面板行業發展趨勢

1、 請務必閱讀正文之后的免責條款 疫情升級對面板行業影響疫情升級對面板行業影響的五問五的五問五答答 面板行業專題2020.3.6 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 胡葉倩雯胡葉倩雯 電子分析師 S1010517100004 全球面板廠主要集中于中全球面板廠主要集中于中、韓韓、日三地，日三地，若全球疫情若全。

2、風險因素下面板行業仍有較強基本面支撐 分析師：陶胤至執業證書編號：S1220520010004 分析師：陳杭執業證書編號：S1220519110008 證券研究報告 2020年 3月 17日 投資要點 1 1. 20Q1受中國大陸疫情影響，由于產業鏈主要集中于中國大陸，對顯示面板后段模組、整機價格產能 造成影響，表現為二月缺工，三月缺料，短期產能下滑成為影響面板價格的主導因素。
20Q2起疫情對后 。

3、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2323 Table_Page 跟蹤分析|銀行 證券研究報告 銀行行業銀行行業 銀行理財銀行理財現狀及發展趨勢現狀及發展趨勢 核心觀點核心觀點： 銀行理財調整壓力最大時期已過，規模平穩回升。
銀行理財調整壓力最大時期已過，規模平穩回升。
銀行理財業務調整 壓力期主要集中在 2017-2018 年， 2019 年逐步。

4、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄索引 觀點綜述8 一、消費電子：疫情不改 5G 換機邏輯，可穿戴設備成長空間廣闊9 （一）手機端：疫情不改 5G 換機邏輯，關注相關重要升級環節9 （二）非手機終端：5G 推動智能硬件生態多元化，可穿戴設備成長空間廣闊12 （三）投資建議18 （四）風險提示19 二、半導體：大陸半導體產業國產替代大風起，迎來穿越周期的成長機遇20 （一）IC 設計：。

5、考人們想要什么類型的產品以及他們希望如何與保險供應商互動的過程。
用人工智能預測黑天鵝所謂的黑天鵝事件，就其性質而言，幾乎不可能預見，但人工智能可能是預測它們的關鍵。
在一個越來越不確定的世界里，流行病、網絡和恐怖襲擊以及極端天氣事件正變得司空見慣，企業發現更難預測此類風險，從而保護其供應鏈和運營。
過去，公司通過投保來降低風險。
在報價前，承銷商會花數小時仔細研究大量的歷史數據，以確定風險發生的可能性。
人工智能在保險業的主要好處是，它可以快速處理大型數據集并識別重大趨勢，而且每次都能更聰明地預先防范這些風險。
這使得承銷商能夠更準確地評估和定價風險。
在應對黑天鵝事件時，準備好人類專家和人工智能系統之間的合作仍然是關鍵，必須準備好保險。
常青的保險技術革命技術在啟用新的運營模式和簡化流程方面具有戰略重要性。
在許多方面，COVID-19正成為行業變革的催化劑，從文化轉向更靈活、以家庭為基礎的工作，許多人希望看到，一旦解除封鎖限制，這種轉變在未來會繼續下去，到對許多人的真正警醒，即他們的內部系統和流程必須具有彈性，靈活并且面向未來。
對于某些保險業務來說，切換到遠程實現和數字流程比其他業務更容易。
然而，在目前的環境下，維持業務正常、實現增長和推出新產品，可能會令一些保險公司望而生畏，因為這些保險公司的系統設置不便于在線談判和交易。
例如，調查發現，在流感大流行之前操作本地。

6、到21年第二季度為止，由于全球重新開放刺激了需求，大宗商品環境保持強勁。
北美現貨價格(美元/桶)國際現貨價格(美元/桶)2.并購與發展市場從20年第4季度開始，作為上游交易的主導結構，企業并購活動大幅增加。
這一趨勢一直持續到2021年年初至今，因為有利的市場條件已導致數年來第一個真正建設性和穩健的現金并購(除并購外)交易環境。
需要和進一步整合當公司試圖達到吸引機構投資者所需的規模和一致的現金流回報。
并購(十億美元)12個月指數股價表現(2016年1月1日=100%)3.債務資本市場RBL市場處于過渡狀態，最近(和重大)減值已導致許多RBL貸款人完全退出該行業，以及剩余貸款人收緊標準和高評級借款人(和發起人)。
公共活動自20年第3季度末以來迅速增加，就交易數量和總發行量而言，2011年第一季度HY發行量分別同比增長260%和184%。
隨著多家貸款機構“風險規避”或HY(選擇性)“風險敞口”的出現，RBL領域發生了變化，創造了許多有趣的機會，尤其是對于那些缺乏規模/規模/杠桿率的公司來說。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：華利安：2021年油氣行業更新報告。

7、p如何看待涪陵榨菜未來的成長性pp渠道的橫向拓展與縱向下沉，加速成長可期pp渠道拓展：發力新渠道，對接新需求pp線上渠道：推出電商專銷產品，線上銷售快速成長。
針對電商渠道，公司開發系列小規格量販包電商專銷產品，以滿足不同的消費人群需求。
根據。

8、p黃金珠寶主要有四類消費需求：婚慶需求親子需求投資需求和悅己式禮品的消費需求。
當前來看，婚慶親子需求趨于穩定，投資需求不斷萎縮，悅己式和禮品需求正快速增長。
具體來看：pp1第一類是婚慶需求，消費品類以鉆石鑲嵌和黃金品類為主。
當前 4050的。

9、p特斯拉于 2020 年 9 月 23 日電池日活動中發布全新4680型電池，續航里程提高 16，動力輸出提高 6 倍。
如果電池工藝設計上的創新都成為現實，特斯拉鋰電池的續航里程將增長 54，成本將下降 56，投資額度將下降 6pp總體。

10、業務不飽和的輔助生殖機構占比 80，增加獲客能力是關鍵：從目前各個輔助生殖中心的周期數量來看，80輔助生殖中心周期數在 1000 以內，超過 6000 個周期的生殖中心不到 具體來看，2018 年中國 IVF 周期數為 68.4 萬。

11、油價：仍維持相對較低位置。
EIAIEAOPEC 三機構普遍預測原油供需重回平衡要到 2022 年。
我們認為油價大概率未來一年主要在 3545 美元之間波動，仍維持相對較低位置，航企燃油成本短期大規模上行風險較小。
pp匯率：人民幣對美元將進。

12、 根據社交服務的不同消費內容與消費場景，聲音社交的主要玩家可以分為音樂類延伸應用長音頻類延伸應用二次元類延伸游戲類延伸以及垂直的聲音社交應用。
pp 音樂類延伸：騰訊音樂旗下應用QQ音樂的音樂交友全民K歌與酷狗唱唱的在線歌房網易云音樂旗下音。

13、藍牌輕卡新規本質上是對大噸小標治理與超載治理的延續，單車運力有望進 一步下降，拉動輕卡保有量需求。
新規落地后，輕卡發動機排量將進一步降低，貨箱 寬度減小，輪胎斷面寬度減小。
在以上減配措施實施后，輕卡的承載能力將進一步減 小，能夠很大程度上。

14、伴隨資本市場改革和行業經營模式升級，優秀券商將沿著輕重并舉的發展路徑，以輕資產 業務價值率提升驅動 ROA 增長，以重資產業務加杠桿驅動權益乘數提升。
具備轉型實力和 率先開啟轉型的優質券商，有望孕育 Alpha。
pp證券行業加速迭代，商業。

15、一次治療終身痊愈，CGT 療法實現從根源上治療疾病。
與傳統化學藥物或 抗體藥相比，CGT 療法的核心差異和優勢是單次治療長期獲益;此外，由于 CGT 療法是通過改變患者細胞基因達到治病目的同時，因此針對部分無藥可醫 的嚴重罕見遺傳疾病，在。

16、十四五規劃發布強調高質量發展，關注未來重點發展方向。
中央發布國民經濟和社會 發展第十四個五年規劃和 2035 年遠景目標綱要，在經濟發展創新驅動民生福祉 綠色生態安全保障等方面均提出發展要求。
規劃對于十四五期間固定資產投資提出 優化投資結。

17、再生類項目再生材料儀器設備價格明顯高于玻尿酸肉毒等產品。
同時再生材料的國產與海外品牌價格差距縮小，有利于國牌樹立高端專 業的品牌形象。
新一代膠原再生材料均起源于歐美但規模較小，隨后在中國港臺地區日韓 等亞洲市場快速增長。
這與不同地域審美。

18、校內自適應教育：行業未來的必由之路pp在世界范圍內，在校內探索AI自適應教育也絕非中國獨有。
韓國教育部在2020 年9 月宣布，將在全國范圍內 16 個縣的 34 所學校試點一個名為Math Expedition的項目，這個項目的核心內容。

19、2021 年深度行業分析研究報告 nMoQmRpMsOnMnQrNrRqOqNbRbP7NtRrRnPpOkPmMqMjMmMxPaQrRvNvPmQtRNZnRqM CONTENTS 目錄目錄 CONTENTS 目錄目錄 建議關注 02 。

20、沙發行業品牌商格局：整體較為分散，細分賽道格局較優pp沙發行業整體較為分散，敏華與顧家勢均力敵：目前國內沙發行業 CR3 約 17，其中顧家敏華市場份額較為接近，而美國 CR3 已達 70，國內沙發行業集中度仍有較大提升空間，疫情也進一步。

21、生物藥迅速發展：1982 年人源化胰島素問世，作為首個生物藥開啟了制藥業的新紀元； 90 年代末若干個生物藥成為 blockbuster；2010 年 Top10 藥物中生物藥已占三席，但 小分子藥物仍占據絕對優勢7 個；2020 年生物藥。

22、NASA 標簽賦予公司產品鮮明的技術特征。
記憶棉誕生于 1962 年美國太空署NASA的一項宇航員減壓實驗，直至1980 年才公之于眾。
作為一種壓力吸收材質，記憶棉對溫度極為敏感，能均勻分布身體重量。
瑞典Fagerdala 公司和丹麥Dan。

23、2021 年深度行業分析研究報告 2 目 錄 一EDA 基本介紹 . 7 1.1 EDA 是集成電路設計的基礎工具 . 7 1.2 EDA 是集成電路產業的基石 . 11 1.3 EDA 未來兩大發展趨勢：EDA云EDAAI . 15 二E。