公司創新

1、愛博醫療（688050） 證券研究報告公司研究醫療器械 1 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 眼眼科科器械器械的創新型企業的創新型企業 投資評級：暫無 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 195 244 351 461 同比（%） 53.7% 25.1% 。

2、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/醫藥與健康護理醫藥與健康護理/化學制藥化學制藥 證券研究報告 恒瑞醫藥恒瑞醫藥（600276）公司深度報告公司深度報告 2020 年 04 月 17 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 股票數據股票數據 Table_StockInfo 04 月 17 日收盤價 。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/機械工業機械工業/其他專用機械其他專用機械 證券研究報告 捷佳偉創捷佳偉創（300724）公司深度報告公司深度報告 2020 年 02 月 13 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 股票數據股票數據 Table_StockInfo 02 月 12 日收盤價 （元。

4、 報告日期 2020-1-5 跨小組報告 公司深度公司深度 評級 買入維持買入維持 當前股價 16.20 元元 市場表現對比圖市場表現對比圖(近近 12 個月個月) 公司基本數據公司基本數據 總股本(萬股) 128449 流通 A 股/B 股(萬股) 120435/0 資產負債率 36.60% 每股凈資產(元) 3.41 市盈率(當前) 35.74 市凈率(當前) 4.75 12 。

5、 1 T a 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 兆易創新（兆易創新（603986）電子 布局布局 DRAM 存儲，盈利持續提升存儲，盈利持續提升 投資要點：投資要點： 供需缺口持續，供需缺口持續，NOR Flash步入上行周期步入上行周期 NOR Flash下游需求多點開花， NOR Flash市場今明兩年將持續供需剪刀 差。

6、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/商業貿易/專營零售 證券研究報告 芒果超媒芒果超媒（300413）公司研究報告公司研究報告 2020 年 03 月 20 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 03 月 19 日收盤價 （元） 42.50 52 。

7、 請參閱最后一頁的重要聲明 證券證券研究報告研究報告上市上市公司深度公司深度 酒店酒店 提質創新，行穩致遠提質創新，行穩致遠 如家品牌力強，公司行穩致遠如家品牌力強，公司行穩致遠 公司于 2000 年上市，目前公司為原先首旅酒店集團與如家酒店 集團的合并，2015 年公司收購如家。
如家酒店集團成立于 2002 年，2006 年成為國內酒店業海外上市第一股，2016 年完成私有 化，在國內酒。

8、一些新的應用和業務模式：移動劃價和支付、院內導航和定位、120急救等，實現了最后一米的接入和完整的閉環管理。
數據中心：統一的數據中心建設和容災策略成為基礎建設的一個重要問題；虛擬化數據中心和虛擬化桌面如何在合適場合應用以提高可靠性、安全性；特別是醫院集團、醫聯體建設時如何規劃系統，如何和現有系統的融合等都是挑戰。
醫院集成平臺：隨著醫院信息系統的日益增多，特別是異構系統的增加，如何統一管理數據、應用數據，為管理和臨床服務成為一個新的需求。
醫療業務協同：醫院內外協作醫療（遠程掛號、探視、隨訪等）、遠程協同醫療 (遠程診斷、教學、質控、?？茀f作等)、統一媒體發布和管理的需求不斷高漲。
醫改賦予醫療信息化發展新機遇隨著“十三五”醫療體制改革的深化，進入到建立健全基本醫療衛生制度關鍵時期，醫療信息化建設也隨著正在發生革命性的變化。
IT 的功能從支持基本的醫療服務、質量管理、提高工作診療效率等功能向以信息化為基礎的智能數字化應用階段邁進，同時從院內的業務系統的打造，逐漸發展成為醫療與 IT相互融合的產物。
隨著大數據、云計算、移動互聯、人工智能等現代信息技術在醫療領域的廣泛應用，在“互聯網+醫療”、健康醫療云等時代潮流下，國內醫療行業在信息化領域的發展范疇發生了巨大變化。
醫療信息化對優化健康醫療資源配置、創新健康醫療服務的內容與形式產生了重要影響，已成為深化醫改、推進健康。

9、術體系，為核酸檢測產品或服務奠定了技術支撐。
2019 年全球核酸檢測市場規模達到 85 億美元，中國為 106 億人民幣，中國占全球市場規模的 18%，每年以超過 15%的速度實現增長，成為全球最具潛力的市場。
那么，國內核酸檢測行業處于什么發展階段，未來發展如何，有哪些代表性企業以及商業模式？為了弄清上述問題，蛋殼研究院通過調研超 50 家核酸檢測相關企業，對調研數據進行整理分析，撰寫了核酸檢測行業創新報告，試圖從政策、技術、市場、資本、典型案例等維度全面解析核酸檢測行業，以期為行業參與者提供較為全面的行業信息。
核心觀點1、qPCR 成為 COVID-19 核酸檢測中應用最多的技術2、核酸擴增技術文獻數量達到 7628 篇，研究范圍從 PCR 擴展到 qPCR、dPCR 3、2010-2019 年，共計有 1030 個核酸檢測產品上市，國產占比達 89%，國產產品、進口產品的年均復合增長率分別為 13%、9%，說明核酸檢測產品國產化進程加快。
4、過去 20年，全球核酸檢測技術有效專利年均復合增長率為 17%，中國為 36%，國內核酸檢測有效專利的增長速度領跑全球。
5、2019 年全球核酸檢測市場規模為 85 億美元，中國為 106 億人民幣，中國占全球市場規模的 18%，中國核酸檢測市場以超過 15%的年均復合增長率領跑全球。
6、2000-201。

10、計算機計算機/計算機應用計算機應用 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 19 衛寧健康衛寧健康（300253.SZ） 2020 年 09 月 21 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/9/21 當前股價(元) 19.89 一年最高最低(元) 30.78/14.36 總市值(億元) 424.42 流通市值(億元) 343.43 總股本(億股) 21。

11、每年只有8家公司上榜: 阿爾法特、亞馬遜，蘋果，惠普、萬國商業機器公司、微軟，三星和豐田。
進一步分析可以發現，“堅定的創新者”(占總數的45%)說創新是最優先考慮的事情；“持懷疑態度的創新者”(占總數的30%)恰恰相反，他們既不把創新視為戰略優先事項，也不把創新視為重要的融資目標。
“困惑的創新者”(占總數的25%)介于兩者之間，創新的戰略重要性與他們為創新提供的資金水平不匹配。
在金融和制藥行業，堅定的創新者所占比例最高(56%)；而在工業品和批發零售行業比例最低(37%)。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：波士頓咨詢公司（BCG）： 2020年最具創新力的公司：連續創新的必要性。

12、 1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 建筑材料 2020 年 09 月 29 日 蒙娜麗莎 (002918) 瓷磚產品創新引領者，天高任鳥飛 報告原因：首次覆蓋 買入（首次評級） 投資要點： 瓷磚品牌典范， “零售+工程”雙輪驅動。
蒙娜麗莎是國內瓷磚行業一線品牌，產品創新引 領者。
公司堅持“軟硬”兼施，對品牌形象的軟實力和產。

13、 方正方正傳媒團隊傳媒團隊 三七互娛（三七互娛（002555002555） ：北京國際游戲創新大北京國際游戲創新大 會專場會專場 免責聲明免責聲明： 本紀要僅供方正證券的客戶使用， 本公司不會因接收人收到本紀要而視其為 本公司的當然客戶；會議紀要由方正證券傳媒團隊翻譯/整理，可能存在與該公 司官方公布的紀要原文/錄音有不一致或不準確之處，請投資者以上市公司發布 的紀要原文/錄音為準；會議紀。

14、潛在進入者的市場中，他們的創新減少意味著放棄或延遲激烈的創新，較小的競爭對手增加的增量創新可能無法彌補。
另一方面，當全球平臺占據主導地位時，即使是微小的增量創新，在面向其大量用戶推出時，也可能創造大量價值。
其次，對大型技術平臺實施繁重的監管可能會增加這些公司占據的市場的競爭性。
然而，較小的公司將明白，如果它們曾經像大型平臺一樣成功，它們將受到類似的監管。
這將降低成功的價值，從而降低創新的可挪用性。
第三，如果事前監管的目標是用較小的本地競爭對手的創新取代全球技術平臺的創新，這就忽略了市場規模對創新激勵的影響。
更大的市場無疑會增加創新激勵的力度，因此，為歐洲市場創新的本地公司的創新激勵會小于為全球市場創新的全球公司。
在歐盟內部，創新的推廣將會更加緩慢，這將損害歐洲消費者和企業的利益。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：OXERA：2020年歐盟數字市場對創新的影響報告。

15、彌合氣候投資缺口不僅需要政策創新和技術創新，還需要金融創新來推動氣候融資。
金融創新往往圍繞著在具有不同金融偏好的各方之間分配風險和回報的方式展開，最終是為了使資本的供給與需求相匹配。
融資成本對綠色投資至關重要，因為許多綠色投資涉及大規模、長期的基礎設施和船隊投資，前期成本較高，運營成本低至零。
太陽能和風能資源優越的國家也制定了雄心勃勃的目標:1.根據國家綠色氫戰略，智利預計到2030年70%的電網將是可再生的。
智利擁有一些世界上最好的風能和太陽能資源，2019年可再生能源已經占到智利25GW裝機容量的48%，其中水電占27%，公用事業規模的太陽能光伏占12%，陸上風能占7%。
到2024年，首批關閉8座總裝機容量超過1GW的燃煤電廠，約占目前燃煤電廠總裝機容量的20%。
2.在澳大利亞，除了大規模的可再生能源目標之外，缺乏全國性的可再生能源政策。
該目標要求，到2020年，可再生能源發電量至少要達到3.3萬吉瓦時。
3.美國公用事業規模太陽能光伏LCOE、美國天然氣聯合循環LCOE (2020-2050)、美國陸上風能LCOE (2020-2050)如下圖所示：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：綠色地球融資報告：推動私人資本建設零排放的世界。

16、并討論每種趨勢發展的原因和方式。
以人為本的設計雖然采礦業是一個資產密集型行業，但它的核心是一個人民企業，隨著該行業采用新技術并推動新的創新，需要日常運營商實現變革，并將這些技術納入日常流程。
這些技術中的許多都是為了應對行業的一些重大挑戰而設計的，比如降低人身傷害和死亡的風險，減少能源使用，以及拉近社區和采礦組織之間的距離。
但多年來，這是一個適應和采用緩慢的行業。
近年來，各行業的企業開始采用更為以用戶為中心的創新方式。
組織不是為了創新而調整現有的產品和解決方案，而是通過明確地將新產品、服務和解決方案的開發與其最終用戶的愿望和操作環境聯系起來，來重新設想整個設計過程。
它被稱為以人為中心的設計(HCD)，其目的是確保任何新的設計首先滿足最終用戶的需求。
通過這種以用戶為中心的設計方法，許多行業已經看到的采用成功現在也許可以在采礦業中復制。
這將對一個落后于許多其他行業的行業產生影響。
雖然HCD是從科技領域起步的，但它現在已被廣泛應用，并迅速進入采礦領域。
當礦業公司采用HCD時，在這種情況下，用戶、礦山運營商可以訪問根據他們的需求和行為設計的系統。
在這一過程中，企業可以提高運營效率，推動更高的生產率，甚至減少安全事故的發生，更好地定位于獲得可持續的運營許可證。
然而，為了在這些努力中取得成功，組織需要了解如何：將HCD集成到他們的設計過程中，實現其潛在的好處，以及利用已經。

17、潛力的認可也體現在中國醫藥創新企業的上市數量和市值的增長上。
2020年有超過20家生物科技公司上市，資本市場對于生物科技公司普遍看好。
3. 從投資拉動到市場回報支撐轉化，以確保醫藥創新產業的可持續性，需要長遠眼光。
創新藥物在不考慮風險的情況下投資耗費巨大，在新藥上市后因種種罌粟不能得到合理的經濟回報，對于投資者和企業研發者的積極性會帶來嚴重打擊。
創新點的體現：1. 本土與跨國藥企研發上市新藥，聚焦中國病患未滿足的臨床需求在過去幾年中，共200種創新藥品上市，主要是針對于治療費用較大以及增長人群最快速的疾病領域，針對中國患者未滿足的疾病。
2. 本土藥企構建自主研發體系，本土新藥走向國際實現突破國內多家大型藥企在海內外建立多個研發中心，建立完整自主創新體系。
并且中國藥企在國際中開展了多個臨床試驗。
3. 跨國藥企升級中國研發中心為創新中心，展開廣泛本土合作跨國藥企中國研發中心與國際各研究機構，個領域專家展開緊密合作，同時積極開展多元化創新合作模式。
文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：中國醫藥創新促進會：醫藥行業構建中國醫藥創新生態系統：系列報告第一篇。

18、萬雇員的生活。
什么是創新飛輪？創新飛輪建立在一個基本前提之上：對客戶了解得越多，就越有機會創新，為客戶創造價值。
具體來說，與最終用戶(客戶或員工)的每一次交互都會產生信息和數據(定性和定量)，這些信息和數據提供了在何處以及如何創造新價值的見解。
這反過來又推動了下一輪的創新，這將導致與最終用戶更深入的接觸，并帶來卓越的業務成果。
實際上，這一過程創造了一個自我強化的價值創造良性循環。
一旦你讓它旋轉，它就會產生自己的動量，像飛輪一樣，產生巨大的甚至是轉化的能量。
創新飛輪的四個步驟1.創新提供新的產品、功能和體驗，以創造價值、相關性和信任;反過來，推動更深入、更豐富的最終用戶參與和業務成果。
2. 運行實驗快速測試市場上的新創新概念，以收集數據和反饋，優先考慮最具影響力的創新。
3. 積累知識持續捕獲來自產品、服務、使用和所有其他相關活動的定量和定性數據流，以形成對客戶和其他最終用戶的上下文理解4.產生見解通過對不斷擴大的數據集的持續分析，結合以人為本的研究，發現高價值的機會。
數字時代的創新飛輪最近一輪數字攻擊浪潮正在推倒傳統高科技產業，展示了創新飛輪在新領域和新環境中的威力(如圖)。
例如，特斯拉以催化市場向電動汽車轉變而聞名。
但其最具顛覆性的舉措并不是動力總成，而是給汽車業帶來了一種軟件思維，將每一輛車和每一位駕駛員都視為飛輪創新的中心。

19、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 10 月 20 日 普萊柯普萊柯（603566.SH） 研發實力強勁，創新驅動未來研發實力強勁，創新驅動未來 深耕動保行業深耕動保行業，創新驅動未來。
，創新驅動未來。
普萊柯是集獸用生物制品、化學原料藥、 高新制劑、中藥現代化研制與開發為一體的高科技動保企業。
2015 年上 市至今，研發不斷加速、產。

20、視轉化為更大的預算撥款。
超過60%的企業計劃增加創新投資，其中三分之一的企業計劃大幅增加創新投資。
這一發現適用于遭受重創的行業(58%的公司在旅行和旅游等行業和交通規劃增加創新支出,18%顯著)和行業面臨逆境。
近一半的公司(49%)被我們稱為“2020年最具創新力公司報告”中的承諾創新者;也就是說，他們將創新列為首席執行官的三大戰略重點之一，并為實現這一雄心壯志提供了相應的創新投資。
只有20%的公司準備擴大創新規模：注意準備不足：波士頓咨詢集團的創新影響框架幫助企業衡量其創新項目在持續高效率和有效性水平上運作的準備情況。
該框架允許公司根據與流程和能力相關的十個基本因素來評估他們的相對實力。
目前只有約20%的公司做好了準備。
公司在2020年在這兩個方面都取得了進展，這表明即使在短時間內和困難的環境下也有可能取得進展。
盡管如此，不同行業之間仍存在明顯的差距。
更深入的研究表明，即使是那些堅定的創新者(那些在他們的優先事項上投入大量資金的人)在準備方面也存在令人擔憂的差距，這表明許多公司可能無法實現他們的雄心壯志。
即使是堅定的創新者也很難做好準備：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：波士頓公司：克服創新準備的差距。

21、的公司已經準備好擴大創新規模。
圖1 受調查公司的百分比CEO領導事項只有20%的創新績效不佳者表現出最高管理層的所有權，90%的企業在創新成果方面表現出色，表現出對創新議程的明確的高層管理人員所有權。
CEO的創新議程疫情已將創新排名前三名的公司份額上升了10個百分點(至75%)，這是同比增長最大的一年 在BCG最具創新力公司的15年調查中。
數據顯示，高級管理層的參與度很高：在創新成果方面(優于其他產品的公司)(以新產品和服務的銷售份額衡量)，接近90%的公司表現出明顯的高級管理層所有權，相比之下，表現欠佳的只有20%。
領導者如何將產品和銷售團隊聯系在一起近三分之一的公司認為，研發團隊和銷售團隊之間的最佳合作是提高創新產出的最大障礙。
各行業的研究結果非常一致。
使越來越多的CEO推動從傳統的增量產品創新轉向顛覆性的數字服務和商業模式創新，產品開發和商業方面的前線壓力也朝著相反的方向發展：朝著安全性，更謹慎地逐步進行產品創新。
圖2 按行業劃分，以缺乏研發銷售合作為障礙受訪者的比例共同思考產品和客戶的能力是持續成功的秘訣為了更好地將其數字加速器產生的工作與其核心業務聯系起來，歐洲最具創新力的媒體發行商之一鼓勵跨業務部門靈活地輪換人才。
創意發起人可以暫時退出其職責范圍，并成為其創意發展的項目經理。
員工可以選擇在公司的創新實驗室中呆三個月，以驗證一個想法并制造出最低限度的可行產品。
文本由。

22、其創新的公司。
產品或服務(包括技術)的獨立提供者供應商、咨詢/設計公司、獨立創新者和意見領袖。
通過創新偵察、孵化器、加速器、企業風險投資、收購等。
傳統的創新大學或獨立研究人員的贊助獲得許可或以其他方式獲得其創新的公司。
業務單位的員工，從事創新工作的兼職操作責任。
圖2 新來源對大公司來說是最重要小公司比大公司更注重數字化，因為敏捷能夠接受新事數字創新更快，防止了它們避免被遺留系統所阻礙。
來為了驗證這一假設，詢問了這些公司關于重要性的多個問題，數字技術的創新項目及其數字化投資水平。
對于所有的公司，大多數項目都是數字化的這是最成功的創新項目。
類似的，各種規模的公司投資大約三分之二的創新數字或混合數字項目的預算。
所以,沒有發現任何證據表明精通數字技術受公司規模的驅動。
報告小結規模更大并不意味著專注于內部。
相當相反：公司規模越大，使用的就越多外部創新源。
重要的是，它不能用外部資源代替內部資源，而是擴大了它的資源組合。
作為一個結果，當收入增長時，平均數量創新資源的使用也有所增加。
這種靈活性隨著收入的增長而降低。
研究顯示了一個不同的模式：大公司那些采用新的創新資源的人是什么，以最快的速度把他們放在中心創新戰略。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：凱捷咨詢：大公司創新結構性問題報告。

23、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年12月10日 醫藥健康醫藥健康/化學制藥化學制藥 當前價格(元)： 273.02 目標價格(元)： 314.57 資料來源：Wind 創新領銜，風華正茂創新領銜，風華正茂 凱萊英(002821) 金賽道中的明珠，金賽道中的明珠，揚帆正啟航揚帆正啟航 公司為。

24、閉環供給，迭代創新 TableCoverStock 鹽津鋪子002847首次覆蓋報告 TableReportDate 2021 年 01 月 10 日 馬錚 首席研究員 S1500520110001 相關研究 2 證券研究報告 公司研究 公。

25、p創新藥：3486 閃亮登場，數個品種即將 NDApp2.1 HSK3486：麻醉領域鮮見的創新藥，成長空間巨大pp麻醉方式按作用范圍可分為全身麻醉和局部麻醉。
其中，全麻手術的過程一般包括麻醉誘導麻醉維持和麻醉恢復 3 個階段，使用藥物主要。

26、p除設備數量多之外，還有一個非常重要的增長因素就是設備的功能也越來越強大， NOR Flash 的存儲空間的需求正在日益增長。
以掃地機器人為例，初期的掃地機器人僅具備簡單的碰撞回彈的功能，現多數產品都已具備路徑規劃障礙物躲避等功能，功能的增。

27、p好消息是，公司可以應對挑戰，并從根本上提高他們的準備能力，而不是簡單地通過向現有項目投入更多的預算或人才。
我們的研究和經驗表明，在大多數情況下，在戰略運營模式設計和組織能力方面的一些有針對性的改變可以釋放出顯著的利益。
pp今年的最具創新力。

28、p通過發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金，資源整合使產業鏈整合延伸pp2020年公司向大股東華峰集團等發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金，通過資源整合，在原有優勢產業基礎上使產業鏈整合延伸，從化學纖維行業延伸到基礎化工原料及聚氨。

29、p實耐寶一直將與客戶直接聯系 作為營銷策略的關鍵。
pp 透過經銷商牢握終端客戶。
對于新經銷商，公司配備專用培訓師與其合作46周，以確保其勝任優質經銷商的角色。
1962年，實耐寶要求銷售人員每月至少2次與客戶的聯系，1980年代一些經銷商會每。

30、p如果文獻是可信的，那么一家公司越大，它就越僵化。
為什么官僚主義例行公事和僵化的資源分配過程成為阻礙大型企業敏捷化的桎梏，尤其是在創新方面。
pp據信，大公司專注于開發現有資源和漸進式創新，而不是探索新產品市場或工作方式。
因此，人們認為，大公。

31、nbsp;工業互聯網安全產品體系完善pp網絡安全是工業互聯網發展的一大挑戰。
工業互聯網在制造業面臨變革的背景下提出，但由于工業企業的信息化水平參差不齊，工業控制設備在制造之初并未考慮到安全問題，安全能力幾乎空白。
奇安信董事長齊向東認為，隨。

32、普佑克進入談判目錄，未來滲透率有望不斷提高。
普佑克 2017 年通過醫保談判納入全國醫保，其降價幅度在15左右，普佑克進入醫保后放量迅速，19 年11 月新的談判藥品結果公布，普佑克降價50，將進一步打開基層市場的使用，同時也為未來腦梗適應。