寬帶市場深度研究

1、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 s 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 東珠生態（603359）深度研究報告 強推強推（首次首次） 生態濕地龍頭生態濕地龍頭再起航再起航，農村市場空間廣，農村市場空間廣 目標價：目標價：25.65 元元 當前價：當前價：16.33 元元 生態濕地龍頭，生態濕地龍頭，訂單大幅增長訂單大幅增長。
公司主營生態濕地和市政綠。

2、 謹請參閱尾頁的重要聲明 內生及外延共同拓展硅橡膠市場內生及外延共同拓展硅橡膠市場 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 公司深度 所屬所屬行業行業 化工 報告報告時間時間 2020/5/28 前收盤價前收盤價 10.18 元 公司評級公司評級 增持評級 分析師分析師 白竣天白竣天 證書編號：S1100116070002 010-66495。

3、 投資評級：投資評級：增持增持( (首次首次) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020- -0101- -2020 收盤價（元） 14.31 一年內最低/最高(元) 11.86/24.96 市盈率 16.8 市凈率 2.67 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(。

4、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 小件小件龍頭龍頭蓄勢待發，蓄勢待發，千億模組市場拓展劍已在弦千億模組市場拓展劍已在弦 領益智造多業務協調發展，致力于成為消費電子平臺型解決方案提供商。
公司整體發展 戰略清晰： 從模切入手， 整合上游材料并切入下游模組， 公司在模切領域作為絕對龍頭， 彰顯自身管理以及技術實力， 我們認為憑借公司精細化管理能力， 以及。

5、皮卡王者，潛力市場向上突破 太平洋汽車團隊 首席分析師：白宇 執業證書編號：S1190518020004 公司研究報告公司研究報告 長城汽車深度報告之五 分析師：趙水平 執業證書編號： S1190520040001 撰寫日期：2020-07-06 立身之源，聚焦+差異化成就皮卡之王 全球皮卡：市場廣闊，大有可為 盈利預測與風險提示 1 2 5 國內皮卡：打破政策束縛，小市場有大潛力3 乘用化+高端。

6、 第 1 頁 / 共 18 頁 食品飲料食品飲料 分析師分析師: :劉冉劉冉 登記編碼：S0730516010001 021-50586281 植物肉市場植物肉市場為為公司公司打開打開發展空間發展空間 雙塔食品雙塔食品( (002481002481) )公司深度分析公司深度分析 證券研究報告證券研究報告-公司深度分析公司深度分析 買入買入（首次首次） 市場數據市場數據( (2。

7、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 電氣設備新能源電氣設備新能源 天能重工天能重工(300569) 買入買入 合理估值： 20.77-2 5.10 元 昨收盤： 14.91 元 （維持評級） 電氣設備電氣設備 2020年年 05月月 14日日 一年該股與一年該股與滬深滬深 3。

8、所未來或將接受更多新興產業的優質公司，新三板市場主要為培育初創期細分領域龍頭的特色公司服務。
結合當前中央戰略規劃化和經濟發展要求，我國當前多層次市場的建設重心或仍以國內市場建設為主，國際化建設穩步推進。

9、038 億方，同比增速 17.44%；對外依存度高達 44.2%，我國能源安全受到影響。
我國煤層氣發展痛點逐漸解決，行業處于上行拐點 我國煤層氣資源豐富，儲量 30 萬億方但 17 年產量僅為 50 億方，未來發展空間很大。
隨著國家產業政策大力扶持，煤層氣發展痛點逐漸解決，開采技術日趨成熟、開采成本逐步降低，產氣效果越發良好，管道建設正在進行。
非常規能源的開發具有階段性特征，世界主要煤層氣國家都經歷過或正在經歷其中的階段。
與美國產業發展階段對比，我國煤層氣的開發利用已經渡過了摸索階段，處于從起步階段進入快速發展階段的拐點。
山西煤層氣開發正當時，有望帶動行業進入上行通道 山西煤層氣累計探明地質儲量 5540 億方，約占全國的 87%，技術可采儲量2793 億方。
山西省政府提出到 2020 年全省煤層氣年利用量達到 70 億方。
為扶持煤層氣發展，山西省在中央 0.3 元/方氣的補貼基礎上又增加 0.1 元/方氣的省補。
2016 年 4 月，國土資源部在將部分煤層氣礦業權審批監管下放至山西；2017 年 8 月，山西省政府提出以競爭方式出讓煤層氣探礦權，煤層氣礦業權下放政策正式落地；山西省正在組建省級煤層氣重組平臺，將有效激發省內煤層氣行業的發展。
目前沁水盆地南部和鄂爾多斯盆地東緣的地面煤層氣總產量占全國的 90%以上，山西煤層氣產量約占全國。

10、假設小米集團旗下有小米互聯網、小米手機、小米IOT與生活消費品、小米投資四家公司；并從小米集團凈利潤中剔除投資業務調整出非投資凈利潤，非投資凈利潤拆分到互聯網、手機和IoT三個公司，三個公司分別與相應的對標公司進行對比分析，小米手機對標蘋果等上市公司，小米互聯網對標騰訊等上市公司，小米IoT與生活消費品特別分析，三家公司按照市盈率進行估值，小米投資按照資產價值測算，最后加總四個公司的估值得到了小米集團的總估值水平，與目前市值進行對比后判斷小米集團是否被市場低估。
3、手機戰略針對小米手機的高端機戰略、線下布局以及出海戰略，我們對其現狀及問題點做了分析，并給出了未來的建議參考。
4、小米生態鏈競爭力模型構建了小米生態鏈的競爭力模型，通過模型可以解釋為什么有些生態鏈產品成為爆款，但有些產品卻不慍不火，同時可以通過競爭力模型預測小米生態鏈模式切入新的品類時具有多強的競爭優勢。

11、活水平提高，年復合增長率維持在6%以上。
休閑零食產業鏈：生產環節涉入輕，更多精力放在銷售、品牌等環節整體行業偏輕資產模式，自建工廠類企業較少，更多精力放在研發、品牌和銷售環節。
銷售渠道分析：超市賣場占比最高，全渠道是高端零食品牌趨勢電商平臺由2011年的0.3%增至2018年的8%，“線上零售+品牌連鎖”將成為品牌建設布局重點。
行業KSF：產品創新能力+供應鏈管理能力+品牌營銷能力休閑零食產品生命周期短，價格敏感度高，決定行業KSF聚焦在創新能力、供應鏈以及營銷上。
休閑零食行業未來發展趨勢市場仍是藍海，消費待進一步深挖當前市場規模雖已較大，但在消費規模和整體附加值上仍有著較大的發展空間。
“高端零食”有望搶占市場先機特色和差異化是休閑食品企業發展的核心重點，未來走“高端零食”路線的企業將會越來越多。
健康化：低熱量、低脂肪、低糖，在選擇休閑零食時會更在意食品的營養和健康，消費者將更關注食品的綠色、天然和健康。
年輕化：消費主體是年輕人，他們沒有過多的時間精挑細選，他們更講究品牌，更在意包裝精致，對價格不是太敏感，但一定要方便購買和攜帶。
高端定制：國民消費能力的提升對高端需求的拉動效果十分明顯，包括三只松鼠、百草味、良品鋪子在內的零食企業，也不斷開發面向中高端消費群體的禮盒裝和新。

12、用戶在寬帶用戶中占比達到了91.6%，已在全球處于領先水平。
光纖寬帶的全面覆蓋和普及，為我國用戶業務體驗的持續提升奠定了網絡基礎。
根據寬帶發展聯盟發布的中國寬帶速率狀況報告，2019年第一季度，中國固定寬帶平均可用下載速率達到31.34Mbit/s，是2015年第一季度實施提速降費工作以來的6.1倍，我國固定家庭寬帶用戶的業務體驗取得了快速提升。
但也應該看到，當前隨著物聯網、云計算、大數據、超寬帶等技術的飛速發展，4K/8K高清視頻、虛擬現實（VR）與增強現實業務（AR）、在線游戲及家庭云服務等新業務正蓬勃興起。
一方面，我國寬帶網絡的快速發展和新業務的出現不斷驅動用戶對固定家庭寬帶業務體驗提出更高的需求，各種業務的體驗質量也日益受到社會的廣泛關注；另一方面，固定家庭寬帶的高質量業務體驗和業務應用類型、相應的網絡支撐能力要求和關鍵性能指標等因素密切相關。
本白皮書總結了當前固定家庭寬帶業務的技術發展趨勢，梳理了當前典型的固定家庭寬帶業務應用類型，針對不同業務應用，分析了相應的網絡能力要求，研究提出了相關業務體驗的關鍵質量指標，以及對應這些業務質量指標相應的網絡性能指標，提出了構建固定家庭寬帶高質量業務體驗的系統性方案建議，并展望了未來家庭寬帶業務發展的典型應用。
寬帶發展聯盟固定家庭寬帶高質量業務體驗研究白皮書的發布，旨在讓廣大公眾更深入了解固定家庭寬帶高質量業務。

13、動。
2018年，美洲出口貿易額為3.19萬億美元，同比增長了8.03%，占全球出口貿易額的16.53%。
美洲進口貿易額占全球進口貿易額的20%以上在進口貿易額方面，2012-2018年，美洲進口貿易額波動變化，占據全球進口貿易額的20%以上。
2018年，美洲進口貿易額為4.18萬億美元，同比增長了8.85%，占全球進口貿易額的21.16%。
美洲主要國家對外貿易情況美洲位于西半球，自然地理分為北美洲、中美洲和南美洲；美洲各國經濟發展較不平衡，對外貿易開放程度也有較大差距；北美洲以加拿大、美國、墨西哥為代表，中美洲以哥斯達黎加為代表，南美洲以巴西、阿根廷、智利、哥倫比亞為代表。
從2018年美洲各國官方口徑對外貿易數據來看，美國進出口總額高達42068億美元，排名第一；墨西哥、加拿大進出口總額超9000億美元，排名前三均屬于北美洲。
僅巴西、智利是貿易順差，其余國家貿易結構為逆差從2018年美洲各國官方口徑對外貿易數據來看，這八個國家中，美國、墨西哥、加拿大、阿根廷、哥倫比亞、哥斯達黎加對全球整體的貿易結構均為逆差（進口額大于出口額），僅巴西、智利為貿易順差方。
中國與美洲主要國家雙邊貿易情況總覽從2018年美洲主要國家與中國的雙邊貿易額來看：美國位列第一，2018年中美雙邊貿易額高達6598.4億美元；其次，位列第二梯隊的有巴。

14、歐洲出口貿易額波動增長，占全球出口貿易總額的比重明顯上升。
2018年，歐洲出口貿易額為7.11萬億美元，對外出口貿易額創下歷史新高，占全球出口貿易總額的36.9%。
2018年歐洲進口貿易額占全球進口貿易額的36.2%在進口貿易額方面，2012-2018年，歐洲進口貿易額波動變化，也始終占據全球進口貿易額的35.5%以上。
2018年，歐洲進口貿易額為7.16萬億美元，同比增長了9.5%，占全球進口貿易額的36.2%。
2018年德國對外貿易額穩居歐洲第一從對外貿易總額來看，2018年，在歐洲17個主要對外貿易國家中，德國的對外貿易總額最高，達2.85萬億美元，遠超其他國家；而芬蘭、烏克蘭的進出口總額則相對較少，在2000億美元以下。
從增速來看，2018年歐洲17個國家對外貿易額均有所增長，其中，愛爾蘭的對外貿易額增速最快，高達19.7%；其次是俄羅斯，為17.4%。
德國、俄羅斯貿易順差額領先，英國貿易逆差額最大從對外貿易差額來看，2018年，歐洲17個主要的對外貿易國家中，有10個國家呈貿易順差狀態，其中，德國和俄羅斯的貿易順差額領先，均在2000億美元以上；此外，在貿易逆差國中，英國的貿易逆差額最大，達1585億美元。
2018年中國與歐洲主要對外貿易國家的貿易額均有增長從中國與歐洲主要國家貿易總額來看，2018年，中國。

15、物貿易繼續增長態勢，據歐盟統計局數據顯示，比利時貨物進出口額為9168.2億美元，同比增長9.2%。
比利時貿易結構整體呈順差狀態根據歐盟統計數據顯示，2009-2018年，比利時對外貿易貨物出口額始終高于進口額，比利時貨物結構保持貿易順差，但貿易順差額波動較大。
2018年，出口4667.1億美元，增長8.4%；進口4501.0億美元，增長10.0%；貿易順差166.1億美元，下降23.3%。
比利時前五大順差來源地依次是法國、德國、英國、意大利和盧森堡，逆差主要來自荷蘭、愛爾蘭和中國。
比利時的出口目的國分析：中國是比利時第十大出口市場2018年比利時對德國、法國、荷蘭和英國的出口額占比出口總額的17.7%、14.4%、12.2%和8.0%，出口額分別為828.1億美元、674.1億美元、569.6億美元和371.9億美元，分別增長15.1%，5.2%、9.9%和2.6%。
總的來說，比利時對歐盟地區的出口依賴度較強，對歐盟28國出口的金額比重高達72.8%。
此外，從出口增長率來看，中國為比利時出口下降的三個主要市場之一。

16、慣：咖啡仍以滿足生理需求為主，技術進步革新產品形態，速溶咖啡粉利于儲存，便于流通，咖啡飲用習慣迅速養成；3.0 時代（1959-1985）產品力持續提升，口感、便利程度跨越式發展：咖啡產品力持續提升，罐裝咖啡提升速溶咖啡口感，保留流通便利性，現磨咖啡采用烘焙方式大幅升級產品品質，咖啡在滿足生理需求的基礎上，開始出現對好喝的休閑需求；4.0 時代（1985-至今）精品咖啡疊加第三空間，消費體驗與休閑需求成為主導：高品質現磨咖啡產品構筑發展根基，休閑需求跟隨經濟增長快速發展，第三空間理念興起，標準化連鎖現磨咖啡門店經營模式成為主導。
我們認為，咖啡行業迭代的主要因素是產品形態的變化，在適當經濟與文化條件下催生需求端層級分化被供給端逐一滿足。
技術進步帶來包裝、烘焙與萃取工藝的改善，供給端的創新重點在于尋求流通低成本，口感高質化。
高品質產品催生休閑需求，大幅提升咖啡增值空間，從農產品轉變為休閑可選消費品，行業發展空間出現質變。
咖啡行業空間不能簡單線性外推，供給端升級有望快速激發需求。
現制飲品的需求往往由供給催生，好的產品疊加廣泛的終端觸達，能快速激發潛在的產品需求，實現跨越式發展。
通過速溶咖啡近 40 年的發展，消費者已經具備飲用咖啡的習慣，優質現磨咖啡門店數量快速增長時，對現磨咖啡的需求有望快速被激發。
現磨咖啡市場測算方法。
為較準確匡算現。

17、可持續性較差；基建或成托底經濟增長的唯一選擇；（3）8 月末以來審批投資大幅回暖，9月累計同比轉負為正至 33.50%，較 8 月提升近 34 個 pp。
基建投資變化一般與審批投資正相關且略滯后，預計 Q4 將隨之改善。

18、技術壁更高、盈利空間更大，尤其是高速多層板。
通信板整體格局較為分散，未來集中度有望提升。
回顧 4G 產業周期，格局優化造就通信板龍頭高速成長。
4G 建設前期，深南、滬電、生益電子收入和利潤表現較為平穩，隨著下游華為、中興兩大國產通信設備廠市占率提升，以及公司在海內外客戶份額的上升，4G建設中后期業績迎來爆發。
目前，深南、滬電、生益電子已經躋身通信板第一梯隊。
5G 基建、云計算、高速化相繼發力，持續增長動能充足。
據我們測算， 5G 有望帶動約 750、280 億的 PCB、高頻高速 CCL 市場規模，建設高峰期分別能達到 182 億、66 億，是 4G 時期的 3、5 倍。
長期來看，數據量爆發拉動的云計算需求不可逆，數據中心資本開支有望恢復，拉動網絡設備出貨量增長，同時以交換機為代表的設備呈現高速化趨勢，高速板的價值量和壁壘持續提升。

19、建線路 6200 多公里，成為世界城市軌道交通大國，其中擁有地鐵運營線路的城市 35 個，開通運營185 條城市軌道交通線路，車站 3245 座，城市之多和線路之長都位居世界首位，預計到 2023 年城軌運營里程有望達到 16265 公里，2019-2023 年 CAGR為 19.9%。
伴隨軌交運營線路里程的持續增長，我國運營維修保養后市場將步入黃金發展期。
運營維修保養覆蓋軌交線路的全生命周期，包括運營和維保服務兩大部分，其中運營為軌交線路提供運營服務，并伴有拓展“運營+N”產業的商業模式；維保服務保障軌道交通安全平穩運行，包括車輛系統維保、線路系統維保、供電系統維保、信號系統維保、站場系統維保。
根據行業經驗，軌交運維支出一般占總投資的 2%3%，以中值 2.5%，按保守假設單公里投資額 5 億元測算，2018 年我國城市軌道交通運營維保后市場規模約 720 億元，到 2023 年將達到 2033 億元。
市場化程度不高，運營公司市場化先行者及具備整線運維的全產業鏈系統裝備提供商有望率先攫取市場份額。
我國目前軌道交通運營維保市場市場化程度不高，大鐵由中國國家鐵路集團有限公司（原鐵路總公司）壟斷。
城市軌道交通市場化改革趨勢明顯，以香港地鐵、深圳地鐵等為代表的行業先行者已經在國內北京、杭州、鄭州等城市布局整線運營維保，并開始走出國門在英國、以色列等發達國家承擔線路運營維。

20、 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 核心邏輯：核心邏輯：公司為我國商用展示柜龍頭，在產品類型、生產能力、客戶認證公司為我國商用展示柜龍頭，在產品類型、生產能力、客戶認證等等 方面方面具備核心競爭優勢，且具備核心競爭優勢，且我國冷鏈行業尚處于起步階段我國冷鏈行業尚處于起步階段，未來未來受益于國。

21、產量超過50億只。
口罩產業產值情況根據直屬于國家工業和信息化部的中國電子信息產業發展研究院（賽迪集團）發布數據，2015-2019年全國口罩產業產值不斷增長，且增速均在10%以上。
2019年全國口罩產業實現產值102.35億元，較2018年同期增長12.57%，其中可用于病毒防護的醫用口罩產值占比最大，比例達到54%。
口罩產業產值情況-醫用口罩產值情況根據直屬于國家工業和信息化部的中國電子信息產業發展研究院（賽迪集團）發布數據，2015-2019年醫用口罩產值逐年增長，增長速度與整體口罩產業產值增速情況相似。
2019年醫用口罩產業實現產值54.91億元，同比增長15.48%，增速略高于口罩產業整體增速。
2020年受新型冠狀病毒疫情的影響，醫用口罩需求量激增，醫用口罩產值將快速提升，預計產值將超過75億元，增速將超過38%。
與此同時，整個口罩產業將受益于醫用口罩的增長，預計2020年口罩產業整體產值將超過130億元。
口罩產業競爭格局情況分析-產業鏈上游根據直屬于國家工業和信息化部的中國電子信息產業發展研究院（賽迪集團）發布數據，我國長三角地區是醫用口罩產業鏈上游企業分布最集中的地區，企業總量占比達到43.8%。
其中，分布在江蘇省的企業數量最多，達到13家；其次是山東省，企業數量為10家。
口罩產業競爭格局情況分析-產業鏈中游-醫用口罩批文根據國家。

22、模式分析：單品vs平臺，重資產vs輕資產國內休閑食品公司分化成兩類，一類為聚焦單一產品的單品類公司，另一類為多品類平臺型企業，當前具有輕資產模式、研發能力強的綜合平臺成長亮眼。
休閑零食廠商地圖：滬閩粵是大本營，品牌商分布較多品牌多發源于滬閩粵等地，長三角與珠三角是休閑零食品牌集中地。
渠道模式分析：超市賣場占比最高，全渠道是高端零食品牌趨勢電商平臺比例逐年提升，“線上零售+品牌連鎖”將成為品牌建設布局重點。
盈利能力分析：加盟模式盈利能力高于直營模式加盟店模式是自建渠道下沉、全國化的主要路徑，良品鋪子盈利能力高于同行。
巨頭開年上演資本市場“大戲”：跑馬圈地正當時作為當前的風口領域，休閑零食行業在2020年仍然處于跑馬圈地的階段。

23、中小微企業的支持力度；7天逆回購利率、1年期中期借貸便利（MLF）利率和1年期貸款市場報價利率（LPR）均累計下降0.3個百分點。
這些政策釋放了更寬松的流動性，降低社會融資實際成本，從而對經濟在下半年復蘇起到強力推動作用。
雖然中國經濟正經歷周期性減速和結構性調整雙重因素疊加，但經濟策略正從高速增長階段向高質量發展邁進，社會發展將更加注重在數字化、智能化、綠色化等方向的改造提升上。
創投市場進入整合發展期，對企業獨特核心價值要求逐步提升中國股權投資市場正在逐步走向整合發展期，投融資交易事件數量從2016年的15,969件到2019年的4,230件，數量大幅減少。
預計2020年隨疫情管控及經濟趨緩，投融資數量將進一步降低。
整個創投市場經過了前幾年的蓬勃發展期，開始進入整合期，其特征有二：一是投資機構對待投資將更加謹慎，投資項目仍將繼續圍繞行業最優秀的企業展開；二是投資機構的資金募集能力逐步分化，且向頭部集中，整體募集資金效率提高。
在這個過程中，就要求創業企業更加具備獨特的企業核心價值，并擁有自主知識產權技術，而不能僅僅停留在對技術的簡單升級或者商業模式的復制疊加層面。
一線城市持續在創業浪潮中起到引領作用從地域分布上來看，北京市、上海市、廣州省、江蘇省及浙江省正在成為國內股權融資事件的最活躍區域，合計占比達74%。
其中北京以25%的市場份額占據全國首位。
北京市在教育、AI和。

24、方正計算機公司深度報告】福昕軟件（688095.SH） 敢與Adobe比肩，問鼎版式軟件市場 分析師：蔣領 執業證書編號： S1220520060004 分析師：陳杭 執業證書編號： S1220519110008 證 券 研 究 報 告 2020年9月7日 核心看點核心看點 戰略復盤：戰略復盤： 1 1、公司作為全球極少擁有核心技術及全處理流程方案的企業公司作為全球極少擁有核心技術及全。

25、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 掘金國內新市場，揚帆海外新征程 華榮股份（603855）深度報告 2020 年 09 月 28 日 羅 政 機械行業首席分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街9號院 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北。

26、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 基礎化工基礎化工 國瓷材料國瓷材料(300285) 買入買入 合理估值： 50-55 元 昨收盤： 43.38 元 （維持評級） 化學制品化學制品 2020年年 10月月 16日日 一年該股與一年該股與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 。

27、 2 / 22 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 公司深度研究 內容目錄內容目錄 1. 區域鋼鐵龍頭，全國規模前十區域鋼鐵龍頭，全國規模前十 . 4 1.。

28、 2 / 38 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 公司深度研究 內容目錄內容目錄 1. 深耕鋰電行業二十年，產品線豐富熱點頻發深耕鋰電行業二十年，產品線豐富熱點頻發 . 5 1.1. 公司發展歷程與股權。

29、pstrong新興國家市場廣闊，智能化升級大勢所趨nbsp;strongpp近年來，全球手機市場趨近飽和，進入存量競爭，而以非洲中東東南亞等第三世界地區組成的新興市場手機滲透率尚低，尚有較大增量空間，出貨量持續增長。
傳音抓住了第三世界的機遇。

30、全球輪胎企業在高價格的保駕護航下，毛利率并未對中國輪胎企業顯示出明顯的優勢，凈利率甚至清一色低于中國企業，背后主要是低效工廠的高昂生產成本和居高不下的綜合費率。
在輪胎市場中，全球 Top10 企業從 2004 年的 79下降至 2019 。

31、13 項實用新型專利1 項外觀設計專利均已授權，登記了 66 項軟件著作權。
pp2 GPU 芯片國產化，公司核心受益pp2.1 GPU 是計算機圖顯核心，競爭格局三強割據ppGPUGraphics Processing Unit是圖形處理。

32、3M 等公司寡頭壟斷，國產替代迫切pp功能性材料行業以研究為導向，對高分子合成技術實驗室配方調配材料實驗數據儲備等方面有較高的要求，需要行業內企業具備核心研發能力。
3MNittoTesa 等公司在材料領域具有悠久的歷史及先進的技術能力，占。

33、公司的一代產品 VenusAValve 于 2017 年 4 月 25 日獲得 NMPA 批準上市，成為首款經過NMPA 批準的TAVR 產品及首款在中國商業化的TAVR 產品。
VenusAValve 從2017年上市后至 2020 年間。

34、在國內三大運營商移動電信聯通的采購體系中，傳統上移動招標量最大，且招標網更新 較為及時，聯通招標信息更新間隔相對較大。
2020 年移動，電信，聯通的總資本開支分 別為 1808，848，677 億。
考慮到運營商采購和資本開支結構大體上有相似。

35、外賣CPS一度被稱為2021年最大的紅利之一，甚至可以說是2021年最佳小白可實操項目，就好像O8年的淘寶，13年的微商，16年的跨境電商，20年的直播。
讀有賺目前，我們了解到紅包外賣項目各渠道信息流廣告平均進粉成本約為815元人，與202。