水泥價格

1、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 深度復盤水泥行業，龍頭估值存提升空間 海螺水泥（600585.SH）深度報告 2020 年 05 月 12 日 婁永剛 首席分析師 黃禮恒 資深分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 郵編：100031郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 郵編：1000。

2、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要 本報告本報告試圖探究試圖探究一個問題：海螺一個問題：海螺水泥水泥的核心競爭力是什么的核心競爭力是什么？ 我們認為：海螺的核心競爭力是成本控制， “T”型戰略是指海螺在石灰石原礦豐 富的安徽設水泥熟料基站，借助長江，將安徽的熟料運輸至水泥需求發達但無資 源的沿海地區，再在當地收購中小水泥廠改造成粉磨站，就地生產水泥。
。

3、 海螺水泥（600585）公司深度報告 2020 年 05 月 28 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 05 月月 28 日日 目前股價 56.95 總市值（億元） 3,017.95 流通市值（億元） 2,277.83 總股本（萬股） 529,930 流通股本（萬股） 399,970 12 個月最。

4、 1 研究創造價值 海螺水泥系列二海螺水泥系列二：深度復盤，深度復盤，水泥龍頭水泥龍頭的往的往 昔與未來昔與未來 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 海螺水泥(600585) 公司研究 建筑材料行業建筑材料行業 公司深度報告 2020.07.15/推薦(維持) 首席分析師首席分析師 盛昌盛 執業證書編號： S1220520050001 E-mail： 分析師分析師。

5、 1 疫情對疫情對新疆新疆水泥沖擊有限，關注水泥沖擊有限，關注南方南方暴雨暴雨 緩解緩解后的水泥后的水泥玻璃玻璃漲價行情漲價行情 本周回顧：本周回顧： 中信建材指數(8589.9，3.86%)，上證綜指(3214.1，-5.00%)。
子板塊：陶瓷 9.66%，玻纖 6.72%，玻璃 6.24%，水泥 0.67%。
漲幅前五：海南發展、旗濱集團、亞士創能、蒙娜麗莎、北新建材 跌幅前五：阿石創、北。

6、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 水泥行業深度研究報告（二） 推薦推薦（維持維持） 西北水泥：供給格局持續優化，西北水泥：供給格局持續優化，新疆甘肅新疆甘肅基建基建 加碼加碼保障需求保障需求 歷史端：西部大開發為西北水泥發展提供了重大契機。
歷史端：西部大開發為西北水泥發展提供了重大契機。
我國水泥行業在 21 世 紀后。

7、維生素 D3 仍維持在 400 元/kg 高位，VE、 VK3 小幅上漲，目前仍在歷史低位；VC 由于下游需求較弱，整體仍維持在現有水平。
限抗影響減弱，格局好轉價格略有回升，硫氰酸紅霉素受環保因素影響價格上漲。
硫氰酸紅霉素由于寧夏啟元環保問題影響，價格一路上漲超過 460 元/kg，科倫川寧一期有望大幅增厚利潤，受上游硫紅提價影響，下游阿奇霉素、克拉霉素以及羅紅霉素均出現漲價情況。
7-ACA、 7-ADCA 仍處于價格低位，略有反彈；頭孢類抗生素價格有所回暖。
而6-APA 去年受到威奇達停產影響價格一路走高，隨著科倫川寧逐步釋放產能以及威奇達逐步恢復，價格有所下滑。
纈沙坦風波影響帶動沙坦類原料藥暴漲，肝素維持高位。
隨著華海、天宇以及近期 Mylan 陸續由于纈沙坦中檢測出 NDMA 等致癌物質，產品撤回，市場上沙坦類原料藥尤其是纈沙坦價格暴漲至 200 美元/kg 以上并不斷上升，氯沙坦等預計也有 30%以上漲幅。
肝素下游制劑廠商漲價周期內進入補充庫存階段，環保因素以及國內生豬出欄數、存欄數基本沒有增長，預計肝素價格仍將維持在一定高位。
普利、他汀類產品價格穩定，未來帶量采購有望驅動特色原料藥放量增長。
投資建議：本輪維生素產能需求端格局變化不大，價格上升主要由于市場短期貨緊，短期出現上升趨勢，格局較好品種有望保持上升，建議關注億帆醫藥等；硫紅受落后產能出清影響格局優化，建。

8、 證券研究報告證券研究報告/行業周報行業周報 2020年年05月月10日日 建筑材料|非金屬新材料 水泥均價持續上漲，推薦華東和西北水泥 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：孫穎分析師：孫穎 執業證書編號：執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟研究助理：朱晉瀟 Email： 基本狀況基本狀況 上市。

9、 1 水泥行業深度水泥行業深度：需求：需求有望維持高景氣有望維持高景氣，看好，看好水水 泥旺季泥旺季漲價漲價行情行情 2015 年以來年以來，受益于供給側改革和需求，受益于供給側改革和需求總體總體平穩，平穩，水泥水泥價格季節性價格季節性 波動波動弱化，行業利潤弱化，行業利潤觸底回升觸底回升。
隨著國內基建投資和房地產投資的穩 健增長，中國水泥行業經歷多輪擴張，目前已成為全球水泥制造強國， 產能。

10、 - 1 - 本報告的主要看點本報告的主要看點： 1. 從季節因素分析水泥需求 和水泥價格的變動趨勢， 并通過回歸分析研究降水 量與需求之間的關系。
2. 從天氣情況分析影響未來 水泥需求的因素是否繼續 存在。
3. 通過需求和供給分析行業 的基本面。
4. 基于天氣變化，給出不同 季節的投資區域選擇。
丁士濤丁士濤 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S。

11、中信證券研究部 羅鼎，楊暢 2020年05月31日 鋼結構裝配式住宅發展對水泥需求造成多大影響？ （2020年05月25日-2020年05月31日） 水泥行業 評級強于大市（維持） 注：本周指代2020.05.25-2020.05.31，上周指代2020.05.18-2020.05.24 。
核心觀點 2 雨季漸近，發貨環比減弱但仍高位，庫存略有回升，全國價格繼續提升。
本周水泥行業出貨率仍保持高位。

12、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金水泥指數 4897 滬深 300 指數 3710 上證指數 2772 深證成指 10110 中小板綜指 9553 丁士濤丁士濤 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520030002 六大維度下六大維度下 堅定水泥板塊投資堅定水泥板塊投資 。

13、每年簽署CCC-801合同，支付100美元費用，并證明他們正在銷售牛奶。
數據來源：美國牛奶生產者聯合會：2021年牛奶價格展望和乳制品風險管理工具。
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14、比2019年的平均價格下降7%。
這意味著牛奶的年均價格約為每升32美分(實際脂肪和蛋白質)。
2015-2021年愛爾蘭奶牛飼料使用量：2015-2021年愛爾蘭牛奶平均總生產成本(每升百分比)：繼2020年產量增長3%之后，預計2021年將進一步增長3%。
到2021年，每公頃的總成本預計將增加3%。
預計牛奶產量將增長3%，2021年每升牛奶的總成本預計增長不到1%。
按每升牛奶計算，2021年每升牛奶的平均凈利潤預計將比2020年水平下降21% ，平均每升牛奶的凈利潤為7.9%。
基于牛奶產量增長3%，牛奶價格下降7%，預計2021年每公頃的平均凈利潤為1004美元，較2020年預計水平下降23% 。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：愛爾蘭農業與食品發展部：2021年愛爾蘭農業經濟前景展望。
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15、過去兩周供應量的變化：2.全國性: 長期價格趨勢六種常見食品(混合大米、鴨蛋、牽?；?、黑魚、豬肉和植物油)在7個省的14個城市和農村市場的長期趨勢表明，在2020年4月初略有上升之后，價格一直保持穩定，直至2020年10月初，有些價格開始波動。
自2020年12月初至2021年1月，鴨蛋價格一直呈下降趨勢。
自2020年7月下旬以來，植物油價格呈逐漸上升趨勢。
自2020年12月初以來，豬肉價格略有上升趨勢。
自2020年12月初至2021年1月，混合米價格略有下降趨勢。
3.地方: 城市和農村地區的價格趨勢：2021年1月下旬，城市地區受監測最多的食品(黑魚、豬肉、鴨蛋、植物油和牽?；?的平均價格高于農村地區，而城市地區混合大米的平均價格低于農村地區。
植物油、豬肉和鴨蛋價格分別上漲2.9%、1.7%和0.8%，農村和城市分別上漲3.2%、3%和0.8%。
農村和城市混合米價格分別輕微下跌0.1%和2.1%。
黑魚的價格走勢在農村和城市地區出現逆轉，農村下降了9.8%，而城市上升了5%。
2021年1月第1周與1月第3周主要食品價格的雙周變動(%)：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：聯合國糧食計劃署：柬埔寨市場最新消息：新冠肺炎爆發對食品價格的影響。

16、S(碳捕集、利用、封存)技術推廣應用及發展。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

17、里昂證券預計，21財年水泥市場覆蓋股票的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)同比增長14%。
2020年印度最大的水泥生產商(市場份額)：在道路、城市基礎設施和商業地產需求的推動下，預計印度水泥產量在16-22財年之間將以5.65%的復合年增長率增長。
從16財年到22財年，印度的水泥消費預計將以5.68%的復合年增長率增長。
20財年水泥產量達到329噸;20財年印度水泥銷售額為6377.1億盧比(90.5億美元)。
2016-2022財年印度水泥消費量(百萬噸)：二、印度水泥行業增長動力和機遇：到2025年，由于住房、商業建筑和工業建筑等不同部門的需求不斷擴大，水泥行業的需求預計將持續達到每年5.5 -6億噸。
1.住房及房地產：“人人有房”等政府舉措將推動印度水泥行業的需求。
印度房地產市場預計到2023年將達到1萬億美元，到2020年將吸引價值4600億盧比(65億美元)的投資。
2.公共基礎設施：根據2019-20年度的工會預算，政府預計在未來五年內將升級1.25萬公里的公路長度。
公路項目需求強勁，如特里普拉邦(價值3.7113億美元)和喀拉拉邦(價值26.7億美元)的國家公路項目。
3.工業發展：強勁的經濟增長預計將導致水泥工業部門的增長，進而在長期內增加需求。
20財年水泥需求占比：文本由木子日青 原創發布于三個皮。

18、 1 報告編碼19RI0063 頭豹研究院 | 化工系列行業概覽 400-072-5588 化工行業：水泥研究“互聯網+”，助力水 泥智能化發展 報告摘要 工業團隊 水泥是一種粉末狀水硬性無機膠凝材料，通過加水 攪拌成漿體后，能在空氣中或水中硬化并將砂石等 材料膠結在一起。
水泥經水化反應后由稀變稠，可 形成堅硬的水泥石。
在水化過程中，水泥也可以將 砂、石等散粒材料膠結成整體從而形成各種水泥制 。

19、的假設之上，可能是一個嚴重的錯誤。
一、了解世界各地的價格敏感性定價是吸引價格敏感性消費者的有力工具。
研究發現，當消費者需要購買時，便宜的價格通常不會勝過所有其他因素。
對價格敏感的消費者所占比例差異很大，國民收入水平與偏好最低價格的消費者所占份額之間的總體相關性很小。
阿聯酋的人均收入約為7萬美元，對價格敏感的消費者比例位居第二；人均收入9萬美元的沙特阿拉伯排名第四。
與此同時，中等收入的墨西哥對價格敏感的消費者比例普遍低于美國和澳大利亞。
因此，低收入國家必然擁有更高比例的價格敏感型消費者的假設是不正確的。
圖1-對價格敏感的消費者在不同類別和市場上的比例有很大差異二、價值意識并不意味著價格敏感除印度外，消費者的自我價值意識與其購買低價產品的實際行為之間沒有直接關系。
盡管全球絕大多數消費者都認同自己的價值觀，但根據不同的類別和市場，傾向于選擇最低價格的消費者所占比例僅為2%-18%。
例如，盡管70%的德國消費者表示他們有價值意識，但只有3.5%的人在購買最近的飲料、零食、膳食或護膚品時認為價格敏感。
其中6%的德國消費者表示，他們在最后一次購買時選擇了價格最低的汽車。
盡管近80%的美國消費者認為自己具有價值意識，但在我們研究的10個類別中，只有不超過10%的消費者故意選擇了價格最低的選項。
圖2-大多數消費者表示他們有價值意識，但對價格敏感的消費者要少得多報告總結總的來說，雖然消費者表示價格很。

20、國內市場逐步進入淡季，國內市場逐步進入淡季，2020年水泥產量同比小幅增長年水泥產量同比小幅增長1.6 2021年年01月月18日日2021年年01月月24日日 水泥水泥行業行業 評級評級強于大市維持強于大市維持 核心觀點核心觀點 春節工人。

21、p目前我國建筑領域有關混凝土的現行標準規范還存有不科學的地方，應在保證混凝土性能的基礎上，盡可能減少水泥用量，因此需要對相關的技術規范施工規范設計規范做進一步修訂，提高水泥產品使用效率。
另外，在工程管理上也需要在水泥利用效率上加強控制，通過。

22、p排放濃度可穩定控制在 200mgm3 以下，優于國家排放標準限值 320mgm3;在顆粒物減排方面于報告期內共完成 106 臺窯頭窯尾電收塵改袋收塵，顆粒物平均排放濃度控制在10mgm3以下，優于國家排放標準 20mgm2019 年海。

23、正是由于下游需求的周期性，帶來了骨料產銷量的周期波動，美國 1945 年到 2020年真實 GDP 增長近 8 倍，砂石骨料年消耗量也增長約 7.5 倍，而相應于美國近 50 年來經歷的經濟危機1970s 第二次石油危機1980s 第三次石。

24、 http: 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強于大市強于大市維持維持 報告日期：報告日期：2022 年年 02 月月 23 日日 行業表現行業表現 數據來源：貝格數據 相關報告相關報告 20210823 202106。