水產養殖模式

1、溫氏股份（300498） 證券研究報告公司研究畜禽養殖 1 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 專注與專注與共享共享，養殖龍頭持續進擊中，養殖龍頭持續進擊中 買入（首次） 盈利預測預估值盈利預測預估值 2018A 2019E 2020E 2021E 營業收入（百萬元） 57236.0 71467.1 103666.3 102667.8 同比（%） 2.8% 24.9% 45.1% -。

2、 公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 1 溫氏股份溫氏股份（300498） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 18 日日 投資投資評級評級 行業行業 農林牧漁/畜禽養殖 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 34.33 元 目標目標價格價格 56.5 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 5,311.51 流通A股股本(百萬股。

3、 首 次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 溫氏股份 300498.SZ 養殖龍頭再啟航 溫氏股份首次覆蓋報告 核心觀點核心觀點 縱深布局的養殖龍頭縱深布局的養殖龍頭，先發優勢領跑行業，先發優勢領跑行業 溫氏股份創立于 1983 年，經歷近 37 年的發展，已成為一家以畜禽養殖為 主業、配套相關業務的跨地區現代農牧企業集團。
公司商品肉雞、商品肉豬 養殖模式的核心是緊。

4、護和可持續利用海洋和海洋資源以促進可持續發展）。
在公眾和政界關注的推動下，聯合國于2017年6月在紐約召開了支持落實可持續發展目標14的高級別海洋會議。
會議召開后不久，聯合國即任命來自斐濟的彼得湯姆森擔任聯合國秘書長海洋問題特使并啟動“海洋行動社區”倡議以跟進和推動海洋會議期間提出和宣布的1400多項自愿承諾。
自2016年世界漁業和水產養殖狀況發布以來，多數國際討論都以全球積極落實可持續發展目標為大背景。
我要著重強調可持續發展目標14所提出到2020年消除非法、不報告和不管制捕魚的具體目標。
2016年6月5日，預防、制止和消除非法、不報告和不管制捕魚港口國措施協定（港口國措施協定）生效。
全球漁船、冷藏運輸船和補給船記錄全球記錄）第一個可操作版本于2017年啟動； 全球記錄是提供來自國家主管部門認證船舶數據的分階段和合作性全球倡議。
針對用于商業目的野生捕撈魚品的糧農組織漁獲登記制度自愿準則于2017年7月獲批，幫助預防遺棄、丟失或以其他方式拋棄漁具及其有害影響的糧農組織漁具標識準則將提交糧農組織漁業委員會2018年例會批準。
港口國措施協定、全球記錄及上述自愿準則的成功實施將成為打擊非法、不報告和不管制捕魚的轉折點，推動海洋生物資源長期養護和可持續利用。
聯合國氣候變化框架公約（氣候公約）巴黎協定于2016年。

5、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格（人民幣） ： 11.64 元 目標價格（人民幣） ： 13.69 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 8.37 已上市流通 A股(億股) 7.74 總市值(億元) 97.38 年內股價最高最低(元) 12.31/10.81 滬深 300 指數 4708 中小板綜 12936 沈嘉妍沈嘉妍 聯系人。

6、 規范、專業、創新規范、專業、創新 請閱讀最后請閱讀最后一頁重要免責聲明一頁重要免責聲明 1 1 證券研究報告個股深度報告證券研究報告個股深度報告 華鑫證券華鑫證券公司研究公司研究 證券研究報告證券研究報告公司深度公司深度報告報告 主要財務指標（單位：百萬元）主要財務指標（單位：百萬元） 公司是公司是國內一流現代畜牧產業鏈公司國內一流現代畜牧產業鏈公司，是集。

7、水是凈水的主要使用場景，飲用水占比79%，泡茶，飲料和咖啡占比也超過50%，嬰兒食品沖泡則占比30%。
“用”凈水的需求在消費升級與產品拓展的大環境下顯著增長育嬰族極為關注母嬰相關的喝凈水場景(如嬰兒食品沖泡) ; 裝修人有活躍的生活凈水使用需求(如洗菜淘米36%沐浴15%、洗漱14%) ;品質家的凈水使用場景則較聚焦于品質生活(如茶飲沖泡、沐浴)。
二、凈水產品的凈化訴求圖2 凈水產品的凈化訴求分析消費者對于凈水的核心訴求是“獲得純水”，但也衍生出對口感與有益礦物質的追求，除重金屬占比47%，過濾占比34%，有效殺菌占比32%。
由于RO反滲透技術的布道普及，消費者對于凈水的核心訴求是獲得純水。
但長尾需求逐步顯現井存在群體差異，育嬰族更關注水質的健康，裝修人較執著水質的深度凈化，品質家則對水質的口感改善更為在意。
三、凈水產品的產品與品牌選購圖3 凈水產品的產品與品牌選購分析凈水產品人均購買品類達到1.8個,消費者在品牌與價格的選擇上呈現偏好區別。
裝修人更傾向選擇平價國產品牌,對于前置產品偏愛度高;品質家則鐘情進口品牌貴價產品,人均凈水產品購買品類數最高;育嬰族對于品牌與價格的選擇都較為均衡,對濾水壺產品需求度高。
圖中可以看出購買品類中廚下凈水器占比高達67%。
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數據來源：阿里研究院：凈飲水行業趨勢白皮書2021(33頁)。

8、FAO)202o年的報告顯示，自過去20年以來，亞洲在全球魚類產量中所占份額最大，為89%。
2018年，全球捕獲魚類產量達到有史以來的最高水平，達到9640萬噸。
這是由海洋捕撈和內陸捕撈推動的，前七大主要生產國是中國、印度尼西亞、秘魯、印度、俄羅斯、美國和越南，占全球捕撈總產量的50%。
印度魚類產量(百萬公噸)印度占全球產量的7.58%。
從2019年到2020年，中國的魚類產量達到了歷史最高水平，達到了1416萬公噸。
漁業部門對總增加值(GVA)的貢獻率為1.24%，對農業GVA的貢獻率為7.28%。
印度魚類、甲殼類動物和軟體動物及其制劑在世界出口中的份額印度漁業部門經歷了從傳統的海洋漁業到受控制的內陸漁業的重大轉變，目前已成為該國整體魚類生產的主要貢獻者。
行業未來展望印度水產養殖業在過去20年中增長了6倍。
雖然印度在全球水產養殖業競爭中占據了強大的地位，但該行業還沒有克服一些結構和技術挑戰來擴大供應。
聯合國糧食及農業組織(FAO)透露，全球約90%的魚類儲備已被充分開發，以至于從生物學角度來說，恢復可能是不可能的。
印度只有約40%的淡水養殖可用池塘、水箱和其他水體，以及15%的微咸水資源潛力。
印度漫長的海岸線可以增強經濟實力，以實現藍色革命的目標。
水產養殖業的發展已經開始進入新的視野。
印度政府的目標是通過適當的政策、營銷和基礎設施支持，把印度變成漁業生產的熱點。
顛覆性的初創企業。

9、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.12.27 聚焦種源卡脖子 ，繼續推薦聚焦種源卡脖子 ，繼續推薦種養殖種養殖龍頭龍頭 證書編號 本報告導讀：本報告導讀： 種源卡脖子問題存在于我國種植和養殖產業，生。

10、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業研究行業研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 畜牧業畜牧業 生豬期貨生豬期貨專題專題 超配超配 維持評級 2021 年年 01 月月 08 日。

11、p二農業農村部召開加強種業知識產權保護座談會pp日前，農業農村部召開加強種業知識產權保護座談會。
最高人民法院工業和信息化部國家知識產權局及地方種業管理部門科研機構和種業企業有關部門負責人和專家參加。
pp會議指出，知識產權保護關系種業高質量發。

12、資源約束使得水產品的增量要求需要通過養殖業來滿足。
國內水產品構成主要有四部分，海水產品 捕撈淡水產品捕撈海水產品養殖和淡水產品養殖，2016 年，四類來源分別占當年水產品總產 量的 2232946，養殖供給了 75的產品。
近來年，水產品產量。

13、轉基因農作物可顯著提升作物產量，減少農藥投入，帶來生產效益提升。
轉基因能實現蟲害控制減小損失減少農藥投入，同時在前二者基礎上，品質優良價格更高。
參考海外經驗，轉基因作物能顯著提升生產效益。
我國人多地少耕地質量不高，糧食供應結構失衡。
土地稟賦。

14、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 2021 年年 12 月月 20 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 首次首次 當前價： 17.75 元 溫氏股份溫氏股份300498 農林牧漁農林牧漁 目標價： 26.25 。

15、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
請務必閱讀末頁聲明。
農林牧漁農林牧漁行行業業 謹慎推薦 首次 關注產能去化，關注產能去化，尋找邊際拐點尋找邊際拐點 風險評級：中風險 肉雞。

16、 1 2022 年 2 月 24 日 股市有風險 入市須謹慎 中航證券研究所發布中航證券研究所發布 證券研究報告證券研究報告 請務必閱讀正文后的免責條款部分請務必閱讀正文后的免責條款部分 聯系地址：北京市朝陽區望京街道望京東園四區2號樓中航。

17、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 積極調整養殖業務，生豬出欄穩步增長 主要觀點：主要觀點： 全產業鏈布局的國內養殖服務龍頭企業全產業鏈布局的國內養殖服務龍頭企業。
天康生物創立于 1993 年，形成動物疫苗飼料及飼用植物蛋白種。

18、 TableMainInfo 溫氏股份溫氏股份300498300498 出欄出欄恢復恢復增長增長可期可期，養殖航母重新啟航，養殖航母重新啟航 本報告導讀：本報告導讀： 我們認為公司高性能我們認為公司高性能母豬母豬產能快速恢復，模式升級提升養。

19、 有關分析師的申明，見本報告最后部分。
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傲農生物 603363.SH 公司研究 首次報告 冉冉上升的養殖新星冉冉上升的養殖新星。
傲農生物。

20、 1 TableFirst pe證券研究報告證券研究報告 公司公司研究研究 TableFirstTableSummary 天邦股份天邦股份002124農林牧漁 養殖屠宰養殖屠宰齊驅并進齊驅并進，規模擴張規模擴張扭虧為盈扭虧為盈 投資要點：投。

21、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 養殖翹楚，揚帆起航養殖翹楚，揚帆起航 巨星農牧603477.SH投資價值分析報告2022.6.30 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 盛夏盛夏 農林牧漁行業 首席分析師 S1010。