率優質擴張高效率優質擴張,7完善的人才培養。

5、醫學驗光配鏡,目前,屈光項目,視光服務項目及白內障項目是公司主營業務的主要收入來源,2019年三項業務營收占比超過70,公司依靠獨創的符合中國市場環境的分級連鎖經營模式及并購基金的擴張方式不斷完善已有的醫療網絡體系,同時積極布局海外市場,通。

6、可為,公司在省內發展業績回報具有確定性,省內市場仍有龐大深耕空間,我們全面看好公司省內發展,三,公司發展復盤,浙江省內目前處于分院擴張階段初期整體來看,根據,總院,分院,發展模式,公司發展階段可分為1,總院發展階段,2006,2014,該發。

7、銷售費用的17,8,電商渠道銷售費用率從0,4,提升至4,3,進入2020年后繼續發力,線上費用0,67億元,占比18,1,但受益于需求大幅提升,故電商費用率小幅下滑,全渠道布局,逐步線上化逐步建立起線上線下全渠道覆蓋的全國性銷售網絡,1。

8、銷售費用的17,8,電商渠道銷售費用率從0,4,提升至4,3,進入2020年后繼續發力,線上費用0,67億元,占比18,1,但受益于需求大幅提升,故電商費用率小幅下滑,全渠道布局,逐步線上化逐步建立起線上線下全渠道覆蓋的全國性銷售網絡,1。

9、以下問題,1,2022年眼科市場發展情況如何,有哪些新的動向,2,三個細分領域中,未來空間最大,最值得關注的是哪個,3,2022年眼科行業中有哪些值得重點關注的細分賽道,這些賽道的發展情況如何,4,眼科行業為何受到資本市場關注,目前面臨的發。

10、1需求端,低線城市加速滲透疊加產品升級,市場穩健增長,132,2供給端,龍頭競爭策略分化,行業格局穩固,172,3朝云亮點,研發砥礪前行,渠道引領變革,203,寵物護理市場,高增藍海,蓄勢待發,223,1需求端,獨居時代來臨,市場快速成長。

11、任何變更,本報告中的信息,意見等均僅供客戶參考,客戶應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估,本公司不對使用本報告內容產生的任何直接或間接損失承擔任何責任,目錄一,摘要4二,疾病定義及分類4,一,定義4,二,分類4三,流行病學分析及治療方案5。

12、股本流通股,百萬股,總市值流通市值,百萬港元,市場表現市場表現恒生指數對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,海通證券研究所分析師鄭宏達分析師,鄭宏達,證書,分析師,洪琳,證書,分析師,楊林,證書,分析師,于成龍,證書,聯系人,楊蒙,聯系人,楊昊。

13、市場份額有望快速提升,公司公司是衛材熱熔膠國產龍頭是衛材熱熔膠國產龍頭公司聚焦于衛材熱熔膠細分行業,產品面向全球市場,下游為紙尿褲,衛生巾等吸收性衛生用品市場,管理層多出身于外資巨頭,深耕衛材熱熔膠行業多年,產業經驗豐富,公司現有8萬噸熱熔。

14、越秀服務,市場拓展加速,現金流充裕越秀服務,規模穩步增長,高毛利業務快速推進越秀服務,業務高質量增長,全域服務助力外拓越秀服務,新股點評,股東資源豐富,規模增長有保障海外研究海外研究分析師,宋健,孫鐘漣,請注意,孫鐘漣并非香港證券及期貨事務。

15、相關報告相關報告研究部研究部姓名,林興秋,電話,目標價,港元港元現價,港元預計升幅,重要數據重要數據日期日期,收盤價,港元,總股本,百萬股,總市值,億港元,凈資產,億港元,總資產,億港元,周高低,港元,每股凈資產,港元,數據來源,國元證券經。

16、供應商,新品持續突破供應商,新品持續突破聚辰股份是全球領先的EEPROM供應商,圍繞非易失性存儲芯片,音圈馬達驅動芯片及智能卡芯片三大業務布局,公司目前在手機,液晶面板等傳統EEPROM市場已占據較高份額,2022年由于消費電子需求下行對公。

17、的綜合解決方案,并于2011年在深交所上市,2015年公司收購安譜實驗步入實驗室耗材市場,同年組建譜育科技專注高端分析儀器研發,公司二十年深耕細作,不斷拓展醫藥,生命科學等領域,逐步形成,智慧4,1,布局,并躍居國內高端分析儀器龍頭,鐫刻研。

18、服務需求在疫情期間受到一定抑制,行業預計將在疫情后逐漸復蘇,華廈眼科作為國內眼科醫療服務行業龍頭,業績有望在行業復蘇背景下持續向好,公司多家虧損醫院處于扭虧邊緣,順利扭虧后有望提升公司整體利潤率水平,迎來業績釋放期,同時,公司業務結構持續調。

19、股價表現,資料來源,證券分析師袁豪陳鵬聯系人陳鵬,轉改革驅動跨越,模式鑄就優秀越秀地產,雙重國資背景,底蘊深厚,積極改革,提速發展,越秀地產成立于年,年在港交所上市,年開始全國化布局,年推出股票激勵計劃,集團優質資產注入,年引入廣州地鐵,年。

20、書,股價走勢股價走勢市場數據市場數據收盤價,港元,一年最低最高價,市凈率,倍,港股流通市值,百萬港元,基礎數據基礎數據每股凈資產,港元,資產負債率,總股本,百萬股,流通股本,百萬股,相關研究相關研究海底撈,年中報點評,經營穩健,改革成效漸顯。

21、走勢如何,運動板塊走勢如何,1,市場規模,市場規模,近年運動鞋服市場規模CAGR約雙位數,明顯高于鞋服行業平均增速,未來預計保持雙位數增長,2,競爭格,競爭格局,局,受益于產品研發積淀以及消費者支持,以李寧,安踏為代表的本土品牌近兩年表現亮。

22、兵,首次覆蓋給予,買入,目標價,首次覆蓋給予,買入,目標價133,54港幣港幣時代天使科技有限公司,時代天使,是中國高景氣隱形矯治市場的領軍企業,其四大產品,時代天使經典版冠軍版兒童版和COMFOS,以全方位的技術和服務平臺為后盾,在市場上。

23、現滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,德邦研究所,聚源數據相關研究相關研究華廈眼科華廈眼科,立足立足東東南,南,全國全國連鎖連鎖擴張未來可期擴張未來可期投資要點投資要點核心觀點,核心觀點,疫情三年疫情三年行業行業受壓制,受壓制,在疫后復蘇。

24、為明確,公司主打先聚焦直轄市與省會等中心城市,再同城加密的全國連鎖布局策略,截至22H1已開設23家連鎖醫院,其中昆明潤城二院,合肥瑤海二院,南昌紅谷灘二院和廣州番禺普瑞眼科四家新建醫院開診,公司另有多家醫院裝修中,東莞光明眼科23年初已實。

25、聚焦年輕人社交空間,不斷打磨環境,產品,已打造出可復制擴張的標準化商業模型,以品牌為紐帶的熟人社區,形成一定的品牌和規模效應,核心價值難以復制,過往兩年公司持續精進內功,調整門店模型,擴張節奏,優化成本管理,我們認為23年伴隨線下消費活力重。

26、現滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,德邦研究所,聚源數據相關研究相關研究普瑞眼科,普瑞眼科,聚焦重點城聚焦重點城市的優質民營眼科連鎖市的優質民營眼科連鎖醫療服務醫療服務機構機構投資要點投資要點核心邏輯,核心邏輯,人一生各階段均面臨眼病風。

27、球全球最大的縱向一體化針織制造商最大的縱向一體化針織制造商之一之一,申洲國際成立于1990年,早期瞄準日本市場為嬰兒服飾代工,2005年后切入運動服飾賽道,陸續為Nike,Adidas,Puma等國際知名運動品牌代工,2012年后公司加速在。

28、在疫情期間受到一定抑制,行業預計將在防疫政策優化后逐漸復蘇,普瑞眼科作為全國擴張的民營眼科醫院集團,業績有望在行業復蘇背景下持續向好,公司有較強的醫院經營管理能力,擁有異地擴張能力,公司從2019年開始加速新開醫院,短期凈利率較低,未來凈利。

29、業證號,電話,郵箱,相對指數表現相對指數表現數據來源,聚源數據基礎數據基礎數據周區間,港元,個月平均成交量,百萬,流通股數,億,市值,億,相關研究相關研究推薦邏輯,推薦邏輯,公司深耕內蒙古自治區眼科醫療市場,并在全國范圍內積極擴張,現已在蒙。

30、股價表現,資料來源,彭博證券分析師黃哲趙思昊聯系人趙思昊,中國東方教育,中國東方教育控股有限公司是中國最大的職業教育培訓機構,致力于提供專業烹飪技術,信息技術,汽車服務技術和時尚美業等領域的職業培訓服務,截止年,東方教育平均培訓人次達到,萬。

31、當前價,當前價,97,42元元全國布局的民營眼科醫療服務全國布局的民營眼科醫療服務連鎖機構連鎖機構,成立十余載,公司已在直轄市和省會城市設立了23家眼科?？漆t院和3家眼科門診部,全國網絡布局成型,2018年開始,公司主動調整業務結構,大力發。

32、線下社交平臺,截至年年月,公司門店總數達到月,公司門店總數達到家,公司家,公司年收入分別年收入分別為為,億元人民幣,凈利潤分別為億元人民幣,凈利潤分別為,億億,受到疫情的影響,公司過,受到疫情的影響,公司過去兩年均為虧損狀態,但公司未來仍將。

33、個月股價區間,港元,總市值,百萬港元,總股本,百萬股,股,百萬股,股,百萬股,日均成交量,百萬股,歷史收益率曲線,漲跌幅,絕對收益,相對收益,相關報告北京外企擬借殼上市,開啟人服龍頭新征程,免稅月報年月春運期間離島免稅持續景氣,月韓免銷售下。

34、泛中選,以及角膜塑形鏡憑借終端渠道的開拓而快速放量,公司于疫情期間業績仍能實現高速增長,根據年業績快報,年收入,億元,同比,年高達,年歸母凈利潤,億元,同比,年高達,公司公司人工晶體人工晶體有望有望快速快速增長增長年我國,每百萬人白內障手術。

35、周股價波動,元,總股本流通股,百萬股,總市值流通市值,百萬元,相關研究相關研究,市場表現市場表現,華廈眼科海通綜指滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,海通證券研究所,分析師,梁廣楷,證書,分析師,余文心,證書,華廈眼科華廈眼科,學術實力強。

36、干眼癥,青光眼等實現了全面覆蓋,為稀缺的眼科用藥標的,公司管線豐富,仿創結合,大量研發投入下,多款眼科創新藥剛上市或將要上市,正處于加速成長期,業績有望逐步兌現,眼科臨床藥物需求旺盛,新藥研發推進市場擴容,眼科臨床藥物需求旺盛,新藥研發推進。

37、證券研究報告證券研究報告,請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容海倫司,盈利改善與開店加速的經營拐點來臨,維持海倫司,盈利改善與開店加速的經營拐點來臨,維持,買入買入,評級評級酒館行業,疫情加速行業出清,海倫司龍頭地位依舊穩固酒館行業。

38、便于戰略更好的落地實施,此外,近4000人參與員工持股計劃,推動員工與公司共同成長,戰略層面上,公司深化推進,一聚三強,在聚焦保險主業基礎上,強化大健康,大資管和科技創新,推動集團高質量發展,銀保驅動人身險價值增長,銀保驅動人身險價值增長。

39、要方向,如數據清洗,初始化策略,大批量訓練等,另一方面,模型壓縮與內存管理,計算能力,下游部署等可能是大模型產品化落地的關鍵技術,有望打開未來toC市場的想象空間,我們認為中長期AI領域具備廣闊前景,看好百度在AIGC領域的布局和先發優勢。

40、同時,連鎖化由高線城市連鎖化由高線城市向向低線城市逐級傳導,三四線城市下沉是未來的低線城市逐級傳導,三四線城市下沉是未來的趨勢,趨勢,對于公司而言,對于公司而言,餐飲修復中帶來關聯方業務有望實現環比改善餐飲修復中帶來關聯方業務有望實現環比改。

41、年年報,公司共在國內開設24家眼科醫院,26家視光中心,覆蓋5個省和23個城市,輻射華北,華東地區,以收入計算,2020年公司在內蒙,華北和全國地區收入規模分別為第一,第二和第五名,從2018到2022年,公司收入從6,33億元增至9,9億。

42、?？漆t院和3家眼科門診部,覆蓋全國所有直轄市及十余個省會城市,2022年,公司實現收入17,3億元,同比增長0,9,收入增速放緩主要系新冠疫情影響,2023Q1公司實現收入6,5億元,同比增長38,7,公司此前營收西南,華東,西北等地貢獻較。

43、前價,當前價,71,95元元深耕福建廿載,品牌優勢顯著,深耕福建廿載,品牌優勢顯著,自2004年成立以來,公司始終專注眼科全科醫療服務,公司發展從廈門市的單體醫院,到同步探索省內外連鎖化,再逐步發展成為全國連鎖的眼科集團,公司現已開設57家。

44、盛診療需求,治療滲透率遠低于發達國家,以及隨著技術發展和患教活動開展,居民對眼科手術的認知度不斷提升,在細分領域中,屈光手術增速最快,2020,2025年CAGR為28,4,民營市占率預計在2025年將達到56,3,其次是醫學視光,CAGR。

45、5,5712,55相對漲幅,16,9412,1015,83資料來源,德邦研究所,聚源數據相關研究相關研究康弘藥業康弘藥業,002773,SZ,眼科眼科創新藥龍頭,中藥創新藥龍頭,中藥板塊板塊或或存在預存在預期差期差投資要點投資要點康柏西普康。

46、駛入高增長通道多點驅動駛入高增長通道華廈眼科是國內第二大的眼科連鎖醫療集團,深耕福建并向全國擴張,截至22年底已于國內開設57家眼科醫院,福建省內11家,省外46家,及23家視光中心,公司專家陣容強大且科室覆蓋全面,復雜眼病綜合診療能力行業。

47、廈門眼科中心為主體,業務版圖逐步擴張至全國,截至招股說明書簽署日,公司共在國內開設57家眼科醫院,23家視光中心,覆蓋17個省和46個城市,輻射華東,華中,華南,西南,華北等廣大地區,公司業績增長穩健,從2017到2022年,公司營收從15。

48、總市值,百萬港元,總股本,百萬股,股,百萬股,股,百萬股,日均成交量,百萬股,歷史收益率曲線,漲跌幅,絕對收益,相對收益,相關報告信達生物,瑪仕度肽期臨床周主要終點達成,信達生物,商業化產品持續放量,研發管線潛力巨大,信達生物,海外合作迎來。

49、總市值,百萬港元,總股本,百萬股,股,百萬股,股,百萬股,日均成交量,百萬股,歷史收益率曲線,漲跌幅,絕對收益,相對收益,相關報告信達生物,瑪仕度肽期臨床周主要終點達成,信達生物,商業化產品持續放量,研發管線潛力巨大,信達生物,海外合作迎來。

50、億元,16,1,表現出較好的盈利能力,高毛利消費眼科業務勢頭強勁,基礎眼科服務尋求高質量發展,高毛利消費眼科業務勢頭強勁,基礎眼科服務尋求高質量發展,消費眼科收入占比逐年提升,2022年達54,8,屈光業務中推廣全飛秒,ICL等中高端術式。