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思源電氣投資價值分析

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1、總股本,萬股,已上市流通股,萬股,總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東董增平主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現相對表現資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,思源電氣,中報超預告上限,業績再超預期。

2、股股本,百萬股,股總市值,百萬元,流通股市值,百萬元,每股凈資產,元,資產負債率,一年內最高最低,元,作者作者張樨樨張樨樨分析師執業證書編號,賈廣博賈廣博分析師執業證書編號,劉子棟劉子棟分析師執業證書編號,鄭小兵鄭小兵聯系人資料來源,貝格數。

3、公司是立足深圳,輻射全國的綜合型城燃公司,深圳項目奠定堅實基本盤,開發兩路低成本進口氣源,成本套利與渠道拓展并行,盈利質量優異,派息比例發兩路低成本進口氣源,成本套利與渠道拓展并行,盈利質量優異,派息比例大幅跑贏同行,預計公司大幅跑贏同行。

4、合增速達到16,歸母凈利潤復合增速達到17,而同期電網投資復合增速僅為5,公司能取得高于行業的增速,主要是因為其發展戰略明確,通過內部培育和對外投資持續布局輸配電設備,不斷優化產品結構,延伸產業鏈,盈利能力和抗風險能力均得到了穩步提升,根據。

5、已上市流通股,萬股,總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東董增平主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現相對表現資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,思源電氣,大幅增長,管理能力與現有業務都支撐成為大公司。

6、主要觀點與結論通過產品加法持續增長,清晰的經營阿爾法,通過產品加法持續增長,清晰的經營阿爾法,公司過去能夠獨立于電網投資波動而持續增長,主要是通過產品加法實現的,公司從線圈小業務起家,過去幾年成功拓展敞開設備,無功補償,等三大類新產,在從到。

7、已上市流通股,萬股,總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東董增平主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現相對表現,資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,思源電氣,業績高增長,盈利能力有望顯著提升,思源電氣。

8、市值,百萬元,流通市值,百萬元,股價與股價與行業行業,市場走勢對比市場走勢對比相關報告相關報告公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值指標營業收入,百萬元,增長率,凈利潤,增長率,每股收益,元,每股現金流量,凈資產收益率,備注,股價取自年月日收。

9、力檢測龍頭企業,通過外延并購布局軍工及軌交等領域公司是電力檢測龍頭企業,通過外延并購布局軍工及軌交等領域,隨著微波器隨著微波器組件業務業績加速釋放以及電子對抗業務并表,組件業務業績加速釋放以及電子對抗業務并表,2021年公司軍工年公司軍工業。

10、主要觀點與結論主要觀點與結論專注組件業務,品牌渠道優勢突出,專注組件業務,品牌渠道優勢突出,公司通過電池片業務起家,年開始布局組件業務,之后一直專注于組件業務,目前公司收入,以上來自組件,公司組件業務出貨量年開始持續排名在前三的位置,在海外。

11、從平滑業績從平滑業績的的,穩定器,轉變為,穩定器,轉變為釋放核心水電站戰釋放核心水電站戰略價值略價值,實現業績與股東回報長期成長的,放大器,并有望幫助公司突破傳統水實現業績與股東回報長期成長的,放大器,并有望幫助公司突破傳統水電商業模式與估。

12、基礎數據基礎數據上證綜指總股本,萬股,已上市流通股,萬股,總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東董增平主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現,相對表現,資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,思源電氣,高。

13、片受益于大尺寸需求上升五光伏行業需求有望持續向好六結論與投資建議,主要觀點與結論主要觀點與結論硅料業務成本優勢突出,具有核心競爭力,硅料業務成本優勢突出,具有核心競爭力,公司硅料業務成本優勢突出,代表全球硅料行業的最優水平,平均生產成本,萬。

14、公司是立足深圳,輻射全國的綜合型城燃公司,深圳項目奠定堅實基本盤,開發兩路低成本進口氣源,成本套利與渠道拓展并行,盈利質量優異,派息比例發兩路低成本進口氣源,成本套利與渠道拓展并行,盈利質量優異,派息比例大幅跑贏同行,預計公司大幅跑贏同行。

15、62,1,終端高密化趨勢推動HDI滲透,內資廠商布局加快,62,2,汽車電子化與新能源化趨勢共振,車用PCB市場擴容,93,上游覆銅板漲價,確立PCB板塊復蘇信號,114,投資觀點,PCB行業需求復蘇,把握HDI,汽車PCB機遇。

16、是公司的創始人,其組成的一致行動人為公司的實際控制人,創始人均為1970年出生,且都畢業于高電壓專業,年富力強,行業背景深厚,二人密切合作是公司多年來穩健發展的堅實基礎,公司高管長期服務于公司,是公司戰略目標貫徹執行的有效保證,高效的渠道銷。

17、凈利潤增長率,元,歸屬母公司,攤薄,20,17,55,93,131,10,1902,2005,2009,20五糧液滬深300要點原點資產0501001502002503003504004501995,12,311996,12,311997。

18、融科技公司將持續獲益,比如,1,理財子公司新規的推出將會為銀行IT帶來新增需求,2,滬倫通,科創板,創業板注冊制改革,資管新規等推出將會為證券IT,資管IT等相關系統帶來市場增量,3,監管要求的加強為金融IT帶來風控,合規等業務系統的增量需。

19、gt,公司電子級氫氟酸中的光伏級氫氟酸主要用作光伏產業的清洗劑和蝕刻劑,產能達4萬噸,目前出貨量約3000噸月,若滿產,估算營收在2,4,2,7億左右,公司半導體級氫氟酸產能1萬噸,目前出貨250,330噸月,經產業反饋,公司正在和半導體行。

20、2017年公司增資山東興豐布局石墨化,2019年參股振興炭材布局針狀焦,開啟一體化進程,同時,2021Q1石墨化業務100,并表,截至2020年底公司已擁有7萬噸負極材料產能及6萬噸石墨化產能,5,5萬噸炭化加工產能,公司在加緊江西,四川。

21、公告預測,中興微電子2021年營收和利潤分別有望增長15,和43,中興微電子銷售收入主要來自于向中興通訊及其子公司的芯片產品及技術服務,2018年,2019年,2020年1,9月,中興微電子向中興通訊,含子公司,銷售收入占比分別為88,82。

22、增長,結構合理土地儲備資源充裕,在公司較為積極的土地獲取下,盡管銷售規模增長迅速,公司土地儲備面積五年年均增速仍超過18,截至2020年末,公司總土地儲備約6,036萬平方米,相當于公司5年的銷售面積,以2020年銷售面積計算,以每年20。

23、合歐洲標準的ETCS信號系統,標志公司信號系統具備了進入歐洲以及全球市場的基本技術條件,2020年10月,公司在北京國際城市軌道交通展覽會上首次發布FAO,全自動運行系統,信號系統,正式躋身城軌,全自動,時代,公司正逐步成為能夠提供更加全面。

24、主要由于受到,的影響,年的行業資本開支較低,云計算,等技術的應用對流量的需求非常大,而流量的爆炸性增長需要更高的帶寬,根據數據顯示,年,年,全球互聯網帶寬容量以,的年復合增長率增長,其中,僅不到,流量不屬于數據中心,超大數據中心成為趨勢,國。

25、超級電容儲能,2021年前三季度實現營收61,22億元,同比增長20,81,實現歸母凈利潤8,89億元,同比增加6,75,利潤增速放緩主要受上游原材料漲價,及2020年同期社保減免,2021年員工獎金季度分攤方式變更影響,國內外同時發力,電。

26、司需求放量,公司2017年收購人造石墨負極行業領先企業年收購人造石墨負極行業領先企業星城石墨,現名星城石墨,現名,中科星城,其兼具技術和成本優勢,公司并購后積極賦能星城石墨,擴,中科星城,其兼具技術和成本優勢,公司并購后積極賦能星城石墨,擴。

27、氣傳動類產品,同時布局儲能,電能質量產品等,風電變流器,國內獨立變流器風電變流器,國內獨立變流器龍頭龍頭廠商廠商,雙碳,背景下風電前景廣闊,平價時代周期性弱化,2021年我國海上風電異軍突起,全年新增裝機16,9GW,據我們測算,中國風電變。

28、入增長穩定性新機遇下,發力消費類紙品,產能擴張提速并積極布局上游,收入增長穩定性和盈利中樞均有望抬升,和盈利中樞均有望抬升,首次覆蓋給予,買入首次覆蓋給予,買入,評級,目標價,評級,目標價37元元,公司概況,特種紙龍頭,邁入成長期,公司概況。

29、制優化契機,憑借先進的大尺快速增長和混改后體制機制優化契機,憑借先進的大尺寸硅片產品提升技術和產品競爭力,盈利能力有望迎來加速提升,預計公司寸硅片產品提升技術和產品競爭力,盈利能力有望迎來加速提升,預計公司2021,2023年年EPS分別為。

30、司概況及財務分析,鋰電池業務分析鋰電池業務分析,業務分析業務分析,金屬物流業務分析金屬物流業務分析,結論與投資建議結論與投資建議,主要觀點與結論主要觀點與結論鋰電池業務,工具圓柱電池規模全球前三,新業務布局打開成長空間鋰電池業務,工具圓柱電。

31、研究助理謝哲棟謝哲棟執業證書,股價走勢股價走勢市場數據市場數據收盤價,元,一年最低最高價,市凈率,倍,流通股市值,百萬元,總市值,百萬元,基礎數據基礎數據每股凈資產,元,資產負債率,總股本,百萬股,流通股,百萬股,相關研究相關研究思源電氣。

32、極前驅體業務分析正極前驅體業務分析,正極前驅體行業分析正極前驅體行業分析,結論與投資建議結論與投資建議,風險風險提示提示,投資建議投資建議正極前驅體市占率第一,客戶覆蓋全面正極前驅體市占率第一,客戶覆蓋全面公司專注于正極前驅體環節,目前三元。

33、公司是公司是高鐵數字媒體第一股,廣泛覆蓋高鐵站核心媒體資源高鐵數字媒體第一股,廣泛覆蓋高鐵站核心媒體資源,我們認為公司受我們認為公司受益于占據全國范圍優質點位帶來的競爭壁壘,益于占據全國范圍優質點位帶來的競爭壁壘,細分領域龍頭地位穩固細分領。

34、電裝機顯著增長伴隨兩河口投產對下游電站豐枯比改善,增發等利好逐步釋放,預計公司穩態水電凈利潤相比投產前絕站豐枯比改善,增發等利好逐步釋放,預計公司穩態水電凈利潤相比投產前絕對增幅約對增幅約15億元,億元,煤價回歸及火電市場電價傳導,公司火電。

35、秀,近年通過與,豬價周期景氣可期,公司作為養殖新秀,近年通過與PIC和和PIPESTONE深度合作,建立了行業領先的種豬群體和生產管理體系,成本,深度合作,建立了行業領先的種豬群體和生產管理體系,成本,效率優勢明顯,隨著公司在建項目的逐步推。

36、體系一度是公司開疆拓土的利器,但時代更迭零售轉型,舊模式無法再負重前行法再負重前行,伴隨渠道改革步入深水區,將直面伴隨渠道改革步入深水區,將直面倉儲物流及信息化系統布局倉儲物流及信息化系統布局落后落后,渠道利益理順等挑戰,但公司也嘗試摸索出。

37、年來,左圖,右圖,資料來源,同花順,南京證券研究所估值,截至年月日,光伏板塊,為,倍,處于三年來的,分位,估值,截至年月日,光伏板塊,為,倍,處于三年來的,分位,整體來看,光伏板塊估值處于近三年的中樞水平,比較合理,光伏,國內外需求旺盛,化。

38、坤鄭逸坤紡織服裝分析師S1010522060001雅戈爾是國內男裝領軍企業,業務涵蓋服裝,地產和投資,近年來在聚焦主業雅戈爾是國內男裝領軍企業,業務涵蓋服裝,地產和投資,近年來在聚焦主業戰略下,服裝業務增長穩定,同時公司在品牌,渠道等多方面。

39、已獨立出正極環節,兩者工藝協同性較低,較少正極廠商直接參與前驅體環節,u行業屬性,行業屬性,原材料成本占比高,接近90,成本加成定價,單環節盈利天花板有限,行業單噸盈利普遍在4000,6000元噸,二,行業集中度正在提升二,行業集中度正在提。

40、研究相關研究,思源電氣中小核心結論核心結論摘要內容摘要內容,產品覆蓋全面的產品覆蓋全面的民營電網設備龍頭,業績多年穩定增長民營電網設備龍頭,業績多年穩定增長,公司產品覆蓋包括組合電器,變壓器,變電站保護及自動化在內的幾乎所有電網設備,年公司。

41、專業制造龍頭熱水多元延伸打造專業制造龍頭,燃氣熱水器連續燃氣熱水器連續18年綜合市占率行業第一年綜合市占率行業第一,新能源時代,公司積極,新能源時代,公司積極切入空氣源熱泵業務,切入空氣源熱泵業務,預計預計將受益于成本管控,技術沉淀和渠道復。

42、邵子欽邵子欽非銀行金融業首席分析師童成墩童成墩非銀行金融業聯席首席分析師薛姣薛姣非銀金融分析師西部證券西部證券綜合實力位于證券行業綜合實力位于證券行業名左右名左右,公司是唯一一家注冊地在陜西的公司是唯一一家注冊地在陜西的上市券商,長期以來深。

43、讀最后一頁免責聲明及信息披露,證券研究報告公司研究,公司深度報告,思源電氣思源電氣,投資評級投資評級買入買入上次評級上次評級,資料來源,信達證券研發中心,公司主要數據收盤價,元,周內股價波動區間,元,最近一月漲跌幅,總股本,億股,流通股比例。

44、丁奇丁奇云基礎設施行業首席分析師潘儒琛潘儒琛云應用分析師同花順是同花順是金融信息服務行業的金融信息服務行業的領軍領軍企業企業,伴隨國內資本市場做大做強,公司自,伴隨國內資本市場做大做強,公司自身發展加速度有望逐步顯現,身發展加速度有望逐步顯。

45、信息披露和免責申明火電投資周期初起火電投資周期初起,需求向上需求向上,成本向下成本向下,復盤電力設備投資的歷史周期,缺電是周期的開啟,火電設備廠商隨之迎來訂單增長,價格上調,估值拔升,業績兌現,業績下滑,伴隨2021,2022年大范圍缺電和。

46、陳竹醫療健康產業首席分析師S1010516100003聯系人,曾令鵬聯系人,曾令鵬公司為我國家用醫療器械龍頭,在呼吸制氧,糖尿病管理及感染控制三大核心公司為我國家用醫療器械龍頭,在呼吸制氧,糖尿病管理及感染控制三大核心賽道上享有巨賽道上享有。

47、級首次評級,證券分析師,證券分析師,王蔚祺王蔚祺,執證編碼,聯系人,聯系人,王曉聲王曉聲,事項,事項,公司公告,近日,公司發布年業績快報,年公司實現營業總收入,億元,同比,實現歸母凈利潤,億元,同比,實現扣非歸母凈利潤,億元,同比,報告期內。

48、田鵬田鵬主題策略分析師王丹王丹主題策略分析師李鷂李鷂新能源汽車分析師公司深耕熔斷器領域超公司深耕熔斷器領域超年,是新興中高端市場電力熔斷器開創者與行業龍年,是新興中高端市場電力熔斷器開創者與行業龍頭,在電力熔斷器新興市場全球市場份額頭,在電。

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    11三元前驅體行業投資價值三元前驅體行業投資價值分析分析報告日期,報告日期,2022年年8月月1日日證券研究報告證券研究報告行業深度行業深度報告報告游家訓游家訓S1090515050001賴如川賴如川研究助理研究助理劉文平劉文平S1090

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    1中偉股份中偉股份300919,SZ300919,SZ投資價值分析投資價值分析報告日期,報告日期,2022年年5月月16日日證券研究報告證券研究報告公司深度公司深度報告報告游家訓游家訓S1090515050001賴如川賴如川研究助理

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