乳制品消費升級

1、兩家乳制品企業。
乳制品市場體量巨大，增長潛力不容小覷。
根據中國奶業質量報告，2017年乳制品全渠道銷售額達到3500多億元。
另外，根據百度指數, 乳制品的日均搜索指數達到180萬以上，搜索指數增速高達29.5%。
其中下線城市對于品類增長的助推作用顯著。
2017年下線城市乳制品百度指數搜索增速達到了38%，銷售額增幅貢獻達到了52%。
與此同時，乳制品的競爭也日趨激烈。
各大品牌主紛紛全渠道拓展市場營銷活動，保持品牌競爭力。
因此，找準市場和營銷機遇，了解在新的數字化背景下，不同營銷模式的效果和差異，為品牌找到適合的營銷機會將變得愈發重要，尼爾森中國區快速消費品研究副總裁伍懿華評論。

2、中國社會消費品零售總額保持平穩較快增長，國民消費活力吸引各行各業拓展商機，更加豐富、多元的消費選擇順應民意，迎合消費升級社會趨勢。
城鎮化發展和城鎮居民收入提升，奠定了新消費發展基礎中國在近30年大力發展城鎮化，充分調動與發揮人在城鎮化中的積極性、主動性和創造性，促使城鎮化率提升2.3倍，城鎮居民人均可支配收入增長39.7倍，走出了一條具有中國特色的新型城鎮化道路，既增加了城鎮居民消費信心，也催生了消費領域的全面升級。
新消費以人為本，重構消費者與商品/服務和消費場景關系新消費是一個持續發展演變的過程，在以消費者為核心的基礎上，不斷滿足其需求，利用時代新技術或新模式重構“人貨場”的關系，進而帶動商品創造和服務升級，最終實現對消費結構、消費需求、消費理念和消費渠道的深刻變革。
數字化技術在更多場景加速應用，為新消費鏈條提質增效數字化技術加速落地，并廣泛應用于生產、物流、售賣、展示等社會消費品產業鏈各個環節，打通各環節的信息流通，增加各個環節的協同效應，提升整個消費鏈條的效率和消費者的消費體驗。
數字化技術提升物流運作效率，激發市場生產與消費活力2017年我國社會物流總額和物流績效指數總體呈現穩定增長有升發展態勢，由于受到自動化數據采集、自動化物流設備、智能調度、定位技術等數字化技術的持續引入，我國物流行業從資源調配、線路優化和。

3、證券研究報告行業研究化學制品 國六標準升級深度報告 1 / 30 東吳證券研究所東吳證券研究所 國六升級國六升級拉開序幕拉開序幕，尾氣處理，尾氣處理激活激活千億千億市場市場 增持（維持） 投資要點投資要點 國六標準逐步推行， 尾氣處理技術升級國六標準逐步推行， 尾氣處理技術升級正當時正當時： 2019 年 7 月起， 重型車 開始實施國六標準；2020 年 7 月起，輕型車開始。

4、特侖蘇促銷效果如何？“全面覆蓋，大獲成功”。
結合我們草根商超調研以及終端定點渠道調研數據來看，無論是純牛奶整體、分各線城市還是分各省份來看，蒙牛特侖蘇的強促銷對終端銷售的拉動效果都是十分顯著的，而這一點在蒙牛的短板區域以及相對弱勢省份中也得到了驗證。
據我們終端定點渠道調研數據顯示，在特侖蘇強促銷的加持下，蒙牛純牛奶二季度收入增速已然超過伊利（+13.2% VS +8.8%），我們預計在純牛奶的助推下，二季度蒙牛有望實現有效追趕，二季度整體收入增速將有望超過伊利。
特侖蘇促銷對報表端的影響？“利潤影響小，收入彈性大”。
分析終端促銷對公司報表端的影響的過程，實質上是由“價格”到“價格體系”的一個反推思考過程。
根據我們的測算，此次特侖蘇終端促銷加強會使得特侖蘇毛利率下降 1.13.3pct，中性預估下降 2.2pct；使得特侖蘇費用率提升1.85.5pct，中性預估提升 3.7pct；若將此影響反推至整個報表，會使得2019 年蒙牛整體毛利率同比下降 0.040.50pct，中性預估下降 0.27pct，使得整體銷售費用率上升 0.340.97pct，中性預估上升 0.66pct，因此我們認為，此次特侖蘇強促銷活動對蒙牛毛利率、費用率影響均在合理范圍內，但對整體收入的拉動效應更明顯（0.21.3pct，中性預估拉動收入 0.8pct），若考慮到純甄的促銷以。

5、的奶類產。
從1980年到2008年，中國的生鮮乳產量從140萬噸增加到超過3000萬噸，增長超過20倍。
2012年產量達到3300萬噸的頂峰，此后，消費量持續增長而生鮮乳產量的增長卻下降了。
目前，中國有超過30的乳制品（以折合生鮮乳計）來自進口，而2007年則約為自2008年以來，乳制品產量增長停滯不前，但消費量卻繼續增長。
中國現在約有30的乳制品原料（以折合生鮮乳計）依賴進口。
在過去的10年中，整個價值鏈都在進行現代化，但是該行業的轉型尚未完成。
奶牛養殖業的工業化、上下游一體化以及良種化水平提升和技術升級將繼續。
這些趨勢將繼續帶來更好的食品安全和質量，并涌現大量新的乳制品。
中國排名前三的乳品加工企業占據近50的市場份額，它們將繼續在整個價值鏈中推動現代化和創新。
中國宏偉的增長目標面臨的最大挑戰是高昂的國內生產成本。
相比較而言，進口干乳制品仍比國內乳制品便宜。
國內苜蓿等飼草料供應有限是導致成本差異的重要因素。
中國的大型奶牛養殖場依賴進口飼料和大豆，乳制品生產商通常依賴進口奶粉。
日益嚴格的環境和食品安全法規以及不斷上漲的人工成本也增加了生產成本。
冷鏈物流能力擴張和可支配收入增加將推動增長和新產品開發。
超高溫瞬時滅菌牛奶是第一個被廣泛消費的乳制品，但是隨著冷鏈分銷能力的提高以及消費者尋找更具營養價值的產品，鮮奶變得越來越受歡迎。
酸奶的銷量最近超過了。

6、究中國乳制品行業轉型方向；第二，對中國乳制品行業各個環節的數字化現狀進行分析，揭示乳制品行業數字化進程和發展方向；第三，闡釋數據中臺對中國乳制品行業現階段的適用性，同時分析數據中臺的方法論、架構和價值點，結合具體案例，揭示數據中臺對乳制品行業數字化轉型的深刻意義。
主要研究發現通過本次研究，億歐智庫主要得出了以下5個結論：中國乳制品行業規模超三千億元，自20世紀90年代起，經歷蓄力、爆發、冷卻調整階段，目前積極向高端健康，國產占比提升方向發展，但渠道、品牌、產品的多元化加劇了乳制品市場競爭，暴露了中國乳制品行業增長、升級、多樣化等新時代痛點，進一步體現了全行業對精細化運營、全域優化、快速響應的改進需求。
中國乳制品行業數字化轉型已經走過三個階段，行業效率提升是持續推進數字化轉型發展的動力。
其中牧場及奶源采集環節，大型牧場奶源自動化、數字化管理改造較早，普及程度較高；生產制造環節，單點自動化已基本實現，部分環節數字化程度較高，但全流程數字工廠仍然處在早期；渠道供應環節，分銷模式仍占主體，經銷體系數字化仍在早期；直銷渠道數字化程度較高，但孤島現象嚴重；消費者連接環節，仍然依賴于線下渠道，數字化使用效率不高，數據分散、模糊、不可控。
基于單點的數字化已無法滿足行業的需求，中國乳制品行業需要進入以全域敏捷為特征的數字化轉型的新階段。
數據中臺。

7、需求占全美總需求的在正常的上課日，政府為學生提供約3,000萬份午餐和1,500萬份早餐，每餐都提供一份牛奶。

8、每年簽署CCC-801合同，支付100美元費用，并證明他們正在銷售牛奶。
數據來源：美國牛奶生產者聯合會：2021年牛奶價格展望和乳制品風險管理工具。
點擊下載PDF報告。

9、比2019年的平均價格下降7%。
這意味著牛奶的年均價格約為每升32美分(實際脂肪和蛋白質)。
2015-2021年愛爾蘭奶牛飼料使用量：2015-2021年愛爾蘭牛奶平均總生產成本(每升百分比)：繼2020年產量增長3%之后，預計2021年將進一步增長3%。
到2021年，每公頃的總成本預計將增加3%。
預計牛奶產量將增長3%，2021年每升牛奶的總成本預計增長不到1%。
按每升牛奶計算，2021年每升牛奶的平均凈利潤預計將比2020年水平下降21% ，平均每升牛奶的凈利潤為7.9%。
基于牛奶產量增長3%，牛奶價格下降7%，預計2021年每公頃的平均凈利潤為1004美元，較2020年預計水平下降23% 。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：愛爾蘭農業與食品發展部：2021年愛爾蘭農業經濟前景展望。
點擊下載PDF報告。

10、 常溫奶及鮮奶市場零售額同比增長我國乳制品市場的迅速增大來源于常溫產品的發展，常溫奶過去牢牢占據市場地位，隨著我國經濟的快速發展，低溫牛奶市場也快速打開。
原奶端總供給(單位：萬噸)1.由圖可知，原奶價格自2018年開始緩慢上漲。
在2020年12月發印的乳制品質量安全行動方案中明確提出鼓勵企業使用生鮮乳生產乳制品，優質原奶需求旺盛。
2010-2019年我國乳牛存欄數目(單位：萬頭) 2014-2024年原奶供需情況(單位：萬噸)2.因原奶生產的周期長，我國乳牛存欄長期存下降趨勢，很難達到快速供給需求，據資料顯示，我國乳牛尤1211萬頭降至1037萬頭。
這是現階段原奶價格上漲的主要原因。
3.受疫情影響，我國對于海外進口原奶形成負作用。
因海外疫情持續，無法進口原奶，我國需求量大，這也是是導致原奶價格上漲原因。
現階段我國優質奶資源稀缺下，掌握上游成為乳制品企業的護城河，各大企業投資大型牧場。
2019年全國奶牛養殖牧場集團TOP15文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：伊利股份-深度報告：原奶價格持續上漲，龍頭企業強者恒強。

11、上漲了約 3.3%。
據農業部數據， 2020 年生鮮乳全年均價為 3.79 元/公斤，同比增長 3.8%。
截止 2021年 3 月 3 日，全國主產區生鮮乳平均價為 4.29 元/公斤，同比增長13.8%、環比不變，預計 21 年全年奶價同比增幅可能為中低個位數。
在常溫奶低速增長的狀態下，巴氏奶市場快速增長。
2019 年巴氏奶規模約 343 億元，同比增長 11.5%，連續兩年保持兩位數增長， 2019 年巴氏奶占比約 26.7%，相比海外發達國家普遍 90%以上的占比來說，我國巴氏奶仍有廣闊的發展空間。
相比 UHT 奶，巴氏奶由于僅以生鮮乳作為原料、采取巴氏殺菌工藝保留活性營養物質，口感新鮮香醇、營養價值高，更契合消費者“喝好奶”的需求。
超巴產品獲國標認證，蒙牛、伊利、君樂寶等乳企將借助超巴奶加快巴氏奶布局，憑借對上游奶源和下游渠道的掌控力，有望搶取部分份額，巴氏奶競爭料將加劇。
同時，奶酪是成長性最佳的細分賽道之一。
奶酪是生鮮乳在發酵劑與凝乳酶作用下發生凝固并經成熟而制成的固態乳制品，受益于乳品消費升級，未來將是乳制品行業重要的增長點。
隨著兒童奶酪棒等大單品熱銷及居家烹飪、烘焙的興趣度上升，奶酪零售市場規?？焖僭鲩L，據英敏特測算，2020 年國內奶酪零售市場規模約 53.41 億元，2015-2020 年 CAGR 為 18.0%，預計到 20。

12、此文件為內部工作稿，僅供內部使用 報告編號19RI0151 報告摘要 醫療研究團隊 獸用生物制品是以天然或人工改造的微生物、寄生 蟲、生物毒素或生物組織及代謝產物等為原材料， 通過生物學、分子生物學等相應技術處理減弱毒力 或培養后處理制成的，用于預防、治療或診斷某一 種或幾種傳染性動物疫病或改變動物生產性能的特 殊藥品，是保障畜禽健康和實現安全生產的得力武 器之一。
中國獸用生物制品行業雖。

13、美國乳制品行業面臨的困境 長期趨勢，以及對中國乳業的啟示 2020年10月 摘要 引言 新冠的市場影響 液態奶加工商面臨的不利趨勢 巨頭破產和液態奶消費量減少 液態奶產品的“零售到農場”毛利下降 在需求萎縮的情況下增加產能 自有品牌和去品牌化 零售競爭加劇，整合加速 零售商垂直整合 乳制品合作社的合并與垂直整合 高端乳制品差異化 生乳生產情況及牧場倒閉 奶酪和黃油生產推動生乳需求量的增長 傳統奶牛。

14、 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 本報告的主要看點本報告的主要看點： 1.復盤上輪奶價上漲期間乳制品 企業的應對措施。
2.對比本輪和上輪奶價上漲期間 乳制品企業所處行業環境的變 化，分析兩強可采取的應對措 施。
3.結合長期行業趨勢和短期外部 情況，分析兩強理性控費的可 能性。
估值處于低位，奶價周期或成競爭趨緩催化劑估值處于低位，奶價周期或成競爭趨緩催化劑 基本結論基本結論 乳制品板塊的。

15、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 報告摘要：報告摘要： 2 月模擬組合：月模擬組合：古井貢酒古井貢酒25燕京啤酒燕京啤酒25伊利股份伊利股份25甘源甘源 食品食品21 月， 我們的模擬組合綜合。

16、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋體;letterspacing: 0;fontsize: 19px;background: rgb255, 255, 255span stylefo。

17、p需求端：巴氏奶對常溫奶存在替代空間，但替代過程需要一定時間pp巴氏奶營養結構更佳nbsp;pp巴氏奶采用低溫長時間滅菌，最大限度保留鮮奶營養成分。
根據滅菌方式不同，液體奶分為常溫奶和巴氏奶。
常溫奶通過超高溫瞬時滅菌法，在 135150 攝。

18、p她力量成為鹵味市場增長關鍵詞pp女性消費者是鹵味零食市場的消費主力，消費占比超6成，且從消費規模消費人數增速來看也均高于男性;女性消費者的消費實力也不容小覷，人均消費金額與增速也明顯超越男性消費者，是真正的鹵味大咖。
ppZ世代與新銳白領為。

19、p超額完成全年利潤目標，降本增效推動毛銷差明顯改善。
2020 年公司實現歸母凈利潤 64.03 億元，同比19.61，超額完成18的年度經營目標;折合 20Q4 實現歸母凈利潤 18.31 億元，同比20.6毛利率：2020 年毛利率為。

20、2.3 20152018 年：原奶價格隨季節波動pp季節性波動：20152018 年原奶價格開始季節性波動，每年上半年價格下降，下半年價格上漲。
整體價格保持在一定范圍內是因為供需較為平穩：1需求端：2017 年國內原奶消費的下滑主要來自奶。

21、2019 年，在我國進口乳品的來源地中，按進口額排名前三的分別為新西蘭荷蘭和愛爾蘭。
其中新西蘭進口量 127.6 萬噸，金額 47.4 億美元;荷蘭進口量 18.8 萬噸，金額 18.5 億美元;愛爾蘭進口量 10.6 萬噸，金額 9.5。

22、妙可藍多瞄準藍海，率先布局奶酪行業。
廣澤乳業早在2008年就與奶酪制造廠商法國保健然合作展開奶酪業務。
2016年公司提出穩定液奶，發展奶酪的中期經營計劃。
2018年公司戰略聚焦奶酪主業，投資擴建奶酪加工廠，提高奶酪制品產能，當期公司市占率為。

23、啟蒙階段19301960：我國從上個世紀30年代開始供應巴氏鮮奶，最早是在上海市。
新中國成立后，全國的大中城市陸續開始生產供應巴氏鮮奶，當時北京上海天津西安成都沈陽等城市都是由當地的農墾部門擔當這一工作，例如上海牛奶公司北京牛奶公司天津奶品。

24、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 乳制品渠道反饋向好，調味品逐步改善乳制品渠道反饋向好，調味品逐步改善 基本結論基本結論 繼國慶期間的草根調研后，我們在十一月中旬再次開展了草根調研，持繼國慶期間的草根調研后，我們在十一月中旬再次開展了草根調研。

25、中國縣城生鮮消費升級報告 2021.12 iResearch Inc. 2 2021.12 iResearch Inc. 摘要 來源：艾瑞自主研究及繪制。
中國縣域經濟在不斷發展，縣域商業體系在進一步完善 縣是我國承上啟下的重要行政單元，以。

26、作為受到國內外權威機構及媒體廣泛認可及援引的新經濟系列指數NEI的子指數，伊利中國消費升級指數NECI 利用網絡大數據挖掘手段，同時量化中國消費結構及質量升級狀況，力求全面真實地展現居民消費升級趨勢，準確把握市場消費升級的迚展，也為政府企業。

27、說明 電商GDP 2374713.828.61770.4 804004080120160 0.20.20.50.52.95.531.458.70.20.31.00.53.14.833.756.5, 64.00.963.10.51.72.12。

28、研發機構：消費升級指數觀察你愛過 洋節 還是 土節 2017.12數據來源：中國消費升級指數01 京東圣誕節報告2017.12作為受到國內外權威機構及媒體廣泛認可及援引的新經濟系列指數NEI的子指數，伊利中國消費升級指數NECI 利用網絡大。

29、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明本報告的主要看點本報告的主要看點：1.通過復盤歷史全面剖析影響乳企凈利率的主要因素。
2.通過多因素拆解對乳企未來的凈利率進行判斷，而非僅局限于競爭格局。
劉宸倩劉宸倩分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S李。