公募基金分類

1、 1 證券研究報告 2020 年 5 月 1 日 建筑和工程 基建公募 REITs 起航,建筑板塊迎來重大機遇 建筑裝飾行業專題研究 行業動態 事件事件:2020 年 4 月 30 日,中國證監會國家發改委聯合發布關于 推進基礎設施領域不動。

2、 投中統計: 并購交易同比下降30.68,私 募基金交易呈現滑坡 2019.09 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 中企并購市場數據分析 中企并購市場行業地域分析 中企并購市場重大案例 私募基金并購及退出概況 政策。

3、60929人.證券公司憑借人員的專業化強大的配置能力等,有望在基金投顧業務脫穎而出.數據來源易觀分析:中國證券行業數字化財富管理專題分析202142頁。

4、4. 底層資產層面pp項目運營機構是比較重要的參與機構, REITs 底層資產收入的多少往往取決于運營機構的運營管理能力.指引要求底層資產具有成熟的運營能力和模式,確保 REITs 產品可以產生持續穩定的收益和現金流.在 REITs 發行。

5、2.2 摩根士丹利:9500 年券商及資管業務利潤 CAGR36pp1997 年 5 月,摩根士丹利與添惠公司Dean Witter Discover amp;Co.合并,更名為摩根士丹利添惠公司Morgan Stanley Dean W。

6、2底層資產概況及分析pp1項目所處片區規劃pp蘇州市是國家高新技術產業基地,長江三角洲城市群重要的中心城市之一G60 科創走廊中心城市江蘇長江經濟帶的重要組成部分,緊鄰中國最大的現代化城市上海,蘇州地處長三角的交通接點和滬寧杭的中心位置。

7、產業園是一大片土地上聚集若干工業企業的區域. 它具有如下特點:a.開發較大面積的土地;b.進行詳細的區域規劃;c.制定長期發展戰 略與相關政策;d.對入駐公司有明確準入條件;e.對園區環境規定了限制標準;f.為控 制與適應企業進入園區提供。

8、項目所在地為浙江省杭州市,沿線經過杭州市余杭區臨安區,連接浙江安徽沿線經濟發達地區,位于本次基礎設施公募 REITs 試點重點支持區域長江三角洲.區位優勢明顯.pp2020 年杭州市實現生產總值 16,106 億元,比上年增長 3.9,位。

9、五競爭格局:物流地產行業外資領跑,市場呈現一超多強的格局pp國內倉儲物流市場一家獨大,百家爭鳴.目前國內倉儲物流市場仍處于普洛斯一家獨大的狀態,根據智研咨詢數據顯示,2019 年物流地產市占率前四位分別為普洛斯萬緯宇培嘉民,CR4 為48。

10、資料來源:Wind,華泰研究pp派息收益率兩極分化:特許經營權型REITs 高于持有物業型 REITspp依據招募說明書披露,以 IPO 價格對應估值調整后可測算得首批 REITs 項目 2122 年的派息收益率,派息率均值分別為 6.4。

11、派息收益率兩極分化:特許經營權型REITs 高于持有物業型 REITspp依據招募說明書披露,以 IPO 價格對應估值調整后可測算得首批 REITs 項目 2122 年的派息收益率,派息率均值分別為 6.4和 6.5.行業間的區別顯著:基。

12、寬貨幣環境下,短中期高等級信用債收益保持在 4以下,10 年期 AAA信用債收益率保持在 4左右,REITs 收益率略高于國債和高等級信用債.從派息率來看 9 只公募 REITs 的現金分派率區間為 412,其中以產業園和倉儲物流為基礎資。

13、判斷我國公募REITs投資收益主要有三大來源來源一:產品端之長期可供分配現金分派價值.根據國家發改委關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金REITs試點項目申報工作的通知,試點項目預計未來3年凈現金流分派率預計年度可分配現金流目標不動產評估。

14、美國REITs 市場最大最成熟的 REITs 市場美國是最早推出 REITs 的國家,也是當前全球最大的 REITs 市場.截至 2020年末,美國上市 REITs 數量共計 223 只,市值超過 1.2 萬億美元,其中 29 只REITs。

15、鵬華前海萬科是 REITs 嗎REITs的甄別在于底層資產以及投資運營的不同,鵬華前海萬科并不能類比于首批9只公募 REITs;鵬華前海萬科REITs更像債券基金,與股債相關性過高,其投資于確定的單一的目標公司股權的比例不超過基金資產的50。

16、明星基金經理無疑給富達帶來了巨大收益,強大的個人品牌是渠道端最好的營銷手段.但是明星基金經理模式本身存在不穩定性.一是基金經理本人的業績本身可能就是不可持續的,二是明星基金經理的接班人選也是問題.此外,基金的收益能否轉化為客戶的收益也是需要。

17、供水總量呈緩慢增長態勢,企業外延擴展訴求強.20102018年,我國城巿年供水量總量從507.9億方增至614.6億方,復合增速為2.41;縣城年供水總量從92.6億方增至114.5億方,復合增速為2.69,行業整體增速緩慢.截至2018年。

18、依托公司財富管理服務平臺,持續優化交易系統和客戶體驗,采取多項策略積極引入兩融客戶,規模持續增長.截至 2021 年 6 月末,公司融資融券業務期末余額 317.34 億元,較上年末增長 3,同比增長 59,市場份額 1.78,較上年末下降。

19、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 以公募業務為特色的以公募業務為特色的中上游中上游券商券商 興業證券601377.SH投資價值分析報告2022.4.10 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 田良田良 首席金融產業 分。