投資公募reits

1、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 1919 Table_Page 深度分析|環保工程及服務 證券研究報告 環保環保行業深度行業深度報告報告 后浪后浪助推助推前浪，前浪，基建基建公募公募 REITs 打開行業估值空間打開行業估值空間 核心觀點核心觀點： 污染污染防治防治為為基建基建公募公募 REITs 重點支持行業，重點支持行業，解決后端運營融資問。

2、 -1- 證券研究報告 2020 年 5 月 1 日 建筑和工程 基建公募 REITs 起航，建筑板塊迎來重大機遇 建筑裝飾行業專題研究 行業動態 事件事件：2020 年 4 月 30 日，中國證監會、國家發改委聯合發布關于 推進基礎設施領域不動產投資信托基金 （REITs） 試點相關工作的通知 。
該文件標志著中國基建公募 REITs 正式起航。
經濟下行壓力下，經。

3、 行業報告行業報告 | 行業研究周報行業研究周報 1 公用事業公用事業 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 05 月月 05 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 郭麗麗郭麗麗 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520030001 石家駿石家駿 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110001 資料。

4、 -1- 證券研究報告 2020 年 5 月 27 日 非銀金融 我國公募基建 REITs 投資價值幾何？ 從投資人視角看 REITs 運行 行業深度 海外海外 REITs 發展發展主要受機制優化主要受機制優化與與業務業務創新創新推動推動。
美國及亞洲主要市場 REITs 的推出多源于相關稅收優惠政策及法律法規的出臺。
其中，美國受 益于機構投資人便利化與組織架構革新成。

5、 - 1 - 本報告的主要看點本報告的主要看點： 1. 通過數據展示不動產在全 球主要市場以上市公司和 REITs 形式上市的估值表 現（包括溢價/折價率以及 收益率要求） 。
2. 境內試點公募 REITs 與境 外 REITs、境內類 REITs 的實務比較。
3. 資產收益率不高是境內 REITs 面臨的實質挑戰。
我們對資產擁有人以及 REITs 投資人的建議。
4. 看好萬科（倉。

6、 請務必閱讀正文請務必閱讀正文后的后的聲明及說明聲明及說明 證券研究報告 / 行業動態報告 多部委出臺公募多部委出臺公募 REITs 實施細則實施細則，央行發布二季度貨幣報告，央行發布二季度貨幣報告 報告摘要報告摘要： Table_Summary 市場表現：市場表現：本周申萬房地產板塊收于 4240.95 點，累計上漲 1.21%，同。

7、 REITs 試點正式啟動。
試點要求為 3 個聚焦和 1 個加強：聚焦京津冀、長江經濟帶、雄安新區、粵港澳大灣區、海南、長江三角洲，以及國家級新區、有條件的國家級經濟技術開發區。
聚焦 3 大基礎設施補短板領域、信息網絡等新基建，以及國家戰略性新興產業集群、高科技產業園區、特色產業園區等。
聚焦權屬清晰、有穩定現金流的優質項目。
加強融資用途，鼓勵良性循環投資。

8、4. 底層資產層面pp項目運營機構是比較重要的參與機構， REITs 底層資產收入的多少往往取決于運營機構的運營管理能力。
指引要求底層資產具有成熟的運營能力和模式，確保 REITs 產品可以產生持續穩定的收益和現金流。
在 REITs 發行。

9、廣河高速廣州段是廣東省境內連接廣州市惠州市與河源市的廣州至河源高速公路的廣州段，屬于基礎設施補短板行業中的收費公路基礎設施;位于粵港澳大灣區，屬于優先支持的重點區域。
廣州至河源高速公路是廣東省十一五重點建設項目，是廣州市城市空間發展規劃中。

10、我國基礎設施公募REITsppnbsp;基礎設施公募 REITspp基礎設施公募REITs 是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產，通過基礎設施資產支持證券等特殊目的載體持有基礎設施項目，由基金管理人等主動管理運營上述基礎設施項目，。

11、1. 估值方法公募 REITs 的定價與底層資產的估值密不可分。
從估值角度，符合底層資產要求的基礎設施資產根據收入獲取來源不同，可分為兩大類：以收費為主要收入來源的基礎設施，如供電站高速公路廢水處理設施等。
收費類以收費為主要收入來源的基礎設。

12、首批產品多數將溢價發行首批注冊生效的9只基礎設施公募REITs發售信息此次基礎設施公募 REITs 發售采用向戰略投資者定向配售網下向符合條件的投資者詢價配售和向符合條件的社會公眾投資者定價發售相結合的方式進行。
截至 2021 年 5 月 。

13、配售機制:認購份額超過發售份額時采取配售機制:網下投資者:按照事先確定的配售原則在有效認購的網下投資者中選擇配售基金份額的對象。
扣除戰略配售后，網下發售比例不低于公開發售數量的7基金發行過程中可以設置回撥機制,但回撥后仍需滿足這一要求。

14、從基金產品角度來說，承擔更高的波動率、最大回撤，都未必能給投資者帶來更好的投資收益，選擇明星基金的盈利人數占比雖然更高，但客戶平均收益率相比于基金累計凈值增長率仍有巨大差距。
而設置封閉期的基金卻對.。

15、除了上述的基本面供需等因素以外，宏觀環境以及 REITs 標的資產所在行業環境變化均可能會導致 REITs 價格的變化與波動，但宏觀與行業環境的變化對 REITs 價格的作用路徑相對復雜，可能并無趨勢性的相關性。
以利率為例來看，作為宏觀環境。

16、2022 年深度行業分析研究報告 3 證券研究報告 目目 錄錄 1 REITs 與與 PPP 的宏觀背景有較大相似性的宏觀背景有較大相似性 . 6 6 1.1 背景：經濟下行壓力下，基建逆周期屬性凸顯 . 6 1.2 變局：化解地方債務風險。

17、 1 證券研究報告 2022 年 3 月 10 日 行業研究行業研究 擇優擇精擇優擇精加速轉型，國內產業園公募加速轉型，國內產業園公募 REITsREITs 發行乘勢而上發行乘勢而上 國內典型產業園 REITs 產品專題報告 房地產房地產 。

18、2022 年深度行業分析研究報告 3 證券研究報告 目目 錄錄 1 產業園公募產業園公募 REITs 概覽概覽 . 6 6 1.1 首批第二批公募 REITs 收益表現回顧 . 6 1.2 我國產業園基本現狀 . 8 2 建信中關村產業園建。