建筑幕墻行業

1、 敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2020年7月25日 建筑和工程 兩種構件，誰主沉??？ 裝配式建筑行業跟蹤研究 行業動態 歐式構件與日式構件有明顯差異： 歐式與日式構件體系有較為明顯差異。
豎向剪力墻：日式墻體為實心，且 四邊通常有鋼筋外出或有內置套筒用以連接。
歐式疊合剪力墻體為雙層墻 板，空腔部分有鋼筋連接，但四周并無鋼筋外露。
水平樓板：日式為雙向 板，四邊出筋；歐。

2、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年02月18日 建筑 增持（維持） 建材 中性（維持） 鮑榮富鮑榮富 執業證書編號：S0570515120002 研究員 021-28972085 張雪蓉張雪蓉 執業證書編號：S0570517120003 研究員 021-38476737 方晏荷方晏荷 執業證書編號：S0570517080007 研究員 0755-226608。

3、 行業報告行業報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 建筑裝飾建筑裝飾 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 08 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517030004 岳恒宇岳恒宇 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517040005 肖文勁肖文勁 。

4、2016 年12 月的 27.19%突增至 2019 年 6 月的 62.8%，逐漸成為外資流入的主力。
近日又有大幅流入跡象，探尋外資資金流入下建筑板塊的投資機會很有必要。
北上資金對建筑業影響力不斷提升，相關性有大有小 橫向來看，和備受北上資金青睞的消費、金融、醫藥相關行業對比，北上資金對建筑行業的資金配置較少；但縱向來看，自 2018 年二季度以來，北上資金開始在建筑業積極布局，2016.11-2018.3 期間，北上資金流入量對建筑行業市值漲跌幅的解釋程度僅為 5.47%，而 2018.3-2019.7 月期間則增至25.09%；北上資金對于建筑行業的影響力也從 2017 年 1 月的 0.65%（自由流通股市值口徑）不斷上升至 2019 年 6 月的 1.73%。
為什么金螳螂走勢明顯好于其他裝飾公司？回歸顯示北上資金流入對行業內重倉企業的市值漲跌解釋程度基本保持在 10%左右，但金螳螂股價與北上資金流入有較大相關性（R2 為 21%），可能是作為深市唯一 MSCI 建筑公司被動配置結果。
其他版塊同樣存在龍頭（深市 MSCI 標的）由于非龍頭的情況。
為什么鐵建、蘇交科走勢要好于中鐵、中設集團？外資配置角度或可解釋。
鐵建早于中鐵一年入選 MSCI 概念股；蘇交科外資投資較早，而中設集團由于交易量原因一直未入外資法眼。
建材建筑兩重天，建筑行業。

5、可持續性較差；基建或成托底經濟增長的唯一選擇；（3）8 月末以來審批投資大幅回暖，9月累計同比轉負為正至 33.50%，較 8 月提升近 34 個 pp。
基建投資變化一般與審批投資正相關且略滯后，預計 Q4 將隨之改善。

6、持續上升。
受行業集中度提升影響，處于行業頭部的發債企業收入規模同比增速高于行業產值增速。
在經濟增速下行壓力加大背景下，項目墊資周期的延長與回款效率下降導致建筑施工企業債務規模持續擴張，債券發行數量及發行規模均快速增長；發債主體進一步向高級別企業集中。

7、 行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑裝飾建筑裝飾 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 24 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517030004 岳恒宇岳恒宇 分析師 SAC 執業證書編號：。

8、至9.6%，不過該行業當月新增了5.1萬個就業崗位。
月施工輸入價格增加美國勞工統計局公布的生產者價格指數數據顯示，與上月相比，2020年12月建筑業投入價格上漲1.8%，非住宅建筑投入價格當月上漲2.1%。
美國住房開工，建筑許可證美國房屋建筑和許可證在12月激增，因為歷史上較低的抵押貸款利率支撐了房地產市場。
然而，在木材價格飆升和勞動力短缺的情況下，這種勢頭可能會放緩。
上個月，經季節性調整后的房屋開工率躍升5.8%，達到166.9萬套。
“12月份，未來住宅建設許可證的發放速度加快了4.5%，達到170.9萬套。
許可證的發放時間通常為一到兩個月，去年總共發放了145.2萬張，比2019年增加了4.8%。
美國房屋建筑熱潮中的伐木工人“欠薪”隨著美國木材價格再創新高，建筑公司和木材批發商購買的木材只夠勉強糊口，有可能使價格波動更大。
年度平均增長(2015-2019)(左)年度平均增長(2019-2020E)(右)歷史股價(2015年1月31日-2021年1月31日)(左)歷史中期/新臺幣(2015年1月31日-2021年1月31日)(右)文本由云閑原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Harris Williams：建筑產品和材料集團概述。

9、放總量持續減少,單位國內生產總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低13.5%、18%，生態環境持續改善。
2、發展裝配式建筑、綠色建筑、鋼站構具體內容：落實適用、經濟、綠色、美觀的新時期建筑方針;建設宜居、創新、智慧、綠色、人文、韌性城市加快推動綠色低碳發展;發展智能建造，推廣綠色建材、裝配式建筑和鋼結構住宅，建設低碳城市;壯大節能環保、清潔生產、清潔能源、生態環境、基礎設施綠色升級;推動煤炭等化石能源清潔高效利用，推進鋼鐵、石化、建材等行業綠色化改造;深入開展綠色生活創建行動。
3、扎實推進碳達峰、碳中和，深入推進建筑領域低碳轉型具體內容：落實2030年應對氣候變化國家自主貢獻目標，制定2030年前碳排放達峰行動方案；錨定努力爭取2060年前實現碳中和，采取更加有力的政策和措施。
實施以碳強度控制為主、碳排放總量控制為輔的制度，支持有條件的地方和重點行業、重點企業率先達到碳排放峰值。
推動能源清潔低碳安全高效利用。
深入推進工業、建筑、交通等領城低碳轉型。
提升生態系統碳匯能力。
推進排污權、用能權、用水權、碳排放權市場化交易。
4、推進舊改和保障房建設，擴大裝配式建筑市場需求具體內容：推進以人為核心的新型城鎮化;加快推進城市更新,改造提升老舊小區、老舊廠區.老舊街區和城中村等存量片區功能，推進老舊樓宇改造，增強城市防洪排澇能力，增強公共設施應對風暴、干旱和地質災害的能力.堅持房子是用來住的、不。

10、020年7月28日住建部等13部門發布了關于推動智能建造與建筑工業化協同發展的指導意見，其主要內容是以大力發展建筑工業化為載體，以數字化、智能化升級為動力，創新突破相關核心技術，加大智能建造在工程建設各環節應用，形成涵蓋科研、設計、生產加工、施工裝配、運營等全產業鏈融合一體的智能建造產業體系。
2020年8月28日住建部等9部門發布了關于加快新型建筑工業化發展的若干意見，其主要內容是大力推動裝配式建筑技術、建筑信息模型(BIM)技術,加快應用大數據、物聯網等新型建筑技術,同時大力推行工程總承包，全過程工程咨詢等新型工程建設模式，全面以智能建造技術為核心，實現我國新型建筑工業化時代。
2020年11月17日住建部部長王蒙徽發布了實施城市更新行動“十四五”規劃和二三五年遠景目標解讀，其主要內容是加快推進基于信息化、數字化、智能化的新型城市基礎設施建設和改造，推動智能建造與建筑工業化協同發展,推廣鋼結構裝配式等新型建造方式,加快發展“中國建造”。
2020年11月20日交通運輸部發布了關于中國鐵道建筑集團有限公司開展智慧建造等交通強國建設試點工作的意見，其主要內容是原則同意中國鐵建集團開展智慧建造試點工作，并同意其開展裝配式隧道仰拱設計施工技術研究及裝備研制,推進裝配式混凝土橋墩關鍵技術及智能化施工裝備研發，推進裝配式中低速磁浮軌道梁及橋墩關鍵技術研究。
2020年12。

11、p技術減排壓力助力行業出清，頭部企業充分受益。
隨著國家產能置換政策及水泥生產門檻越來越嚴格，未來單筆產線升級投資額仍將上漲，對資金狀況不佳的水泥企業會造成巨大壓力，有利于行業出清，頭部企業將受益于集中度提升趨勢。
此外，承接產線升級需要設計建。

12、房屋建筑工程結構形狀多樣，各種構件之間的布局復雜，從設計端開始便對工程圖的全 方位可視化提出高要求。
BIM 能夠在三維可視化質量成本控制以及全壽命周期管理方 面幫助設計施工人員完成房建項目的建設。
在設計階段，BIM技術提供模型建立和計算 沖。

13、市場空間：勘察設計企業是需求主體，每年超百億潛在空間工程勘察設計企業經營狀況復蘇，設計行業保持穩定良好發展態勢，設計軟件的需求有望穩定增長。
住建部數據顯示，2019 年我國工程勘察設計企業營業收入 6.42 萬億元，同比增加 23.70，建。

14、集約化與信息化管理模式北京市高標準住宅建設方案評審內容和評分標準對采用 EPC建筑師負責制投保綠色建筑性能責任保險等制度均給予 5 分分值，這些制度安排的得分較容易獲取;但而在全生命周期規劃勘察設計施工運維應用 BIM 技術也有5 分分值，。

15、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
向新而生擁抱未來， 建筑向新而生擁抱未來， 建筑 筑筑造造成成 長空間長空間 3 3060060 雙碳影響深遠。

16、 1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 建筑裝飾 2021 年 12 月 22 日 逆周期調節風起，綠色建筑起航 看好 2022 年建筑行業投資策略 本期投資提示： 穩字當頭跨周期和逆周期保證財。

17、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業專題研究 2022 年 01 月 21 日 建筑裝飾建筑裝飾 保障房建設保障房建設穩增長穩增長，裝配式建筑，裝配式建筑迎迎新機新機 保障性租賃住房有望成為今年穩投資重要方。

18、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 裝配式建筑迎來熱潮，鋼結構前景廣闊 TableIndNameRptType 建筑裝飾建筑裝飾 行業研究深度報告 行業評級：增持行業評級：增持 報告日期： 20220210 TableChart。

19、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 民生建筑建材鎳鉀鋰銅布局，建筑資源品標的梳理 2022 年 03 月 08 日 TableSummary 中國中冶：鎳礦 2008 年 12 月，中冶集團發起設立。

20、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 建筑建材行業深度報告 BIPV 風口提速，建筑節能不是空談 2022 年 03 月 27 日 TableSummary 2020 年是 BIPV光伏建筑一體化發展。