食品飲料行業渠道變革分析

1、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證券研究報告證券研究報告 疫情后的食品飲料投資機會疫情后的食品飲料投資機會: 重壓方顯真金本色,關注龍頭改善機會重壓方顯真金本色,關注龍頭改善機會 2020 年年 06 月。

2、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 回顧回顧 sarssars,展望未來,疫情對食品飲料影響的變與不變,展望未來,疫情對食品飲料影響的變與不變 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 所屬行業所屬。

3、處更多指的是外部環境,而不相同之處在于行業及公司:首先,渠道深耕更加普及,廠商能夠更迅速捕捉市場需求變化并進行調整;其次,廠商和渠道都更為理性且沒有太多盲目措施,渠道利潤較薄導致壓力傳導速度較以往更快,但反之行業的恢復速度也快;3展望行業。

4、原因系預期下滑10月食品飲料板塊單月下跌22.2,在申萬28個一級子行業漲跌幅榜排名最后.前期漲幅最大的白酒普遍出現回調,茅五瀘洋單月分別下跌24.829.119.931.0.業績不達預期是下跌的主要因素,由于去年三季度白酒板塊業績增速迅猛。

5、段,相較于 08 年當前經濟波動更平緩消費升級趨勢明顯,相較于 12 年當前需求結構更扎實渠道庫存更健康,因此業績增速只是放緩,很難出現上兩輪的斷崖式調整.目前基本面正處于終端需求放緩向報表增速下行傳導階段,后續仍需進一步觀察四季度乃至明年。

6、頭股價上漲 0.66 上證綜指下跌 20.24 ;2014Q32015Q4 食品龍頭股價上漲 84.83白酒龍頭股價上漲 73.11上證綜指上漲 72.71;2018Q2 至今食品龍頭股價上漲 7.53白酒龍頭股價下跌 17.47上證綜指下。

7、能長時間地利用資源使用時發揮最大價值以及使用結束后回收材料.供應商制造商政府非營利組織零售商和消費者之間的合作確保了可持續性從農場延伸至零售商從餐盤到垃圾桶,甚至在理想的情況下,會以新植物原料產品或包裝的形式得以延續.消費者已開始 反思塑料。

8、 證券研究報告 1 報告摘要:報告摘要: 3 月模擬組合:月模擬組合:瀘州老窖瀘州老窖25中炬高新中炬高新25燕塘乳業燕塘乳業25和和雙匯雙匯 發展發展25.本周民生食飲模擬組合收益4.45,跑贏中信食品飲料指數 6.01上證綜指4.91及。

9、并未有趨緩跡象.數據表明,20112017年我國食品及飲料行業制造企業數量始終維持增長,2017年底我國食品制造規模以上企業已達9235家,飲料制造規模以上企業為7122家,20112017年復合增速分別為5.65和7.58.我國休閑食品行。

10、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業專題研究 2020 年 08 月 02 日 食品飲料食品飲料 軟飲料行業專題之農夫山泉軟飲料行業專題之農夫山泉 一一縱橫對比,縱橫對比,解析包裝水行業生意經解析包裝水行業。

11、值更大,單位價值約為快手的9倍以上.特征五:市場的追隨者的投放策略通常會呈現明顯的急躁和混亂的情景.特征六:深挖渠道下沉,以區域性賬號形成局部優勢從而帶動整體認知和轉化的提升為市場追隨者的有效策略.特征七:領域越垂直,平臺賬號的真實閱讀重合。

12、常生活中的儀式有助于調節情緒.2.重新定義質量:品牌將面臨挑戰,要對信任質量和必要的新定義作出回應.消費者期望省時衛生的方便食品飲料和餐飲服務;垂直農場和其他新型農業也將用于擴大獲取新鮮食物的渠道.3.食物聯系:食品和飲料品牌可以平衡一個人。

13、從2008年的三聚氰胺奶粉到2012年的白酒塑化劑等,食品安全得到每一位居民的高度關注,同時對食品飲料行業帶來許多負面影響,至今日,我國出現過食品安全的產業任然面臨信任危機,而建立這個信任度需要漫長的時間.3. 需求走弱催生消費升級和降級之。

14、食品飲料食品飲料 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 23 食品飲料食品飲料 2020 年 11 月 16 日 投資評級:投資評級:看好看好維持維持 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源:貝格數據 行業周報白酒前景樂觀展望,食品 關注個股。

15、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格,據此開展發布證券研究報告業務. 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系.因此,投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客。

16、毛利率逐步從2018年的53.43提升至2020年的54.29.整體而言,公司毛利率的穩步提升主要歸功于高端化戰略推動下各品類產品結構的持續優化,需要注意的是,2019年普洱茶在噸價提升的背景下毛利率卻同比1.14pct,主要原因在于普洱。

17、3.3. 渠道對比:渠道無分優劣,KA 散裝正適合鹽津與甘源發展pp鹽津的主渠道即 KA 店中島,由直營帶動經銷發展,未來將著力擴大市場覆蓋率,同時打造雙島模式.甘源的主渠道為經銷渠道,線下市場現代與流通渠道同步進駐,袋裝散裝產品收入大致。

18、2.1 收入端:2020 表現存分化,2021Q1 展現高彈性pp2.1.1高端酒:茅五穩增長,老窖獨秀pp2020 年高端酒三家公司合計實現營收 1719.7 億元,同增 11,其中 2020Q4 單季度營收同增 13.1,2020 年。

19、近4年茅臺實際開瓶率下降,增量需求讓渡五國及千元新高端.2H16以來,受益于茅臺一批價由800元大幅上行至3,000元上方,白酒千元新高端價位涌現出包括洋河M9手工班今世緣V9汾酒青花30復興版酒鬼酒內參古井年三十老白干1915青花郎習酒。

20、費投常態化,利潤增速慢于收入.除乳制品板塊因原奶的成本壓力導致 20 年凈利下滑,余下板塊 20 年凈利潤均出現快于收入的增長,主要系期間費用的下降釋放利潤彈性,其中費投收窄社保階段性減免政策等利好于 21 年起基本恢復常態,疊加部分原材。

21、冷凍烘焙食品進行烘烤或解凍等后,口感需要與現場手工制作相似或者超過現場制作口感,原料配比工藝流程對產品品質影響大而速凍丸子,是通過湯底賦味,口味還原度要求沒有那么高.立高從國內外引入自動化生產線,并根據國內原材料和公司產品的特點,在核心環。

22、 一方面,公司深耕飲料行業多年,自成立起一直專注于飲料的研發生產與銷售,產品受市場認可度高.1998 年,公司的能量飲料產品東鵬特飲獲得了衛生部頒發的保健食品批準證書,獲國家官方認證.2009 年,東鵬特飲首創 PET 塑料瓶包裝和獨特的。

23、分市場看,公司全國化布局換檔提速,長江以南核心市場增速均超50,省外市場同比增長 31.74,省外收入占比達到 57,全國化推進卓有成效.公司全國市場可控終端網點數量突破 85 萬家,省外經銷商增加 404 家,營銷數字化建設加速,渠道管。

24、門店管理需多重賦能,保障擴張質量兼得pp標準化的門店管理輸出是門店高效擴張的重要能力.門店管理的核心在于,一方面給予經銷商從開店前到開店后的全面支持,包括開業前的門店選址門店裝修信息化系統開業籌備,以及開業后的人員培訓市場營銷支持定期指導。

25、次高端銷量過去五年高速增長CAGR 21,以習酒為代表的非上市醬酒,過 去五年保持50左右CAGR,茅臺次高端系列酒過去五年保持了51增長.次高端價格帶銷量繼續保持15的增長中樞,2024年達到18萬噸,CAGR15.0.pp2012年行。

26、近年來,日本的 RTD 消費人群從年輕人逐漸往 40 歲以上群體延伸.根據三得利的問卷調查:一個月內在選擇購買并且在家飲用的酒, 2009 年和 2018 年的消費者相比,選擇 RTD 的消費者在不同年齡層次都有提升,30 歲以上人群的提。

27、 四川地處盆地,位于北緯 30黃金釀酒帶,常年恒溫恒濕,糧食產量豐富,自古就有天府之國的美譽.優質的原材料極佳的釀酒發酵條件優質水源及傳承悠久的精湛釀造工藝孕育出眾多知名酒企,所謂天府之國多佳釀蜀都自古飄酒香.川酒以濃香為代表,具有入口綿甜。

28、這份報告討論了2021年拉美國家食品飲料行業市場的10個市場趨勢.1.社交距離使家庭食品消費上升到十年來的最高水平,而這對飲料的積極影響較小.2.巴西或墨西哥的戶外餐飲活動水平尚未恢復到疫情前的水平.3.2021年更為嚴峻的經濟形勢正在推動。

29、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行業研究 東興證券股份有限公司證券研究報告 食品飲料食品飲料行行業:業:春節消費見聞春節消費見聞 2022 年 2 月 9 日 看好維持 食品飲料食。