萬科地產

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/建材/建筑材料 證券研究報告 萬年青萬年青（000789）公司研究報告公司研究報告 2020 年 05 月 07 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 05 月 06 日收盤價 （元） 14.86 52 周股價波。

2、 1 國壽入主，萬達涅槃國壽入主，萬達涅槃 新萬達、新起點、新征程新萬達、新起點、新征程。
國壽集團歷時 1 年耗資 28.5 億，于 2019 年四季 度正式入主公司。
國壽集團進入管理層營后，對公司的戰略定位和業務板塊 進行了重新的梳理，確立了其科技國壽戰略重要承載者的角色定位，公司發 展開啟新篇章。
健康管理板塊：科技賦能，攜手國壽，打造中國健康險新標桿。
健康管理板塊：科技賦能，攜手國壽，。

3、據人才的能力提出了非常高的要求。
數據正逐漸成為企業未來發展的關鍵資源，數據人才則是業界重要稀缺因子。
如何識別數據人才、配置數據團隊、激勵數據人才發揮最大價值，是值得企業探究的新話題。
為此，中國領先的數據科學平臺科賽網（ Kesci.com）與國際頂級咨詢公司韋萊韜悅（ Willis Towers Watson）于今年 8 月共同策劃和制作了這份2018中國數據人才白皮書（簡稱 “白皮書勺，以探究數據人才背后的故事，力求為中國企業數據化提供強有力的指引和幫助。

4、所未來或將接受更多新興產業的優質公司，新三板市場主要為培育初創期細分領域龍頭的特色公司服務。
結合當前中央戰略規劃化和經濟發展要求，我國當前多層次市場的建設重心或仍以國內市場建設為主，國際化建設穩步推進。

5、副總經理劉紹統在 2018 年第 14 屆中國（深圳）國際期貨大會發言時提及科創板與注冊制相關情況，提到科創板對企業的定位基本確立，首個要求就是擁有比較領先的核心科學技術，即市場所稱“硬實力”，在注冊制形式審查下，詳盡的信息披露將成為重點。
我們在科創板系列一報告中寫到科創板標的或聚焦大市值“獨角獸” 并結合各類榜單進行梳理，截至目前，政策動向“劍指”“硬科技”公司，且重點扶持行業范圍進一步明朗。
各地方政府進行企業摸排，行業地位及研發投入或為重要指標：根據上海證券報報道，上海市經信委發出科創板優質企業信息收集表中，包括了主營業務、收入、凈利潤、研發投入占收入比、已授權發明專利數、行業排名等指標。
根據新聞我們梳理了上海、無錫、浙江、湖北等地對科創企業摸排的標準，企業行業地位及發明專利等研發核心技術指標成為重點。
密集調研的科創企業有何特點？綜合細致分析近期上海市領導密集調研的科創類企業，結合其行業屬性、競爭格局、行業地位以及估值，我們可以將其分為四類：（1）國際知名獨角獸企業類：這類企業主要集中在人工智能、醫藥等領域，估值較高，知名度大，典型代表如深蘭科技（160 億元估值）、依圖科技（150 億元估值）、聯影醫療（333 億元估值）等；（2）全球領先成熟企業：這類公司成立時間基本在十年以上，行業地位全球領先，典型代表如奧盛集團（全球纜索行業中屈指可數。

6、嚴重影響全球建筑業的發展。
8.迫在眉睫的新興市場信貸危機將在規模和范圍上都有所增長。
9.非洲將比以往更加緊密。
10.現實生活中的“鋼鐵俠”將以外骨骼的形式出現。

7、中信證券研究部中信證券研究部 張張全國全國 陳聰陳聰 張若海張若海 孫明新孫明新 羅鼎羅鼎 聯系人：李金哲聯系人：李金哲 2020年年1月月2日日 數列天下數列天下5000萬萬套新房數據如是說套新房數據如是說 交付增速，精裝修率，物業費和其他交付增速，精裝修率，物業費和其他 報告報告核核心工作心工作 2 核心工作及結論核心工作及結論 搜集搜房網、安居客的新房數據，建立了覆蓋592個城市，開盤時間跨。

8、 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 1 所屬行業所屬行業 房地產房地產 發布時間發布時間 2 20 02020 年年 6 6 月月 4 4 日日 企業企業研究研究：龍湖龍湖+ +金科金科+ +藍光藍光+ +東原東原 “投資和產品”實現規模增長破壁，成渝“投資和產品”實現規模增長破壁，成渝 四。

9、 Table_Yemei0 行業研究行業深度 2019 年 12 月 27 日 物聯網行業研究報告 萬物互聯，萬象更新 我國物聯網市場空間巨大，未來將快速發展。
我國物聯網市場空間巨大，未來將快速發展。
2018 年中國物聯網市場規模達 到 1.43 萬億元，預計 2020 年將突破 2 萬億元。
物聯網從架構上可分為感知層、 網絡層以及應用層。
核心技術取得突破、必要成本逐漸下降、國家戰略布局這。

10、聯系的組織討論。
2.氣候風險管理：我們致力于積極主動的企業風險管理(ERM)計劃，通過對資產、活動和運營所固有的風險的一致性判斷和評估，為有效的決策做出貢獻。
3.應對戰略：森科的能源轉型戰略是穩步提高效率和減少碳足跡，同時投資新的低碳能源，符合我們的新目標提供可信賴的能源，改善人們的生活。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：森科能源公司（SUNCOR）：2020年氣候風險與恢復報告PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
知識星球加入請使用微信掃描以下二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（1。

11、類方法尚未賦予機器完全的認知智能或決策智能，但已經在多個行業及應用場景產生了商業價值，明確的商業價值為人工智能行業帶來了更多的資本投入，使人工智能得以持續高速發展。
未來人工智能主要發展的方向為無監督/自監督學習、強化學習、復雜開放場景下的智能識別等，將通過基礎理論和技術的發展推動可信賴AI、多模態與跨領域識別、認知推理、自主學習等領域的性能提升，為更多行業及應用場景帶來頗高的商業價值。
在人工智能由感知智能向認知智能發展過程中，機器視覺技術是“視”發展的關鍵技術，機器既要能夠分辨標準化的圖像數據，也要理解復雜開放環境下的場景特點。
語音語言等自然語言處理技術是“聽”、“讀”、“說”發展的關鍵技術，機器除了需要能夠識別語音外，還需要掌握語義表示、理解用戶意圖、進行知識推理，以達到人機交互的目的。
因此本章節對人工智能的闡述聚焦于機器學習、機器視覺及自然語言處理三類主流技術，通過分析三類技術的發展變革趨勢，洞察技術落地應用前景和未來價值所在。
2、技術發展趨勢及發展挑戰2.1 技術發展趨勢人工智能先驅、圖靈獎獲得者Yoshua Bengio 在NeurIPS 2019 大會報告中討論了人工智能發展的方向。
他肯定了人工智能已經在“聽、說、看”等感知智能領域達到甚至超越人類水準，但在外部知識、邏輯推理以及領域遷移的認知領域的發展還處于初級階段。
認知智能將從認知心理學、腦科學中汲取靈感，并結合知識圖。

12、些問題使在建項目的交貨時間延長了大約兩到四個月，并將減少2021年的預計交貨時間。
2.房地產開發活動與客戶對空間的需求之間存在脫節。
在過去四個季度中，近一半的開發項目集中在內陸東部，包括休斯頓，達拉斯，芝加哥，賓夕法尼亞州和亞特蘭大的六個低壁壘市場和子市場。
長期而言，隨著項目適應智能建筑、能源和環境設計領域的領先地位，以及在成本日益高昂的填充土地上保留人才的特點，更高的重置成本應該會對供應產生影響。
總體而言，2020年完工面積估計達到2.5億平方英尺。
3.到2030年，不少于325萬套多戶租賃單元的交付。
開發商依靠精明的策略性擴張，在“選擇租金”家庭中擴張業務。
他們面對著下一個巨大挑戰: 擴大客戶群。
在一個更大、收入更多樣化、社會更多樣化的世界里，建立租金等級更低的社區似乎是可行的。
公寓購買/持有/出售建議： 現行公寓定價意見： 文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：普華永道（PWC）：2021年美國和加拿大房地產的新興趨勢報告。
點擊下載PDF報告。

13、1年2月25號，我國科創板上市企業已經達到了231家。
如果按季度來分，2020年第三季度科創板上市就已經達到了高峰期，光新增數量就達到67家。
據數據顯示，截至2021年2月25日，在科創板上司231家企業分布別在新一代信息技術產業上市有80家，占比占到了科創板總數的35%;生物產業上市了49家，占整體總數的31%;高端裝備制造業上市了40家，占整體總數的17%;新材料產業上市了33家，占整體總數的14%;節能環保產業上市了15家，整體總數的7%;最后是其他行業上市有14家，占整體總數的6%。
從數據中科創板上市企業在新型軟件和新型信息技術服務業、智能制造裝備產業、電子核心產業、生物醫學工程產業和生物醫藥產業這五個產業中上市分布較多，其中新型軟件和新型信息技術服務業上市企業就有31家;智能制造裝備產業上市企業有29家;電子核心產業上市企業有27家;生物醫學工程產業上市企業23家;生物醫藥產業上市23家。
其他二級行業擁有的科創板上市企業均不超過20家。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源前瞻產業研究院：中國智慧金融行業洞察及2021年發展趨勢研究報告（103頁）。

14、房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，企業端和銀行端監管繼續強化保持房地產貸款占比，個人住房房貸占比穩定，并大力發展住房租賃市場。
3. “租賃”成近期高層會議高頻詞，租賃市場是保障住房體系重要組成部分，但短期各地政策執行可能存在分化，部分城市或將加大集體用地建設租賃房，部分城市或將加大配建租賃用地南昌房地常規化：南昌住宅：1.供需兩端同比下滑明顯，供求整體保持均衡因受疫情影響，市場恢復不及預期，近三年住宅供銷比呈先基本均衡。
2. 成交金額高位回落，均價穩步攀升南昌別墅：1.成交量平穩，均價小幅度下降，同幅度下降4.8%，成交均價下滑4.2%。
南昌二手房市場：成交下滑，持續負增長，市場低迷南昌縣房地產：商品房成交穩步提升文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：中指研究院：2020南昌房地產市場年報。

15、1%。
萬科2 月銷售面積為276.20 萬平方米，環比下降30.71%，同比上漲59.47%，銷售金額451.60 億元，環比下降36.81%，同比上漲61.11%;銷售均價16350 元/平米，環比下降8.81%，同比上漲1.03%。
2021 年1-2 月，萬科累計實現銷售面積674.8 萬平方米，銷售金額1166.3 億元，同比分別上漲33.18%、上漲40.62%。
圖2 萬科2021 年2 月全國重點城市單月銷售業績(單位：億元)2 月成都熱銷29.84 億元穩居首位，深圳、上海位列二三。
2 月全國監測的13 個重點城市深圳熱銷29.84 億元穩居首位，成都以25.64 億元居第二，上海以13.46 億元緊隨其后。
本月監測的13 個城市銷售額只有上述3 個城市和寧波、杭州超12 億元。
圖3 2021 年2 月萬科熱點項目銷售情況成都的萬科公園5 號以18.52 億元銷售額奪得冠軍。
在全國重點監測的項目中，2 月成都的萬科公園5 號以18.52 億元銷售額奪得冠軍;深圳的深國際萬科悅城以12.77 億元銷售額位列第二;成都的萬科天府公園城銷售8.79 億元位列第三。
文本由言禾原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：中指研究院：中國房地產企業監測報告(2021年2月)(35頁)。

16、發明專利5項以上。
而收入增長在最近三年營業收入復合增長率達到20%或最近一年營業收入金額達到3億元。
科創板研發占比情況分析科創板上市公司已經超過 250 家，集成電路、生物醫藥、新材料、高端制造等領域的一批高科技企業先后登陸科創板，其中還包括 18 家未盈利企業、3 家紅籌企業， 2 家特殊股權結構企業，科創板“硬科技”的成色和市場包容性逐步顯現。
據數據顯示，科創板投入占比是11.34%，相比較月創業板3.80%和主板2.15%的比列是要偏高。
從營業的角度來看，科創板3年復合增速達到了61.44%，明顯高于創業板和主板水平。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源粵開策略：大勢研判業績披露倒計時，吹響反攻號角。

17、其內容是第一，加強了房地產的金融調控。
牽頭金融部門加強對各類資金流入房地產的統計監測;第二，實施好房地產金融審慎管理制度;第三，完善住房租賃金融政策。
2021年2月財政部發布了關于梳理2021年新增專項債券項目資金需求的通知，其內容是今年專項債券項目不安排用于租賃住房建設以外的土地儲備項目。
2021年2月發布了向然資源部土地供應新政，其內容是要求22個重點城市住宅土地供應實行“兩集中”新規，即集中發布出讓公告、集中組織出讓活動，每年供地不超過3次。
2021年3月發布了政府工作報告，其內容是堅持房住不炒定位，穩地價、穩房價、穩預期;解決好大城市住房突出問題，通過增加土地供應、安排專項資金、集中建設等辦法，切實增加保障性租賃住房和共有產權住房供給，規范發展長租房市場，新開工改造城鎮老舊小區5.3萬個。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源經濟熱度不減，利率上行或難歇。

18、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究首次覆蓋 2020年12月27日 醫藥健康醫藥健康生物醫藥生物醫藥 當前價格元： 90.79 目標價格元： 108.10 資料來源：Wind。

19、pspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋體毫無疑問，今天的世界與span12span stylefontfamily:宋體個月前完全不同。
在這一年里，我們目睹。

20、p近期有新聞與環評公告披露，strong萬華化學strong規劃在四川眉州基地建設 10 萬噸strong BDOstrong 產能及配套的天然 氣制乙炔和甲醛產業鏈。
根據環評中的描述，萬華投資 BDO 項目主要是為了四川基地的 6 萬噸 。

21、p 未來十年，我們認為化工行業的總體驅動力是創新。
根據NPCPI統計，中國化工產值占全球化工總產值比例已超40，但盈利總量仍處于較低水平。
化工行業十四五規劃總體目標也從十三五規劃的解決產能全面過剩問題，提高到解決產能結構性過剩問題。
這意味著。

22、產業結構升級調整帶來創新基地的開發運營機會。
推進經濟結構改革是解決我國經濟發展中不平衡不協調不可持續等深層次問題的根本舉措;深入開展國家服務業綜合改革試點和服務業發展示范區建設，加強制造業集聚區服務業集聚區公共平臺建設，是加快產業結構升級。

23、在商用車變速器領域，萬里揚產品主要包括手動擋變速器5MT6MT7MT8MT9MT 12MT和 AMTECMT，公司已實現對 SUVMPV微卡輕卡中卡重卡以及客車變速器的覆蓋，可滿足不同類型的客戶需求，目前公司在商用車高端輕微卡變速器市場的。

24、3.1歷史周期復盤pp1 20世紀90年代，MDI生產技術僅掌握在拜耳巴斯夫亨斯邁陶氏等幾家公司手中，當時MDI下游應用有限，MDI全球消費量僅為200萬噸左右，2000年之后，巴斯夫等公司紛紛擴產，同時，萬華化學將80年代從日本引進的1。

25、 萬華化學MDI產業鏈最大優勢還在于原材料液氯苯胺的充分自給以及副產物HCl等的綜合利用，氯堿產業鏈和聚氨酯產業鏈的綜合配套優勢。
產業鏈一體化可以降低流通環節成本，充分利用副產品，提高項目效益。
目前萬華煙臺和寧波巴斯夫重慶以及科思創上海的。

26、頭部醫美機構利潤率有望持續改善。
一方面，醫美機構行業有明顯的規模效應， 集采能夠大幅度降低藥品器械采購成本，集中采購廣告也能一定程度上降低成本； 另一方面，頭部醫美機構持續運營和客戶維護能力更強，運營時間長的頭部機構， 老客占比高，營銷費用。

27、萬寶盛華對全球43個國家或地區近45,000名雇主進行了訪問，從而預測2021年第四季度期間雇主的招募意愿。
所有受訪的雇主均被問及同樣的問題：您預計在2021年10月至12月期間，在您負責招募的權限區域內，與本季度相比，貴公司員工總數將會如。

28、看未來，公司成長動力如何演變 我們判斷國內將成為全球第一大掃地機市場，國產優質品牌商有望成為全球行業龍頭。
科沃斯作為國內絕對領先的掃地機龍頭，將充分受益掃地機行業紅利，預計其掃地機業務發展穩健，20202023 年收入CAGR3 為25，貢。

29、中美貿易摩擦背景下，國產替代訴求十分迫切。
美國東部時間 2019 年 10 月 7 日，美國商務部以國家安全等理由出臺美國出口管制實體名單，限制列入實體名單的中國機構及公司從美國購買設備和零部件。
華為和中芯國際都相繼遭受美國制裁，華為麒麟高。

30、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 力合科創002243 包裝印刷輕工制造力合科創002243 包裝印刷輕工制造 發布時間：發布時間：20211208 買入買入 上次評級：買入 TableMarket 股票數據 20。

31、能科科技：能科科技：軍工虛擬制造龍頭軍工虛擬制造龍頭僅供機構投資者使用僅供機構投資者使用證券研究報告證券研究報告 公司深度研究報告公司深度研究報告1199050軍工企業軍工企業虛擬制造虛擬制造需求迫切需求迫切。
主要原因是軍工企業產能快速擴張。