鐵路快運

1、 證券研究報告證券研究報告 | 公司公司深度報告深度報告 交通運輸交通運輸 | 鐵路鐵路 京滬高鐵京滬高鐵 601816.SH 新股分析 新股分析 估值區間：4.00-6.70 2020年年01月月19日日 京滬高鐵坐擁百億現金，加速鐵路資產證券化京滬高鐵坐擁百億現金，加速鐵路資產證券化 發行數據發行數據 發行前總股本(萬) 4282085 新發行股數(萬) 老股配售(萬) 發行后總股本(。

2、 1 海外物流研究系列之一：海外物流研究系列之一：十年十年 2020 倍，倍， 美美國國零擔零擔快運快運巨頭巨頭 ODFLODFL 深度復盤深度復盤 前言：前言： ODFL 為美國零擔行業頭部公司，近 10 年股價上漲 20 倍，超 額收益明顯。
在 2008 年美國次貸危機之后，公司始終保持營收和利潤 的快速增長。
本文通過復盤 ODFL 的成長史，嘗試分析公司股價持續 上漲的驅動力以及公司的核心。

3、深高速、粵高速 A、寧滬高速、山東高速，關注福建高速。
以上公司路產收益穩定、債務償付能力較高，貨車占比有限，受到降費及經濟沖擊時，負面影響較小。
行業觀點美、德征收燃油附加稅和我國收取通行費的差異，源于對高速公路自然壟斷的準公共物品和資金密集的雙重經濟屬性的不同側重。
美、德等為代表的國家強調高速公路的公共物品屬性，而我國則強調兼顧公共物品和資金回報屬性。
二者在管理體制、經營模式和資金管理機制上均有明顯區別。
高速公路的飛速建設和地方政府財政資金緊張之間的矛盾，使得銀行貸款是主要的融資方式（占比 65%），投融資模式差異使我國高速公路具備更強的經濟性。
通行費收入模式短期難有質變，準公共物品屬性逐漸受重視。
中國高速公路償債與養護的資金來源主要依靠通行費，高速公路通行費收取比例在 85%以上。
2017 年，收費公路收支平衡結果為-4026.5 億元，比上年減少 116.8 億元，收支缺口絕對值仍然巨大。
高速公路整體收支情況并不樂觀的現狀，與政府“深化收費公路制度改革，降低過路過橋費用”的想法明顯背離。
中國高速公路普適模式仍需探索，預計落實長期收費、差異化通行費收費政策的趨勢更具現實可能。
無論是我國首個進行費改稅開征燃油稅試點的海南模式，還是政府回購路產的深圳模式都有其特殊性。
考慮燃油稅率后，中國的收費標準處于國際中游水平；地方政府是還貸性收費高速的主要投資者。

4、 1 兩會擴大建設資本金，兩會擴大建設資本金，開啟開啟軌交裝備軌交裝備新新周期周期 鐵路建設：成績輝煌，差距巨大。
鐵路建設：成績輝煌，差距巨大。
截至目前，我國鐵路已基本形成“八縱 八橫”框架，鐵路運營里程達 13.9 萬公里以上，其中高鐵運營里程 3.5 萬公 里以上，居于世界第一位。
然而，我國地均鐵路密度僅為然而，我國地均鐵路密度僅為139139 公里公里/ /萬平方公萬平方公 里，是美日歐等。

5、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 鐵路設備行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 2020，不一樣的軌交周期不一樣的軌交周期 2020 年起年起料料將迎來新一輪軌交周期。
將迎來新一輪軌交周期。
軌交分為大鐵路市場和城市軌道交通市 場，過去的 15 年間經歷了 2 輪典型的由高鐵建設帶來的增量周期。
第一輪 （2008-。

6、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 委托運輸管理，高鐵制勝關鍵委托運輸管理，高鐵制勝關鍵 交通運輸行業鐵路改革專題報告系列之五2020.5.25 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 劉正劉正 首席交運分析師 S1010511080004 扈世民扈世民 交運分析師 S1010519040004 關鵬關鵬 交運分析師 S1010520030003 聯系人：湯學章。

7、 Table_Yemei0 行業研究行業深度 2020 年 4 月 21 日 零擔快運行業深度報告 萬億零擔煥發新春，第一梯隊大浪淘沙 零擔行業零擔行業是是我國公路貨運“金字塔”的塔身我國公路貨運“金字塔”的塔身。
零擔快運主要針對工業生產、 商貿流通的 B2B 貨運需求，2018 年市場規模 1.6 萬億。
受國內宏觀經濟筑底和 下游 B2B 物流需求放緩影響，拖累行業增速至 10%左右。

8、建線路 6200 多公里，成為世界城市軌道交通大國，其中擁有地鐵運營線路的城市 35 個，開通運營185 條城市軌道交通線路，車站 3245 座，城市之多和線路之長都位居世界首位，預計到 2023 年城軌運營里程有望達到 16265 公里，2019-2023 年 CAGR為 19.9%。
伴隨軌交運營線路里程的持續增長，我國運營維修保養后市場將步入黃金發展期。
運營維修保養覆蓋軌交線路的全生命周期，包括運營和維保服務兩大部分，其中運營為軌交線路提供運營服務，并伴有拓展“運營+N”產業的商業模式；維保服務保障軌道交通安全平穩運行，包括車輛系統維保、線路系統維保、供電系統維保、信號系統維保、站場系統維保。
根據行業經驗，軌交運維支出一般占總投資的 2%3%，以中值 2.5%，按保守假設單公里投資額 5 億元測算，2018 年我國城市軌道交通運營維保后市場規模約 720 億元，到 2023 年將達到 2033 億元。
市場化程度不高，運營公司市場化先行者及具備整線運維的全產業鏈系統裝備提供商有望率先攫取市場份額。
我國目前軌道交通運營維保市場市場化程度不高，大鐵由中國國家鐵路集團有限公司（原鐵路總公司）壟斷。
城市軌道交通市場化改革趨勢明顯，以香港地鐵、深圳地鐵等為代表的行業先行者已經在國內北京、杭州、鄭州等城市布局整線運營維保，并開始走出國門在英國、以色列等發達國家承擔線路運營維。

9、 公司深度研究 | 佳訊飛鴻 1 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 0 08 8 月月 1 17 7 日日 。
鐵路指揮調度龍頭，乘 5G 春風騰飛在即 佳訊飛鴻（300213.SZ）首次覆蓋 證 券 研 究 報 告 公司深度研究 | 佳訊飛鴻 西部證券西部證券 20202020 年年 0808 月月 1717 日日 公司評級 買入 股票代碼 。

10、程，并正采取各種舉措，為其貨運部門提供刺激。
最近的國家鐵路計劃草案就是朝著這個方向邁出的一步，提供了增加貨運量和運輸方式份額的策略。
可以考慮的其他一些加強貨運部門的步驟是:增加運輸方式在現有商品中的份額和獲得新的貨運類別: 增加國際貨運代理的運輸量的第一步將是通過增加運輸方式的份額來提高現有商品的運輸量。
一些商品可以被定位為汽車，水泥，集裝箱和鋼鐵。
這些產品將需要有針對性和定制的干預措施，使鐵路相對于公路運輸而言具有競爭力。
捕捉新的貨物類別: IR應針對新的貨物類別，通過多管齊下的戰略，以產生更高的貨運量和收入。
在這種情況下可以采取的一些步驟是:1.通過物流公司的參與。
2.改善現有的基礎設施和運營。
3.促進第一英里和最后一英里的連接和重新制定包裹業務戰略。
印度鐵路可以考慮以下幾點來充分發揮其潛力:1.通過減少關稅將成本效益轉嫁給消費者。
2.加速走廊的工業化進程。
3.發展沿線的物流基礎設施，吸引私人參與者在專用貨運走廊 （DFCs）上運營火車，從而可以利用軌道接入收費機制。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：印度工商聯合會（FICCI）：印度鐵路2.0：在貨運中奪回領先地位。
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11、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 鐵路鐵路指揮調度指揮調度龍頭，專網升級迎風口龍頭，專網升級迎風口 佳訊飛鴻（300213）投資價值分析報告2020.10.12 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 顧海波顧海波 首席通信分析師 S1010517100003 梁程加梁程加 通信分析師 S1010520020001 新基建發力下軌道交通投資或加大，同時新基建發力。

12、競爭對手爭相獲取最新技術，導致數十億美元的貨運交易通過“應用驅動貨運匹配”流動。
卡車運輸：天氣導致運量下降，預計將快速反彈最近美國各地的暴風雪阻礙了零售業的發展。
因此，總投標量大幅下降，零售商難以補充庫存，航空公司難以到達目的地。
然而，隨著COVID-19疫苗的推出和財政刺激計劃的加快，預計投標量將恢復。
鐵路：Home Depot 提供貨運鐵路托運人愿望清單Home Depot 計劃在鐵路貨運供應鏈基礎設施上投資超過10億美元，以獲得超過競爭對手的競爭優勢。
家裝連鎖店正試圖利用最近向次日送貨的模式轉變，這使得鐵路行業對鐵路貨運采取更具分析性的方法。
鐵路貨運也是次日送貨不可分割的一部分，家得寶和其他公司近年來都看到了次日送貨的增長。
這種范式的轉變使鐵路行業適應了一種更具技術性、更高數據分析能力的鐵路貨運方法。
海運：在公共干散貨航運中，大型企業的規模越來越大美國幾家最著名的干散貨航運公司正在購買二手船，以期提高運價。
以疫苗為燃料的貨物需求預計將超過船只供應的增長，干散貨航運公司正爭先恐后地確保自己有足夠的運力來滿足不斷增長的需求。
航空：康多爾航空公司將為敦豪速遞提供旅客貨機航班德國假日旅游航空公司Condor將代表DHL快遞公司駕駛四架波音767客機，使國際快遞公司能夠利用飛機的腹部運力。
這些飛機將以敦豪在萊比錫的樞紐為基地，沿著三條路線運送包括CO。

13、的12.5%。
電力和自主技術正在提高生產力電力和自主技術的結合將大大提高生產率和降低卡車運輸成本。
預計未來自主電動卡車將把卡車運輸成本從每噸英里12美分降低到3美分，通過降低電力和維護成本，降低鐵路價格。
按模式劃分的噸英里成本自2003年以來，鐵路的市場份額和價格都有所上升，如下所示。
我們認為，隨著更具成本效益的自動電動卡車以加速的速度吸引貨運，這兩種趨勢都應該逆轉。
按模式劃分的美國貨運噸里程份額/2003年12月生產者價格指數=100轉向自動卡車應該會刺激卡車行業的整合。
在美國的500000家卡車運輸公司中，大多數都是業主運營，每輛卡車不到6輛。
考慮到創建成功平臺所需的大量數據收集，自主技術可能會被自然地理壟斷。
與此同時，鐵路公司可能面臨破產，因為價格競爭力大大降低。
自2008年以來，美國的鐵路資產(包括知識產權、設備和基礎設施)在固定美元基礎上增加到4400億美元，如下所示。
美國鐵路私人固定資產(2019年美元，十億)鐵路公司擁有大部分固定資產。
在標準普爾500指數中，公共鐵路行業約占12.5%，在美國公共股本企業總價值中價值7600億美元。
相信在未來五年內，自主電動卡車將實現商業化，并以更具成本效益的門到門服務從鐵路運營商那里獲得份額。
二、傳統運輸行業在美國，如果Robotaxis成為城市交通的主導形式，預計美國汽車銷量將從目前的170。

14、的參與率，貨運量將大幅增加。
2000年4月至2020年6月，鐵路相關部件的FDI流入量為11.2億美元。
政府增加了PPP的范圍，只提供了維護和其他支持的角色。
購買力平價正在用于車站重建、建設私人貨運碼頭和私人集裝箱列車運營等領域。
市場概況印度鐵路公司是印度政府的一個部門企業，擁有和運營印度大部分的鐵路運輸，由鐵道部監督。
截至2019財年，IR的總路由網絡為67,415公里。
在印度，每天有超過2300萬名乘客乘坐火車旅行。
2019財年的客運量為84.3846億人次，預計到20財年將增加至151.8億人次。
2019財年，約有12.21噸貨物通過火車運輸39萬噸，預計20財年將運輸21.65億噸。
圖1 多年來的總收入增長趨勢最新的趨勢和策略2016年12月24日，中央政府為浦那地鐵項目揭幕。
地鐵線將有30個車站，一期工程全長31.25公里。
該項目預計將于2021年完成，耗資16.7億美元。
2019年1月，法國經濟事務部和法國發展署簽署了一項信貸安排框架協議，將資金擴大到20.270億盧比。
2019年11月，印度鐵路公司與馬德普拉電力機車有限公司Pvt簽訂了采購和維護協議，該公司是印度鐵路和法國阿爾斯通的合資企業，生產800輛電力機車用于貨運服務及其相關維護。
經濟增長的驅動因素和發展機會強勁的需求和政策支持，推動了投資。
在城市和農村地區增加收入使得大量的印度人可以負擔得起鐵路旅行。
居住在城。

15、第四方物流通過管理托運人的資源、技術和基礎設施，超越了第三方物流。
這些服務有助于提供有價值的見解，以導航動蕩和動態的市場。
二、卡車運輸：卡車司機真的短缺嗎?據報道，面對全國范圍內的司機短缺，許多公司都在提供過高的費率來吸引卡車司機，專家警告這些報告的可信度。
其中許多高費率將提供給獨立承包商誰得到的負荷支付。
這些司機必須擁有自己的卡車，獲得運輸特定材料所需的技能和證書，并承擔卡車的所有費用，如燃料、保險、設備和維護。
這些司機拿回家的實際工資最終遠低于這些聳人聽聞的報道中宣傳的工資。
自20世紀80年代以來，美國卡車運輸協會一直在提出司機短缺的論點，然而這一論點仍然存在疑問，因為各州政府每年不斷頒發超過45萬張新的商業駕駛執照。
最近的并購交易活動一覽：三、鐵路：盡管供應鏈正在建設，美國5月份的鐵路運輸量仍增長了28%。
盡管美國供應鏈存在重大限制和瓶頸，但5月份美國鐵路運輸總量為212萬輛，較2020年5月增長28%。
總載客量為2019年10月以來最多的一個月，預示著美國鐵路行業的強勁前景。
隨著越來越多的企業恢復正常，全國范圍內的消費者步行量也在增加，多式聯運的運量可能會在今年剩余時間內繼續得到支持。
然而，貨車運量的增加也意味著擁堵程度的提高，其他運輸方式的運力限制將給鐵路行業帶來巨大壓力，迫使其繼續運送貨物。
四、海運：貨物到處堆積，這使通貨膨脹更加嚴重由于供應鏈瓶頸導致主要港口延誤，許。

16、徐斌華徐斌華 2020.8.202020.8.20 前前 言言 這個題目也很大，不是一時這個題目也很大，不是一時 半會就能講清楚的。
半會就能講清楚的。
簡單的介紹一下簡單的介紹一下 水平有限，請批評指正水平有限，請批評指正 目目 錄錄 1.。

17、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋體;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋體健全的運輸和物流基礎設施對經濟發展至關重要。
可以肯定的是，一個現代化成本。

18、p鐵路公路資產能夠較好契合REITs定位，有能力為投資者提供穩定回報，同時倒逼運輸企業提升管理效率和市場化程度。
鐵路公路具有明顯區位優勢豐富管理經驗，充足的專業管理人員，持續經營能力產生穩定現金流和盈利等獨特優勢。
以鐵路為例，鐵路貨運龍頭大。

19、p在商業方面，印度鐵路貨運量在2019財年增至12.2139億噸。
截至2020年1月，2020財年暫定的貨運量為9.951億噸。
pp政府鼓勵私營企業參與鐵路項目，這些項目大多屬于公共領域。
內閣批準了鐵路連接和增容項目的參與模式，允許私人擁有。

20、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 行業研究行業研究 物流物流 2022 年年 02 月月 06 日日 物流行業深度研究報告 推薦推薦 維持維持 順豐安能德邦。

21、如果您創作本作品的改編作品，請在注明出處的同時添加以下免責聲明:本作品改編自世界銀行原作。
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版權聲明本出版物中的材料受版權保護。

22、 http: 123 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 深度報告 廣匯物流廣匯物流600603 報告日期：2022 年 6 月 19 日 擬收購擬收購疆煤外運重要鐵路資產，疆煤外運重要鐵路資產，聚焦聚焦能源物流能源物流具。

23、我們在這是綠色中展示我們綠色項目的多樣性。
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本綜合報告是根據全球報告倡議GRI的核心報告選項的國際標準編寫的。

24、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 6.926.92TableInfo1TableInfo1 廣匯物流廣匯物流600603600603 房地產開發房地產開發 房地產房地產 TableDate 發布時間：發布時間：20。