裝配式裝修產業鏈競爭

1、 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 工業工業 | 裝飾裝修裝飾裝修 審慎推薦審慎推薦-A（首次首次） 柯利達柯利達 603828.SH 目標估值：NA 當前股價：4.58 元 2020年年03月月13日日 傳統主營穩健，戰略轉型裝配式裝修新領域傳統主營穩健，戰略轉型裝配式裝修新領域 基礎數據基礎數據 上證綜指 2923 總股本（萬股） 55333 已上市流通股（萬股。

2、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 4444 Table_Page 公司深度研究|裝修裝飾 證券研究報告 亞廈股份（亞廈股份（002375.SZ） 裝配式裝修領航者裝配式裝修領航者 核心觀點核心觀點： 公司基本面逐漸好轉，率先布局裝配式內裝領域公司基本面逐漸好轉，率先布局裝配式內裝領域。
受融資環境的影響， 在過去兩年裝修公司基本面略有惡化。
相。

3、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年06月17日 建筑 增持（維持） 鮑榮富鮑榮富 執業證書編號：S0570515120002 研究員 021-28972085 王濤王濤 執業證書編號：S0570519040004 研究員 021-28972059 方晏荷方晏荷 執業證書編號：S0570517080007 研究員 0755-22660892 王雯王雯 0。

4、 證券研究報告 | 行業周報 2020 年 06月 07日 建筑裝飾建筑裝飾 鋼結構制造龍頭優勢不斷強化，裝配式裝修快速發展鋼結構制造龍頭優勢不斷強化，裝配式裝修快速發展 鋼結構制造加工產業鏈調研要點：龍頭優勢持續強化，中長期成長性優異。
鋼結構制造加工產業鏈調研要點：龍頭優勢持續強化，中長期成長性優異。
本周我們調研了鋼結構產業鏈，發現相關制造加工龍頭：1）供應鏈建設持）供應鏈建設持 續完善，續。

5、 證券研究報告 家電家電輕工輕工 行業研究/深度報告 主要觀點： 在家居家電行業整體增長放緩的大背景下，工程業務占比較高的企業 近年來成長速度突出，許多相關公司的股價在近一年內享受了業績和 估值的雙輪驅動。
今年上半年， 地產行業的產業資本又多次通過定增的 形式在二級市場加持該類企業，引發了市場對精裝修產業鏈的進一步 關注。
在此背景之下， 本文致力于從驅動因素、各品類。

6、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年06月02日 建筑裝飾 增持（維持） 鮑榮富鮑榮富 執業證書編號：S0570515120002 研究員 021-28972085 方晏荷方晏荷 執業證書編號：S0570517080007 研究員 0755-22660892 王濤王濤 執業證書編號：S0570519040004 研究員 021-28972059 王雯王雯。

7、 2020.06.23 裝配式裝修裝配式裝修產業鏈競爭格局及細分需求拆解產業鏈競爭格局及細分需求拆解 裝配式裝修深度暨裝配式系列裝配式裝修深度暨裝配式系列 16 韓其成韓其成(分析師分析師) 陳笑陳笑(分析師分析師) 021-38676162 021-38677906 證書編號 S0880516030004 S0880518020002 本報告導讀：本報告導讀： 裝配式裝修引領行。

8、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 建筑裝飾 2020 年 02 月 19 日 潮平兩岸闊，風正一帆懸 看好 裝配式建筑產業趨勢系列研究之一 相關研究 證券分析師 李峙屹 A0230517070004 黃穎 A0230519080001 研究支持 黃穎 A0230519080001 聯系人 黃穎 (8621)232978。

9、 請務必閱讀正文之后的信息披露和請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑建筑裝飾裝飾 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 20E 21E 評級 金螳螂 1.07 1.32 審慎增持 亞廈股份 0.40 0.50 審慎增持 相關報告相關報告 。

10、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年08月09日 建筑 增持（維持） 鮑榮富鮑榮富 SAC No. S0570515120002 研究員 021-28972085 方晏荷方晏荷 SAC No. S0570517080007 研究員 SFC No. BPW811 0755-22660892 王濤王濤 S。

11、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年09月02日 建筑 增持（維持） 鮑榮富鮑榮富 SAC No. S0570515120002 研究員 021-28972085 方晏荷方晏荷 SAC No. S0570517080007 研究員 SFC No. BPW811 0755-22660892 王濤王濤 S。

12、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 旭杰科技：產業思維、優秀基因，邁向裝配式建筑一體化服務更高階旭杰科技：產業思維、優秀基因，邁向裝配式建筑一體化服務更高階 報告日期：2020-10-12 Table_Author 分析師：王雨晴分析師：王雨晴 執業證書號：S0010520080004 電話：15921910289 郵箱： Table_Co。

13、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 / 行業深度報告 裝配式建筑是發展必由之路，產業鏈發展春天來臨裝配式建筑是發展必由之路，產業鏈發展春天來臨 報告摘要：報告摘要： 從全球從全球視角視角看看，產業產業工人工人短缺短缺+環保壓力環保壓力是裝配式建筑發展是裝配式建筑發展的的主要推主要推 動力動力，國內，國內形勢嚴峻，形勢嚴峻。

14、p裝配式裝修迎來兩大強催化劑，將步入高速發展期pp傳統裝修工程采用現場濕作業施工，普遍存在施工工期長勞動強度大材料浪pp費多環境污染重工程質量難以保證等痛點。
隨著社會快速發展人口紅利逐步消失以及國家環保政策趨嚴，傳統裝修行業面臨的問題越來越。

15、p互愛互動成立于2011年，于2016年被萬達影視收購，公司主營業務為游戲的發行和運營，包括網頁游戲和移動游戲，能帶來持續的現金流入。
互愛互動產品體系完整，堅持精品發行策略，其發行的游戲產品題材涵蓋了三國仙俠魔幻體育等多種類別，市場表現良好。

16、p1. 下游需求趨穩，難有大規模增長。
隨著國家對房地產市場進一步調控，建筑設計行業下游的房產和基建業務近年來增速放緩，導致行業需求趨穩，較難有爆發式增長。
pp2. 設計內容以普通建筑或者施工圖為主，產品附加值低。
建筑設計業務中收入占比較高的。

17、p精神康復以抑郁癥康復為代表，我國抑郁癥患病人群龐大，磁刺激康復技術尚處于臨床推廣早期，學術支持及政策推動下治療滲透率有望逐漸提高。
我國抑郁癥患病人群龐大，Frost amp; Sullivan 數據顯示，2018 年我國抑郁癥發病人數達到。

18、零售氣市場不斷壯大，國內企業競爭激烈。
零售氣市場客戶行業覆蓋全面，由于客戶數量眾多，分布區域廣泛，對供應商的物流配送能力服務能力等有較高要求，且普通工業氣體工藝較為簡單，具有大宗商品屬性，穩定的產品供應保障和高效的物流配送能力是核心競爭力。

19、全球硅料供給與需求：國產硅料替代海外硅料進行時pp全球多晶硅料供需維持緊平衡。
20102019年，全球硅料產能由27.5萬噸增長至65.2萬噸，產量由16.0萬噸增長至50.8萬噸，需求提升2倍至48.1萬噸;其中我國產能增長4.3倍，產。

20、2020 年，新冠疫情在全球大面積爆發，全球大量航班取消，停飛，飛機延遲交付，對航空 市場的發展帶來沉重的沖擊，預計未來 5 年時間都將處于修復期，根據 IATA 的預測，到 2024 年全球航空業才能恢復至疫情前水平，至 2026 年左。

21、公司以自營出口為主，主要采取 ODM 和 OEM 的方式向北美歐洲亞洲等市場銷售， 主要客戶為國際大型辦公家具零售商渠道商制造商以及系統集成商。
公司的盈利模式：主要為向海外知名客戶品牌商零售商貿易商供應辦公椅沙 發等獲取利潤及現金流，經。

22、高端紙種進入門檻高，行業競爭格局好。
根據測算，2019 年高端箱板紙 CR3 已經達到 73，CR4 接近 80，已形成較高集中度。
高端箱板紙對原材料高端紙機和生產工藝的依賴度高;進口設備單線資本開支超過 10 億元，形成高投資門檻;同時。

23、2021 年公司繼續堅持以建筑設計為核心，延伸至裝配式建筑設計與技術咨詢BIM 設計與技術咨詢工程造價與咨詢等建筑工程領域的產業布局：1進一步做大做強公司核心業務：致力于發展成為以設計研發為龍頭，以裝配式建筑和BIM 為核心技術的全產業鏈布。

24、做優裝配式建筑設計施工業1.裝配式建筑設計咨詢。
大力推廣標準化模數化模塊化 集成化設計方法，提高裝配式建筑方案設計 結構設計機電管線設計 內裝設計以及預制部件深化設計 模板深化設 計 模具設計的技術水平。
優化工程全生命周期內的策劃咨詢前期。

25、成本優化的關鍵因素之一：設計能力及協同程度。
裝配式設計串聯設計預制構件生產項目施工或管理以及后期的項目運維全流程，具有較強的技術及經驗壁壘，目前設計費用溢價空間高達 304相比現澆建筑流程，裝配式建筑因包含預制構件生產環節，新增構件深化。

26、我國的市場熱點和產業機遇產業未來的熱點應與市場同步未來的市場熱點是5G 通信云計算物聯網大數據等，另外智能電網智能交通汽車電子等也是未來熱點。
這些市場熱點帶動了龐大的衍生市場需求，以5G 車為例，5G 作為支撐性技術，將促進智能手機智能汽車。

27、市場競爭較為激烈，強者恒強格局可期當前我國鋼結構行業的市場集中度較低，鋼結構行業 CR5 僅 5左右，而美國排名前三的鋼結構企業市占率為 50以上。
從企業類型角度來看，我國鋼結構企業大致分為三類，一是以建設施工工程總承包為核心業務，鋼結構主。

28、PLA 在全球塑料使用量占比達 13.9可降解塑料種類繁多，通過降解途徑與機制劃分可將其分為光降解塑料熱氧降解塑料和可生物降解塑料三類，本文中所敘述的可降解塑料均為可生物降解塑料。
按照原材料的來源不同，可生物降解塑料又可分為生物基可降解。

29、海南省建筑產業現代化裝配式建筑海南省建筑產業現代化裝配式建筑發展規劃發展規劃20182022研究報告研究報告2018 年年 5 月月I主編單位住房和城鄉建設部科技與產業化發展中心編制人員梁俊強劉敬疆邵高峰張旭東劉珊珊張瀾沁周繼恒審查單位中國。

30、主編單位：家頁家頁智庫指導單位：中國建材工業經濟研究會裝配式建筑和綠色發展分會PREFACE寄語寄語裝配式裝修低碳環?？裳h的特征，符合國家綠色發展方向，有益于建筑裝飾行業達成雙碳目標，是時代的產物，也將是中國建筑裝飾行業未來的主流趨勢。
近。

31、VRARVRAR行業報告：軟硬正循環，奇點已至元宇宙系列深度報告之二證券分析師：林起賢 A0230519060002 駱思遠 A0230517100006 楊海燕 A0230518070003朱型檑 A0230519060004 劉洋 A0。

32、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 tablemain 公司深度報告模板 布局布局餐廚餐廚資源資源化化全產業鏈，全產業鏈，實現實現跨越跨越式式成長成長可期可期 北清環能北清環能 000803000803.SZ.。

33、2022 年深度行業分析研究報告 2 目錄目錄 1 餐飲工業化，預制菜是社會發展的必然產物 . 5 1.1 理解預制菜的本質，速凍品類由來已久. 5 1.2 辯證看待品類劃分，萬物美味皆可制 . 6 1.2.1 冷凍烘焙賽道景氣度高，有望實。

34、2022 年深度行業分析研究報告 正文正文目錄目錄 1. 工業金剛石：工業制備基礎產品，我國壟斷上游制造工業金剛石：工業制備基礎產品，我國壟斷上游制造 . 5 1.1. 工業金剛石產業鏈：上游中國壟斷，中游種類多，下游應用廣 . 5 1.2。

35、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告策略研究 2022 年 8 月 4 日 專題報告專題報告 中國供應鏈安全系列報告中國供應鏈安全系列報告二二本篇報告本篇報告研究了我國高端制造各細分領域全球競爭格局,研究了我國高端制造各細分領域全球競爭格。