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銀輪股份深度研究

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1、讀,自動裝車機進入市場推廣,硅鐵爐前機器人及澆鑄系統研發順利,新產品陸續推出將自動裝車機進入市場推廣,硅鐵爐前機器人及澆鑄系統研發順利,新產品陸續推出將帶動新一輪較快增長,上調目標價至帶動新一輪較快增長,上調目標價至16,4元,元,投資要點。

2、資產,百萬元,總資產,百萬元,每股凈資產相關報告相關報告分析師,邱祖學蘇東王麗佳主要財務主要財務指標指標主要財務指標會計年度會計年度營業收入營業收入,百萬元百萬元,同比增長同比增長,凈利潤凈利潤,百萬元百萬元,同比增長同比增長,毛利率毛利率。

3、體現在公司業務較多,是否會分散精力,不能將核心業務做到最優,我們認為公司各項業務間,存在著非常強的協同性,能夠互我們認為公司各項業務間,存在著非常強的協同性,能夠互相支持,并不存在互相制約,相支持,并不存在互相制約,材料央企背景利于業務管理。

4、1月1日將分別達到國6a和國6b標準,2023年7月1日重型柴油車要達到國6b標準,重卡升級中EGR,DOC,DPF,SCR是主要技術路線,重卡EGR滲透率將逐步提升,預計重卡預計重卡EGR市場未來三年有望快速增長市場未來三年有望快速增長。

5、級,產品升級,公司以商用車配套業務起家,逐步向乘用車,新能源汽車等領域擴張,同時產品由核心零部件向總成演變,市場空間和單車配套價值量不斷提升,22,客戶升級,客戶升級,公司發展前期以自主品牌客戶配套為主,近20年逐步進入合資,外資品牌客戶配。

6、熱交換器行業龍頭,大力開拓乘用車市場,并積極布局新能源車熱管理,目前公司已實現從單一產品到熱交換系統,從傳統熱管理到新能源汽車熱管理覆蓋,成功打入海外客戶供應體系,迎來成長的,黃金十年,投資要點投資要點投資建議投資建議隨著公司新客戶配套放量。

7、投資咨詢業務資格公司具備證券投資咨詢業務資格公司數據公司數據資訊總市值,百萬,流通市值,百萬,總股本,百萬股,流通股本,百萬股,日均成交額,百萬,近一個月換手,第一大股東天臺銀輪實業發展請務必閱讀文后重要聲明及免責條款請務必閱讀文后重要聲明。

8、流通股股本,百萬股,股總市值,百萬元,流通股市值,百萬元,每股凈資產,元,資產負債率,一年內最高最低,元,作者作者鄧學鄧學分析師執業證書編號,陸嘉敏陸嘉敏聯系人資料來源,貝格數據相關報告相關報告銀輪股份,年報點評報告,業績符合預期,新能源熱。

9、價值,預計2022年國內熱管理系統市場空間為131億元,全球新能源乘用車熱管理系統的市場空間261億元,未來市場空間較大,在全球汽車熱管理競爭格局中,國際巨頭零部件公司占據主要市場份額,國內熱管理領域,除公司外,其他供應商主要包括三花智控。

10、價,元,周股價波動,元,總股本流通股,百萬股,總市值流通市值,百萬元,相關研究相關研究,市場表市場表現現,銀輪股份海通綜指滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,海通證券研究所,分析師,杜威,證書,分析師,王猛,證書,聯系人,房喬華,聯系人。

11、價,元,周股價波動,元,總股本流通股,百萬股,總市值流通市值,百萬元,相關研究相關研究,市場表市場表現現,銀輪股份海通綜指滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,海通證券研究所,分析師,杜威,證書,分析師,王猛,證書,聯系人,房喬華,聯系人。

12、億元,分別同比增長,公司于,年持續推出股權激勵計劃,有效提高員工積極性,助力公司長期發展,我國人均珠寶消費量較低,有增長潛力,我國人均珠寶消費量較低,有增長潛力,年我國珠寶市場規模為億,目前我國人均珠寶消費量對比發達國家仍處在較低水平,年人。

13、布局完善的企企業業nbsp,環衛市場化在十三五期間進入高速發展期,預計2020年傳統環衛市場規模在3000億左右,而市場化進程才剛剛近半,未來環衛一體化將成為重要增量,預計未來三年行業增速仍將維持20,的水平,雖然行業仍處于集中度較低的藍海。

14、2002年,最初從事薄膜電容器設備的研發和生產,之后憑借技術的可復制性將電容器設備業務上積累的技術成功移植到鋰電設備的制造上,借助新能源汽車發展的行業機遇,成為了國內鋰電設備領域的領軍企業,公司堅持走高端技術路線,持續高研發投入,和索尼,三。

15、用車雙重利好,受新能源汽車,商用車雙重利好,增長穩健增長穩健年年月月日日評級評級推薦推薦評級變動維持合理區間合理區間,元元交易數據交易數據當前價格,元,周價格區間,元,總市值,百萬,流通市值,百萬,總股本,萬股,流通股,萬股,漲跌幅漲跌幅比。

16、冷器,中冷器國內市場占有率分別達到45,和35,公司下游客戶覆蓋商用車,乘用車,工程機械等多領域,當前重卡市場景氣度維持,乘用車市場拐點已至,公司經營逐步改善,與此同時,公司乘用車客戶持續開拓,深耕自主品牌的同時,通過大眾供應商審核,并獲得。

17、商用車,工程機械和乘用車主流客戶,近年來向新能源汽車熱管理領域滲透,公司目前部分零部件在全球市占率高,如不銹鋼油冷器,鋁油冷器,電池冷卻器占比分別達到52,12,17,和7,未來下游需求穩健,未來下游需求穩健,傳統熱管理業務有望保持穩健增長。

18、請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明代碼代碼名稱名稱,評級評級,新華保險,買入,中國平安,買入,中國太保,買入,中信證券,買入,重點標的推薦重點標的推薦股票股票股票股票收盤價收盤價投資投資,元元,供給側改革預計將重塑證券行業格局,頭部券商。

19、ACNO,S11505130800032020年09月28日投資要點,投資要點,公司概況,熱交換器行業龍頭公司概況,熱交換器行業龍頭公司于2007年4月在深交所上市,主營業務為熱交換產品及后處理排氣系統相關產品的研發,生產與銷售,是熱交換器。

20、預測資訊總市值,億,流通市值,億,總股本,億股,流通股本,億股,日均成交額,億,近一月換手率,第一大股東林洺鋒請務必閱讀文后重要聲明及免責條款核心觀點,核心觀點,市場規模穩步發展,市場規模穩步發展,有望貢獻行業有望貢獻行業增量增量,國產替代。

21、份,調整初見成效,最差時點已過,夢,趨勢明確,洋河股份,經營壓力充分釋放,期待重回增長,調整恢復進度超預期,全年目標收入持平顯信心,持續調整拖累業績,疫情拉長調整期,洋河本輪洋河本輪的的,深度調整深度調整,一半是行業的原因,一半是公司自,一。

22、周股價波動,元,總股本流通股,百萬股,總市值流通市值,百萬元,相關研究相關研究,業績增長靚麗,大宗衣柜持續發力,業績增長靚麗,看好大宗持續發力,市場表現市場表現,志邦家居海通綜指滬深對比絕對漲幅,相對漲幅,資料來源,海通證券研究所,業績增速。

23、位生產成本,獲得相對于同行的比較優勢,公司以,做一條好輪胎,為使命,依托技術研發,聯合怡維怡橡膠研究院和益凱新材料公司發明的,液體黃金,EVEC技術獲得,2020中國石油和化學工業聯合會技術發明一等獎,成功打破國外企業對高端超巨型工程子午線。

24、合作關系,并同相關院校成立了聯合研發中心,公司以銀輪研究總院為核心,分別在杭州,上海,北美,歐洲設立研發分院,產品研發戰略聚焦于新能源汽車熱管理,商用車國六及非道路國四后處理,熱管理系統相關的電控,電動及智能化產品拓展,燃油車熱交換器產品及。

25、合作關系,并同相關院校成立了聯合研發中心,公司以銀輪研究總院為核心,分別在杭州,上海,北美,歐洲設立研發分院,產品研發戰略聚焦于新能源汽車熱管理,商用車國六及非道路國四后處理,熱管理系統相關的電控,電動及智能化產品拓展,燃油車熱交換器產品及。

26、為2000,3000元,新能源熱管理系統較傳統熱管理系統要求更高,更復雜,單車價值量將超過5000元,公司未來產品結構有望持續升級,配套國內外優質客戶,2021年新能源訂單加速釋放,公司熱管理產品乘用車業務的主要客戶為吉利,福特,廣汽,長城。

27、浪潮的超額收益和服務器產業鏈景氣周期變動似乎有一定重合,這個過程中云計算快速崛起,需求旺盛,浪潮成為主力供應商,前期增長紅利逐漸轉變為與全球服務器行業的增長趨同,因此,我們認為接下來,浪潮的超額收益驅動因素為自身增長復蘇,服務器周期向上疊加。

28、吉利汽車等車企的定點,于2020年6月開始陸續投產,三花智控在汽車熱管理的閥,泵等部件確立了行業領先地位,電子膨脹閥,四通換向閥,電磁閥,Omega泵等熱泵系統重要部件的市占率全球領先,三花智控近年來獲得通用汽車,德國寶馬,上汽集團,比亞迪。

29、元kg,4166元kg,4815元kg,單位毛利分別為839元kg,707元kg,641元kg,正面銀漿單位利潤呈現下行趨勢,隨著價格和利潤繼續走低,二三線供應商有望在本輪競爭中出局,龍頭企業憑借技術和資金優勢,市場份額有望擴大,格局改善后。

30、腫瘤醫院的高投入,在所有??漆t院中,腫瘤醫院的平均凈資產居于首位,高達2,9億元,較高的投入為很多投資者設立了高壁壘,而高投入的主要原因為腫瘤醫院的設備采購花費較高,腫瘤治療過程中涉及各種大型醫療設備,因此投入較高,腫瘤醫院100萬以上設備。

31、格局的重塑,未來存在重新上行的可能,我們認為經過今年上半年的調整,公司在山東昌邑新廠區布局的沙坦聯苯生產有望逐步步入正軌,而隨著山東工廠的順利運營,我們認為公司在沙坦中間體銷量恢復的同時,也有望重新形成中間體到原料藥的一體化優勢,通過降低成。

32、新周期新周期目標價,目標價,21,3元元當前價,當前價,14,11元元數據中心數據中心,汽車共振向上,汽車共振向上,景氣周期景氣周期更強更穩定,更強更穩定,21年公司在5G通信需求下滑背景下積極調整產品結構,加大企業數通,汽車業務布局,數通。

33、分析師,于夕朦,聯系人,研究助理,王仕宏,數據來源,貝格數據,搭新能源和尾氣處理東風搭新能源和尾氣處理東風,熱管理龍頭熱管理龍頭迎新增長機遇迎新增長機遇銀輪股份銀輪股份,公司深度報告公司深度報告營業收入,百萬元,歸母凈利潤,百萬元,攤薄,元。

34、投資要點投資要點國產光伏銀漿龍頭,國產光伏銀漿龍頭,年年年歸母凈利潤年歸母凈利潤達達,公司是全球光伏導電銀漿龍頭,主營產品為晶硅太陽能電池導電銀漿以及導電粘合劑,年,公司營收分別為,億元,億元,億元,同比分別增長,公司歸母凈利潤分別為,億元。

35、例分別為21,5,28,6,36,8,乘用車收入占比持續提升,2022H1新能源業務收入7,86億元,同比,105,1,隨著未來更多定點項目進入量產階段,公司乘用車與新能源熱管理業務有望實現加速增長,新客戶新客戶拓展與拓展與新產品新產品布局。

36、及非道路業務,乘用車業務穩扎穩打,產品向芯片換熱,工業換公司在商用車及非道路業務,乘用車業務穩扎穩打,產品向芯片換熱,工業換熱等應用領域拓展熱等應用領域拓展,公司業績有望迎來新一輪增長空間公司業績有望迎來新一輪增長空間,維持維持,強烈推薦強。

37、旭霞聯系人,王少南聯系人,王少南,基礎數據投資評級買入,上調,合理估值,元收盤價,元總市值流通市值百萬元周最高價最低價,元近個月日均成交額,百萬元市場走勢資料來源,國信證券經濟研究所整理相關研究報告銀輪股份,半年報財報點評,尾氣業務高增長。

38、5億元,位列第17名,2021年石化板塊銷售收入超過聚氨酯板塊,海外銷售收入超過國內,預計到2024年公司的銷售收入將邁上2000億元門檻,行業領軍地位進一步鞏固,有望在2025年前后躋身全球化工十強,2030年成為一流的世界五百強企業,三。

39、深耕熱管理行業四十年,已發展成為國內汽車熱管理行業的龍頭企業,擁有國內頂尖的熱交換器批量化生產能力和國內頂尖的系統化的汽車熱交換器技術儲備,公司產品戰略以新能源產品戰略,商用車產品戰略和后處理產品戰略為核心,并將工業民用換熱作為第三增長極。

40、倍提升,根據測算,預計國內全球市場空間分別為億元,儲能市場受益于政策支持與商業模式理順,據弗若斯特沙利文預測,預計全球市場有望接近,年,下游需求迎爆發式增長,技術層面,乘用車受益于熱泵普及,系統集成,冷媒直冷等技術升級,儲能熱管理技術與汽車。

41、商,獲得全球銷量第一的企業,受益于下游需求高增,公司業績實現快速增長,年公司營業收入復合增速達,伴隨公司業績體量放大,規模效應顯現,期間費率為,較年下降,光伏銀漿需求穩中向上,國產替代加速演繹,光伏銀漿需求穩中向上,國產替代加速演繹,光伏銀。

42、劉力宇執業證書,股價走勢股價走勢市場數據市場數據收盤價,元,一年最低最高價,市凈率,倍,流通股市值,百萬元,總市值,百萬元,基礎數據基礎數據每股凈資產,元,資產負債率,總股本,百萬股,流通股,百萬股,相關研究相關研究買入,首次,盈利預測與估。

43、獲得了國內外客戶的高度認可,其中,鋁基層狀復合材料鋁基層狀復合材料,被江蘇省工信廳認定為省級專精特新專精特新產品,銀邦品牌被江蘇省商務廳認定為,江蘇省重點培育和發展的國際知名品牌,新能源單車釬焊鋁材用量大幅增加新能源單車釬焊鋁材用量大幅增加。

44、據Wind,22年12月美國CPI同比增長6,5,相較6月份的9,1,持續回落,但12月核心CPI同比增長5,7,依然處于相對高位,而導致目前核心通脹依然處于高位的分項主要為住房通脹和非住房相關的核心服務,我們發現前置16個月的美國房價指數。

45、Conjugate,ADC,是指通過連接子將小分子化合物偶聯至靶向性抗體或抗體片段上的一類生物技術藥物,旨在增強藥物靶向性和穩定性,減少臨床毒副反應,提高治療指數,臨床上主要應用于抗腫瘤或者其它疾病的靶向治療,A,C是將抗體的偶聯對象范圍擴。

46、總市值,百萬元,總股本,百萬股,股,百萬股,股股,百萬股,日均成交量,百萬股,歷史收益率曲線,漲跌幅,絕對收益,相對收益,相關報告混動行業深度報告,混動市場鋒芒初露,自主車企如日方升,東北證券汽車行業周報第期,乘聯會預測今年新能車銷量萬,特。

47、輪行情,3月以來板塊盤整蓄勢,第一輪行情演繹完畢,4月伴隨春糖臨近,行業或開啟第二輪行情,本篇報告我們結合歷次修復期行情及近期觀察,對行情節奏進一步思考分析,回溯修復元年,回溯修復元年,白酒從未缺席白酒從未缺席,復盤每輪修復初期,09161。

48、場,我們我們長期長期跟蹤電動兩輪車行業跟蹤電動兩輪車行業,本文主要回答本文主要回答市場關注較多的三大問題,市場關注較多的三大問題,國內年銷量到底多少萬輛,單車國內年銷量到底多少萬輛,單車ASP,競爭格局如何演化,海外市場,競爭格局如何演化。

49、人,湯晨S0910122080017新一輪煉化擴產周期將至,卓然設備與工藝齊頭發展新一輪煉化擴產周期將至,卓然設備與工藝齊頭發展請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明2核心觀點核心觀點大型煉化裝備集成供應商,客戶覆蓋國內外龍頭企業,大型煉化裝。

50、郵箱,主要數據主要數據年年月月日日收盤價,元,總市值,億元,總股本,億股,流通股本,億股,月最高價,元,月最低價,元,股價股價走勢走勢資料來源,東莞證券研究所,相關報告相關報告投資要點,投資要點,公司是公司是國內熱管理系統龍頭企業國內熱管理。

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    時間: 2022-12-28     大小: 2.31MB     頁數: 31

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    敬請參閱最后一頁免責聲明,1,證券研究報告2020年08月16日銀輪股份,銀輪股份,002126,SZ,汽車汽車汽車零部件汽車零部件熱管理龍頭再出發熱管理龍頭再出發公司深度公司深度深耕熱深耕熱交交換換40余年,部分產品全球市占率處于高位余年

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    時間: 2020-07-30     大小: 3.74MB     頁數: 32

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    時間: 2020-07-30     大小: 1.90MB     頁數: 26

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