鋰電隔膜領域

1、化工化工化學制品化學制品 1 32 恩捷股份恩捷股份002812.SZ 2020 年 05 月 31 日 投資評級:投資評級:買入買入首次首次 日期 2020531 當前股價元 59.30 一年最高最低元 69.2329.32 總市值億元 。

2、化工化工化學制品化學制品 1 18 恩捷股份恩捷股份002812.SZ 2020 年 06 月 14 日 投資評級:投資評級:買入買入維持維持 日期 2020612 當前股價元 61.90 一年最高最低元 69.2329.32 總市值億元 。

3、 1 證券研究報告 2020 年 04 月 07 日 中材科技中材科技002080.SZ 電新電新鋰電材料鋰電材料 玻纖玻纖葉片穩步增長,濕法隔膜加速放量葉片穩步增長,濕法隔膜加速放量 中材科技首次覆蓋報告中材科技首次覆蓋報告 公司深度公司。

4、核心優勢凸顯,盈利能力領先,技術持續提升pp盈利能力處于領先地位pp2017 年以來,公司的毛利率持續保持在42以上,2020 年公司毛利率為 42.63,同比下滑 2.60pct,其中膜類產品無菌包裝特種紙分別下滑 4.101.250。

5、公司成立于 2014 年,主要從事智能制造裝備的研發生產及銷 售,為鋰電池汽車零部件等行業提供高端裝備和工廠自動化解 決方案,其中,鋰電設備貢獻了 80以上的營收和利潤.公司客 戶包括新能源科技寧德時代比亞迪力神中航鋰電欣旺 達等知名廠商。

6、技術門檻助力公司打開海外涂覆隔膜市場,松下有望成為業績增長新動能.根據下游對特定 性能的要求和鋰電池隔膜產品的定位,需要使用不同的涂覆技術.動力電池高能量密度高倍率 長續航里程等趨勢下,隔膜的導電性和耐熱性的要求更高.以行業內常規數據為例。

7、在對明年電動車765萬輛的銷量預期下,我們預計在需求1裝機產量比90下,22年隔膜盈余產能13億平,對應電池78GWh, 緊張程度僅次于銅箔缺口40GWh6F盈余11GWh;在需求2裝機產量比80下,22年隔膜缺口產能1億平,對應 電池5G。

8、公司客戶優質:1在消費鋰電池領域,公司已經與龍頭企業新能源科技形成穩定良好的合作共贏 關系,是新能源科技設備供應商中的戰略合作供應商.2在動力鋰電池領域,公司與龍頭企業寧德時代比亞迪力神建立了長期友好合 作關系. 3在汽車零部件精密電子安防。

9、2006年李曉明家族收購玉溪創新工貿有限公司,2016年在深交所上市,2017年通過資產重組方式將上海恩捷并 入.2018年起濕法隔膜行業進入深度洗牌,公司陸續收購江西通瑞100股份蘇州捷力100股份紐米科技76.36 股份,業務版圖不斷擴。

10、21H1 我國新能源車滲透率首次超 10,有望進一步提升.我國新能能源汽車銷量 2020 年136.7 萬輛,同比增長 13.4;21H1 銷量達到 120.6 萬輛,已經實現 2020 年全年銷量的88,同比大幅增長 207.我國新能源汽。

11、鋰電設備國產化率較高.我國鋰電池裝備國產化已達到 80以上,其中,前端設備的技術相對要求高,我國企業部分技術落后于國外,目前核心設備向高端化轉型,部分達到國際先進水平;中后道設備技術壁壘較低,工藝相對簡單,國產設備已達國際先進水平.2025。

12、塑料管道下游應用廣泛,近年進入平穩增長階段.塑料管道是指用塑料材質制成的管子的統稱,用于替代鑄鐵管鍍鋅鋼管水泥管等傳統管道,由于其節能環保特性,得到政策大力支持和推廣.進入十三五時期,塑料管道整體增速較十二五時期有所下降,但仍保持穩定增長。

13、展望未來三年,隔膜供需緊平衡.全球主流隔膜設備商日本制鋼所供應恩捷股份東芝供應湖南中鋰和德國布魯克納供應星源材質等整體產能有限,并且設備交付通常一年半以上,隔膜設備供應很大程度上決定隔膜產線的擴張速度.當前全球主流鋰電隔膜企業供給與需求持續。

14、管理層技術出生產業積淀深厚,奠定優良技術底蘊.公司管理層以及和核心研發人員在相關領域具有深厚的研究及產業經歷,既具備隔膜領域的開發經驗,也了解下游電池客戶需求,能研制出性能更優且與電池廠商更適配的隔膜產品.具有相關產品研發生產經驗,加速技術。

15、請務必閱讀尾頁重要聲明請務必閱讀尾頁重要聲明 投資摘要投資摘要 以消費鋰電設備起家,以消費鋰電設備起家,不斷豐富產品線,打造智能化工廠解決方案不斷豐富產品線,打造智能化工廠解決方案 公司產品以鋰電池制造設備為主,已基本覆蓋電池制造電池裝配電。

16、鋰電產業鏈數據跟蹤與供需預測鋰電產業鏈數據跟蹤與供需預測 證券研究報告證券研究報告行業專題研究報告行業專題研究報告 2021.12.09 2 投資摘要投資摘要 中英美出臺新政加速電動化進程,廣州車展高續航超快充車型驚艷亮相中英美出臺新政加速。

17、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. xml 隔膜龍頭隔膜龍頭一枝獨秀, 精益求精穩固格局一枝獨秀, 精益求精穩固格局 隔膜行業是個什么樣的行業從行。

18、公司深度研究 壹 石 通 1 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 隔膜上的鎧甲,金字塔上的尖 壹石通688733.SH首次覆蓋報告 公司深度研究公司深度研究 壹壹 石石 通通 公司評級 買入 股票代碼 688733 前次評級 評級變動 首次 。

19、 1 證券研究報告 2022 年 4 月 6 日 行業行業研究研究 降本與突破鋰約束降本與突破鋰約束,構成構成鋰電鋰電循環循環閉環閉環 鋰電回收行業深度報告 電力設備新能源電力設備新能源 動力電池退役動力電池退役期來臨與期來臨與鋰資源約束。