單雙全

1、 1/22 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 愛嬰室愛嬰室(603214) 報告日期：2020 年 03 月 04 日 高端母嬰龍頭高端母嬰龍頭，掘金掘金單客經濟單客經濟 愛嬰室深度報告 table_zw 行 業 公 司 研 究 所 屬 行 業 ：于健 執業證書編號：S1110518090002 ：02180105934 ： 報告導讀報。

2、 深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 農業行業 周期恢復啟程，創新單品可期 動物疫苗專題報告一 核心觀點核心觀點 獸用疫苗市場穩健發展，獸用疫苗市場穩健發展，口蹄疫口蹄疫疫苗為獸用疫苗最大單品疫苗為獸用疫苗最大單品 我國動保行業市場正處于快速發展階段， 細菌性疾病的防控將從獸藥防治轉向 疫苗防疫，獸用疫苗持續擴大其在動物保健行業的份額。
2017 年，豬用疫。

3、我們觀察到麥當勞、肯德基一類管理水平高度領先的企業在我國絕大部分門店仍采用直營，在中國特殊的飲食文化豐富度下，我們判斷現階段直營仍是較優的選擇。
翻臺率的極限取決于就餐時長和習慣，業態屬性決定了客單價與翻臺率達到的平衡狀態。
海底撈 17 年平均翻臺率 5 次/天。
截止 2018 年 11 月 19 日，海底撈 85.52%的門店每日營業時間超過 20 小時，翻臺率后續提升預計有限。
根據我們的測算，海底撈海外/一線/二線/三線及以下城市達到盈虧平和點時所需的翻臺率分別為 3.04/2.72/2.60/2.66 次/天。
而上限方面，最優情況下 22 小時經營門店翻臺率預計可以達到 7.29 次，而 18 小時經營門店為 6.99 次（目前海底撈門店中最高翻臺率可以達到 7 次）。
從收入角度考慮，翻臺率與就餐時間之間存在平衡點。
翻臺率提升就餐時間就要下降，就餐時間下降客單價就會下降，不能兩全，餐廳需要在兩者之間找到一個最優比例。
海底撈低租金的秘密：高坪效+客流對商圈的溢出效應。
海底撈顧客的溢出效應使得其可以談到遠低于行業平均水平的租金。
這也是海底撈是愿意維持一定比例超負荷的高翻臺率的因素。
從年坪效來看，海底撈在 5-5.5 萬元/平方米左右，呷埔呷埔 2-2.5 萬元/平方米之間，而其他餐飲企業集中在 1.5-2 萬元/平方米。
以麥當勞為例，一家 300 平米的門店年收入。

4、 130 億元。
競爭格局：行業格局分散，CR8 約 28%，線下仍是主流教學場景，機構多通過直營+加盟模式已廣泛布局全國各大城市，在線教育正快速崛起。
藝術教育重體驗、依賴線下的特點，決定了線下仍是主流教學場景，機構通過直營+加盟模式已廣泛布局全國各大城市，但另一方面，在線教育也在快速崛起，諸如畫啦啦、美術寶等領先企業已在線上積累了眾多用戶。
少兒藝術是沒有標準化考核的多元化教育，隨著技術的進步、進入門檻的進一步下降，未來市場競爭格局大概率會保持相對分散，但美術教育是個千億級賽道，市場規模龐大足以支撐多個數億級收入的頭部品牌。
重點還是看企業的單店模式是否健康，商業模式是否跑通且有競爭力。
商業模式：線下“直營+加盟”模式聯合擴張，在線美術教育正在快速崛起。
在線美術教育市場在資本的助力、用戶消費意愿和技術升級下迅猛發展，有專注于線上美術培訓的美術教育品牌美術寶、畫啦啦，也有不少線下美術教育機構開始嘗試“互聯網+”的發展思路，如夏加兒教育，借助互聯網推出“雙師STEAM 藝術課堂”，與線下實體校區教育互為補充。
線下經營模式上有專注直營+加盟實現規模效應的蕃茄田、童畫、斯瑪特、夏加兒、希望、繽紛鳥、東方童畫、小央美、艾藝荷馬、樹華美術等諸多優質品牌。
行業趨勢：專業教育延伸至通識性美術教育，單品教育走向多品類教育專業美術教育對場景、教學手法。

5、特侖蘇促銷效果如何？“全面覆蓋，大獲成功”。
結合我們草根商超調研以及終端定點渠道調研數據來看，無論是純牛奶整體、分各線城市還是分各省份來看，蒙牛特侖蘇的強促銷對終端銷售的拉動效果都是十分顯著的，而這一點在蒙牛的短板區域以及相對弱勢省份中也得到了驗證。
據我們終端定點渠道調研數據顯示，在特侖蘇強促銷的加持下，蒙牛純牛奶二季度收入增速已然超過伊利（+13.2% VS +8.8%），我們預計在純牛奶的助推下，二季度蒙牛有望實現有效追趕，二季度整體收入增速將有望超過伊利。
特侖蘇促銷對報表端的影響？“利潤影響小，收入彈性大”。
分析終端促銷對公司報表端的影響的過程，實質上是由“價格”到“價格體系”的一個反推思考過程。
根據我們的測算，此次特侖蘇終端促銷加強會使得特侖蘇毛利率下降 1.13.3pct，中性預估下降 2.2pct；使得特侖蘇費用率提升1.85.5pct，中性預估提升 3.7pct；若將此影響反推至整個報表，會使得2019 年蒙牛整體毛利率同比下降 0.040.50pct，中性預估下降 0.27pct，使得整體銷售費用率上升 0.340.97pct，中性預估上升 0.66pct，因此我們認為，此次特侖蘇強促銷活動對蒙牛毛利率、費用率影響均在合理范圍內，但對整體收入的拉動效應更明顯（0.21.3pct，中性預估拉動收入 0.8pct），若考慮到純甄的促銷以。

6、經成為眾多網民的上網習慣之一。
據淘寶內容電商事業部數據，2019年，超過一半的品牌商家通過直播獲得了新增長；而在淘寶直播品臺上，商家自播的場次占比為九成，商家自播是淘寶直播的基石。
商家直播整體趨勢商家直播過去兩年經歷了跨越式的發展淘寶直播開播商家數量呈現遞增態勢；截至2019年 12月，月開播商家數量同比增長接近1倍。
商家直播過去兩年經歷了跨越式的發展淘寶直播商家每月的日均開播場次同樣呈遞增態勢。
截至2019年 12月，月日均開播場次的同比增長，同樣接近1 倍。
商家自播和淘寶直播平臺共同經歷著跨越式的發展。
重要指標滲透率的變動趨勢淘寶直播在淘寶平臺上的滲透率逐漸提升，同樣是接近一倍的提升。
直播正在成為商家一個越來越重要的賣貨渠道。
商家直播生態呈“橄欖球型結構”商家無論大小，都正在從這個趨勢中受益。
其中，腰部商家的滲透率最高，提升最快，說明提升的普遍性和機會的普適性。
頭部腰部和尾部商家直播增長趨勢的不同，正如橄欖型社會結構，是穩定發展的生態結構。
2019年淘榜單新增商家榜2018年末，淘榜單升級至3.0版本，該版本最大的變化是從原先的達人榜，變成“達人榜+商家榜”的結構；一年 52期，1770份商家榜單，是商家直播爆發最好的注腳。

7、m i ns i gh t 雙 11 投資指南 從商品整體生命周期來劃分，分為：新品上市階段、 超級單品培育階段、爆款打造階段（高階超級單 品）。
當單品上市完成了從0-1的冷啟動后，開啟了培 育超級單品、打造成行業爆款的漫長之路。
在這過程 中，應該如何構建人群策略、如何進行人群拉新拓 圈、單品人群運營又如何指導營銷投放這一系列問 題，是商家目前的痛點，也亟需一套完善的單品人群 策略作為解決方案 。

8、量端(用戶契合度)和農產品供應鏈優勢突出;2、組織架構：大地方小中央，地方負責人有決策權，方便區域作戰;3、優勢區域：江西、廣西等，快速全國覆蓋;一線城市中已進入上海、廣州。
橙新心優選2021年2月開成數300+，日訂單數量超過了1500萬單，其發展特點是：1、互聯網巨頭玩家，打造“第二成長曲線”，戰略決心和投入力度大;2、優勢區城：成都、重慶等;一線城市中已進入北京、廣州。
興盛優選在2021年2月開城數有150+，日訂單數量1000-1500萬單之間，其發展特點是：1、創業公司獨角獸，倉配供應鏈能力和B端商戶資源突出;2、優勢區城：華中(湖南、湖北)，深入農村。
十薈團2021年2月開城數是220+，日訂單數量峰值超過1500萬單，其主要發展特點是：1、創業公司獨角獸,阿里系，淘寶買菜流量支持;2、優勢區域：華中(湖北)、華南等。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源商貿零售行業周報：阿里巴巴推出“零小哇優選”，加碼社區團購。

9、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 深耕商戶收單，拓展業務邊界深耕商戶收單，拓展業務邊界 拉卡拉（300773）首次覆蓋報告2020.12.21 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 拉卡拉深耕收單業務多年，業務規模穩居國內第二位。
公司基于商戶基礎開展拉卡拉深耕收單業務多年，業務規模穩居國內第二位。
公司基于商戶基礎開展 增值服務，收單業務收入平穩增長的。

10、海上風電嵌巖單樁施工技術海上風電嵌巖單樁施工技術 龍之源，振中華 龍源振華龍源振華 Contents 目目 錄錄 五施工困難和挑戰五施工困難和挑戰 江蘇龍源振華海洋工程有限公司江蘇龍源振華海洋工程有限公司 一一概況概況 三施工裝備三施工裝備。

11、單測生成技術在召回異常問題中的應用實踐 王冬冬 提綱 背景介紹 技術探索 實踐成果 技術延伸 背景介紹 線上出現系統corecrash等異常問題時，產品收益用戶體驗， QA口碑都受到影響 不是測 過了嗎 線上之前不 是已經跑了 半年都沒事 。

12、p租賃模式助力FPSO 投資擺脫油價波動等短期事件。
按船東分類，FPSO 項目的合同模式一般分為兩種，一種以 ModecSBMBW 等總包商為船東的租賃模式，租賃模式又分為油公司運營和總包商運營兩種情形;另一種是由油公司為船東的合同模式，油。

13、p雖然大多數行業都經歷了GDP收縮，因為這場流行病嚴重影響了我們的工作和社交能力，但零售業是受沖擊最嚴重的行業之一，消費支出的變化加速了空間收縮。
pp雖然零售業在陰云密布的天空下運作，但電子商務的增長無疑是該行業的一線希望。
在封鎖最嚴重的時。

14、0年中國規模以上快遞業務收入達到了8795億元，未來隨著互聯網+帶動快遞規模的增長，業務收入將進一步提升。
數據來源汽車行業：智能駕駛深度研究-210725(124頁).pdf更多行業數據，敬請關注三個皮匠報告。

15、截至 21Q2 期末，過去 12 個月的活躍商家數目繼續增長到 770 萬家，環比增長 8.5，自 20Q2 以來連續第 5 個季度維持環比增長見圖表 平臺交易用戶數 6.28 億，同增 26.9，環比增加 10.4見圖表 每交易用。

16、根據支付清算協會發布的收單外包服務機構備案管理辦法試行的相關內容顯示，收單外包機構可結合本單位實際擬開展業務的情況選擇以下一種或多種業務類型進行備案:1特約商戶推薦;2受理標識張貼;3特約商戶維護含特約商戶培訓特約商戶調單特約商戶回訪等4受。

17、求變創新是實現單品突破與企業長遠發展的關鍵，把握創新。
從日本和美國的市場來看，創新不僅是短期增長驅動力，還是扎根于企業基因護航長期發展的關鍵。
日本市場上以 Super Dry 為代表的Dry啤和美國市場上一些列以light命名的啤酒，其背后。

18、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 拉卡拉拉卡拉300773 收單收單龍頭龍頭商戶支付商戶支付業務有望超預期業務有望超預期 拉卡拉首次覆蓋報告拉卡拉首次覆蓋報告 證書編號 本報告導讀：本報告導讀： 個人碼轉商戶。

19、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 英搏爾英搏爾300681 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 12 月月 27 日日 投資投資評級評級 行業行業 汽車汽車零部件 6 個月評級個。

20、 公司首次覆蓋 立高食品300973.SZ 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMain 證券研究報告 公司首次覆蓋 立高食品300973.SZ 2021 年 12 月 31日 買入首次 所屬行業：食品飲料食品加工 當前價格元。

21、 地面數字電視單頻網臺站運行維護地面數字電視單頻網臺站運行維護 白皮書白皮書2020 2020 年年 12 月月 I 前前 言言 2020年1月，國家廣播電視總局以下簡稱總局發布了 全國地面數字電視廣播頻率規劃以下簡稱規劃。
該規劃是優化廣播。

22、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo 公司研究醫藥與健康護理醫療保健設備與用品 證券研究報告 湯臣倍健湯臣倍健300146公司研究報告公司研究報告 2022 年 05 月 22 日 TableInvestInf。

23、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 151 TableMain 證券研究報告 公司首次覆蓋 海倫司9869.HK 2022 年 06 月 01 日 買入買入首次首次 所屬行業：非必需性消費旅游及消閑設施 當前價格港幣：13.60 元 。

24、姓名：鐘凱鋒分析師郵箱：電話：02138674876證書編號：S0880517030005證券研究報告把握后周期浪潮，緊跟大單品機遇動保行業報告2022年6月12日姓名：沈嘉妍分析師郵箱：電話： 02138038261證書編號：S08805。

25、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 李子園李子園605337 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 07 月月 05 日日 投資投資評級評級 行業行業 食品飲料飲料乳品 6 個月評級。

26、 TableStock 珀萊雅珀萊雅603605 證券研究報告證券研究報告 公司深度公司深度 大單品驅動品牌升級，運營組織管理大單品驅動品牌升級，運營組織管理持續優化持續優化 TableRating 買入首次買入首次 TableSummar。

27、1 敬請關注文后特別聲明與免責條款 單單店單品復制逐步提速,穩扎穩打成就中餐典范店單品復制逐步提速,穩扎穩打成就中餐典范 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 老鄉雞A22090公司研究 休閑服務行業休閑服務行業 公司深度報。

28、如何理解全域線上與線下融合品牌與渠道融合公域與私域融合對沒有線下觸點的品牌如何定義全域機遇挑戰 互聯互通政策 視頻號紅利 用戶護城河 持續生存焦慮 品牌力與粉絲經營 多平臺運營示例:線上起盤新銳美妝品牌Sevenchic香氛賽道品牌,沉淀香。

29、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 公司研究 東興證券股份有限公司證券研究報告 普萊柯普萊柯603566603566:大單品優勢持大單品優勢持續鞏固續鞏固,品類拓展打開增長新空間,品類拓展打開增長新空間 2022 年 8 月。

30、單品牌突圍:O2O微信門店的立體化實驗品勝是誰品勝歷史:12年2014年銷售額:15億每年出貨量數千萬件7080中國城市家庭都擁有品勝產品品勝旗下O2O平臺品勝當日達1586個覆蓋城市和地區3000余家加盟專賣店22萬家全國實體零售商線上線。

31、中國經濟中國經濟雙創雙創動力動力 項目項目經理經理雙全雙全發展發展 于兆鵬Bruce2016.10.23 大中華區較早榮獲PgMPPfMP認證專家 2013年中國十大優秀 項目管理培訓師 中國較早榮獲PMIACPPMIPBA認證專家 201。

32、2022年8月短期單量將迎反彈,長期有望維持高增快遞行業系列深度 之 單量篇行業評級:看好證券研究報告分析師匡培欽郵箱證書編號S1230520070003聯系人馮思齊添加標題95單量篇 摘要:短期單量將迎反彈,長期有望維持高增21單量框架。

33、美團點評異地多機房Hadoop架構實踐大數據技術專家目錄原生Hadoop架構在多機房場景下的問題 美團點評Hadoop多機房服務架構實踐 美團點評Hadoop多機房服務運營實踐概述 總結和經驗ping時延同機房 地域機房機架DN基于xatt。

34、生態紅線與三線一單中的GIS應用三線三線一單一單環境質量底線資源利用上線負面清單生態保護紅線三線一單是以改善環境質量為核心,將三線落實到不同的環境管控單元,并建立環境準入負面清單的環境分區管控體系.三線一單是推進戰略和規劃環評落地是實施環境。

35、091089292010027985304.0P.19.2.PA1.S812.2015.102016.072018.062018.11U62019.06K07265195408097091I5302768.P1T0I809126801KTE。

36、AST 與前端框架工程化 以 Vue 單文件組件為例開源開發者目錄Vue 單文件組件Single File ComponentSFC 的解析編譯與優化 SFC 定制 SFC 以外的組件工程化探索Vue 組件Vue 單文件組件Vue 單文件組。

37、當前醫藥環境下,聚焦戰略成為大OTC品牌企業的重要選擇創新藥研發領先需要長期技術積累投入,目前主要為跨國外企和少數內資低成本生產領先勞動密集,以量取勝,依靠規模效應和精細化流程聚焦細分領域領先聚焦足夠有優勢的細分領域,集中資源形成該領域的創。

38、版權所有 蘇州匯川聯合動力系統有限公司匯川技術內部資料注意保密,嚴禁外傳密級密級內部公開內部公開單管單管IGBT模組及其產品設計模組及其產品設計版權所有 蘇州匯川聯合動力系統有限公司目錄01單管IGBT模組簡介02單管IGBT模組產生背景0。

39、構建基于DRG支付制度的單病種臨床路徑,探索安全高效低耗診療模式構建基于DRG支付制度的單病種臨床路徑,探索安全高效低耗診療模式佛山市第一人民醫院佛山市第一人民醫院010102020303醫院簡介醫院簡介DRGsDRGs國內外情況國內外情況。

40、證券研究報告深度報告多元金融 http: 127 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 江蘇租賃600901報告日期:2022 年 09 月 26 日 聚焦小單零售聚焦小單零售,獨特廠商模式獨特廠商模式 江蘇租賃首次覆蓋江蘇租賃首次覆蓋報告報告。

41、證券研究報告深度報告生物制品 http: 123 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 康華生物300841報告日期:2022 年 09 月 27 日 單品放量動保啟航單品放量動保啟航 康華生物康華生物深度報告深度報告 投資要點投資要點 我們認。

42、 證券研究報告證券研究報告 請務必閱讀正文之后第請務必閱讀正文之后第 28 頁起的免責條款和聲明頁起的免責條款和聲明 廠商租賃廠商租賃小單零售,構建差異化壁壘小單零售,構建差異化壁壘 江蘇租賃600901.SH投資價值分析報告2022.11。

43、1敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格人民幣:31.41 元 市場數據市場數據人民幣人民幣總股本億股4.01 已上市流通 A股億股4.01 總市值億元126.09 年內股價最高最低元32.8419.28 滬深 300 指數 3648 上證指數。

44、 港股港股公司公司報告報告公司專題研究公司專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 李寧李寧02331證券證券研究報告研究報告 2022 年年 11 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業行業 非必需性消費紡織及服飾 6 個月。