免稅市場

1、 敬請參閱最后一頁免責聲明 1 證券研究報告 2020 年 07 月 26 日 休閑服務休閑服務行業行業 6 張牌照凸顯稀缺,張牌照凸顯稀缺,行業行業仍有仍有 10 倍倍空間空間,免稅,免稅板塊板塊蓄勢蓄勢成漲成漲 免稅行業免稅行業專題專題。

2、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 公公 司司 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 商業貿易商業貿易 審慎增持審慎增持 維持維持 相關報告相關報告 門店持續擴張。

3、 證券證券研究報告研究報告 行業行業策略報告策略報告 可選消費可選消費 餐飲旅游餐飲旅游 推薦推薦維持維持 免稅牌照花落地方百貨,國人市內店呼之欲出免稅牌照花落地方百貨,國人市內店呼之欲出 2020年年07月月08日日 市內免稅店深度報告市。

4、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 休閑服務 旅游綜合 2020 年 04 月 24 日 香化有望領頭復蘇,免稅渠道日益重要 看好 免稅行業深度專題之旅游零售行業復蘇展望 證券分析師 劉樂文 。

5、稅額度過低,免稅品類受限,免稅店難以配置單價較高的奢侈品,且現有市內免稅店面積較小,對比機場免稅店無顯著面積優勢,顧客購物動力不足。

6、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. 多重優勢下市內店吸引力更強,若政策放多重優勢下市內店吸引力更強,若政策放 開開有望打開廣闊新有望打開廣闊新市場。

7、 請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 社會社會服務服務實現營業利潤虧損 628.49 萬元,較去 年減少 688.09 萬元,減幅為 1。

8、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 休閑服務 旅游綜合 2020 年 09 月 21 日 內循環挖掘國內需求,品牌供給持續優 化 看好 免稅行業深度專題之內循環下的免稅空間測算 相關研究 香化。

9、海南將完善全島免稅銷售網絡,吸引免稅購物回流3000億元.同時2021年將用好離島免稅購物郵寄送達本島居民離島寄存返島提取和免稅購買進境商品等政策,不斷提升免稅購物體驗,力爭免稅銷售突破600億元.因此根據判斷,政府免稅力度將延續.具海南省。

10、研究源于數據 1 研究創造價值 中國中免:中國中免:扶搖扶搖而上而上,免稅免稅龍頭龍頭再續崢嶸再續崢嶸 方正證券研究所方正證券研究所所證券研究報所證券研究報 告告 中國中免601888.SH 公司研究 社會服務社會服務行業行業 公司深度報告。

11、凱撒旅業公司是集批發零售和接待為一體,全產業鏈運營的傳統出境游龍頭,是全國旅行社10 強,出境游5 大運營商之一.公司存量主營業務旅游服務和配餐服務.旅游服務方面,公司自2020 年開始調整戰略方向,從以出境游為主調整為降維布局國內游,同時。

12、而預計2021年海南免稅銷售額為600億,仍然有較大增長空間.數據來源社會服務行業2022年投資策略:連鎖業態供需改善,新興消費性價比較高21113050頁。

13、申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 敬請參閱最后一頁免責聲明 證券研究報告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 報 告 深 度 報 告 免稅黃金賽道。

14、基本信息對比pp1海南多家免稅店新開業,免稅賽道注入新活力pp二品牌對比pp2.1中免:三亞國際免稅城品牌一覽pp2.2海旅投:海旅免稅城品牌一覽pp2.3 中出服:三亞國際免稅購物公園品牌一覽pp2.4深免:?？谟^瀾湖免稅城品牌一覽pp。

15、 全球旅游零售市場:疫情后快速回暖.據弗若斯特沙利文測算,20年全球旅游零售市場規模下跌61.6至2303億元. 隨疫苗普及,假設22年初疫情得到控制,弗若斯特沙利文預計該年市場規模將達到6595億元,25年將達到8990億 元.亞洲旅游零。

16、毛利率與規模掛鉤, 機場扣點談判影響利潤率.市內免稅店的主要成本包括商品的進貨成本商場租金人工費用裝修折舊機場扣點和公用事業等其他費用:1毛利率:免稅店的毛利率主要受銷售規模影響,中免統一談判,每個渠道根據出貨量單獨定價,根據北京90 億上。

17、光伏玻璃:產品質量優良,自動化與智能化生產轉型順利產品質量優良,自動化與智能化生產轉型順利公司光伏玻璃產品已由 AR 光伏玻璃向雙層鍍大尺寸薄玻璃等高品質高透玻璃產品延伸,實現了產品的系列化,產品系列包括大尺寸型海洋型沙漠型防火型雙玻型高效。

18、三亞鳳凰機場免稅店開業.2020 年12 月30 日,三亞鳳凰機場免稅店開業.經營面積800 平方米,后期計劃拓展至6800 平米.主要經營涵蓋香水化妝品箱包手表首飾等產品,引進包括雅詩蘭黛迪奧海藍之謎SKII資生堂蘭蔻圣羅蘭等國際一線免稅。

19、2022年1月2日景氣延續,規模為王2022年免稅行業投資策略行業評級:看好 n添加標題95摘要2一核心觀點 短期關注離島免稅銷售額邊際改善,中期看政策催化,長期規模為王.1短期:在國際客流恢復前,離島免稅是主戰場,客流回升折扣收窄將帶來銷。

20、海南免稅零售白皮書01.2022 上海 中國羅蘭貝格洞見海南免稅零售白皮書 3目錄 040506070910101. 海南旅游零售市場預計迎來爆發式增長2. 政策放寬和新冠疫情推動海南免稅市場繁榮3. 當前常見的DFO 免稅運營商 批發模式。