靶向藥

1、 投資評級：投資評級：買入買入( (首次首次) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020- -0303- -1313 收盤價（元） 9.25 一年內最低/最高(元) 6.22/11.50 市盈率 15.5 市凈率 1.52 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(%)。

2、中國居民購藥調研白皮書 2020年 居民談醫藥電商價值 2 2020.5 iResearch Inc. 觀點摘要 樣本：N=1294，于2019年8月通過艾瑞iClick在線平臺調研獲得。
調研數據發現，醫藥電商平臺的價值主要體現在，由品類多和物流便捷產生的可及性以及由售價透 明統一產生的價格優勢；且電商平臺的價值隨著城市下沉，越發凸顯。

3、均送單時長24.85分鐘。
叮當快藥健康品類全布局，慢病及營養保健品類銷量增速最快2018年互聯網醫院業務上線，慢病復診類用藥同比漲幅最高，其中心腦血管用藥增幅較高，達300%，抗腫瘤用藥同比增幅達203%，其次為營養保健品類增速較快，尤其緩解疲勞品類同比增長684%。
90后深度依賴線上購藥，開始擔起“家庭健康掌門人”的責任90后是移動互聯網原住民，深度依賴線上購藥，會進一步尋求移動健康的解決方案。
叮當數據顯示，廣州、深圳19年新增用戶90后占比較高，達46%、44%。
購藥場景拓寬：購藥需求需隨時隨地被滿足叮當數據顯示，25%的叮當用戶有3個及以上收貨地址，其中3個收貨地址用戶增幅達103%，最經常下單的地址為職場，其次是家庭場景；酒店，醫院，餐廳場景占比超3成。
輕量級應用快速解決購藥需求叮當快藥數據顯示，2019年上半年小程序及快應用端注冊用戶同比增長271%，用戶首次購藥渠道中小程序占比達23%。
在購藥場景中，方便快捷、輕量化的小程序更受用戶青睞。

4、前世界上最暢銷的醫藥產品。
根據各藥企年報統計，2018 年全球最暢銷的10 個藥物中，有 9 個藥物是生物藥，包括 7 個單克隆抗體藥物和 2 個融合蛋白藥物。
該九種生物藥的銷售收入總額為 769 億美元，占 2018 年十大暢銷藥物總銷售收入 866 億美元的 88.80%。
全球生物藥市場發展情況憑借生物藥卓越的療效、生物科技的顯著發展以及研發投入不斷增加，全球生物藥市場規模從 2014 年的 1,944 億美元增長為 2018 年的 2,618 億美元，2014 年至 2018 年的年復合增長率為 7.7%。
隨著一些“重磅炸彈”單抗藥物專利到期，生物類似藥的高速發展和腫瘤免疫療法的興起，預計到 2023 年，全球生物藥市場規模會達到 4,021 億美元，2018 年至 2023 年的年復合增長率為 9.0%。
到 2030 年的市場將會擴大至 6,651 億美元，2023 年至 2030 年的年復合增長率為 7.5%。
中國生物藥市場發展情況2018年我國醫藥市場規模已達到15,334億元，2014-2018年的年復合增長率達到 8.1%。
到 2030 年，我國醫藥市場規模將達到 32,004 億元，2018-2030 年的年復合增長率達到 6.3%。
中國生物藥市場仍處于發展初期，但具有強勁的增長潛力，增速領先于醫藥市場。

5、次已達到5.8次每人每年。
我國藥品產能供給和用戶需求之間本就存在斷點，這些斷點以往是通過分銷體系、線下配送渠道被鏈接起來。
疫情期間，在線下藥店供應鏈出現問題的情況下，線上購藥平臺及時補充藥品供應，強化信息對稱、供需匹配、全渠道配送能力，以滿足用戶激增的需求，使其優勢更加凸顯。
調研數據發現，醫藥電商平臺的價值主要體現在，由品類多和物流便捷產生的可及性以及由售價透明統一產生的價格優勢；且電商平臺的價值隨著城市下沉，越發凸顯。

6、OCTOBER 2018 Orphan Drugs in the United States Growth Trends in Rare Disease Treatments Introduction Rare diseases have increasingly been discussed in the media over the past several years as the numb。

7、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 4747 Table_Page 行業專題研究|醫藥生物 2019 年 8 月 16 日 證券研究報告 醫藥生物行業醫藥生物行業 生物藥前沿研究系列之血友病專題：罕見病，大市場生物藥前沿研究系列之血友病專題：罕見病，大市場 分析師：分析師： 孔令巖 分析師：分析師： 羅佳榮 SAC 執證號：S02605190800。

8、p公司概況：精神麻醉藥龍頭，醫藥細分市場領導者nbsp;pp基本情況：老牌醫藥龍頭，產品線豐富nbsp;pp人福醫藥集團股份公司成立于 1993 年，1997 年在上海證券交易所掛牌上市。
公司堅持做醫藥領域細分市場領導者的發展戰略，目前已在。

9、p對一個藥企而言，優化過程中最為關鍵的是研究團隊在設計和挑選分子方面的決策能力，即根據已經擁有的化合物各項數據，來判斷下一步改造的主要方向是怎樣，如何設計化合物，在選擇PCC 時，如果有多個化合物都擁有較好的數據，如何在多項數據表征中做出抉。

10、醫藥產業鏈分工精細化，成本效率優勢促使外包比例提升。
隨著研發難度加大 和投入回報率下降，研發效率和成本控制成為創新藥企業競爭的核心因素。
根 據 Pharmaprojects 數據，2019 年在研管線數量排名 TOP20 的大型藥企中自研 。

11、雄脫患者體內的雄激素睪酮雄烯二酮被5還原酶代謝而成的5二氫睪酮DHT是引起雄脫的重要分子。
脫發區頭皮轉化生 成DHT的能力明顯增強。
DHT與毛囊細胞上的雄激素受體AR結合后，會使毛囊微小化，并最終萎縮消失，導致脫發。
非那雄胺和米諾地爾是治。

12、除宏觀政策管理外，養殖結構以及對于動保產品需求的變化，同樣將倒逼獸用化藥行業 集中。
從前散戶養殖占比達 60時，由于對化藥產品的依賴程度低，大多是獸用化藥的采購 來源于地方性獸藥企業，如今規模戶占比達 60左右，疊加疫情防控等因素，在追求產。

13、綜合來看，以咖啡因為核心的原料藥板塊的生產順利推進。
隨著產能利用率的提升，該板塊將為公司帶來業績增量。
我們假設1咖啡因：20212023 年產能維持 6000 噸;2021 年一季度受產品出口許可證的影響，國內咖啡因的出口產生了短期波動，但。

14、藥用玻璃領域的百年技術積累，使得肖特牢牢占據價值鏈最核心的位置。
從 2020 年營收角度來看，肖特藥用玻璃業務營收占比 52，營收規模是國內龍頭山東藥玻同業務的 3 倍。
從量價拆分來看，山東藥玻與肖特公司營收規模的差異主要來自產品結構和均價。

15、WuXi ATU 在細胞與病毒的測試領域具有 30 年的豐富經驗，專注于細胞與基因治療，目前已經有超過 1700 個全球申報項目，27 個商業批放行測試項目;此外，WuXi ATU 不斷加強自動化程度，未來將在全球范圍內進一步擴張產能，從而。

16、現狀及思考藥企數字化營銷2思略特孫超 Simon Sun合伙人86212323作者簡介：聯系方式：孫超先生Simon Sun是普華永道思略特合伙人，他在保險和醫療領域有著豐富的經驗。
他擁有超過10年的戰略管理咨詢工作經驗，主要為客戶制定企業。

17、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 原料藥細分賽道龍頭，政策支持產業加速發展 主要觀點：主要觀點： TableSummary 原料藥細分行業領軍企業，高毛利中間體收入增長帶動業績原料藥細分行業領軍企業，高毛利中間體收入增長帶動業。

18、 http: 125 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 深度報告 諾泰生物諾泰生物688076 報告日期：2022 年 3 月 20 日 原料藥基因，原料藥基因，CDMOCDMO 啟航啟航 諾泰生物深度報告 tablez。

19、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 首次覆蓋報告 2022 年 03 月 25 日 回盛生物回盛生物300871.SZ 獸用化藥龍頭，產能放量有望支撐增長提速獸用化藥龍頭，產能放量有望支撐增長提速 獸用化藥龍頭。

20、2021Environmental, Social andGovernance Report此圖非藥明素材庫內圖片2021年 環境 社會及管治報告董事長致辭02關于本報告012021 大事記03績效表67關于藥明康德業務平臺企業管治利益相關。

21、歐美生物類似物藥政法規概覽系列專題3科睿唯安白皮書2019年12月 2019 年 11 月 7 日，國家藥品監督管理局發布公告，批準百奧泰生物制藥股份有限公司研制的阿達木單抗注射液上市注冊申請。
該藥是我國批準的第一個阿達木單抗生物類似藥。
這。