外服控股

1、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 順豐控股（002352）深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 更少成本，更多選擇，從更少成本，更多選擇，從量化模擬鄂州機場對航空量化模擬鄂州機場對航空 貨運經濟性提升貨運經濟性提升說起說起順豐控股專項研究（一）順豐控股專項研究（一） 目標價：目標價：52 元元 當前價：當前價：48.6 。

2、 1 時效快遞，二次啟航時效快遞，二次啟航 前言：前言：今年以來，順豐控股一直是我們重點跟蹤推薦標的，其業務數 據表現也十分出色，尤其是公司時效件業務表現超市場預期，本篇報 告我們再次聚焦時效件業務，重點解讀：1）國內時效件市場空間；2） 順豐時效件為何超預期增長？3）順豐時效件的競爭壁壘在哪里？ 時效件市場時效件市場規模近千億規模近千億，順豐順豐占據行業主導地位占據行業主導地位。
我們測算。

3、 P21-P40 SOCIETY P02-P07 P08-P20 P21-P40 P41-P54 SOCIETY P02-P07 P08-P20 P55-P69 P70-P86 ECONOMY 03 2019 S.F. Holding Co., Ltd. Sustainability Report 順豐控股 2019 年度可持續發展報告 關于本報告 時間范圍 本報告的時間跨度為二零一九年一月一日。

4、浦銀國際研究浦銀國際研究 首次覆蓋 本研究報告由浦銀國際控股有限公司分析師編制，請仔細閱讀本報告最后部分的分析師披露、商業關系披露及免責聲明。
中國科技 中國科技行業行業 過去十年，中國智能手機品牌拿下中國市場 85%的份額。
未來五年，憑借中國的制造、5G 的普及和積累的經驗， 中國智能手機品牌將豪取海外市場 10%的份額， 在 2024 年奪走 42% 的份額。
中國品牌力量會是未來智能手機。

5、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 聯美控股聯美控股（600167） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 05 日日 投資投資評級評級 行業行業 公用事業/電力 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 12.75 元 目標目標價格價格 16.92 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股)。

6、研究源于數據 1 研究創造價值 傳音控股傳音控股：非洲手機之王的：非洲手機之王的過去過去、現在、現在、未來、未來 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 傳音控股(688036) 公司研究 電子行業電子行業 公司深度報告 2020.09.10/推薦(維持) 分析師：分析師： 陳杭 執業證書編號： S1220519110008 E- 歷史表現：歷史表現： 數據來源：wind。

7、機構（以下簡稱證監會）等相關部門于2019年7月26日起草并對外發布了金融控股公司監督管理試行辦法（征求意見稿），向社會公開征求意見，并于2020年9月13日正式印發金融控股公司監督管理試行辦法（以下簡稱辦法）。
此舉主要是為了推動金融控股公司規范發展，有效防控金融風險，更好地服務實體經濟，這意味著中國金融業正式進入混業經營的規范化時代。
本世紀以來，隨著金融改革開放的提速，混業經營成為金融企業轉型的一大方向。
但由于金控集團旗下管控多種類型的金融機構，存在風險復雜度高、風險傳遞性強、風險疊加效應顯著、信息高度不對稱、風險隱蔽性強等特征，使得管理整個集團風險無疑比管理單一機構風險的難度要大。
為了保障金融體系穩定，2012年9月，巴塞爾委員會發布金融集團監管原則，構建起了對整體金融集團進行監管的指導框架，包括：監管權力和授權、監管責任、公司治理、資本充足性及流動性、風險管理等方面。
點擊下載報告：德勤：金融控股公司監督管理試行辦法解讀：金融混業經營正式邁入新篇章（68頁）PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需。

8、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 12 月月 11 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 （首次）（首次） 當前價： 14.67 元 東鵬控股（東鵬控股（003012） 建筑材料建筑材料 目標價： 19.80 元（6 個月） 大大鵬展翅，鵬展翅，二次騰飛二次騰飛 投資要點投資要點 西。

9、 1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。
截 至 二 零 一 七 年 九 月 三 十 日 止 三 個 月 及 九 個 月 業 績 公 佈 董事會欣然宣佈本集團截至二零一七年九月三十日止三個月及九個月的未經審核綜 合業績。
該等中。

10、公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 云圖控股云圖控股002539 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 01 月月 22 日日 投資投資評級評級 行業行業 化工化學制品 6 個月評級個。

11、不合規事件pp於往績記錄期間，我們有若干有關i消防安全及ii社會保險及住房公積金的不合規事件。
有關詳情，請參閱業務牌照監管批文及合規。
據中國法律顧問告知，董事確認，除本節及本文件其他章節所披露者外，我們於往績記錄期間及截至最後實際可行日期。

12、我們認為，我國一體化供應鏈物流市場仍將有較大發展潛力，主要原因如下：pp1不同垂直領域的客戶需求日益復雜。
終端消費者對更為迅速且靈活的供應鏈物流服務的需求激勵企業升級其供應鏈。
由于不同垂直領域供應鏈的特點各異，多元化且高度定制化的柔性供應。

13、成本端，供應鏈垂直整合夯實成本控制力。
從成本構成來看，2016 年公司的主要成本 是真皮成本占比 22.7鐵架成本占比 17.7，其次是印花布化學品木夾板 PVC 仿皮和包裝材料。
2017 年鐵架成本上漲 28.9，化學品成本上漲 27.3。

14、行業分析：功能沙發潛力巨大，滲透率快速提升功能沙發可做到更高的市場集中度，頭部品牌市占率天花板高：1更標品，SKU少，消費者對功能性要求對外觀個性化的要求，可精簡SKU，放大生產的規模優勢;2生產壁壘高，鐵架電機有生產和專利壁壘，小企業進入。

15、成癮性、適度性、性價比，三大因素構成海倫司顧客復購基礎適度性：酒館消費摒棄重娛樂，“微醺”帶來適度的情緒釋放。
夜店、迪廳娛樂氛圍感過強，而海倫司在提供社交氛圍環境的同時，又摒棄夜店重娛樂、小眾高價.。

16、積極布局上游研發，并購擴大規模。
2011 年，公司成立銳邁科技，前瞻性布局功能沙發核心零部件鐵架及電機的研發和生產。
2018 年，公司收購鐵架生產商江蘇鈺龍，獲取差異化生產技術，整合進銳邁科技統一管理。
2019 年公司突破歐式小型鐵架的研。

17、產品線覆蓋全面，符合一站式1N整體家裝戰略公司產品種類豐富全面。
1建筑陶瓷方面：公司的瓷磚產品以有釉磚和無釉磚為主，其中有釉磚以拋釉磚仿古磚和瓷片為主，無釉磚以拋光磚為主。
此外，公司還在國內代銷意大利 Rex 等品牌瓷磚以豐富公司瓷磚產品線。

18、根據中國汽車工業協會聯合天津大學中國汽車戰略發展研究中心發布中國汽車市場中長期預測20202032021 年中國汽車市場將呈現緩慢增長態勢，未來五年汽車市場也將會穩定增長，2021 年中國汽車市場總銷量預計在 2630 萬輛，同比增長4。

19、四網融通戰略尚在開展初期，是決定順豐時效件盈利能力的重要變量。
2021 年上半年，公司單票成本同比上漲 5，部分歸因于公司 2021 年上半年啟動四網融通戰略，前期需要一定的資本投入。
四網融通是將快運快遞等業務網絡進行融和，目前尚在開展初。

20、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 2022 年年 02 月月 17 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 首次首次 當前價： 4.01 元 南山控股南山控股002314 房地產房地產 目標價： 5.17 元6 個。