碳/碳復合材料

1、 1/33 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 深 度 報 告 東華能源東華能源(002221) 報告日期：2020 年 5 月 26 日 對標利安德巴塞爾對標利安德巴塞爾，P PP P 高端牌號、復合高端牌號、復合材料空間大材料空間大 東華能源深度報告二 行 業 公 司 研 究 石 油 化 工 行 業 ：陳煜 執業證書編號：S1230520040001 ：021-8010。

2、 1 1 上 市 公 司 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 研 究 / / 公 司 深 度 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 有色金屬有色金屬 20202020 年年 0707 月月 0606 日日 金博股份金博股份 ( (688598688598) ) 國內領先的碳基復合材料制造商，受益光伏硅片大型國內領先的碳基復合材料制造商，受益光伏硅片大型 化化 報。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬金屬非金屬非金屬新材料新材料 審慎增持審慎增持 ( ( 首次首次 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 收盤價（元） 總股本（百萬股） 流通股本 （百萬股） 總市值（百萬元） 流通市值 （百萬元） 。

4、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/機械工業機械工業/航空航天與國防航空航天與國防 證券研究報告 中航高科中航高科（600862）公司深度報告公司深度報告 2020 年 06 月 05 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 股票數據股票數據 Table_StockInfo 06 月 04 日收盤價 （。

5、 / + 2019 201915.95 YOY+12.6%173.7 C919 CR929RFPC919CR929 1000 2020-202229.14/39.24/51.45 3.93/5.36/6.89EPS0.28/0.39/0.49 PE60/44/34 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 2,653 2,473 2,914 3,924 。

6、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研證券研告告 industryIdindustryId 國防軍工國防軍工 審慎增持審慎增持 ( ( 維持維持 ） marketDatamarketData 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-04-03 收盤價（元） 12.52 總股本（百萬股） 1393.05。

7、 證券研究報告 / 公司深度報告 研發驅動研發驅動、良性循環、良性循環超硬超硬復合復合材料材料領軍者成長開啟領軍者成長開啟 報告摘要報告摘要： 國內國內超硬超硬復合復合材料材料領軍者領軍者， 高毛利高毛利 PDC 放量帶動公司業績大增放量帶動公司業績大增：公 司主要從事超硬材料及其相關制品的研發、生產和銷售，產品包括 油氣開采類 PDC（俗稱“石油片” ）。

8、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基礎化工材料制品 證券研究報告 斯迪克斯迪克（300806）公司研究報告公司研究報告 2020 年 07 月 01 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 06 月 30 日收盤價 （元） 47.85 52 。

9、 研究源于數據 1 研究創造價值 先進碳基復合材料商先進碳基復合材料商，晶硅熱場耗材龍頭，晶硅熱場耗材龍頭 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 金博股份（688598） 公司研究 電力設備與新能源電力設備與新能源行業行業 公司深度報告 2020.08.16/強烈推薦 首席電新首席電新分析師：分析師： 申建國 執業證書編號：S1220517110007 TEL： 0。

10、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/化工化工/基礎化工材料制品基礎化工材料制品 證券研究報告 上緯新材上緯新材（688585）新股研究報告新股研究報告 2020 年 09 月 15 日 Table_InvestInfo 建議申購建議申購： 合理價值合理價值區間：區間： 5.807.25 元元 Table_StockInfo 發行價格及數。

11、權市場化交易;加強全球氣候變暖對我國承受力脆弱地區影響的觀測。
2020/12/12氣候雄心峰會中承諾到2030年，中國單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。
2020/12/16中央經濟工作會議中承諾將做好碳達峰、碳中和工作作為2021年八大重點任務之一，要求抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案，支持有條件的地方率先達峰。
要加快調整優化產業結構、能源結構，推動煤炭消費盡早達峰，大力發展新能源，加快建設全國用能權、碳排放權交易市場，完善能源消費雙控制度。
要繼續打好污染防治攻堅戰，實現減污降碳協同效應。
要開展大規模國土綠化行動，提升生態系統碳匯能力。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

12、源消費，以清潔能源替代化石能源消費3、政策端從能耗指標出發限制產氬、產控高耗能新堵產能、推動行業差并重組交通有：大力發展新能源汽車,銷售滲透豐進一步上升水泥、玻璃主要發展碳捕技術。
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13、碳纖維復合材料非常適合應用于軍用航空航天裝備:復合材料是指由兩種或兩種以.上不同性質的材料，通過物理或化學的方法,組成具有新性能的材料。
碳纖維復合材料具有高比強度、高比剛度、耐腐蝕、耐疲勞等特性，非常適合應用于對減重要求較高的裝備、設備的生產制造中，如航空航天裝備尤其是戰斗機、直升機、火箭、導彈等軍用航空航天裝備。
軍工碳纖維產業鏈起步晚、壁壘高:碳纖維、碳纖維復合材料分別是產業鏈的上、 下游產 品。

14、 2 / 32 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 公司深度研究 內容目錄內容目錄 1. 金博股份：國內領先的碳基復合材料產品供應商金博股份：國內領先的碳基復合材料產品供應商 . 5 1.1. 碳基材料產品性能卓越，居于。

15、rQpQnNpRmNsOqRsQnQoRqN6McM8OmOqQmOoOlOqRsQlOmMtR6MrQrNxNmMnPxNtOwO 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 3 of 17 Table_Page 金博股份金博股份(688598)(688598) 目錄目錄 1. 占據高成長賽道，擴產打破瓶頸 .。

16、電力設備電力設備 2021 年 01 月 19 日 金博股份 688598 研發驅動的碳基復合材料引領者 請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經由未經許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。
公 司 報 告 公 。

17、p公司 OCA 光學膠成本優勢明顯，有望逐步突破pp多年技術積累，公司 OCA 光學膠膜產品已在部分終端品牌實現突破，產品質量得到認證。
公司成立十多年來，專注于基于涂布工藝生產功能性涂層復合材料產品，專業從事膠粘制品及 OCA 光學膠膜產品。

18、借強度高、質量輕、耐高溫、耐腐蝕等多種優異性能，在航空航天、船舶、汽車制造、軍工等領域獲得了廣泛的應用。
2.碳纖維復合材料分類(1)樹脂基復合材(CFRP)樹脂基復合材(CFRP)又可分為熱固性樹脂(TS)和熱塑性樹脂(TP)，前者具備強度、剛度高;酚醛樹脂基耐熱性好的特點，后者特點主要包括耐濕熱、強韌、優良的成型加工性。
由于上述特點，二者被用于宇宙飛行器外表面防熱層及火箭噴嘴、航空航天結構材料、釣漁竿、建筑補強等。
(2)碳/碳復合材料(C/C)碳/碳復合材料(C/C)是由碳纖維及其制品(碳布等)增強的復合材料，具備低密度、耐燒蝕、抗熱震、高導熱、低膨脹、摩擦磨損性能優異，被用于制造導彈彈頭、固體火箭發動機噴管、航天飛機、飛機剎車盤、人工骨骼等。
(3)金屬基復合材料(CFRM)主要包括錒、鋁、鎳、銅，具備高比強度、高比模量、優異的疲勞強度等特點，被用于宇航結構材料、汽車、鐵道、機械等領域。
(4)陶瓷基復合材料(CFRC)陶瓷基復合材料(CFRC) 具備改善韌性、提高機械沖擊/熱沖擊性等特點，被用于發動機高溫部件等領域。
(5)橡膠基復合材料(CFRR)橡膠基復合材料(CFRR)具備改善熱疲勞性、提高使用壽命的特點，被用于管材、耐磨襯輪、特殊密封件等領域。
目前碳纖維復合材料以樹脂基復合材料(CFRP)為主，占全部碳纖維復合材料市場份額的90%以上。
碳碳復合材料也是碳纖維復合材料家族的重。

19、p當前，中國作為全球最大的兒童汽車安全座椅生產制造國之一，近年來每年生產的安全座椅數量均在千萬級別，2018年產量大約為1,787萬個，同比上漲8.同時中國安全座椅的生產技術水平已相當成熟，甚至大量出口世界各國。
然而從市場銷售端來看，p。

20、產業鏈橫向延伸：產品種類豐富，為客戶提供一站式綜合解決方案。
以智能手機為例，其生產中所涉及的功能性涂層復合材料包括生產過程中使用防塵防油污防靜電保護膜，內部功能性器件導電屏蔽散熱材料，內部元器件間膠粘材料，制成后防刮防油污保護膜等多種類材。

21、 光伏行業景氣度高。
碳達峰，碳中和是我國未來八大經濟任務之一，大力發展清潔能源乃大勢所趨，同時我國也已將光伏產業列為國家戰略性新興產業之一。
在政策指導和技術驅動的雙重作用下，全國光伏產業進入快車道，光伏發電在全面邁入平價時代之后有望永久性。

22、先進碳基復合材料簡介。
先進碳基復合材料是指以碳纖維為增強體，以碳或碳化硅等為基體，以化學氣相沉積或浸漬等工藝形成的復合材料，主要包括碳碳復合材料產品碳纖維增強基體碳碳陶復合材料產品碳纖維增強碳化硅等。
產業鏈上游為碳纖維，下游應用于包括光伏。

23、公司近三年平均ROE高達27.52，處于產業謎相關公司最高水平。
20182020年的ROE高達28.7532.24和21.58，2020年ROE下降主要原因是進行了IPO融資，而新建產能還未投放。
與其他同處于碳纖維碳碳復合材料石墨材料光伏。

24、當前。
碳碳復合材料研究的焦點主要集中在低成本制備提高抗氧化燒蝕性以及提高性能穩定性結構的多樣化等方面。
其中。
以高性能低成本的碳碳復合材料制備技術為研究的重點。
雖然目前已有多種新型化學氣相沉積法的制備工藝，可明顯縮短致密化時間，但存在工藝適應。

25、公司作為唯一一家先進碳基復合材料及產 品制造企業入選工信部第一批專精特新小巨人企業名單。
目前，金博股份已成長為先 進碳基復合材料行業的領導企業。
2018 年公司的核心技術產品坩堝和導流筒在全球細分 市場的占有率分別高達 30以上，是國內領先。

26、一本次發行相關重要承諾的說明 本次發行涉及的關于所持公司股份限售安排自愿鎖定持股及減持意向的承諾， 穩定股價的措施和承諾，關于欺詐發行上市的股份購回承諾，填補被攤薄即期回報的措 施及承諾，關于招股說明書信息披露的承諾，關于股東信息披露的承諾。

27、全球鞋類市場規模低個位數增長，中國為第一大鞋品出口國。
根據世界鞋業年報， 2019 年全球共制造 243 億雙鞋，創歷史新高，自 2010 年以來年均增長率為 2. 我國是世界上最大的鞋類出口國，2019 年中國鞋類出口額 450.5 。

28、PU 革及復合材料正加速替代真皮PVC 人造革紡織品塑料合金等傳統材料。
人造革合成革以織物為底基，涂覆合成樹脂及各種助劑添加制成，按照原材料和生產 工藝的區別，分為 PU 革和 PVC 革。
性能上，PU 革物理性能比 PVC 革更優良，耐。

29、在輸配電絕緣子領域，復合材料全面替代傳統材料趨勢再臨機遇。
2020 年1 月國網發布復合絕緣子相關物資采購標準文件上一組復合絕緣子相關標準文件于 2012年發布，輸配電線路復合絕緣子全電壓等級交流101000kV，直流4001000kV采購。

30、主營業務產品性能優異，收入持續提升公司主營業務產品優勢明顯，營業收入持續增長。
公司的主營產品在關鍵指標如制備周期，抗折強度，導熱系數上表現突出，較同類產品優勢明顯。
公司的主營產品符合硅片大尺寸和降本趨勢，在高溫環境中安全性更好，使用壽命更長。

31、國內硅片企業積極擴產，后續國內市場需求有望提升。
目前國內晶圓廠使用的 8 英寸硅片約不到 20由國內制造商供應，12 英寸主要依賴進口，國產化替代空間較大，國內硅片企業發布了多項擴產計劃。
在當前缺芯潮之下，硅片制造作為芯片制造上游也受到影響。

32、家電客戶認證壁壘強，家電用彩涂板行業集中度高。
下游家電企業非常重視復合材料生產商的綜合實力，主要表現在：第一，供應商要有較大的產能規模，能夠保證每年數千乃至上萬噸的供貨能力;第二，供應商的產品必須有完善的質量控制體系，因為復合材料直接影響到。

33、公司自 2016年開始碳碳碳陶產品研發，目前已在北京高端制造業基地房山建立碳基陶瓷基復合材料制品研發及生產示范線，應用仿真分析優化設計等技術，在預制體編織氣相沉積反應熔體滲透等方面進行大量驗證性試驗，并取得實質性進展。
2021年1月公司在北。

34、 第 1 頁共 44 頁 廣州賽奧碳纖維技術股份有限公司 2020 全球碳纖維復合材料全球碳纖維復合材料 市場報告市場報告 2020 Global Carbon Fiber Composites Market Report 微信公眾號：微信。

35、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 碳陶碳陶碳碳碳碳剎車材料:多因共驅產業從剎車材料:多因共驅產業從 0 0 到到 1 1,汽車吹響成長號角,汽車吹響成長號角 新材料碳碳復材行業 證券研究報告證券研究報告行業。

36、新材料與先進復合材料技術新材料與先進復合材料技術發展態勢和展望發展態勢和展望 中國兵器工業集團第五三研究所中國兵器工業集團第五三研究所 魏化震魏化震 20152015年年5 5月月2121日日 1 一新材料技術發展態勢 二復合材料技術發展環。

37、全球特種環氧樹脂專業供應商和服務商 Global Professional Supplier and Service Provider Of Special Epoxy Resins 耐高溫多官能團環氧樹脂及其在碳纖維復合材料中的應用 胡志。

38、1 威海威海市市碳纖維碳纖維及及復合材料復合材料產業產業現狀和發展方向現狀和發展方向 威海市經濟和信息化委員會 孫玉忠2015 年 5 月 21 日一威海市碳纖維及復合材料產業基本情況與發展歷程 近年來,市委市政府始終將工業放在經濟發展的首。

39、復合材料在航空領域的應用及發展復合材料在航空領域的應用及發展 蒲永偉蒲永偉 20152015年年5 5月月2121日日 一航空用復合材料概述一航空用復合材料概述 二航空用復合材料應用二航空用復合材料應用 三航空用復合材料發展三航空用復合材料。

40、碳纖維及其復合材料技術與應用研討會,1,環氧樹脂與固化劑在復合材料行業的應用,第一節 概 述第二節 環氧樹脂分類第三節 環氧樹脂的性質與特性指標第四節 環氧樹脂的固化劑及固化反應第五節 環氧樹脂的改性第六節 環氧樹脂的應用,2,第一節 概 。

41、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 TableTitle 評級:買入首次覆蓋評級:買入首次覆蓋市場價格:市場價格:344.95344.95 分析師:曾彪分析師:曾彪 執業證書編號:執業證書編號:S0740522。