復旦微電

1、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 賦能小微電商&阿里參股的 SaaS 服務領先商 光云科技(688365) 公司是業內領先的電商 SaaS 企業，核心業務是基于電子商務 平臺為電商商家提供 SaaS 產品，在此基礎上提供配套硬件、 運營服務及 CRM 短信等增值產品及服務。
主要觀點主要觀點: : 光云科技的核心競爭力：光云科技的核心競爭力： （1）具備適應電商需求的 。

2、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/信息設備/電子元器件 證券研究報告 捷捷微電捷捷微電（300623）公司研究報告公司研究報告 2020 年 02 月 13 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 02 月 12 日收盤價 （元） 44.76 52。

3、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 大陸半導體封測大陸半導體封測領先企業起航領先企業起航，優質客戶鋪平發展之路，優質客戶鋪平發展之路 公司深耕半導體封測超過二十年，客戶、產品和制造多方面構筑核心競爭力， 目前已是全球第六、大陸第二大封測廠。
客戶端，公司客戶資源、客戶結構優 質。
公司第一大客戶 AMD 為全球唯一同時具備 CPU 和獨立 GPU 設計。

4、獨立寒秋：“后疫情時代” 的中國經濟 復旦大學經濟學院 復旦大學發展研究院 復旦大學泛海國際金融學院 獨立寒秋：獨立寒秋：“后疫情時代后疫情時代”的中國經濟的中國經濟 復旦大學經濟學院復旦大學經濟學院 復旦復旦大學大學發展研究院發展研究院 復旦大學泛海國際金融學院復旦大學泛海國際金融學院 20202020 年年 3 3 月月 6 6 日日 1 項目組成員（排名不分先后）：項目組成員（排名不分先。

5、度升級，提出全新智慧行業解決方案，并廣泛用于衣、食、住、行等各個領域，幫助實體企業智能化、數據化升級，讓數字中國成為觸手可及的當下。

6、5%以上。
用戶分析 | 興趣：讀書興趣用戶更關注泛娛樂話題，影視占比高達67%，文學占比達50%。
用戶分析 | 讀書話題 & 電視劇話題：用戶關注度較高的作品是魔道祖師，經典作品花千骨盜墓筆記瑯铘榜關注度也較高。
在用戶最關注的電視劇話題中，有8個話題是IP改編劇，鎮魂香蜜等均有較高熱度。

7、增長，2018年增速有所放緩。
行業綜述/政策推動游戲行業轉型升級，游戲企業在探索中前行3月，原國家新聞出版廣電總局發布游戲申報審批重要事項通知8月，教育部、國家衛生健康委員會、國家體育總局、國家新聞出版署等八部門聯合印發綜合防控兒童青少年近視實施方案游戲企業需要思考如何生產更多的精品內容，如何平衡經濟價值與社會責任，建設更完善的游戲產業生態，讓游戲產業健康持續地發展下去。
游戲行業升級轉型：監管合理化、市場規范化、內容多樣化、用戶細分化、認知常態化。
行業綜述/游戲IP的泛娛樂化與微博相得益彰泛娛樂是文化產業近年來的發展潮流，游戲作為創意文化產業的重要組成部分，在泛娛樂融合方面一直走在前列。
不僅有“影游聯動”，同時還有“動漫、游戲、小說聯動”等多種融合方式。
微博作為國內最大的泛娛樂陣地，是游戲IP產業鏈中的重要一環。
行業綜述/開放的微博平臺連接游戲廠商、KOL和興趣用戶微博連接游戲用戶與游戲廠商、選手、主播等游戲從業人群，提供基于用戶興趣的開放式溝通、互動平臺和內容。

8、的地級城市推出了數據開放平臺，政府數據開放平臺已逐漸成為一個地方數字政府建設的“標配”。
指數分值較高的省份主要集中在東部沿海地區，指數分值較高的副省、地級城市很多都出現在山東和廣東兩省內，同時，位于中西部和東北部地區的貴州省、貴陽市、成都市、銀川市、哈爾濱市也表現搶眼。
2.數葉：數據層全國開放數據集總量從 2017 年 8398 個迅速增長到 2019 年的 62801 個，增幅近七倍。
開放數據集的容量與 2018年報告同期相比，呈現出爆發式增長，一年之內增幅近 20 倍。
約三成的平臺上開放的數據集總量已超過了一千個，約兩成的平臺上開放的數據容量已超過 1 億，但仍有超過三成的平臺上開放的數據容量僅在 10 萬及以下。
僅有約四成的平臺開放了優質數據集，但優質API接口仍屈指可數，調用難度較高，能調取到的數據容量小、更新頻率低。
近四成的平臺缺少專門的數據開放授權協議，只有 16% 的平臺在授權協議中明確授予了用戶免費獲取、不受歧視、自由利用、自由傳播和分享數據的權利。
目前只有不到一成的平臺為每個數據集明確標示了包括有條件開放在內的多種開放類型。
只有不到一成的平臺能在近兩年來的每個季度中都持續上線新增數據集，而超過九成的平臺曾出現數據集增長中斷或停滯的情況。
在 2019 年第一季度內，近五成的平臺沒有更新過數據集。

9、傳媒傳媒 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 23 傳媒傳媒 2020 年 08 月 04 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業深度報告-電影系列 3工業化 揚帆起航，驅動產業長期發展 -2020.8.3 行業周報-游戲看頭部新游上線，電 影看頭部大片定檔-2020.8.2 行業周報-聚焦 CJ 及新片上映，看 娛。

10、造成諸多不便，但猶如刮骨療傷，它們將是我們最終取勝的關鍵。
然而，除了繼續全方位動員應對疫情，我們必須要警惕和預防疫情向經濟領域的蔓延，對中國的經濟金融和社會發展造成的大規模沖擊。
同時，我們還需要關注疫情過后如何盡快恢復經濟社會，畢竟疫情終會過去，生活工作總要繼續。
放眼世界，2020 年中國面臨更加緊張的國際形勢，西方貿易保護主義抬頭，加上目前疫情前期企業停產歇業，多方面原因致使我國進出口貿易發展困難重重。
我們不能忘記，2020 年也是我國全面建成小康社會目標實現之年，是全面打贏脫貧攻堅戰收官之年。
由此可見，疫情得到有效控制后，研判疫情對我國經濟的影響并做出相應調整，具有重大現實意義。
如果把今年的新冠疫情與曾經出現過的類似疫情做對比，關于對經濟的影響可以從兩種思路來分析。
一種是以 2003 年 SARS、2009 年美國 H1N1 病毒等過往中外疫情事件為基準的歷史經驗分析：2003 年 SARS 突發危機導致我國當年二季度 GDP 增長大幅下滑，但隨后兩個季度的高速增長基本抵消了這一頹勢；2003年全年我國GDP增長高達10%，從時間序列數據做的定量分析表明，SARS 疫情對全年 GDP 增長幾乎沒有明顯的影響。
鑒于 SARS等危機爆發、防控和恢復過程的實際表現，這種分析認為此次新冠疫情對中國經濟的影響有限。
另一種是結合我國當前經濟走勢的理論推演分析：2003年我國剛剛加入WT。

11、來，直播電商又會有哪些機會點和新挑戰？以上都是本報告關心的問題。
高增的流量池：內容拉動用戶，短視頻和直播是分散用戶注意力的主陣地疫情之下，短視頻和直播用戶規模爆發式增長，線上內容消費強勁，龐大的用戶規模是直播電商商業變現的前提。
萬億市場規模：正處于熱門賽道的高速滲透期，紅利持續釋放直播電商GMV高速增長，兼具強體驗、低客單、快轉化等優勢，2020年品牌注意力和預算正向短視頻和直播傾斜。
風口之下競相入場：直播主體更加多元化，并向專業性方向發展各平臺帶貨主播從網紅到明星再到企業家和專業媒體主持人，直播電商不斷朝專業性和公信力方向發展。
明星搶位：用平臺、明星和品牌三倍流量持續加碼種草直播隨著平臺流量扶持和品牌背書，明星以賣貨、公益、品牌代言等多重目的開啟直播帶貨新征程。
品牌自救：擁抱變化主動求變，線上業務提振熬過疫情寒冬品牌看重短視頻平臺的大流量、高留存率和閉環的變現路徑優勢，通過內容種草和直播帶貨實現流量與營業額的增長。
平臺持續入局：各平臺差異化競爭，加碼直播業務各大平臺從政策扶持、活動傾斜、功能權重的提升，到MCN機構的引入、外部大咖的加盟，平臺持續加碼直播市場。

12、電子電子/半導體半導體 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 15 捷捷微電捷捷微電（300623.SZ） 2020 年 09 月 21 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/9/18 當前股價(元) 33.08 一年最高最低(元) 48.90/19.49 總市值(億元) 161.56 流通市值(億元) 118.20 總股本(億股) 4.88 流通股。

13、2020 NO.6(29) 清潔網絡計劃與美國數字霸權 復旦發展研究院 復旦大學網絡空間國際治理研究基地 復旦大學中國網絡空間戰略研究所 清潔清潔網絡網絡計劃計劃與美國與美國數字數字霸權霸權 沈逸沈逸 江天驕江天驕 主編主編 復旦發展研究院復旦發展研究院 復旦大學網絡空間國際治理研究基地復旦大學網絡空間國際治理研究基地 復旦大學中國網絡空間戰略研究所復旦大學中國網。

14、整體情況呈現為進步迅速、蔚然成林的態勢。
與政府數據開放直接相關的法規政策和標準規范實現了從無到有、逐漸落地的發展態勢。
截至2020 年10 月，在全國已上線數據開放平臺的地方中，上海、浙江、天津等3 個省級地方和威海、連云港、福州、哈爾濱、青島等5 個副省級和地級地方出臺了專門針對政府數據開放的地方政府規章或規范性文件，海南、寧波、南京、湖州等多地制定的公共數據管理辦法中也有專門針對政府數據開放的章節。
此外，上海、廣東、浙江、貴州、山東、江西等省還制定了專門針對政府數據開放的標準規范。
地方政府數據開放平臺數量和開放的有效數據集呈現爆發式增長。
從2017 年到2020 年10 月，全國地級以上地方政府數據開放平臺從20 個增長到142 個。
全國各地方政府開放的有效數據集總數從2017 年的8398 個，增長至2020 年的98558 個，四年間增長超過10 倍。
“數林匹克”累計分值數據開放是一場馬拉松，而不是速滑賽，不在于一個地方是否跑得早、跑得急，而在于這個地方能否跑得長、跑得穩，能持續、穩定地向社會提供優質數據，并堅持不懈地推動開放數據的開發利用。
本期報告首次新增了“數林匹克”四年累計分值，以反映一個地方在過去四年開放數據的持續水平。
一個地方的“數林匹克”累計分值由2017 年到2020 年這四年該地方的年終（即下半年）開放數林綜合指數的分值累加而成。
如表3-1 和表3-2 所。

15、1 版權聲明 本報告版權屬于復旦大學中國保險與社會安全研究 中心和新快報，并受法律保護。
轉載、摘編或以其他方式 使用本報告中的文字或者觀點的，應注明來源。
違反上述 規定者，版權所有方將保留追究相關法律責任的權利。
如 果您對本報告有任何意見或建議，請聯系：insurance 。
1 疫情影響下，直播成為 2020 年首個爆發的新經濟業態，從餐飲到農產品， 從服飾到汽車， 從酒店到培訓課各行各業紛紛。

16、2020 N0.8 （31） 重點國家網絡安全立法洞察報告 復旦發展研究院 復旦大學網絡空間國際治理研究基地 復旦大學中國網絡空間戰略研究所 重點國家網絡安全立法洞察報告 江天驕江天驕 沈逸沈逸 主編主編 復旦發展研究院復旦發展研究院 復旦大學網絡空間國際治理研究基地復旦大學網絡空間國際治理研究基地 復旦大學中國網絡空間戰略研究所復旦大學中國網絡空間戰略研究所 2 202。

17、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年11月16日 電子元器件電子元器件/集成電路集成電路 當前價格(元)： 24.94 目標價格(元)： 29.81 胡劍胡劍 SAC No. S0570518080001 研究員 SFC No. BPX762 021-28972072 劉葉劉葉 SAC No. S057。

18、 001 評估方法 1.1 評估指標體系 1.2 數據采集分析方法 1.3 指數計算方法 指數分析 2.1 法規政策效力與內容 2.2 組織與實施 2.3 標準規范制定 003 003 006 006 008 009 015 017 本報告版權為復旦大學數字與移動治理實驗室（復旦 DMG）所有，如需引用本報告內容，請參照以下規范： 復旦大學數字與移動治理實驗室 . 地方開放數林指數。

19、新浪全國營銷中心 數據來源：2017年（上）中國電子商務市場數據監測報告 據中國電子商務研究中心(100EC.CN)監測數據顯 示，2017上半年中國電子商務交易額13.35萬 億元，同比增長27.1%。
其中，B2B市場交 易額9.8萬億元，網絡零售市場交易額3.1萬 億元，生活服務電商交易額0.45萬億元。
電商市場規模仍呈增長趨勢 2017年上半年，網絡零售交易額達到3.1萬億元， 與20。

20、p1導流：大部分使用公眾號進行導流，公眾號內可以附小程序鏈接，同時使用私人微信 或者企業微信定期更新動態或者群發詢問購買意向。
pp從消費者角度來看：1店員私人微信：如果本身對該品牌的產品感興趣會經常翻閱銷售 的朋友圈看是否有自己想要的產品，。

21、傳統家電尤其是大白電線下渠道完善，銷售網絡錯綜復雜，銷售費用高以及總部對終端控 制較為困難。
傳統家電在公司與終端消費者之間往往存在著眾多中間商來分享利潤，同時 抬高了公司產品的售價以及運作成本，不利于公司在激烈競爭中獲得優勢。
大家電企業 。

22、一尚未盈利且存在累計未彌補虧損的風險1持續虧損的風險報告期各期，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為908.15萬元2,514.02萬元和1,485.93萬元。
公司扣除非經常性損益后持續虧損的主要原因系公司產品上市銷售時間相。

23、SiP 工藝，是將不同功能的芯片如存儲器，CPU 等集成在一個封裝模塊package 里，芯片的性能一直按照摩爾定律的規律向前發展，但作為一個電路系統，不同芯片封 裝模塊需要嵌入到 PCB 中，來實現信號的互聯互通，而 PCB 的性能提升并。

24、2021年3月，中華人民共和國十三屆全國代表大會第四次會議通過了中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要以下簡稱規劃。
規劃明確提出了以高質量發展為目標的發展新階段。
隨著全球政治經濟的變化，中國將加快建立以國內。

25、1Province復旦智庫報告中國地方政府數據開放報告省域001001引言 數林概貌 數林指數 數林標桿 數林建言 評估方法附錄 001004010014028033042本報告版權為復旦大學數字與移動治理實驗室復旦 DMG所有，如需引用本。

26、1Province復旦智庫報告中國地方政府數據開放報告省域001001引言 數林概貌 數林指數 數林標桿 數林建言 評估方法附錄 001004010014028033042本報告版權為復旦大學數字與移動治理實驗室復旦 DMG所有，如需引用本。