華菱鋼鐵細分領域

1、 行業報告|行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 通信 證券研究報告 2020年07月26日 投資評級 行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級 強于大市 作者 唐海清 分析師 SAC執業證書編號：S1110517030002 容志能 分析師 SAC執業證書編號：S1110517100003 姜佳汛 分析師 SAC執業證書編號：S1110519050001 資料來源：。

2、 1 蘇軸股份蘇軸股份：滾針軸承細分龍頭，連續三年產量第一滾針軸承細分龍頭，連續三年產量第一。
公司主營業務為 滾針軸承及滾動體的研發、生產及銷售。
其中：其中： 市場地位市場地位：公司主要客戶為國內外跨國公司汽車零部件制造企業、 家電行業、工程機械行業、電動工具行業和國防工業。
公司連續三公司連續三 年在軸承行業滾針軸承企業中產量排名第一。
年在軸承行業滾針軸承企業中產量排名第一。
經營情況。

3、值愈加明顯。
盈利水平表現良好，長期增長動力強勁。
板塊 18 年前三季度凈利潤增速13%，同比去年有明顯改善，商譽增加值明顯回落，商譽問題有所緩解。
橫向對比，板塊業績好于傳統行業。
根據工信部規劃，到 2020 年，軟件及信息服務業收入預計突破 8 萬億元，年均增長13%以上，具體來看，業績持續增長動力來源主要有以下幾點：1.新技術不斷迭代，信息化系統更新升級需求強；2. 大部分行業信息系統滲透率較低，提升空間較大；3.部分領域國內軟硬件占比小，存較大國產替代空間。
長期業績成長動力強勁。
基金持倉集中，績優大市值龍頭股受青睞。
18 年基金對于計算機的持倉較為集中。
截止10 月 31 日，基金持倉計算機個股數量為 101 只，總市值為 410 億，其中持倉市值排名前 5、前 10、前 15、前 20 的個股機構持倉總市值占總持倉市值的比例分別為 32%、50%、63%、73%。
對于基金的重倉股進行分析，可以發現，這些個股整體市值偏大，業績表現相對較好。
建議超配抗周期高景氣細分板塊。
當前經濟增速放緩，市場風險偏好下降，計算機板塊受影響相對較小，我們看好后續投資機會。
1.后周期屬性對板塊影響有限，板塊走勢和GDP 相關性變弱，與業績相關性增強；2.板塊個股海外業務占比普遍較低，貿易戰影響有限；3.科技創新是政策主基調，政府投入有保障。
因此在板塊細分領域中，我們重點。

4、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2424 Table_Page 投資策略月報|醫藥生物 證券研究報告 醫藥生物行業醫藥生物行業 布局高景氣度細分領域，聚焦業績持續增長帶來的機會布局高景氣度細分領域，聚焦業績持續增長帶來的機會 核心觀點核心觀點： 5 月申萬月申萬醫藥醫藥指指數數上漲上漲 6.38%， 位居， 位居一級行業一級行業第三位第三位， 。

5、 環保行業細分領域盈利繼續分化，看好水務和固廢板塊環保行業細分領域盈利繼續分化，看好水務和固廢板塊 Table_Title2 環保行業 Table_Summary 主要觀點主要觀點: : 環保行業盈利降幅縮小，環保行業盈利降幅縮小，看好看好固廢固廢和水務和水務板塊板塊。
2019 年，環保行業實現營業總收入合計 3563.06 億元，較去年增長 1.85%，實現歸母凈利潤合計為 161.。

6、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 3030 Table_Page 投資策略報告|醫藥生物 證券研究報告 醫藥生物行業醫藥生物行業 布局高景氣度細分領域，聚焦創新產業鏈布局高景氣度細分領域，聚焦創新產業鏈相關投資機會相關投資機會 核心觀點核心觀點： 7 月申萬月申萬醫藥指醫藥指數數上漲上漲 17.07%， 位居， 位居一級行業一級行業第第七七位位。

7、眼科在全球醫療器械中就有221億元，占比5%；整形在全球醫療器械中就有185億元，占比4%；內鏡在全球醫療器械中就有185億元，占比5%；藥物傳輸在全球醫療器械中就有139億元，占比3%；創傷護理在全球醫療器械中就有130億元，占比3%；醫療軟件在全球醫療器械中就有118億元，占比3；糖尿病在全球醫療器械中就有117億元，占比3%；腎病在全球醫療器械中就有117億元，占比3%；其他在全球醫療器械中就有806億元，占比20%。
我國醫療器械規模細分領域規模情況據數據分析，我國影像就有849億元，占比有16%；IVD有743億元，占比有14%；低值耗材有690億元，占比有13%；心腦血管有318億元，占比有6%，骨科有318億元，占卜有6%；醫療設備有265億元，占比有5%；急救ICU有212億元，占比有4%，其他有1697家，占比有32%。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源永贏醫療器械ETF投資價值分析：布局醫療器械國產創新新時代。

8、月份挖機銷量327605臺，同比漲幅39%，2020年12月同比漲幅56.4 %。
一方面是此前延后的需求加速釋放，另一方面受益于基建托底經濟，景氣度將維持高位。
國產龍頭企業市占率有望持續提升。
油氣裝備及服務主要觀點是盡管短期內疫情影響了全球原油需求，WTI原油價格相對低位。
但從國內市場來看，中海油預計2020年資本開支850-950億元，同比增長6%-18%，中石油、中石化將繼續加大國內開發的資本支出。
在改善能源安全戰略指導下，預計油氣裝備及服務需求持續增長，全年景氣度向好。
油氣裝備及服務主要觀點是盡管短期內疫情影響了全球原油需求，WTI原油價格相對低位。
但從國內市場來看，中海油預計2020年資本開支850-950億元，同比增長6%-18%，中石油、中石化將繼續加大國內開發的資本支出。
在改善能源安全戰略指導下，預計油氣裝備及服務需求持續增長，全年景氣度向好。
煤機主要觀點是煤炭行業轉暖，煤炭企業設備更新需求漸釋放，以設備更新需求為主，高增速難以維系。
核電設備主要觀點是2019年中國重啟核電重啟，相關項目建設推進，帶來新增長動力。
機床主要觀點是工業母機，與宏觀經濟高度相關，大規模投資擴產期才能明顯拉動機床需求。
目前下游擴產動力不足，景氣度低迷。
電梯主要觀點是盡管電梯的競爭仍面臨較大壓力，但根據政府工作報告要求，未來將改造3.9萬個小區。
老舊小區改造有望提升板塊未來景氣度。
農機主要觀。

9、新冠疫情持續影響，海外疫情二次爆發。
中國國內疫情防控取得了顯著成效，但海外疫情愈演愈烈，面臨二次爆發。
截止2020 年11 月1 日，全球（不含中國）累計確診病例約4674 萬例，自2020 年5 月27 日當日新增確診病例數突破10 萬例以來，新增確診病例數持續大幅攀升，于9 月底突破30 萬例，目前日新增量突破50 萬例。
新冠疫情將對醫藥行業產生持續影響。
疫情相關子行業二級市場表現強勢，業績亮。

10、 2 / 22 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 公司深度研究 內容目錄內容目錄 1. 區域鋼鐵龍頭，全國規模前十區域鋼鐵龍頭，全國規模前十 . 4 1.。

11、 2 / 22 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 公司深度研究 F 內容目錄內容目錄 1. 國之重器華菱造國之重器華菱造 .。

12、證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業行業周報周報 化工化工 2021 年年 01 月月 17 日日 維生素維生素橡膠橡膠等漲勢等漲勢明顯明顯，關注細分，關注細分 領域領域業績表現業績表現 化工行業化工行業 推。

13、醫藥生物醫藥生物化學制藥化學制藥 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 20 人福醫藥人福醫藥600079.SH 2021 年 01 月 18 日 投資評級：投資評級：買入買入首次首次 日期 2021118 當前股價元 28.39 一。

14、行業深度報告 長期看好港股醫藥優質細分領域龍頭 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 生物醫藥生物醫藥 2021 年 01 月 27 日 請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經由未經許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁。

15、pnbsp;營收規模及毛利率水平穩步提升，在手資金充裕nbsp;pp收入及利潤來源主要來自農藥和精細化工兩塊業務。
2019 年，strong廣信股份strong公司實現營業收入 31.10 億元，其中除草劑實現收入 13.38 億元，占比 。

16、p20 年來估值中樞多在 30 倍上下，個股分化明顯pp觀察其中具有代表性的 7 家奢侈品公司的估值水平，PE TTM 普遍在 2040 倍 之間，PE BF基于未來一年盈利預測普遍在 1535 倍之間，個股之間估值 有一定分化，尤其最近 。

17、p1 專網通信 20Q4 和 21Q1 三項費用率同比下降 1.1 和 1.4 個百分點，過去數個季度費用率持續提升，主要源于北迅集團中威電子經營出現問題，費用激增，但 20Q2 開始下降。
展望未來，隨著龍頭海能達嚴控費用提升經營效率，以及。

18、電子束的原理為利用電子束掃描待測元件，得到二次電子成像的影像，通過對二次電子的收集，以呈現的圖像來解析晶圓在制程中的異常處。
pp電子束檢測的優勢為可以不受某些表面物理性質的影響，且可以檢測很小的表面缺陷，如柵極刻蝕殘留物等，相較于光學檢測。

19、雄厚研發投入和專業技術人員助力占據行業技術高位公司擁有雄厚的研發實力及長期的技術積累，能夠準確把握行業新技術新產品的發展方向，以技術預研技術開發等為目標設立大量優質在研項目，幫助公司優先突破前瞻性技術關鍵性技術等技術難點，持續占據行業技術高。

20、通信設備行業 21Q3 財務費用率同比下降 0.2 個百分點，一方面營收在增長，另一方面，行業內部分公司定增等融資落地，財務費用下降，預計未來財務費用率整體將穩中有降。
1 無線設備子行業 21Q3 財務費用率分別同比微降 0.9 個百分點，。

21、月醞知風之醫健文旅大消費行業月醞知風之醫健文旅大消費行業醫藥醫藥規劃規劃強調創新，強調創新，消費細分領域維持分化消費細分領域維持分化平安證券研究所醫健文旅大消費團隊2022年年02月月7日日證券研究報告證券研究報告行業評級：行業評級：生物醫。

22、本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
請務必閱讀末頁聲明。
板塊整體業績板塊整體業績：板塊整體維持較高景氣板塊整體維持較高景氣，2021 年年凈利潤實現增長凈利潤實現增長。
從全年業績看。