非銀行金融行業2022年投資策略

1、2020年 7月 25日 螞蟻集團系列報告五 從金融到科技,不斷成長的獨角獸 邵子欽 薛姣 童成墩 田良 中信證券研究部 非銀行金融組 1 摘要 商業模式:以支付為入口的四層全開放數字金融生態 . 入口層:超級平臺支付寶 . 2020年 3。

2、品價格存在向上機會,值得密切跟蹤和關注. 生豬養殖:周期與成長共生,豬價反轉在途 信息博弈和生產滯后性是豬周期形成的根本原因,本輪豬周期結合養殖效率的提升和外部消費環境政策的變化兩方因素,呈現出周期拉長的非典型性特征.而良好的成本控制是生豬。

3、航空板塊,17年9月民航局出臺的控總量調結構115號文仍將是約束行業運力增長保持行業良性競爭格局的核心監管政策.供需格局向好使全行業票價水平扭轉了近5年的下降趨勢客公里收益恢復正增長,核心航線票價市場化進程的恢復強化了這一過程.但是18年油。

4、32.07,同期滬深 300 指數下跌21.06,輕工板塊跑輸大盤11.01pct,跌幅與中小板指數基本持平.但股價下滑使得估值更為便宜,輕工市盈率為 20.10 倍,基本處于歷史底部.展望2019 年,我們投資建議排序依次是印刷包裝超配。

5、聚焦龍頭非洲豬瘟爆發以來,全國生豬調運幾乎全部受限,產銷區價格差創出歷史記錄.我們提出的產區洗牌就是全國洗牌正在不斷演化,在豬價低銷售困難疫病帶來恐慌環保禁養原材料價格上漲信用收緊的多重刺激下,去產能正快速進行,目前處于黎明前的黑暗,等待。

6、 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 農險深度解析農險深度解析 后車險時代 的后車險時代 的 產險新風向產險新風向 2020 年 02 。

7、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究深度研究 2020年04月28日 非銀行金融 增持維持 證券 增持維持 沈娟沈娟 執業證書編號:S0570514040002 研究員 075523952763 陶圣禹陶圣禹 執業證書編號:S05705。

8、 由海外投行并購史看我國證券業發展思路 非銀行金融行業 2020 年 3 月 6 日 王舫朝 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1號樓6層研究開發中心 郵編:100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO,LTD。

9、 1 24 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 04 月 17 日 行業研究證券研究報告 非銀行金融非銀行金融 行業深度分析行業深度分析 如何做好我們的如何做好我們的流動性管理流動性管理 投資要點投資要點 證券賬戶閑置資金:場內。

10、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 以鄰為鑒,外資開放下的證券行業以鄰為鑒,外資開放下的證券行業展望展望 非銀行金融行業專題報告2020.5.18 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 田良田良 非銀分析師 S10105。

11、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀. 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究深度研究 2020年08月18日 非銀行金融 增持維持 銀行 增持維持 沈娟沈娟 SAC No. S0570514040002 研究員 S。

12、將進入政策正?；A段,或對金融市場掀起波浪,加上全球貿易重構格局,當前不斷飛速行駛的資產價格將遇到阻力.對我國而言,中流擊水則更好地描述了當前的狀態,疫情帶來的挑戰雖可暫歇,但在全球貿易競爭加劇環境下,轉型升級之路仍舊艱難.我國將以RCEP。

13、提出雙循環發展戰略,依靠科技和消費推動的增長方式正在重塑.美國11 月總統大選,分裂的政治格局有望得到重塑.疫苗開發進度理想,A 股美股集中抱團后,流動性驅動的牛市需要回歸基本面,后疫情時代,更均衡的配置邏輯正在重塑.變是永恒的邏輯,四季度。

14、柳中所述,古人雖有折柳送別的習慣,但無論柳枝被折盡多少回,從來沒有一棵柳樹為此枯萎,反而不斷長出新枝葉,延綿不絕而悠悠不斷.人類社會也一樣,無論多少回災難,這艘歷史巨輪都能重新回歸原來的航跡之上.盡管當前疫情還在個別新興市場蔓延,但在主要經。

15、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級:投資評級:推薦推薦維持維持 報告日期:報告日期:2020 年年 09 月月 29 日日 分析師:劉文強 S1070517110001 02131829700 聯系人研究助理 :張文珺 S1070。

16、資活動風險投資私募股權投資和并購1.公司越來越關注嵌入式支付解決方案大型科技平臺公司和其他非金融服務公司正越來越多地提供一系列嵌入式金融服務.在2010年下半年,Stripe宣布與高盛巴克萊和花旗集團合作,通過他們的平臺為用戶提供嵌入式金融。

17、前期發展穩健的銀行去年下半年依然加大了信用卡信貸的投放力度,而前期發展較快的股份行,譬如浦發平安中信光大等銀行,明顯收緊信用卡業務.二凈息差貸款收益圖2 對公信貸收益率分析由于新發放對公信貸利率下降以及LPR重定價的影響,去年下半年,上市銀。

18、關于非銀行金融行業的研究分析.證券行業資本市場基礎制度建設和改革創新深化,優化資本市場功能.保險行業重疾險新定義落地,促進產品銷售.證券行業:十四五規劃建議發布,全面實行股票發行注冊制,建立常態化退市機制,提高直接融資比重.資本市場基礎制度。

19、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 非銀行金融非銀行金融 交易所專題一交易所專題一 超配超配 維持評級 2021 年年 01 月月 。

20、目前已進入本輪經濟復蘇的中后期階段,在低基數效應下,2021 年 GDP 將呈現 前高后低的脈沖式增長,但后續景氣度是否可持續依然存在不確定性. 一方面,2021 企業債務負擔加大,在穩貨幣緊信用格局下,企業現金流 壓力可能抑制其內生融資。

21、對償付能力影響brpp利率上行對償付能力產生正向影響.準備金是公司最主要負債,因此利率變動對壽險的影響較大程度體現在準備金上.由于利率上升時,保單利率滯后調整,不會立馬跟隨市場利率上行,而準備金折現率上行將導致負債規模下降,利好償付能力充。

22、2020 年,上市險企 NBV margin 均較去年同期下滑.其中中國平安新華保險中國太保和中國太平的 NBV margin 分別為33.319.738.9和24.6,同比變動14.0pct 10.6pct4.4pct 和3.8pct。

23、 通道平穩壓縮,資管新規效果顯著.2016年以來證監會全面推動券商資管去通道,嚴監管壓力下行業規模逐漸下滑,截至2020年,行業整體規模較年初18.3至8.55萬億,其中定向資管規模占比較2019年末的77下降8pct至69,通道規模平穩。

24、資料來源:AIG 官網信達證券研發中心pp我國曾推出變額年金,但因當時資本市場不完善而未推行.曾在 2011 年 5 月,銀保監會發布關于開展變額年金保險試點的通知和變額年金保險管理暫行辦法,變額年金曾經被引入我國,但由于社會對年金理解不。

25、明星基金經理無疑給富達帶來了巨大收益,強大的個人品牌是渠道端最好的營銷手段.但是明星基金經理模式本身存在不穩定性.一是基金經理本人的業績本身可能就是不可持續的,二是明星基金經理的接班人選也是問題.此外,基金的收益能否轉化為客戶的收益也是需要。

26、金融穩定委員會FSB在國際層面協調各國金融當局和國際標準制定機構的工作,以制定和促進有效的監管監督和其他金融部門政策的實施.FSB章程規定了ltsmandate,該章程規范了FSB的政策制定和相關活動.這些活動,包括在其背景下達成的任何決定。

27、 請務必閱讀最后一頁免責聲明2022年銀行業的五個故事年度策略余金鑫 S01005211200032022年1月13日 請務必閱讀最后一頁免責聲明2022年銀行板塊可以講五個故事,每個故事都像一個謎面,對應著一個謎底:估值篇空間,經濟篇買點。

28、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 PayPal:數據數據科技科技生態,歐美支付創生態,歐美支付創新引領者新引領者 非銀行金融行業金融科技之支付系列報告2022.4.13 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 邵子欽邵子。