家居建材

1、基建政策落地時滯，各地補短板需求有望明年集中釋放，水泥需求延續穩中有升概率較大。
供給收縮有望延續，錯峰差異化不改產能壓制邏輯；政策差異化增強龍頭競爭力，定價權和發展權提升加快搶占市場份額。
玻璃板塊：關注需求回暖和行業冷修周期期房投資需求釋放、土地購置成本抬升，緊信用下開發商周轉速度加快，地產新開工面積同比增速依然向好，推斷19年上半年新開工增速有望保持正值，玻璃整體需求有望趨穩。
行業供給收縮不及預期，冷修復產和新建產能投放進一步弱化供需平衡，關注冷修剛性下帶來的行業冷修周期；成本端上升有望推動玻璃價格企穩，具有成本優勢的龍頭公司有望受益。
玻纖板塊：看好強者恒強邏輯趨勢玻纖需求與全球經濟高度相關，全球玻纖需求穩中有升，風電和汽車輕量化等高端需求提升，結構升級明顯；17年，全國熱塑性復合材料同比增長6.41%，熱塑占比大幅提升3.9個百分點。
截止10月，國內新增產能77萬噸，削弱整體供給；受技術壁壘和資金壁壘，中小產能投放不及預期。
貿易摩擦因素落地，玻纖價格近期小幅回落。
貿易摩擦下具有海外產能的龍頭公司有望獲得差異化優勢，成本領先下市場份額有望進一步提升。
消費建材：大市場小公司，集中驅動再提升消費建材作為地產后周期，竣工后的裝修影響消費建材終端需求。
根據地產新開工增速，消費建材增速下行可能延續，行業迎來存量市場競爭。
下游地產集中和精裝修進一步提升龍頭公司。

2、狀以及居住體驗愿景，對家居體驗行業來說，是一個十分有意義的學術課題。
居住體驗與家居生活方式之間是緊密聯系的。
在幾千年的文明發展史上，“家”這個概念一直都是不可替代的，而作為“家”的重要組成部分，家居環境和家居在很大程度上影響著“家”的舒適度和給予個體的歸屬感。
此次騰訊數據實驗室、騰訊家居、生活榜與暨南大學生活方式研究院攜手發布的2019 影響中國家居生活方式趨勢報告，首先將結合社會學、心理學和經濟學等學科知識，來分析人們生活方式與家居產品的相互聯系及影響。
其次將從一定層面上梳理和拓展對家居生活方式產品的認知，并嘗試從更宏觀的角度思考如何發現家居產品中的生活方式產品，使“家居生活方式產品”不僅僅是一個新穎的家居概念，更是一種可以生根發芽的行業品牌生長力。

3、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 錯峰限產推動水泥自錯峰限產推動水泥自20152015年進入新一輪景氣周期。
年進入新一輪景氣周期。
我國的水泥表觀需求量從 1999 年以來經歷了快速增長期和平臺期兩個階段：快 速增長期的年化復合增速為 10%，峰值 24.8 億噸出現在 2014 年；平臺期的需求 約為 22-24 億噸。
從月度產量同比增速數據來看，水泥產量自 2015 年至今，月 。

4、 2020.03.19 國際比照，看中國趨勢國際比照，看中國趨勢 2019 年國際建材龍頭年報綜評年國際建材龍頭年報綜評 鮑雁辛鮑雁辛(分析師分析師) 花健花健祎祎(研究助理研究助理) 0755-23976830 0755-23976858 證書編號 S0880513070005 S0880118100059 本報告導讀：本報告導讀： 本文縱觀國際建材龍頭企業本文縱觀國際建材龍頭。

5、 請務必閱讀正文之后的免責條款 從運輸半徑看建材行業競爭格局從運輸半徑看建材行業競爭格局 消費建材行業系列研究之四2020.4.16 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 孫明新孫明新 建材行業首席 分析師 S1010519090001 陳中亮陳中亮 建材行業分析師 S1010519060004 此文是我們消費建材行業系列研究的第四篇，從運輸半徑看建材行業競爭格此。

6、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 | 建材建材 推薦推薦（維持維持） 地產產業基金賦能上下游，關注消費建材龍頭地產產業基金賦能上下游，關注消費建材龍頭 2020年年08月月01日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3310 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 87 2.2 總市值（億元。

7、較為成熟的領域有智能家居、智能硬件、智能制造和智慧城市。
本篇報告作為36氪研究院物聯網系列研究報告的伊始，從智能家居入手首先進行研究。
智能家居是物聯網應用中的朝陽產業，在技術的驅動下家居生活正在不斷走向智能化。
智能家居最終的發展結果是實現家居主動智能目前，國內的智能家居行業已經進入發展快車道。
此前中共中央、國務院發布的關于完善促進消費體制機制,進一步激發居民消費潛力的若干意見中指出重點發展適應消費升級的中高端移動通信終端、可穿戴設備、超高清視頻終端、智慧家庭產品等新型信息產品。
在政策的大力支持下，智能家居快速平穩發展，智能家居品類逐漸豐富，智能家居市場迅速擴大。
AIoT發展路徑將經歷單機智能、互聯智能到主動智能的三大階段。
目前大部分企業都還停留在第一階段。
就像現在智能家居的發展還處于初級階段，只是實現了自動化和初步的智能化。
隨著技術的創新與應用，利用人工智能和大數據實現智能家居產品自動控制，改善用戶體驗成為智能家居產品發展的重要方向。
真正的智能家居發展到最后一定是一種無需借助任何終端設備就可直接將人的感官感受傳遞給家居設備，讓它們能夠讀懂人的心思，實現家居設備與人腦直接“對話”。
現在人口紅利正在消逝，中國剛需類家電消費正在進入飽和期。
在目前激烈的市場競爭環境下，智能家電正在成為家居市場新寵兒。

8、市場規模和結構將會有所調整。
1. 政策走勢：未來房產稅、土地改革、租售并舉及住宅全裝修繼續推動發展全年房地產政策持續收緊，但在堅持“房住不炒” 政策引導下，房產居住屬性將會進一步凸顯。
房產稅、土地制度改革、租售并舉以及住宅全部精裝修政策持續推進完善，進一步推動未來房地產市場平穩發展。
未來新房工裝市場將會持續擴大，而房產投資需求進一步擠壓出去，那么毛坯房和二手房裝修需求將會相應擴大。
2. 行業動力發展：房產成交將會向新一線與二線城市靠攏新房市場成交規模小幅度下降趨勢，二手房市場成交規模也進一步收窄，其中北上廣深二手房在整體房產成交中占比有所提升。
受人口人才等政策影響，重慶、成都、寧波、南京、西安等城市成交有所提升，十大房企拿地趨向于新一線以及重點二線城市。
預期2020 年，市場將會持續 2019 年的狀態，成交規模將會趨于平穩。
從十大房企拿地策略來看，未來家居家裝行業市場趨勢將會進一步向新一線和重點二線城市靠攏。
3. 土地預測：土地供應結構與供應量將會維持以往水平300 城市土地各種類土地供應基本持平同期水平，拿地前十城市均為二線城市；按城市等級來看，一線城市土地供應住宅與工業供應均較大，二線、三四線城市呈現住宅、工業、商業、其他遞減供應規律；按照區域來看，長三角和珠三角土地供應住宅與工業供應均較大，東北、中西部地區呈現住宅、工業、商業、其他遞減供應規律，環渤。

9、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 | 建材建材 推薦推薦（維持維持） 地產銷售向暖，消費建材龍頭業績修復可期地產銷售向暖，消費建材龍頭業績修復可期 2020年年08月月22日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3381 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 88 2.2 總市值（億元） 。

10、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 |建材建材 推薦推薦（維持維持） 建材建材行業行業“金九”將至，看好價格普漲“金九”將至，看好價格普漲 2020年年08月月29日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3404 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 88 2.2 總市值（億元） 11753 1。

11、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 |建材建材 推薦推薦（維持維持） 傳統旺季支撐建材傳統旺季支撐建材需求，政策推進地產鏈協同需求，政策推進地產鏈協同 2020年年09月月13日日 建材建材、建筑行業定期報告建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3260 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 90 2.3 總市值（億元） 1。

12、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 |建材建材 推薦推薦（維持維持） 傳統建材需求整體向暖，裝配式政策持續利好傳統建材需求整體向暖，裝配式政策持續利好 2020年年09月月20日日 建材建材、建筑行業定期報告建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3338 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 90 2.3 總市值（億元） 1。

13、們的家的興趣在增加。
美國人尋找和雇傭專業人士(上升121%) ，排水溝安裝(9月上升134%) ，硬木安裝(9月上升420%) ，外部房屋油漆(上升469%)和煙囪砌體(上升253%) ，以保持他們的家在后代保持堅固。
當你考慮如何在新的一年里最大化你的空間時，請確保使用 Yelp雇傭高評價的、值得信賴的專業人士來進行家庭更新和設計元素。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：Yelp：2021年家居趨勢預測報告。

14、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 |建材建材 推薦推薦（維持維持） 地產銷售持續改善，趕工期地產銷售持續改善，趕工期建材建材需求延續需求延續 2020年年10月月25日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3278 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 90 2.2 總市值（億元） 10741。

15、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 |建材建材 推薦推薦（維持維持） 步入淡旺季切換，趕工步入淡旺季切換，趕工支撐支撐建材建材價格價格上漲上漲 2020年年11月月01日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3225 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 90 2.2 總市值（億元） 10609。

16、展應用范圍。
主要的控制方式是本地控制，通過壁掛式觸摸控制屏、遙控板進行短距離控制。
智能家居(物聯網技術)智能家居物聯網的主要特點是提供數據與服務，其定義是新型智能家居借助云計算平臺進行產品數據分析和管理,為后續服務、設備自我學習提供基礎。
主要技術是物聯網技術，設備之間相互連通，實現數據共享。
而控制軟件系統是開放系統,用戶可自行接入具有開放端口的新產品，進行個性化場景設置;主要控制方式是通過移動終端APP遠程控制智能家居產品，便捷、安全，提供真正的智能化生活。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【公司研究】和而泰-智能控制器龍頭協同共贏多點綻放-210122(22頁) .pdf。

17、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 | 建材建材 推薦推薦（維持維持） 關注優質消費建材關注優質消費建材標的標的，新增推薦蒙娜麗莎，新增推薦蒙娜麗莎 2020年年12月月06日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3445 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 90 2.2 總市值（億元） 。

18、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 | 建材建材 推薦推薦（維持維持） 消費消費建材建材價值價值逐漸逐漸凸顯凸顯，重點推薦重點推薦蒙娜與蒙娜與亞士亞士 2020年年12月月20日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3395 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 90 2.2 總市值（億。

19、p玻璃行業一周回顧nbsp;pp本周末全國建筑用白玻平均價格2148 元，環比上周上漲78 元，同比去年上漲 512 元。
周末玻璃產能利用率為 71.11，環比上周上漲 0.22，同比去年上漲 2.73；剔除僵尸產能后玻璃產能利用率為 84。

20、p我們于 2019 年在行業重磅深度報告變革中成長，之渠道降維打擊 之中論及消費類建材流量入口端的第一次變革：精裝房與地產集中度的 提升促使集采賽道高成長更具確定性B 端占比提升，功能性建材龍頭 將獲超額成長，且隨著議價能力的提升利潤率及現。

21、3重點推薦個股pp亞士創能：公司是國內的工程建筑涂料與保溫板龍頭企業，通過完善市場網絡，基本實現了地級市的全覆蓋。
產能方面積極部署建設生產基地，未來陸續投產利于提升市場份額。
19 年公司新設立了新零售事業部，補足 C 端業務短板，打造新增。

22、5玻璃行業一周回顧pp本周末全國建筑用白玻平均價格 2663 元，環比上周上漲 165 元，同比去年上漲 1278元。
pp2021 年 5 月 21 日中國玻璃綜合指數 1856.25 點，環比上周上漲 123.78 點，同比去年同期上漲。

23、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 行業定期報告 2021 年 11 月 28 日 推薦推薦維持維持 建材行業定期報告建材行業定期報告 中游制造建材 水泥行業：水泥行業：價格適當回落，預計下行趨勢延續。
價格適當回落，預計下行趨勢延續。
本。

24、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 行業定期報告 2022 年 02 月 20 日 推薦推薦維持維持 建材行業定期報告建材行業定期報告 中游制造建材 水泥行業：市場需求緩慢恢復，價格呈現回落趨勢。
水泥行業：市場需求緩慢恢復，價格呈現回落。