現金池

1、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 川投能源（600674）深度研究報告 推薦推薦（首次首次） 裝機將密集投產，現金流充裕打開分紅想象裝機將密集投產，現金流充裕打開分紅想象 目標價：目標價：11.16 元元 當前價：當前價：9.01 元元 公司是純水電運營公司。
公司是純水電運營公司。
公司權益裝機 931 萬千瓦，其中。

2、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證證券研究報告券研究報告 環保環保 審慎增持審慎增持 （首次）（首次） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-07-08 收盤價（元） 12.88 總股本（百萬股） 496 流通股本 （百萬股） 496 總市值（百萬元） 6393 。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款 “現金?！薄艾F金?！惫乐祫撔碌凸乐祫撔碌?，長期投資長期投資機會顯現機會顯現 中國神華（601088）投資價值分析報告2020.3.20 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 祖國鵬祖國鵬 首席煤炭分析師 S1010512080004 公司公司堅持堅持“煤電煤電運運”一體化一體化的的戰略戰略，產業鏈產業鏈下游下游的的有效有效擴張擴張幫助公司。

4、 證券研究報告 | 公司研究 2020 年 01 月 18 日 中國化學中國化學（601117.SH） 海外市場海外市場驅動訂單高增驅動訂單高增，業績現金流均優的核心資產業績現金流均優的核心資產 海外市場驅動新簽訂單連續高增， 后續收入增長動力充足。
海外市場驅動新簽訂單連續高增， 后續收入增長動力充足。
一帶一路戰略 重點合作項目從交通等領域逐拓展到化工等更具經濟性領域， 公司海外業 務迎來。

5、方正化工】玲瓏輪胎深度之八 ： 從自由現金流的角度挖掘內在價值 分析師：李永磊 執業證書編號：S1220517110004 聯系人：董伯駿 證券研究報告 化工行業 2020年6月9日 主要結論：歷史現金流強勁，當前保守的股權價值為382億元 2 研究目的：研究目的： 如果從價值投資的角度出發如果從價值投資的角度出發，第一步就是確定標的的內在價值第一步就是確定標的的內在價值，主流的方法。

6、 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 物業管理物業管理： 龍頭龍頭快速增長的現金牛行快速增長的現金牛行 業業 2020 年 4 月 21 日 看好/維持 房地產房地產 行業報告行業報告 分析師分析師 林瑾璐 電話：010-66554046 郵箱： 執業證書編號：S1480519070。

7、1 證券研究報告 作者： 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 電氣設備電氣設備 強于大市 強于大市 維持 2020年01月06日 （評級） 分析師 鄒潤芳 SAC執業證書編號：S1110517010004 寧德時代：從現金流量表質量看寧德時代寧德時代：從現金流量表質量看寧德時代 行業深度研究 摘要 2 本篇報告我們主要想回答兩個問題本篇報告我們主要想回答兩個問題1）未來現金流是否足夠覆蓋資本開。

8、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 現金流顯著改善，版權業務毛利率提升 Table_Title2 捷成股份(300182) 事件概述事件概述 根據捷成股份中報，公司 2020 年上半年實現營收 13.23 億 元，同比下降 21.99%，實現歸母凈利潤 1.28 億元，同比下降 40.78%；公司上半年經營性現金流凈額為 7.94 億元，同比去年 同期增長 。

9、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

10、金交易的三分之一(這使西班牙成為歐洲第二大國家，僅次于德國，相對直接借記而言。
歐盟的平均水平為21%)。
平均金額為240歐元。
4.西班牙嚴重依賴銀行卡支付（他們占所有無現金交易的46%，幾乎與歐盟平均水平相同。
）二、法國1.法國每年的交易量接近190億筆，占歐盟總交易量的18%。
2.歐盟68%的支票是在法國簽發的。
3.在法國，商人接受現金付款是義務性的。
不能要求用信用卡、支票或加密貨幣支付。
4.法國正在推廣在銷售點接受加密貨幣。
在巴黎，通道上的所有23家商戶都提供比特幣支付選項。
三、意大利：1.2017年，意大利的非接觸式支付比2016年增長了150%。
信用卡支付(信用卡、借記卡和預付費)總額為2200億歐元，其中7000萬歐元(+60%)是通過智能手機通過蘋果支付和三星支付完成的。
2.加密貨幣是銷售點的一種支付方式。
在意大利北部被稱為“比特幣谷”的羅維里托市，有70多家商戶接受比特幣。
西班牙、意大利和法國在支付方面有相似之處，但每個市場都有很大的不同。
雖然法國在支票方面仍然很強大，但意大利的即時支付已經有了顯著的增長。
收購市場已經從以前只關注支付，發展到提供輔助服務，作為整體解決方案的一部分。
為了在下一代收購中取得成功，商家收購方必須讓商家易于使用與支付相結合的增值服務。
這將使收購方可以自由地定制面向消費者的應用程序服務、分析、。

11、電子電子/元件元件 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 19 法拉電子法拉電子（600563.SH） 2020 年 10 月 11 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/10/9 當前股價(元) 76.87 一年最高最低(元) 76.87/39.70 總市值(億元) 172.96 流通市值(億元) 172.96 總股本(億股) 2.25 流通股本(。

12、個上市公司為代表，具體分析如下：其振芯科技業績彈性1627.46%，所處的模塊是北斗，而業績增長的原因是收入增長22.389%，受益于北斗系純全球組網及集成電路行業發展提速，業務結構優化。
博創科技業績彈性1036.48%，所處的模塊是光器件模塊，業績增長的原因是收入增長90.76%，受益于10G PON光模塊和數據中心建授投入加大，無線光模塊銷售實現突破,英國公司成虧。
星網宇達業績彈性是819.13%，所處的模塊是北斗，業績整增長情況收入增長 71.9%，受益于智能無人市場的需求旺盛和衛星遒信業務的產品交付，且無人機業務決速增長。
網宿科技績彈性是537.99%,所處的模塊是CDN，業績增長情況是收入下滑5.349%，費用率下降,資產減值報失減少。
萬隆光電績彈性390.38%，所處的模塊是5G，業績增長情況是由于公司收到杭州市蕭山區瓜瀝鎮人民政府的征遷補償長所致。
通宇通訊績彈性是187.54%，所處的模塊是5G，業績增長情況是威本管控,資力貲用和銷售費用下降,毛利率上升。
匯源通信績彈性是162.50%，所處的模塊是光纖光纜，業績增長情況是毛利率較高的光纜業務收入利潤貢獻上升，轉讓子公司帶來投資收益。
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數據來源通信行業4月投資策略：關注一季報大幅增長及出口業務復蘇標的。

13、G2P支付的能力，以實現短期應對和長期恢復力。
重塑疫情時代以客戶為中心的現金援助：人道主義援助和其他以提供緊急援助為核心的G2P方案對疫情反應良好。
但由于疫情還沒有結束的跡象，現在是確保這些項目向其客戶和執行機構有效傳達項目變化的重要時刻。
早期世界婦女銀行對G2P支付的研究發現，向運營賬戶提供有關支付和賬戶特征、ATM、移動代理或信用卡使用的技術能力以及基本數字和財務管理技能的必要信息，將有助于G2P能力建設。
在印度尼西亞，PKH需要提供付款金額和付款時間之外的額外信息，以確保受益人和代理人能夠在接受和分發PKH援助以及了解可供選擇的范圍時做出知情、有信心的決定。
在PKH考慮擴大到1500萬受益人時，PKH應重點確保受益人、PKH促進者和代理人明確了解以下幾點:1.援助增加的持續時間:為了管理家庭財務，受助人需要了解他們的年度援助金額已經增加，以及這種增加將持續多久。
2. 使用款項的指導:受益人應了解并確信，在困難時期，無論有多么必要，他們都可以使用自己的款項。
與此相關的是，項目應該解釋為什么他們會收到這筆款項，以及項目目標的轉變。
3. 附加條件:受益人需要了解項目的條件何時會恢復，以便有信心繼續留在項目中。
4. 付款時間:為了支持財務計劃和最小化旅行費用，受益人需要知道每月付款的時間和時間。
代理人也需要這些信息來管理增加的支付頻率，同時遵守。

14、出了特殊的挑戰。
近年來，現金援助發展迅速，而且仍在不斷變化。
自2015年以來，人道主義現金轉移的規模持續增長。
2015年至2019年間，現金和代金券援助(CVA)從20億美元增至56億美元，占國際人道主義援助的17.9%。
全球范圍內，提供更高比例現金的大型行為者數量越來越少。
聯合國機構及其合作伙伴編制的現金流量賬戶所占份額逐年增加，占2019年現金流量賬戶總額的63%。
對評價的影響現金援助形式的變化表明，人道主義行動協調可能開始演變，這反過來又對評價產生影響。
現金援助的增長促使人們在談到效率和效力問題時，對評價方法進行更為復雜的思考。
與其他類型的方案相比，捐助者越來越努力了解現金的成本效益。
這與“物有所值”(VFM)評估框架的發展密切相關，VFM已被用于提高根據一系列標準提供的分析質量，包括從最終用戶的角度。
這些類型的框架可用于比較現金規劃的不同運營模式，如財團和聯盟、共享現金交付機制、單一機構現金交付和綜合系統方法。
CVA編程的全球數量(十億美元)報告小結報告強調了在進行現金援助評估時需要特別注意的一系列問題。
現金援助的性質突出了與界定評價范圍的界限和限度以及確定多部門援助的適當成果指標有關的分析性考慮。
在審查使用金融服務提供者處理現金轉移時，以及在決定如何處理效率和物有所值的問題時，圍繞數據收集和評估設計的技術挑戰就會出現。
人道主義機構需要抓住這些機會，。

15、史上一直在緩慢采用諸如EMV卡標準，芯片和PIN技術以及現在的數字ID標準之類的新技術。
圖1 全球金融技術融資活動亞洲一年前，彭博社發布了對中國數字支付巨頭微信和支付寶的詳細分析。
這些系統來自已建立的數字平臺，現在主要通過移動設備進行分發。
中國政府授權的數字身份證和對互聯網的密切監控也進一步支持了中國的數字支付，這些因素從一開始就極大地降低了通過數字支付進行欺詐的可能性，并提高了消費者的信心。
圖 2 2017年全球支付卡份額歐洲在歐洲，有些人更喜歡依賴傳統的信用卡，另一些人則依賴一種或另一種形式的借記卡，甚至是預裝的電子錢包。
意識到這種分裂，歐洲機構已經努力工作，立法者繼續開發針對統一市場的框架(單一歐元支付區或SEPA)。
2018年，歐盟69%的互聯網用戶在線購物，從冰島和挪威的98%到保加利亞和土耳其的72%。
此外，歐洲有20%的企業涉足電子商務，增長了3%，歐盟所有企業中有79%擁有網站。
2018年，盡管亞太地區(+ 16%)蓬勃發展，但北美地區(+ 8%)卻在放緩。
由南美，中東和非洲組成的“世界其他地區”增長了13%，略高于歐洲，后者在2017年至2018年間增長了8%。
圖3 B2C電子商務收入北歐國家冰島和北歐市場瑞典、芬蘭、挪威和丹麥是世界上最先進和先進的支付市場。
瑞典正引領世界走向無現金社會，目前只有3%的交易使用現金進行。
瑞典人均非現金支付341.4英鎊，信。

16、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 公用事業 2020 年 12 月 31 日 晶科科技 601778 民營光伏運營龍頭 現金流改善發展加速 報告原因：首次覆蓋 增持首次評級 投資要點： 晶科系光。

17、主辦方： 0成本實現月活增長540： 地產行業如何打造自己的小程序私域流量池 吳佳聲 中原集團 增長團隊負責人產品經理 主辦方： 吳佳聲 增長團隊負責人產品經理 為中原旗下中原找房APP中原找房WEBWebApp中原找房 小程序等產品構建指。

18、pALNAP是一個由非政府組織聯合國機構紅十字新月運動成員捐助者學者網絡和顧問組成的全球網絡，致力于學習如何改進對人道主義危機的反應.pp在人道主義行動中使用現金轉移對評價活動有影響。
一方面，由于越來越重視評價現金轉移商定共同成果指標和創造。

19、p自COVID19大流行爆發以來，至少有200個國家和地區啟動或修改了1055個社會保障項目，以幫助10億多弱勢群體應對前所未有的經濟和健康危機。
雖然世界各地的許多項目都在努力將緊急援助發放給合適的受益者，但印尼的主要G2P項目具有獨特的優。

20、p菲律賓蓬勃發展的數字經濟和新數字解決方案的激增，加上政府推動數字支付和金融普惠的努力，為深化該國的金融普惠提供了巨大的機會。
菲律賓中央銀行BSP預計，到20232年，至少50的支付將轉向數字支付。
此外，數字普惠金融還可能有助于使龐大的非正。

21、4. 捷停車面向C 端的隱形巨頭pp捷停車用戶數與交易量快速提升，目前市場占有率約捷停車是智慧停車一體化服務平臺，主要功能包括無感支付月卡續費移動支付進出場軌跡推送車場查詢導航等，目標是為C端客戶創造更順暢的出行體驗更便捷的停車體驗。

22、在美國，隨著零售業經濟的惡化，消費品制造商與銷售其產品的雜貨零售商之間的棘手關系多年來逐漸變得更加令人擔憂。
在折扣店和美元商店等新渠道的競爭加劇之際，零售商面臨著電子商務投資的高成本。
這一切導致越來越艱難的貿易談判，旨在防止本已微薄的利潤。

23、盡管通知的條款要求嚴格，但是過渡期延長和答記者問中的特殊安排，則體現了監管降低市場影響，促進業務平穩過度的訴求。
1過渡期時間延長，減緩資產拋售壓力 過渡期對于產品整改實施新老劃斷原則。
由于通知發布時間較晚，因此過渡期按照資管新規順延 1 。

24、國補新政明確新老劃斷分類管理，競價上網效率優先。
2021 年8 月19 日，國家發展改革委財政部國家能源局聯合印發2021 年生物質發電項目建設工作方案以下簡稱方案。
方案明確申報 2021 年中央補貼的生物質發電項目分為 1非競爭配置項目：。