商貿社服行業2022年度策略報告

1、蘇寧易購周大生紅旗連鎖跨境通. 2018 年回顧:行業增速放緩,龍頭加速擴張整合市場 從宏觀環境看,受中美貿易摩擦企業流動性緊張棚改貨幣化逐步退出等因素影響,2018 年消費環境整體承壓.根據國家統計局數據,2018 年110 月我國社零。

2、需求,梳理基站到終端市場新增量2019年迎來5G網絡建設,萬億級市場大門即將開啟.我們梳理了從5G基站傳輸到移動終端電子板塊主要的市場需求增量,看好其中天線PCB移動終端零部件的投資機會:1MassiveMIMO方案有望顯著拉動基站天線需求。

3、趁機加大資本投入擴大生產規模,特別是化纖和煉化行業有明顯的大規模資產投資,行業整體資產負債率及在建工程增速較去年同期都有所提升,但與歷史水平相比,仍處于較低位.從市場表現來看,由于近兩年基礎化工行業,行業盈利水平保持了較長時間的良好狀態,且。

4、展趨勢的云計算領域,2019 年建議更多關注SaaS 領域投資機會.由于云計算醫療信息化金融科技等領域部分龍頭個股當前估值已處于較高水平,在沒有更多行業催化劑出現的情況下,以精選個股為主. 財稅服務:新一輪財稅改革催生龐大的財稅服務藍海市場。

5、行業,收入破萬億.家電行業的成長首先來自于產品的大規模結構升級,其次來自于各種品類創新層出不窮,再次是市場區域的擴張,不斷突破市場預期的天花板.我們認為隨著中國家電業國際競爭力的增強和電商渠道滲透率提升,家電產品市場仍有進一步擴張的空間,行。

6、基建政策落地時滯,各地補短板需求有望明年集中釋放,水泥需求延續穩中有升概率較大.供給收縮有望延續,錯峰差異化不改產能壓制邏輯;政策差異化增強龍頭競爭力,定價權和發展權提升加快搶占市場份額. 玻璃板塊:關注需求回暖和行業冷修周期期房投資需求釋。

7、車頭,軍工有望在國企改革中擔當重任.軍工行業指數當前已經重回 14 年低點,估值水平合理,隨著改革成長加速,我們認為行業有望迎來底部反轉,建議加大配置軍工行業. 估值消化合理和業績向上,逆周期投資價值凸顯 受軍改和改革落地慢影響,截止目前。

8、32.07,同期滬深 300 指數下跌21.06,輕工板塊跑輸大盤11.01pct,跌幅與中小板指數基本持平.但股價下滑使得估值更為便宜,輕工市盈率為 20.10 倍,基本處于歷史底部.展望2019 年,我們投資建議排序依次是印刷包裝超配。

9、聚焦龍頭非洲豬瘟爆發以來,全國生豬調運幾乎全部受限,產銷區價格差創出歷史記錄.我們提出的產區洗牌就是全國洗牌正在不斷演化,在豬價低銷售困難疫病帶來恐慌環保禁養原材料價格上漲信用收緊的多重刺激下,去產能正快速進行,目前處于黎明前的黑暗,等待。

10、lication,即去中心化的應用.這是一個見證了以太坊等通證經濟迅速繁榮ICO產品泛濫政策管控后留存下來的 幸運兒.它經歷了這些,只為重塑區塊鏈技術新生態.目前的DApp產品已經涵蓋眾多領域,這包括:加密貨幣交易所游戲收藏市場量化交易博彩。

11、政策逐漸向監管為導向進行轉型,釋放了更多的經濟活力;另一方面,大都會經濟圈都市群正成為中國新的經濟增長引擎,打通科研重鎮與產業腹地之間的紐帶.長三角大灣區已經遠遠超越了基礎建設和政策的范疇,更是意味著以科技成果轉化為牽引的創新要素的自由流。

12、重塑技術趕超模式創新運營優化并構建中長期護城河的最佳時機,因此變革升級與格局重塑將成為2021的主基調。

13、行,在20192020年表現出了彈性,資產質量資本狀況和盈利能力都有所改善.20202021年,隨著政策支持的倒退,新冠肺炎大流行的影響可能會削弱銀行和非銀行機構的良好發展態勢.截至2020年8月底,金融系統銀行和非銀行金融中心約40 的未。

14、nMqPmMsMnMnRmNsQsPpQrM7NbP7NsQpPpNoOjMmNrQlOpNrOaQoPnRuOsOqQwMsOsN 主要內容主要內容 1. 免稅免稅: 消費回流放大政策紅利消費回流放大政策紅利 2. 餐飲餐飲: 市場廣闊結。

15、20202030 年債券主承銷業務規模預計由9.8 萬億元提升至21.4 萬億元.20152020 年債券主承銷規模合計占 GDP 的比重由 5.3提升至9.7.我們預計在直融比例持續提升的政策引導下,通過債券市場融資或將逐漸部分取代銀行間。

16、驅動因素 1:中國制造更具備工業品的性價比優勢.乘用車層層向上堆積的是消費品的品牌溢價,伴隨經濟增長汽車普及,20 萬元以下的大眾車型將進一步回歸性價比的競爭,目前 10 萬元級車型首購為主無論轎車還是 SUV 的競爭已經基本白熱化,車型性。

17、消費稅政策調整動向是影響白酒板塊估值變化的重要因素,今年市場擔憂消費稅改革或將加快推進,帶來對白酒企業未來利潤減少的擔憂,情緒反復擾動估值及股價,因此我們作為重要專題在策略報告中分析.整體觀點:消費稅征收方式往零售端征收操作難度較高,全行業。

18、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 tableresearch 行業深度行業深度報告報告電子電子 2021 年年 11 月月 30 日日 tablemain 2022 年度年度策略策略: 能源變革能源變革奏響電。

19、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業策略 2021 年 12 月 02 日 通信通信 2022 年度策略:年度策略:揚帆新藍海,探索通信揚帆新藍海,探索通信 2022 年年通信行業投資策略有望從資本開支驅動。

20、 0 2022 年度海外市場投資策略報告 1 2022 年度海外市場投資策略報告 目目 錄錄 宏觀策略:港股大盤估值有修復空間,跟隨時宏觀策略:港股大盤估值有修復空間,跟隨時代趨勢成長代趨勢成長 . 2 新能源行業:精選優質賽道和龍頭公司新。

21、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格,據此開展發布證券研究報告業務. 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系.因此,投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的。

22、2021年12月13日 握制造,迎創新握制造,迎創新 2022年年度醫藥生物行業投資策略 行業評級:看好 摘要 2 1展望:握制造迎創新展望:握制造迎創新 醫藥政策:醫藥三個環節政策逐步完善加速推進,政策預期并不鈍化; 行業運行:醫保滾存結。

23、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 鋼鐵鋼鐵行業行業 TableDate 發布時間:發布時間:20211217 TableInvest 優于大優于大勢勢 首次 覆蓋 Tabl。

24、1 20222022年度機械行業策略報告年度機械行業策略報告 聚焦長期增長賽道,把握周期成長 證券研究報告 2021年12月20日 2 投資策略投資策略 行業回顧:行業回顧: 從市場表現來看,年初至今機械上漲14,排名第10,表現中等偏上。

25、 請務必閱讀尾頁重要聲明請務必閱讀尾頁重要聲明 增持首次增持首次 行業經濟數據跟行業經濟數據跟蹤 蹤 20212021 年年 1 1 9 9 月月 銷售收入億元 132.43 累計增長 19.13 利潤億元 10.68 累計增長 13.38。

26、 請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明 評級: 看好 TableChart 市場指數走勢最近 1 年 資料來源:聚源數據 相關研究 TableOtherReport 中央經濟工作會議點評:短期。

27、2022年景氣度有望回升2021年12月29日醫藥零售行業2022年度投資策略行業評級:增持證 券 研 究 報 告2022年策略2 投資要點行業評級:增持47012022年零售藥店板塊景氣度有望回升2021年連鎖藥店受高基數效應防疫政策新租。

28、請在此輸入標題 聚焦新增量聚焦新增量 中泰醫美美妝中泰醫美美妝20222022年度策略年度策略 2022.1.32022.1.3 證券研究報告證券研究報告 20212021:前高后低:前高后低 拆分看,醫美美妝板塊行情相同點為都呈前高后低走。

29、方正計算機2022年度策略堅守主線,把握邊際證券研究報告計算機行業2022年 1月 20日細分賽道細分賽道行業特性行業特性邊際變化邊際變化核心標的核心標的核心主線核心主線國產化貫穿全年,云是長期主線國產化IT產業格局變化的歷史性機遇行業信創。