免稅市場空間

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 房地產 2020 年 05 月 25 日 格力地產 600185 擬收購珠海免稅,免稅業務注入有望帶來估值業績雙 升 報告原因:首次覆蓋 增持首次評級 投資要點。

2、 公司公司報告報告 公司深度研究公司深度研究 1 中國國旅中國國旅601888 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 21 日日 投資投資評級評級 行業行業 休閑服務旅游綜合 6 個月評級個月評級 買入維持評級 當前當前價格。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 社會服務社會服務 免稅行業免稅行業專題專題 超配超配 維持評級 2020 年年 06 月月 1。

4、 識別風險,發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 3535 TablePage 深度分析休閑服務 證券研究報告 產業鏈角度看免稅投資框架產業鏈角度看免稅投資框架 渠道空間較大 零售商格局穩固 海南引領回流可期渠道空間較大 零售商格局穩。

5、 1 離島免稅紅利超預期,強力提振中免離島免稅紅利超預期,強力提振中免 業績,繼續推薦免稅板塊業績,繼續推薦免稅板塊 免稅板塊:離島免稅細則免稅板塊:離島免稅細則落地落地超預期,行業紅利持續釋放超預期,行業紅利持續釋放事件:2020 年 6。

6、 證券證券研究報告研究報告 行業行業策略報告策略報告 可選消費可選消費 餐飲旅游餐飲旅游 推薦推薦維持維持 免稅牌照花落地方百貨,國人市內店呼之欲出免稅牌照花落地方百貨,國人市內店呼之欲出 2020年年07月月08日日 市內免稅店深度報告市。

7、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 休閑服務 旅游綜合 2020 年 04 月 24 日 香化有望領頭復蘇,免稅渠道日益重要 看好 免稅行業深度專題之旅游零售行業復蘇展望 證券分析師 劉樂文 。

8、7.6.2017 年和 2018年環衛市場化步伐加速,2018 年環衛服務合同金額首年服務金額均創新高,分別達到 2278 億元491 億元.20162018 年我國環衛市場化率從 25提升至 57,進度相對較快.預計 2019 年底環衛市。

9、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 公司深度報告 擬收購珠海免稅,暢享免稅賽道紅利擬收購珠海免稅,暢享免稅賽道紅利 報告摘要報告摘要: 擬收購珠海免稅擬收購珠海免稅切入免稅賽道切入免稅賽道.公司公告擬向。

10、 請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 社會社會服務服務實現營業利潤虧損 628.49 萬元,較去 年減少 688.09 萬元,減幅為 1。

11、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 商業貿易商業貿易 審慎增持審慎增持 維持維持 市場數據市場數據 市場數據日。

12、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 休閑服務休閑服務 推薦推薦 維持維持 related。

13、即提升付費會員權益的吸引力,預計20192025年CAGR為32 .數據來源互聯網行業:內容社區研究框架,蹄疾步穩,勇毅篤行21112181頁。

14、而預計2021年海南免稅銷售額為600億,仍然有較大增長空間.數據來源社會服務行業2022年投資策略:連鎖業態供需改善,新興消費性價比較高21113050頁。

15、2億TOPCon其他應用5.2億元,增長迅速,20202023年CAGR有望達到32.數據來源帝爾激光投資價值分析報告:光伏激光設備翹楚,布局新技術走向未來2021120620頁。

16、百貨卡位核心商圈,發展免稅優勢突出王府井獲得免稅牌照,有望迎來增長突破口.2020 年 6 月王府井發布公司公告宣布獲得財政部授予的免稅品經營資質.這是自 20 世紀 80 年代以來,繼海南離島免稅政策之后,財政部首次批準免稅零售經營牌照。

17、毛利率與規模掛鉤, 機場扣點談判影響利潤率.市內免稅店的主要成本包括商品的進貨成本商場租金人工費用裝修折舊機場扣點和公用事業等其他費用:1毛利率:免稅店的毛利率主要受銷售規模影響,中免統一談判,每個渠道根據出貨量單獨定價,根據北京90 億上。

18、海南自貿港建設將長久助力海南旅游消費發展海南到 2025 年將初步建設成為國際旅游消費中心.海南省建設國際旅游消費中心的實施方案海南自貿港建設總方案中央12號文件等提出,海南島將以初步國際旅游消費中心為目標,在 2025 年將海南構建成為國。

19、三亞鳳凰機場免稅店開業.2020 年12 月30 日,三亞鳳凰機場免稅店開業.經營面積800 平方米,后期計劃拓展至6800 平米.主要經營涵蓋香水化妝品箱包手表首飾等產品,引進包括雅詩蘭黛迪奧海藍之謎SKII資生堂蘭蔻圣羅蘭等國際一線免稅。

20、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 休閑服務休閑服務 TableDate 發布時間:發布時間:20220126 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢。