汽車后市場

1、 公司報告公司報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 道通科技道通科技（688208） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 05 月月 13 日日 投資投資評級評級 行業行業 計算機/計算機設備 6 個月評級個月評級 增持（首次評級） 當前當前價格價格 42.04 元 目標目標價格價格 50 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 450.00 流通A 股股本(百萬股) 45。

2、 投資評級：投資評級：增持增持( (首次首次) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020- -0101- -2020 收盤價（元） 14.31 一年內最低/最高(元) 11.86/24.96 市盈率 16.8 市凈率 2.67 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(。

3、產業的發展。
政策影響 新能源補貼政策短期來看，新能源國補政策依舊是新能源行業的主要增長驅動力。
政策影響 雙積分政策長期來看，雙積分政策將代替補貼政策，成為新能源汽車行業發展的新驅動力。
政策影響 開放外資股比限制開放外資股比限制短期會造成國內新能源市場的競爭加劇，長期則有利于促進新能源企業的良性發展。
未來市場展望新能源汽車市場銷量預測在政策推動下，中國新能源汽車銷量將高速增長，預測在2020年將達到240萬輛左右的年銷量。
新能源汽車市場趨勢分析純電動汽車和混合動力汽車是中短期內主流技術路線，燃料電池車目前尚不具備商業化條件。
未來市場發展總結1. 新能源汽車行業的驅動由政策驅動轉向市場/技術驅動過去幾年新能源車行業增長主要驅動力是“國補+地補”政策 ，未來隨著國補退坡與2019年新能源積分制開始執行，積分制有望成為行業發展的主要驅動力2. 新能源車型的結構將由低端車型向中高端車型發展隨著新能源汽車市場的逐漸成熟，新能源車型同燃油車一樣將會受到消費升級的帶動，由低端向中高端車型升級，車型結構分布也趨于靠攏燃油車3. 新能源汽車三電發展趨勢動力電池三元高鎳化趨勢明顯，同時在安全、成本、性能方面提升成為未來主要發展方向電驅動系統的集。

4、個業務層面；4、隨著近年來，行業政策密集出臺，倒逼后市場轉型升級，促進汽車后市場行業的快速發展。
用戶洞察1、90后車主人群占比達到42.43%，女性用戶占比達到30.7%，年輕化、女性化群體將主導未來消費潮流。
2、具有較強的經濟基礎，19.3%-居住在高級及以上小區，60.9%的人群已經組建家庭。
3、廣東、江浙及山東等省份乘用車保有量已突破1000萬輛；三線以下城市占比為58.93%，區域下沉特征明顯，未來發展更有前景。
4、移動互聯網時代，后市場消費移動互聯網特征趨勢凸顯，查詢違章、保養維修、二手車等應用更受用戶偏好，反應后市場人群更注重便捷性與實用性。
5、消費水平較高，25.56%的用戶選擇價位在3000元以上的中高端手機，更注重產品的品質。
6、人群價值觀：既愛學習，也愛娛樂，不斷自我充電，懂得享受生活、偏愛輕松極簡的生活調性，注重生活的品質感。

5、汽車售后市場的價值創造和商業模式也將從根本上被這些變化所重塑。
在歐洲和北美的成熟市場中，整合的步伐將加快，競爭將來自意外的參與者。
汽車后市場的驚人變化 未來汽車軟件將會推薦維修地點在美國、德國、巴西和中國，58%的車主將會聽從建議。
在整個北美和歐洲汽車后市場，到2020年在線B2C汽配交易預計增長10%-15%。
現代化高端汽車軟件的代碼行數將從1億行增長到2020年的3億行，這將促使后市場的軟件功能變得愈發重要。
中國汽車后市場體量將比新車銷量增長更快，到2030年前者復合增長率是8%，后者只有4%。
電動汽車的持續發展，到2025年將對德國汽車后市場造成2%-11%的負增長影響。
后市場70%的專家認為，到2030年，類似谷歌、亞馬遜、eBay這樣的電商玩家，將在汽車后市場贏得重要的市場份額和利潤。
過去5年，北美汽車后市場經歷了超過600起并購交易，其中2016年就有160起。
過去5年，歐洲10大獨立分銷商中，9家經歷了并購或整合。
2030年汽車后市場報告概要全球汽車后市場目前的市場體量是8000億歐元，每年經歷3個點的增長，到2030年將達1.2萬億歐元。
未來幾年，產業將迎來10個根本性變化：客戶期望和價值創造變化 渠道及其入口的數字。

6、服務相關的眾多細分領域已經開展了深度的轉型和嘗試，汽車后市場也是各路玩家重點進行新零售嘗試的領域。
當汽車后市場碰上新零售，兩者將擦出什么樣的火花？結合德勤在汽車領域的領先服務實踐、前沿觀察研究和分析，以及汽車超人、新康眾等玩家在汽車后市場的探索案例，并基于對汽車后市場行業專家的深度訪談和案頭研究，本文全方位分析了汽車后市場當中的維保市場，發現呈現出以下特點：中國汽車售后維保市場歷經近20年高速發展后一躍成為全球最大的后市場之一，但在渠道結構、市場集中度、服務質量等方面仍與美國等發達國家存在一定差距；消費者、信息技術和汽車行業自身發展驅動中國汽車售后維保市場高速發展；中國汽車售后維保市場玩家呈現多元化的格局，近些年隨著大量互聯網玩家入局，加速行業整合，行業進入洗牌期；汽車后市場新零售的轉型因汽車后市場重服務的屬性受到極大挑戰，單純的模式創新很難改變行業本質，對行業深度理解并整合多方資源才有機會在紅海市場中破局；未來的汽車后市場勢必會發生變革：汽車零配件線上化進程加速，配件供應鏈提供商應向全面綜合的賦能平臺轉型。
終端服務提供商應以數字化技術為抓手，以提高服務品質為核心，持續提升自身的盈利能力；相比成熟市場，中國汽車后市場經過快速的野蠻生長，傳統模式下快速成為了紅海市場，現在站在新零售轉型的十字路口的后市場已經進入了轉型白熱化階段。

7、經濟環境已然不同。
2019年全國的GDP總量已經是2002年總量的8倍有余，但在內經濟下行風險已現，在外中美貿易摩擦壓力猶在。
拉動經濟增長的因素中，投資占比減弱，消費成為經濟增長的主要推動力。
疫情對武漢經濟的影響短期內難以改善2019年12月，新冠疫情率先在武漢及湖北省內其他市州爆發，后蔓延至全國，截至發稿前全球多個國家疫情嚴峻。
此次疫情的爆發對中國經濟帶來了新的下行風險，但由于全國超過80%的確診病例集中于湖北省內，因此相比于2003年的非典在全國多個省市高速蔓延，其對國內整體經濟走勢的影響仍可控。
從經濟體量上來看，2019年武漢GDP占全國GDP雖僅約1.6%，但武漢經濟增長持續高于全國平均水平，長久以來，武漢的戰略地位也不容忽視。
作為全國的交通樞紐、教育腹地和多個產業的研發基地，此次疫情的發生與發展對武漢整體經濟、物業市場以及上下游企業的影響均不容小覷，市場的各方參與者都將面臨嚴峻挑戰。
企業節后復工推后，居民出行受限等級持續提升1月27日，國務院發布延長春節假期至2月2日的通知，部分城市在此基礎上酌情延遲復工時間。
從1月23日武漢宣布關閉出城通道、市內公交停運起，湖北省各市州陸續施行封閉式管理，出行管制持續加強。
疫情對寫字樓市場的影響疫情對武漢寫字樓市場的影響：供應端受COVID-19疫情的影響，武漢寫字樓供應與需求都將雙雙走弱。
就新增供應而言，全年新增供應（含甲乙級樓宇）預。

8、80前的人群購車意向只有17%，80-84的人群也只占比22%。
購車意向最大的90后占比32%，其中85-90的人數比90后購車的人數少2%。
2020年據中國統計持有駕照人比例是18-26:12%其中購車意愿的人數就有80%。
摘自原文嗶哩嗶哩汽車行業營銷指南點擊下載PDF原文。

9、慢。
過去10年，乘用車車隊的平均年齡有所上升。
在西歐，8年以上的車輛所占比例從2011年的50%增加到2019年的65%。
預計這一趨勢將持續下去，到2030年，第3部分的份額將高達75%。
這一趨勢在中歐和東歐國家更為明顯，因為較低的可支配收入限制了新車的購買。
2011年至2019年，歐洲在用的乘用車和輕型商用車數量以每年1.6%的速度增長，為售后市場的擴張提供了主要動力之一。
但隨著飽和程度的提高，特別是在西歐經濟體，2020年至2025年期間，這一比率將降至1%以下，而在本十年的后半期，這一比率將進一步放緩(見圖)。
趨勢二：COVID-19正在加速市場變化。
對就業的擔憂和疫情引發的經濟衰退減少了新車購買量，使現有車隊進一步老化，但售后市場業務的影響較小。
在去年3月和4月的封鎖期間，該指數下降了50%，但很快反彈，到2020年，該指數僅下降了7%左右。
預計2021年將恢復到大流行前的水平。
但競爭環境發生了變化。
此外，在COVID-19流感大流行期間，公司因銷售減少而面臨的財務壓力可能會加速整個價值鏈的行業整合。
趨勢三：車輛連接將改變業務。
到2030年，約50%的車隊將具備基本或高級連接，包括直接數據流、處理和與外部各方的通信(見圖)。
這將為遠程診斷和預防性維護服務提供機會。
汽車制造商正處于從這些趨勢中受益的理想位置，這得益于他們的直接數據訪問，使原始設備制造商。

10、減少將提高汽車parc的平均使用年限，使售后市場參與者受益。
新車銷售 到2020年，所有輕型車輛的平均使用年限為11.9年，這是所有輕型車輛的使用年限連續第九年達到或超過11年。
售后服務提供商的“最佳選擇”是4年或以上的車輛，4年或以上的車輛現在占汽車保有量的81.3%。
美國汽車保有量的平均年限汽車售后市場參與者指出，影響其業務的最大問題是“日益增加的車輛復雜性，強調需要專業技術人員的專業知識”，僅次于車輛的平均年齡。
技術人員退休的人數多于被替換的人數，而車輛復雜性的增加又加劇了這一短缺，新員工需要更高的技能。
熟練技術人員的勞動力短缺和技術人員對更高技能的需求給運營商帶來了壓力，預計2020年至2024年期間需要64.2萬名技術人員：40萬名汽車技術人員、8萬名碰撞技術人員和17萬名柴油技術人員。
調查顯示，由于流感大流行而休假的職業轉換者對汽車技術工作的興趣越來越高。
汽車技師需求指數 文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Harris Williams：2021年汽車售后市場更新報告。

11、本產品保密并受到版權法保護 Confidential and Protected by Copyright Laws 中國汽車后市場電商行業用戶畫像報告 2016 汽車超人案例研究 2016年9月 前言 中國汽車后市場電商經過近幾年的發展已經形成了一定的規模，消費者的市場認可度也有了一定的提高，越來越多的車主群體愿 意通過電商平臺去選購汽車配件用品和維修保養服務，并在方便的時間前往線下門店完成。

12、二手車：汽車經銷商新的利潤增長點pp需求較大，交易量持續增長pp2020 年，中國二手車交易量達到 1,435 萬輛。
2020 年 5 月 1 日之前，我國企業二手車交易的增值稅是 2實際征收稅率，而個人交易則不征增值稅，因此二手車交易過。

13、行業集中度高，公司競爭優勢突出。
由于汽車智能診斷檢測產品行業的技術門檻較高，行業的集中度較高，無論從海外還是國內市場來看，各個區域的市場均由 34 家核心廠商主要參與競爭，目前尚未有專業權威市場機構對主要廠商占有率情況進行統計。
pp公司產。

14、Discount Tire 專注于輪胎的銷售和維修服務。
除了輪胎的銷售，它的服務包括：氣 壓檢查修補輪胎輪胎檢查胎壓檢測系統檢修雪胎更換等一系列輪胎的售后配套服 務。
Discount Tire 不是專賣店，而是銷售各種輪胎類型的各種品牌，包。

15、 汽車后市場發展研究報告 商務部市場體系建設司商務部市場體系建設司 中國汽車技術研究中心中國汽車技術研究中心有限公司有限公司 2018 年年 10 月月II 目目 錄錄 一一 汽車后市場概況汽車后市場概況 . 1 一 汽車后市場內涵 . 1。

16、2020年8月2020年中國汽車后市場行業研究報告PART 0118年到現在連續負增長，我國汽車產銷量呈疲態2,450 2,812 2,902 2,781 2,572 1,011 3.314.83.24.27.516.82015201620。

17、中國汽車后市場消費升級白皮書目錄 CONTENTS目錄 序01 汽車后市場的消費升級時代已經到來調研概述03 報告摘要04汽車后市場現狀06 汽車后市場現狀07 汽車后市場規模特征08 汽車后市場消費特征汽車后市場消費行為洞察10 消費觀念。

18、汽車后市場服務行業研究報告汽車后市場服務行業研究報告 一一汽車后市場行業簡介汽車后市場行業簡介 汽車后市場是消費者在使用汽車的過程中所產生的與汽車服務有關的市場，是指圍繞汽車售后使用環節中各種持續需求和服務而產生的一系列交易活動的統稱。
具體。

19、中國汽車后市場自營型養護電商行業白皮書2015H222目前中國養護用戶仍主要依賴線下渠道，將近50的用戶在有養護需求時首選線下養護渠道，線下服務能力成為在線養護重要影響因素，非標準服務的提供能力是長期市場競爭中的必備能力，2015年下半年自。

20、車百智庫是一家由中國電動汽車百人會聯合權威機構產業鏈頭部企業共同發起成立的專業研究機構，主要圍繞汽車電動化智能化網聯化綠色化以及能源變革交通變革城市變革等多個方向開展研究。
本研究報告屬階段性研究成果，僅供參考。
數據引用觀點收集研究論據等暫未。

21、2016中國汽車后市場電商盤點養護電商篇研究對象：中國移動互聯網網民數據來源：Trustdata自建的日活躍用戶超過5000萬月活躍用戶超過1.5億的樣本集采集方法：只在亮屏情況下進行數據采集，確保數據的真實性和有效性。
采集頻次方面，不帶支。

22、中國汽車后市場輪胎零售品牌影響力 調研報告AC汽車研究院 途虎研究中心2017年11月目 錄CONTENTS關于本次調研的取樣線上線下消費者的區別輪胎品牌影響力10強門店經營者所需支持 中國汽車后市場正在快速發展，隨之而來是越發激烈的市場競。

23、本產品保密并受到版權法保護 Confidential and Protected by Copyright Laws 中國汽車后市場電商專題研究報告2016 2016年1月 道阻且長，剩者為王 前言 研究背景及定義 研究方法 研究范疇 報告。

24、中國汽車后市場養車大數據專題分析2017Confidential and Protected by Copyright Laws本產品保密并受到版權法保護Analysys易觀與途虎養車聯合發布20173312實時分析驅動用戶資產成長前言 中。

25、 中國汽車后市場電子商務年度綜合報告 2016 本產品保密并受到版權法保護 Confidential and Protected by Copyright Laws 中國汽車后市場電子商務年度綜合報告 2016 2016 年 06 月 歡迎。

26、前路漫漫，各顯神通Confidential and Protected by Copyright Laws本產品保密并受到版權法保護中國汽車后市場電商市場年度綜合分析201720174112實時分析驅動用戶資產成長前言 汽車后市場電子商務：。