2025AI算力/推理算力研究報告合集（共44套打包）

1、AI 大算力芯片技術發展與產業趨勢馮明憲亞太芯谷科技研究院2024.07.12.22024全球半導體與數字經濟總量（預估）資料來源：亞太芯谷科技研究院AI 時代財富密碼u 1、2024年全球半導體產業鏈產值占全球經濟總量約 1%，但其資本市場市值占全球比近 10%。u 2024年AI芯片（GPU）產業營收占全球半導體市場 20%。u 2024年AI芯片產業兩大核心企業NT聯盟（英偉達與臺積電）營。

2、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告|行業深度報告 2024 年 04 月 17 日 推薦推薦（首次）（首次）GB200 網絡架構測算，網絡架構測算，1.6T 光光模塊需求有望超預期模塊需求有望超預期 TMT 及中小盤/通信 2024 年年 3 月，英偉達發布推出月，英偉達發布推出 NVIDIA Blackwell 平臺，平臺，Blackwell 平臺包括平臺包括全域全域 NVLink 和和 。

3、全球巨頭持續加碼，受益于全球巨頭持續加碼，受益于AIAI算力及應用大發展算力及應用大發展海外科技海外科技20252025年年度策略年年度策略長城證券產業金融研究院分析師 侯賓執業證書編號：S1070522080001分析師姚久花執業證書編號：S1070523100001聯系人 李心怡執業證書編號：S1070123110024證券研究報告證券研究報告買入（強于大市）時間：2024年12月7日 美股。

4、證券研究報告行業深度報告通信設備 東吳證券研究所東吳證券研究所 1/17 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 通信設備行業深度報告 光通信跟蹤深度：以太網光通信跟蹤深度：以太網在在 AI 算力算力投資投資中的中的Why、How 與與 What 2024 年年 06 月月 20 日日 證券分析師證券分析師 張良衛張良衛 執業證書：S0600516070001 021-。

5、 1|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明 公司深度研究公司深度研究|工業富聯工業富聯 智能制造先行者，AI 算力需求強提供高確定性增長 工業富聯（601138.SH）首次覆蓋 核心結論核心結論 公司評級公司評級 買入買入 股票代碼 601138.SH 前次評級-評級變動 首次 當前價格 20.77 近一年股價走勢近一年股價走勢 分析師分析師 鄭宏達鄭宏達 S0800524020001 1。

6、國海證券研究所請務必閱讀正文后免責條款部分2024 年年 07 月月 23 日日行業研究行業研究評級：推薦評級：推薦(維持維持)研究所：證券分析師：劉熹STable_Title國產國產 AI 算力：萬卡集群、多芯混合時代來臨算力：萬卡集群、多芯混合時代來臨計算機計算機“自主可控自主可控”系列系列報告報告最近一年走勢行業相對表現2024/07/23表現1M3M12M計算機-7.1%-9.9%-33。

7、請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明1 1通信通信數據中心液冷專題報告領先大市數據中心液冷專題報告領先大市-A(維持維持)高增長高增長 AI 算力呼喚高效液冷，國產液冷全鏈條崛起算力呼喚高效液冷，國產液冷全鏈條崛起2024 年年 5 月月 14 日日行業研究行業研究/行業深度分析行業深度分析通信板塊近一年市場表現通信板塊近一年市場表現資料來源：最聞相關。

8、 請閱讀最后評級說明和重要聲明 丨證券研究報告丨 行業研究丨專題報告丨軟件與服務 Table_Title 蘋果發布 Apple Intelligence 智能助手，異構芯片或成 AI 算力新方向 報告要點 Table_Summary在 2024 年的全球開發者大會上，蘋果推出了個人智能助理 Apple Intelligence。Apple Intelligence 由 AFM 基礎模型賦能。AF。

9、NVIDIA GB200NVIDIA GB200：重塑服務器：重塑服務器/銅纜銅纜/液冷液冷/HBM/HBM價值價值AIAI算力算力“賣水人賣水人”系列（系列（3 3）評級：推薦(維持)證券研究報告2024年10月18日計算機劉熹(證券分析師)S請務必閱讀報告附注中的風險提示和免責聲明2相對滬深300表現表現1M3M12M計算機44.1%35.5%-5.5%滬深30019.9%8.2%4.1%最。

10、計算機計算機/IT 服務服務 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1/87 寶信軟件寶信軟件（600845.SH）2024 年 01 月 25 日 投資評級：投資評級：買入買入（維持維持）日期 2024/1/25 當前股價(元)44.60 一年最高最低(元)61.48/41.32 總市值(億元)1,071.91 流通市值(億元)773.86 總股本(億股)24.03 流通股本(億股)17.3。

11、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告|行業深度 2024 年 05 月 04 日 通信通信 2023 年報綜述：年報綜述：波動中的燈塔波動中的燈塔與礁石與礁石-聚焦聚焦 AI 算力算力與與運營商運營商 我們通過梳理行業 2023 年年報與一季報得出如下結論：2023 年行業年行業收入收入增速增速前高后低前高后低，行業盈利承壓，行業盈利承壓，細分板塊分化與波動加劇細分板。

12、證券研究報告|公司深度|計算機設備 1/25 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 淳中科技(603516)報告日期：2024 年 11 月 13 日 顯控龍頭顯控龍頭自研芯片自研芯片鞏固地位鞏固地位，進軍進軍 AI 算力檢測算力檢測成長可期成長可期 淳中科技覆蓋淳中科技覆蓋報告報告 投資要點投資要點 業內領先的專業音視頻控制設備及解決方案提供商業內領先的專業音視頻控制設備及解決方案提供商，顯控傳統。

13、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可（2009）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 公司研究公司研究 PCB 2024 年年 03 月月 06 日日 滬電股份（002463）深度研究報告 強推強推（維持）（維持）AI 算力需求算力需求星辰大海星辰大海，曲棍球，曲棍球成長成長模型模型有望有望復現復現 目標價：目標價：34.。

14、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股票研究股票研究 海外公司海外公司（美國）（美國）證券研究報告證券研究報告 股票研究/Table_Date 2024.10.24 數通芯片龍頭，開啟數通芯片龍頭，開啟 AI 計算新征途計算新征途 邁威爾科技邁威爾科技(MRVL.O)Table_Industry 海外信息科技 Table_Invest 評級：評級：增持增持 Table_CurPrice 當前價格。

15、 本報告版權屬于國投證券股份有限公司，各項聲明請參見報告尾頁。1 20242024 年年 0808 月月 1414 日日 智微智能智微智能(001339.SZ)(001339.SZ)公司深度分析公司深度分析 AIAI 算力算力+AI+AIPCPC+鴻蒙，鴻蒙，打造打造業務新增長極業務新增長極 證券研究報告證券研究報告 專用計算機設備專用計算機設備 投資評級投資評級 買入買入-A A 首次首次評級。

16、行業報告|行業研究周報請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1消費電子證券研究報告2024 年 06 月 12 日投資評級行業評級強于大市(維持評級)上次評級強于大市作者潘暕分析師SAC 執業證書編號：S許俊峰分析師SAC 執業證書編號：S俞文靜分析師SAC 執業證書編號：S包恒星聯系人資料來源：聚源數據相關報告1 消費電子-行業研究周報:蘋果WWDC 即將開幕，看好端側 AI 及中國電子企業產。

17、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2022024 4年年0 08 8月月0303日日PCBPCB框架報告框架報告AIAI算力與終端創新共振，算力與終端創新共振，HDIHDI等高端產品需求大增等高端產品需求大增行業研究行業研究行業專題行業專題電子電子投資評級：優于大市（維持評級）投資評級：優于大市（維持評級）證券分析師：胡劍證券分析師：胡慧證券分析師：葉子聯系人：詹瀏洋聯系人：李書穎聯系。

18、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 超威半導體（超威半導體（AMD.US）不斷超越，挑戰不斷超越，挑戰 AI 算力新邊際算力新邊際 超威半導體超威半導體（AMD）首次覆蓋報告首次覆蓋報告 秦和平秦和平(分析師分析師)李奇李奇(分析師分析師)0755-23976666 0755-23976888 證書編號 S0880523110003 S0880523060001 本。

19、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可（2009）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 公司研究公司研究 PCB 2024 年年 06 月月 14 日日 生益電子（688183）深度研究報告 推薦推薦（首次）（首次）經營拐點確立，經營拐點確立，AI 算力有望開啟新征程算力有望開啟新征程 當前價：當前價：21.35 元元 深耕。

20、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可（2009）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 公司研究公司研究 PCB 2024 年年 04 月月 22 日日 勝宏科技（300476）深度研究報告 強推強推（首次）（首次）AI 算力算力+汽車雙輪驅動汽車雙輪驅動，PCB 龍頭揚帆起航龍頭揚帆起航 目標價：目標價：37 元元 當前價。

21、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告|公司深度 2024 年 03 月 14 日 滬電股份滬電股份（002463.SZ）AI 算力驅動，算力驅動，PCB 龍頭迎新發展周期龍頭迎新發展周期 國內是全球領先的高端國內是全球領先的高端 PCB 制造商，維持“買入”評級。制造商，維持“買入”評級。公司 PCB 產品以通信通訊設備、數據中心、汽車電子為核心應用領域，輔以工業設備。

22、芯片散熱：從風冷到液冷，芯片散熱：從風冷到液冷，AIAI驅動產業革新驅動產業革新 AIAI算力算力“賣水人賣水人”專題系列（專題系列（2 2）評級：推薦(維持)證券研究報告2024年06月25日計算機劉熹(證券分析師)S 請務必閱讀報告附注中的風險提示和免責聲明2相對滬深300表現表現1M3M12M計算機-6.3%-21.5%-40.4%滬深300-3.5%-1.9%-10.0%最近一年走勢相關。

23、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告|首次覆蓋報告 2024 年 01 月 29 日 英維克英維克（002837.SZ）引領溫控散熱創新引領溫控散熱創新，開啟開啟 AI 算力征途算力征途 精密溫控龍頭，首次覆蓋，給予“買入”評級。精密溫控龍頭，首次覆蓋，給予“買入”評級。公司是技術領先的精密溫控節能解決方案與產品提供商，主要業務板塊有四大類，分別是機房溫控、機柜溫控、。

24、 證證 券券 研研 究究 報報 告告 AlAl算力軟件生態：算力軟件生態：難以突破嗎難以突破嗎?華為系列深度之十五證券分析師：黃忠煌 A0230519110001洪依真 A0230519060003楊海晏 A0230518070003李國盛 A0230521080003研究支持：崔航 A0230524080005聯系人：曹崢 A0230123040004 2024.9.19SWSRESEARCH。

25、1證券研究報告作者：行業評級：上次評級：行業報告：請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明通信通信強于大市強于大市維持2024年06月30日（評級）分析師 唐海清 SAC執業證書編號：S1110517030002分析師 王奕紅 SAC執業證書編號：S1110517090004分析師 康志毅 SAC執業證書編號：S1110522120002分析師 林竑皓 SAC執業證書編號：S11105200400。

26、美國對華美國對華AIAI限制加劇，自主可控大勢所趨限制加劇，自主可控大勢所趨AIAI算力算力“賣水人賣水人”系列（系列（4 4）評級：推薦(維持)證券研究報告2025年01月24日計算機劉熹(證券分析師)S 請務必閱讀報告附注中的風險提示和免責聲明2相對滬深300表現表現1M3M12M計算機-8.6%-2.1%20.8%滬深300-3.3%-4.3%17.7%最近一年走勢相關報告計算機行業事件點。

27、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告|行業深度報告 2024 年 03 月 31 日 推薦推薦（維持）（維持）AIAI 算力網絡系列報告算力網絡系列報告 1616：TMT 及中小盤/通信 我們認為當前國內我們認為當前國內 IDC 行業供給端加速出清，份額持續向頭部廠商集中，供給行業供給端加速出清，份額持續向頭部廠商集中，供給價格不斷回暖，需求端國內外大模型競爭推高訓練側、推理側算力需求，具備價。

28、證券研究報告|首次覆蓋報告 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 gszqdatemark 弘信電子（弘信電子（300657.SZ）FPC 業務業務拐點將臨，拐點將臨，AI 算力加速前進算力加速前進 深耕深耕 FPC 行業二十行業二十余余年，開拓算力建設新業務。年，開拓算力建設新業務。1）弘信電子成立于 2003 年，是中國領先的柔性印刷電路板（FPC）制造商，專業從事 FPC 研發。

29、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 Table_Info1 工業富聯工業富聯(601138)電子電子 Table_Date 發布時間：發布時間：2024-11-15 Table_Invest 買入買入 上次評級：買入 股票數據 2024/11/15 6 個月目標價（元）收盤價（元）23.92 12 個月股價區間（元）12.6829.00 總市值（百萬元）475,240.3。

30、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 弘信電子（300657.SZ）深度報告 FPC 深蹲蓄力，AI 算力邁步向前 2024 年 09 月 27 日 傳統 FPC 企業開拓算力制造及租賃，轉型智能制造科技型企業。弘信電子是中國柔性電子行業領軍企業，深耕 FPC 行業 20 余年，主要從事 FPC 研發、設計、制造和銷售業務。公司 2023 年實現營收 34。

31、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告|行業深度 2024 年 03 月 20 日 通信通信 AI 算力的算力的 ASIC 之路之路從以太坊礦機說起從以太坊礦機說起 近期關于近期關于 AI 算力的算力的 GPU 與與 ASIC 路線討論漸多，從推理角度看，路線討論漸多，從推理角度看，ASIC 在成本端在成本端優勢明顯，而優勢明顯，而 GPU 在通用性及生態上更勝一籌。若。

32、AIAI算力方興未艾，算力方興未艾，AIAI新應用構筑新成長路徑新應用構筑新成長路徑通信行業通信行業20252025年年度策略年年度策略強于大市(維持)長城證券產業金融研究院分析師:侯賓執業證書編號:S1070522080001分析師:姚久花執業證書編號:S1070523100001聯系人:李心怡執業證書編號：S1070123110024時間:2024年12月5日CONTENTS目錄01通信20。

33、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分把握把握“云網安算存端云網安算存端”全棧機遇，引領全棧機遇，引領 AIAI 算力產業發展算力產業發展紫光股份（000938.SZ）IT 服務證券研究報告/公司深度報告2025 年 01 月 04 日評級評級：增持增持（首次）（首次）分析師：蘇儀分析師：蘇儀執業證書編號：執業證書編號：S0740520060001Email：聯系人：劉。

34、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股票研究股票研究 行業首次覆蓋行業首次覆蓋 證券研究報告證券研究報告 Table_Industry 其他機械設備其他機械設備 2024.07.25 Table_Invest 首次覆蓋首次覆蓋 評級：評級：增持增持 重點覆蓋公司列表 Table_CompanyTable_Company 代碼代碼 公司名稱公司名稱 評級評級 300。

35、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 浪潮信息（000977.SZ）深度報告 亮劍 AI 算力浪潮之巔 2024 年 09 月 02 日 全球 AI 服務器產業當之無愧的領軍者。浪潮信息的前身為 1983 年成立山東計算機服務公司,1983 年研制了中國第一臺微型計算機，打破了國外在 PC 領域的壟斷，也為國內 IT 產業發展拉開序幕。公司自 2017 年。

36、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。1 證券研究報告 計算機計算機 云廠云廠 AI 算力自用需求或超預期算力自用需求或超預期 華泰研究華泰研究 計算機計算機 增持增持 (維持維持)研究員 謝春生謝春生 SAC No.S0570519080006 SFC No.BQZ938 +(86)21 2987 2036 聯系人 岳鉑雄岳鉑雄 SAC No.S057012208013。

37、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行業業 研研 究究 行行業業深深度度研研究究報報告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 電子電子 推薦推薦 (維持維持 ）重點公司重點公司 重點公司 評級 興森科技 增持 通富微電 增持 來源：興業證券經濟與金融研究院 relatedReport 相關報告相關報告 【興證電子】微軟有望發布首款 AI 。

38、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 中國 AI 算力中心深度研究 “算出個未來”2024 年 01 月 02 日 算力產業穩健發展，算力創新能力持續增強，推動我國數字經濟量質齊升。2022 年我國算力規模穩步擴張，算力發展為拉動我國 GDP 增長做出突出貢獻，在 2016-2022 年期間，我國算力規模平均每年增長 46%，數字經濟增長 14.2%，GD。

39、浦銀國際研究浦銀國際研究 首次覆蓋 本研究報告由浦銀國際證券有限公司分析師編制，請仔細閱讀本報告最后部分的分析師披露、商業關系披露及免責聲明。全球科技全球科技行業行業隨著 2022 年 11 月底 OpenAI 發布 ChatGPT 3.5，AI 相關行業在 2023 年進入爆發式發展。OpenAI 隨后發布 ChatGPT 4.0，谷歌、Meta 等多家廠商也陸續推出 Gemini、Llama。

40、 必閱讀l文之的信息披露和法律聲明 Table_Main 證券研究告|首次覆蓋 中科(688568.SH)2025 01 o 07 日 買入買入首次首次 屬行業算機/IT 服 前格(元)46.36 證證券券分分析師析師 陳涵泊陳涵泊 資格編S0120524040004 郵箱 李佩李佩 資格編S0120524090004 郵箱 研究理研究理 王思王思 郵箱 場表場表 滬深300對比 1M 2M 3。

41、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告|行業深度 2024 年 03 月 25 日 通信通信 AI 算力下的液冷算力下的液冷從“可選”到“必選”之路從“可選”到“必選”之路 市場低估了液冷散熱在市場低估了液冷散熱在 AI 算力中的重要性，在英偉達算力中的重要性，在英偉達 B100 時代，風冷將逐步接近極限，時代，風冷將逐步接近極限，液冷時代拉開序幕；而對國產算力來說，半導。

42、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_MainInfo 紫光股份紫光股份(000938)搶占搶占 AI算力高地，算力高地，云網安算存端全棧布局云網安算存端全棧布局 紫光股份紫光股份(000938)首次覆蓋報告首次覆蓋報告 李沐華李沐華(分析師分析師)伍巍伍巍(研究助理研究助理)010-83939797 021-38031029 證書編號 S08805190。

43、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。1 證券研究報告 計算機計算機 全球全球 AI 算力需求繼續向上算力需求繼續向上 華泰研究華泰研究 計算機計算機 增持增持 (維持維持)研究員 謝春生謝春生 SAC No.S0570519080006 SFC No.BQZ938 +(86)21 2987 2036 聯系人 林海亮林海亮 SAC No.S0570122060076 +(。

44、釋放算力潛能加速應用構建Serverless 為 AI 創新提速趙慶杰 阿里云Serverless 基礎架構團隊負責人2023年12月1日目錄01AI 應用的發展趨勢以及面臨挑戰02Serverless 技術加速 AI 應用的構建03Serverless AI 應用案例AI 應用場景極速增長百花齊鳴的AI 應用市場競爭下，“迭代速度”成為關鍵因素之一異構計算GPUCPUNPUFPGA資源調度資源。