CVC投資并購

1、 20182018 白沙泉白沙泉中國并購指數（中國并購指數（BMIBMI） 數據簡報數據簡報 浙江省并購聯合會 白沙泉并購金融研究院 浙江大學互聯網金融研究院司南研究室 2019 年 3 月 18 日 2018 白沙泉中國并購指數數據簡報 PAGE 1 并購，集企業之共美，創協同之效益。
2018 年 11 月，浙江省并購聯合會、白沙泉并購金融研究院 和浙江大學互聯網金融研究院（浙大 A。

2、0 2020年3月 2019年中國電力與公共事業行業 并購活動回顧及未來展望： 綜合、智慧、可持續 逆勢向上的能源投資 數據 說明 數據來源數據來源 本 報 告 中 的 數 據 除 特 殊 注 明 外 ， 均 基 于 湯 森 路 透 、 Mergermarket 、投中數據、清科數據、公共新聞及普華永道 分析提供的信息 交易數量與金額交易數量與金額 報告中提及的交易數量指對外公布的交易數量，無論其。

3、內部保密資料 為并購交易降低風險 交易責任保險簡介 2 為并購交易降低風險 目錄 導言 第一部分： 并購保證保險概述 第二部分： 并購保證保險的戰略用途 第三部分： 承保范圍和定價 第四部分： 關鍵條款 保單時限 賠償限額 自負總額度 - 結構1：無賣方追索權 - 結構2：補充賣方賠償上限 最低索賠觸發額度 除外責任 第五部分： 流程、 文件和時間要求 第六部分： 理賠 第七部分： 怡安的優勢 。

4、于企業而言，CVC既是探索模式邊界、拓展前沿技術的有效范式，同時也是自生長型組織架構擴張以及行業生態圈演進的重要創新手段。
從宏觀層面而言，通過CVC結合產業與資本的有效配置，可以引導企業資金由虛向實，既有助于解決小微創新企業融資難問題，又可作用于傳統企業轉型升級、助力底層創新、提升中國企業國際影響力，實現經濟結構轉型。

5、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年03月16日 公用事業 增持（維持） 環保 增持（維持） 王瑋嘉王瑋嘉 執業證書編號：S0570517050002 研究員 021-28972079 吳祖鵬吳祖鵬 0755-82492080 聯系人 施靜施靜 010-56793967 聯系人 shi_ 1 公用事業公用事業: 行業周報 （第十一周） 行業周報 （第十一。

6、上，這些非傳統參與者在某些情況下甚至取代了市場的現有參與者。
CEO們現在背負著應對顛覆式創新的威脅，和利用顛覆式創新力量創造新的“未來業務”的雙重壓力。
如果公司缺乏這種新的思維觀念，未來競爭力可能面臨削弱的風險。
德勤分析顯示，2015-2018年，企業在收購顛覆性技術方面的并購交易（M&A）支出額約為8,800億美元，企業風險投資（CVC）的支出額為2,200億美元。
其中多數交易涉及由非技術領域的公司收購技術資產，這表明交易出現了新范式。
除了財務回報外，這些交易也提供了新的技術、人才和運營模式。
開展此類交易通常是為了實現收入協同效應，相比成本協同效應，實現收入協同的難度更大。
由于上述因素的存在，形成了顛覆性并購交易復雜的本質。
從快速演變的產業生態系統中的交易發起，到對新興技術的盡職調查，以及通過投資創造價值，這些交易需要在執行過程中的每個階段進行戰略性反思，同時要求對初創企業的文化整合做出周密計劃。
從根本上來說，企業能否從這些交易中獲得價值將取決于公司如何執行這些交易。
這需要強有力的領導，在平衡短期市場需求和長期轉型目標的同時轉變思維定勢，接受新的業務模式和工作方式。
本文中德勤針對顛覆性并購交易的三個生命周期階段闡述了如下觀點：1、創新驅動增長釋放新資源2、確定恰當交易并順利執行交易3、創造價值，贏得預期收益隨著創新和變革的不斷加速，。

7、國企并購漸入高潮；并購主體主要位于晉陜蒙等能源大省，其中山西省是數量第一、山東省是并購資產價值第一。
煤炭行業并購交易目的及方式等分析。
橫向并購是當前煤企并購交易的主要目的，協議收購及增資入股是主要的并購方式，現金是主要的支付方式，跨境并購沒有新的突破，并購估值整體高于當前二級市場的估值。
對煤炭行業進行并購交易的思考及建議。
并購重組是煤炭企業轉型升級的必由之路，應加大力度繼續推進。
建議煤炭行業推進并購重組的四個方向主要為：低估值現狀下繼續加強橫向并購，做強煤炭主業；煤礦智能化、信息化是煤炭產業鏈的新下游，也是并購新標的；順應能源革命新形勢，通過并購實現向綜合能源供應商的轉變；利用“一帶一路”加強能源對外開放、發展跨境并購。
最后建議把握并購重組政策機遇，利用資本市場助力煤炭行業兼并重組。

8、募資問題更為嚴峻。
募資乏力導致私募股權機構普遍呈現避險偏好，投資節奏明顯放緩；另一方面，在移動互聯網風口逐漸沉寂后，優質標的數量也明顯減少。
疊加影響下，2019年股權投資市場投資總金額約5,940億元，同比降幅達30%。
此消彼長，投后管理一環越來越受到私募機構關注，但投后管理團隊專業化資源不足仍是普遍現象。
近年來頭部機構在傳統投后服務基礎上有意識地開發標準化服務產品，但從行業整體來看，管理策略不清晰、方法體系不成熟等問題仍然阻礙了投后管理真正實現提效增值。
在退出端，中國私募市場長期以來依靠IPO為主要退出方式，但近年美股、港股和A股市場不同程度的破發及一二級市場估值倒掛致使IPO的退出路徑受阻。
2019年，得益于科創板設立并試點注冊制，IPO情況有所起色，投資機構也積極拓展并購、回購、股權轉讓等多元化退出方式，總體投資退出案例剪刀差有所收窄，但仍處在高位。
當前挑戰正是此前資本市場非理性繁榮的積弊。
2009年創業板推出以來，大量缺乏風險意識、投機套利、追移動互聯網風口的私募機構涌入，投資了大量需要燒錢獲取流量、變現模式不清晰的初創企業，導致損失慘重。
資本寒冬之際，正是中國投資行業轉型之時。
在本輪結構調整期，一批規模小且不具備成熟運作能力的私募機構將面臨離場。
而在宏觀經濟增速下行的新常態下，風口逐漸沉寂、機構重新洗牌后的投資行業將更為理性和成熟。
對標歐美成熟私募。

9、疫情影響下的中國 物流行業并購交易 識勢而為，樂觀前行 2020年中期中國行業 并購市場回顧及展望 2020年8月 普華永道 “ 前言 識勢而為，樂觀前行 2疫情影響下的中國物流行業并購交易 識勢而為，樂觀前行 新冠疫情全球蔓延，國內外經濟活動備受沖擊，物流行業運行亦受到影響。
作為連通社會 經濟運行的基石，物流行業在推動國內疫情防控、社會經濟恢復中發揮著關鍵作用，行業 影響力日益提升。
回顧20。

10、疫情下的電力與公共 事業并購 厚積薄發，“風光”無限 2020年中期中國行業并購市場回顧 及展望 2020年8月 普華永道 數據說明 2 本報告中的數據除特殊標注外，均基于湯森路透、Mergermarket，投中數據，清科數據、公共新聞以及普華永道分析提供的信息。
本文提及的交易數量值對外公布的交易數量，無論其交易金額是否被披露 本文提及的交易金額包含已公開披露金額的交易以及披露金額數量級約數取整。

11、成長基金（MaerskGrowth）、德國大眾旗下新設的保時捷風投（PorscheVentures）等。
2019年包括軟件公司Splunk設立的SplunkVentures、老牌醫療服務集團Cigna建立的CignaVentures、云服務平臺Okta設立了OktaVentures等。
整體情況：中國CVC市場數據整體上看，中國市場 CVC 投資從2007 年開始萌芽，此前中國的 CVC投資主要是英特爾、西門子等國外產業背景企業，市場活躍 CVC 投資背后的產業集團不足 10 家，投資特點不突出。
2007 年起，復星集團、聯想集團、360、百度、盛大等科技公司開始進行 CVC 投資。
2010 年， 中 國 CVC 投 資 共 84起案例，投資金額 45.08億元，約占中國股權投資市場 4.3%。
但 2013 年以后，CVC 投資活動的投資金額、投資案例數占整個股權投資市場的份額已超過 10%，騰訊、阿里、百度、復星、聯想成為 CVC 投資領域的標桿企業。
2015 年以后， CVC 投資占比進一步提升，投資金額占比維持在 15%以上，騰訊、阿里、百度、小米、北汽等長期活躍。
2019年，CVC 投資共發生 705 起，投資金額約1,139.13 億元，分別占中國股權投資市場 8.6% 和 14.9%。
產業集團通過投資活動豐富自身創新形式的同時，也加速了產業整合升級的速。

12、PwC | 全球并購行業洞察 | 消費市場1 全球并購 行業洞察 消費市場 2020年9月 PwC | 全球并購行業洞察 | 消費市場2 概覽 1. pOsRtOnQsQpOsOsPuMzQsR9PcMbRnPmMpNrRlOoOuNiNpPtM6MqQxOuOnOqPxNqRnR PwC | 全球并購行業洞察 | 消費市場3 數年來，消費市場的交易撮合者持續受到地緣政 治和經濟趨勢的負面影響。
在。

13、析從下面數據顯示 中我們可以看出，人民幣的交易占主導。
從2020年Q3中，我們看出人民幣交易812起，美元交易115起；在交易的金額上我們可以看出，近兩個季度中，美元總額與人民幣總額相近。
但是從單筆數量來看，單筆融資額較大的生物制藥、汽車交通等多數是美元交易。
近五個季度投融資交易最熱門的子行業從圖表的表示中融資事件排在前三的是生物技術和制藥，融資事件就有77家，總交易金額232.97億元；其次是醫藥器械及硬件，融資事件有44家，總交易金額70.12億元；最后是集成電路，融資事件43家，總交易金額56.14億元。
但是新車制造及硬件、社區服務和汽車綜合服務在融資事件中并不多，但在總交易金額中卻高于醫藥器械及硬件和集成電路，分別總交易金額227.44億元、247.34億元、171.12億元。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源IT桔子：2020年Q3中國新經濟一級市場投資報告（36頁）點擊下載PDF原文。

14、量只有2盡管全球經濟形勢嚴峻、跨境交易數量有所下降，但醫療器械行業并購交易在2020年總體仍保持相對穩定，反映出疫情期間該行業的重要性。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源德勤：中國醫療器械行業：企業如何在日趨激烈的市場競爭中蓬勃發展（24頁）點擊下載PDF原文。

15、高。
近年來，交易額創下新高，交易量又回到了互聯網泡沫時期的水平。
(見下圖)強大的軟件并購市場是由非技術買家和金融贊助者推動的然而，在2020年，軟件并購市場與更廣泛的并購市場脫鉤，后者因大流行而下滑。
盡管受到經濟不利因素的影響，軟件并購交易價值飆升至歷史最高水平。
就數量而言，2020年的軟件收購約占所有并購交易的6%。
這一比例是十年前的兩倍，這也支持了軟件資產在各類買家中越來越重要的觀點。
是什么推動了軟件并購的估值?為了解軟件并購交易估值的驅動因素，分析發現，估值倍數(企業價值除以未來12個月的預計收入)與兩個因素密切相關：積極的增長前景和美國總部與標準估值理論相反，盈利能力不能解釋估值水平(見下圖)。
特別是，即使在控制了盈利能力和增長率之后，美國公司的估值仍有相當大的溢價，大約是收入的兩倍。
軟件公司估值的主要驅動力是增長和位置，而不是利潤文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：波士頓咨詢公司(BCG)：解讀競爭激烈的軟件并購市場。

16、2016 Global chemical industry mergers and acquisitions outlook A quest for focus January 2016 2 2016 Global chemical industry mergers and acquisitions outlookA quest for focus 3 Contents 4 Global acti。

17、1? ?20? ? ? ?2?3?2019? ? ? ? ? ? ?1? ? ? ? ? ?1? n?。

18、羅戈研究院 有 深 度 的 供 應 鏈 研 究 機 構 美國物流行業市場并購簡析 美國物流行業市場并購簡析 2018年12月 數據來源: REPUBLIC PARTNERS 有 深 度 的 供 應 鏈 研 究 機 構 Thanks/羅 戈 研 究 院 。

19、2018上半年教育行業融資并購報告 2018.5.28 目錄 1 一級市場投融資概況 融資事件、融資規模、細分行業融資、投資人投資案例 2 二級市場A股并購概況 并購事件、并購規模、細分行業并購、估值、支付方式、業績承諾 3 教育行業上市概況 A股IPO、新三板轉板、港股美股上市 1 一級市場投融資概況 融資事件、融資規模、細分行業融資、投資人投資案例 一級市場融資綜述 3 n教育行業一級市場融資。

20、疫情下的電力與公共 事業并購 厚積薄發，風光無限 2020年中期中國行業并購市場回顧 及展望 2020年8月 普華永道 數據說明 2 本報告中的數據除特殊標注外，均基于湯森路透Mergermarket，投中數據，清科數據公共新聞以及普華永道。

21、p清科私募通統計：截至本周五下午，共發生 91 起投資事件，披露投資金額事件 81 起，共計228.19 億人民幣。
本周涉及金額較大的投資事件是：2021 年4 月15 日，重慶承星股權投資基金合伙企業有限合伙淄博市金融控股有限公司韓國 S。

22、p公司資產剝離的降幅超過了整個市場，這讓我們有點吃驚。
pp在我們的高管談話中，我們不斷聽到優化公司投資組合是開啟增長戰略的關鍵。
回顧過去，要在2020年剝離資產實在太難了。
然而，高估值水平可能會讓商界領袖在2021年迎來一個時機，認真審視自。

23、借鑒全球公司經驗，中國保險公司可以圍繞保險主業核心走產業并購的道路來實現商業模式的突破。
中國公司過去也有過成功的嘗試，比如平安銀行的建立中國平安對汽車之家的整合以及中國人壽入股萬達信息：pp案例：平安集團并購銀行，打造綜合金融賬戶入口pp。

24、2020年伊始，交易撮合者對全球經濟增長持謹慎樂觀態度，對中美貿易緊張關系的緩解持謹慎樂觀態度，對英國退歐持更加樂觀的態度。
2019冠狀病毒病大流行出乎意料，其后果不僅對人們的健康，而且對經濟活動都是毀滅性的，為應對危機而實施的限制措施幾乎。

25、 北京證券交易所向不特定合格投資者公開發股票注冊管理辦法試。
北京證券交易所上市公司證券發注冊管理辦法試。
北京證券交易所上市公司持續監管辦法試。
證券交易所管理辦法。
北京證券交易所股票上市規則試。
北京證券交易所交易規則試。
北京證券交。

26、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣 ： 25.94 元 目標價格 人民幣 ：31.50 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 4.47 已上市流通 A 股億股 4.22 總市值億元 115.89 年內股價最高最低元 。

27、并購優塾發布于 2021719財務分析專業研究機構產業鏈深度梳理今天，我們來跟蹤奶粉產業的近期情況。
中國飛鶴2020 年，營業收入為 185.92 億元，較上年同期增長35.26，歸母凈利潤為億 74.37 元，同比增長 57.2澳優2。