信用債

1、 請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明 1 1 非銀金融非銀金融 報告原因報告原因：深度報告深度報告 中泰證券中泰證券 （600918.SH） 首次首次 國資背景國資背景區位優勢區位優勢，債承，債承增長增長資管資管優異優異 買入買入 2020 年年 5 月月 19 日日 公司公司研究研究/深度報告深度報告 事件描述：。

2、中信證券研究部 羅鼎 2020年1月13日 新增專項債中用于基建比重超7成 （2020年1月6日-2020年1月12日） 建筑行業 評級強于大市（維持） 核心觀點 2 今年已發行專項債中基建占比顯著提升至約7成，節前或迎發行高峰。
截至1月11日，今年已經累計發行專項債1,897億元。
其中，根據債券名稱，用于鐵路、公路、水利、市政、環保等基建相關用途的專項債約1,367億元，占比約72%，較2。

3、近年來銀行零售金融業務占總業務比重不斷攀升，互聯網消費金融等新金融發展迅猛，普惠金融發展已取得一定的成效，但同時也面臨著信用信息不對稱、不良資產率攀升等問題，零售金融信用體系建設顯得至關重要。
2018中國零售金融信用體系報告系統闡述了我國零售金融信用體系建設的環境、產業鏈及參與方格局、信用數據采集、保護、流通與共享，并深入分析了黑名單用戶畫像，幫助金融機構深入認識零售金融用戶，通過服務機構案例分享科技在零售金融信用體系建設中的應用，對中國零售金融信用體系建設有很好的借鑒參考意義。
零售金融信用體系建設展望1.政策頻發，鼓勵消費及發展實體經濟，個人金融消費者增長迅速，推動零售金融信用體系建設 2018年8月，銀保監會發布關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知，提出大力發展普惠金融，強化小微企業、“三農”、民營企業等領域金融服務，同時降低小微企業、“三農”、扶貧等領域的融資成本。
2018年9、10月，國務院連續發布關于完善促進消費體制機制 進一步激發居民消費潛力的若干意見、關于印發完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020年）的通知，提出構建更成熟的消費細分市場、壯大消費新增長點，進一步提升金融對促進消費的支持作用，鼓勵消費金融創新，規范發展消費信貸。
2.科技持續加碼，金融弱相關的邊界數據得以更好。

4、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 3030 Table_Page 宏觀經濟|專題報告 2020 年 3 月 30 日 證券研究報告 廣發宏觀廣發宏觀 歐債危機是如何爆發的？對當下有何啟示？歐債危機是如何爆發的？對當下有何啟示？ 分析師：分析師： 張靜靜 SAC 執證號：S0260518040001 SFC CE No.BOP790 0。

5、渠道。
然而，不容忽視的是，半年以上的信用卡逾期與不良率攀升問題，已經引起了我國監管層的高度重視，多家銀行將其歸咎于現金貸、網貸平臺等“共債” 風險波及到信用卡領域。
2018 年下半年，多家銀行通過收縮發卡量、降低信用卡貸款額度等舉措，保證信用卡貸款風險整體可控。
同時，“銀行+頭部金融科技公司”跨界合作的方式，逐漸成為共享用戶數據、防控信貸風險的有效策略，在“開放銀行”戰略下，諸多銀行拓展與新興金融機構的合作，重塑信用卡金融生態圈，促進品牌傳播與客戶規模的增長。
本報告梳理 2018 年上市銀行的信用卡發展情況，從累計發卡量、貸款余額、消費交易額、不良率以及收入結構等五項指標入手，詳細解讀信用卡業務的行業龍頭與各類新起之秀（“零售金融觀察”公眾號曾在 2018 年 12 月，發布一篇文章：28 家上市銀行信用卡規模排行榜：工行、建行與招行位列前三，對于 2017 年信用卡布局全面梳理，可與 2018 年各銀行座次排名進行對比）。
此外，銀行業采取“開放銀行”發展戰略，對于線上經營場景布局、攜手新興的金融科技公司進行技術合作的典型做法，將在本報告中詳細剖析，以供同業機構借鑒并加以改良創新。

6、金融科技所影響。
我們認為 “信用科技”是金融科技范疇下一個高度專精的領域，其以“信用”為核心，以 “科技”為手段，幫助領先的信用服務商借力互聯網、移動通信、人工智能 (AI)、 區塊鏈、云計算和大數據等新興技術的高速發展，打造新一代的信用基礎設施、信用服務和信用交易市場。
例如，越來越多的評級與征信機構將大數據分析與歷史經驗相整合，通過對其客戶的行為、財務、業務等數據進行分析，進一步提升其評級與信用報告的準確性。
信用科技改變了以往信用風險識別、評級及定價的方法。
隨著科技賦能信用風險管理，現有的信用業務模式將以更低的成本、更高的效率獲得提升。
中國處于全球金融科技創新的前沿。
中國經濟在過去幾十年的強勁增長中形成了大量未被滿足的金融需求，這些需求給最新科技的應用提供了機遇。
尤其是近年來，隨著各類信用資產違約率提升，信用風險相關信息的收集和分析變得更加重要，從而激發了對信用科技的相關需求。
我們相信，中國在信用科技領域將迎來更多顛覆性的變革，并成為全球信用科技發展的核心組成部分。
奧緯聯合中證信用發布本報告，旨在分析中國信用科技市場現狀，并探索以下問題：1.什么是“信用科技”？“信用科技”在中國發展如何？2.中國信用科技市場規模有多大？增速有多快？3.中國信用科技市場的主要參與者有哪些？成功的關鍵因素有哪些？本報告旨在提供中國信用科技市場概覽，并。

7、上海市北高新股份有限公司、五礦地產控股有限公司、北票市建設投資有限公司和榮安地產股份有限公司，投資者應跟蹤公司現金流情況，預防違約發生。
主營業務維度：北票市建設投資有限公司和順發恒業有限公司 2018 年的第一大主營產品占比超過 80%，同時出現大幅下降；重慶渝開發股份有限公司和冠城大通股份有限公司土地儲備占全年銷售面積的比例分別達 10.10 和 16.25；冠城大通股份有限公司去化率僅 3.74%。
資產質量維度：九江市置地投資有限公司、廣安經濟技術開發區恒生投資開發有限公司、湖南華僑城文旅投資有限公司和鄭州牟中發展投資有限公司應收賬款占比較高且發生較大變化；華鑫置業(集團)有限公司2018 年存貨變化率高達 2,138.01%，主要系公司 2018 年增加 98.63 億元僑高地塊土地儲備所致；深圳市彩生活服務集團有限公司商譽占比較高且變化較大。
負債維度：安順渝坤房地產開發有限公司 2018 年資產負債率已達90.51%；億達發展有限公司和凱華地產(中國)集團有限公司流動比率較低且降幅較大；鐵嶺新城投資控股(集團)股份有限公司現金與短期借款比值僅 8.5%；泰州市姜堰區鑫源建設有限公司和南京六合經濟技術開發總公司借款減少超過 60%。
其他：僑鑫集團有限公司和深圳香江控股股份有限公司資本公積金大幅下降；紹興柯橋經濟開發區開發投資有限公司和華鑫置業(。

8、第一季度 T h e F i r s t Q u a r t e r ? ? ? ? 年 2 市場聚焦市場聚焦 一、市場聚焦一、市場聚焦 流動性風險監測流動性風險監測 流動性分層幅度收窄流動性分層幅度收窄。
受疫情影響，市場活動減弱，2020 年 一季度， 中小銀行、 非銀機構、 非法人產品的成員利差不斷收窄。
截至一季度末， 中小銀行、 非銀機構、 非法人產品的成員利差1分 別為 1BP、18B。

9、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 銀行銀行 專題報告專題報告 超配超配 （維持評級） 2020 年年 09 月月 28 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 如何如何投資投資商業銀行二級資本債？商業銀行二級資本債？ 我國我國商。

10、潔交通類項目;(三)可持續建筑類項目;四)工業低碳故造類項目;(五)其它具有碳減排效益的項目。
項目評估與遴選的具體內容是：注冊文件中應披露:綠色資產情況、在建綠色項目情況、擬投綠色項目類型及領域；發行文件中應披露:環境效益定量)、效益測算方法、碳減排效果。
募集資金管理的具體內容是：設立監管賬戶，做好閑置資金管理，定期排查募集資金使用情況。
存續期信息披露的具體內容是：每年4月30日前披露上一年募集資金用途、綠色項目進展等情況;每年8月31日前披露上半年度相關情況。
存續期管理工作的具體內容是：發行人應嚴格按照發行文件約定的用途使用募集資金，加強存續期信息披露管理。
鼓勵措施的具體內容是：1、統一標識2、鼓勵發行中長期產品3、鼓勵發行綠色資產支持票據文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

11、分別是4.05%，3.50%。
華能天成融資租賃投資用途是全部用于光伏發電站，風電電站項目融資租賃款項投放，補充流動資全，深圳市地鐵集團投資的用途是全部用于城市電氣化軌道交通項目建設,屬于清潔交通類項目。
2021年25年有國家電力投資集團、中國華能集團和國家能源投資集團發起了投資，其投資規模別達到了5億、20億、50億;其中投資用途主要是償還公司山東海陽核電一期工程項目前期金融機構借款和不低于70%資金用于綠色產業項目建設,剩余補充流動資金。
2021年2月7日南方電網發起了投資，其用途是用于陽江、梅州抽水蓄能項目，或置換項目建設貸，投資規模達到20億。
因此截至2021年3月1日，碳中和債發行規模達200億元。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

12、 22 May 2017 FinTech credit Market structure, business models and financial stability implications Report prepared by a Working Group established by the Committee on the Global Financ。

13、p價格動態及信息分析pp價格信息分析：pp華北：本周華北地區價格保持穩定，42.5號均價418元噸。
出貨率32.5，環比11.9pct；庫容率66.0，與上周持平。
天氣好轉，北京地區水泥市場有所恢復，本地企業發貨在5成左右。
天津地區下游需求。

14、p一級發行跟蹤：凈融資持續為負，發行成本較 2 月持續下行。
pp發行規模：連續 8 月凈償還。
3 月合計發行地產債 59 只，發行規模為593.7 億，到期規模 849.6 億，凈融資255.9 億，地產債已連續 8 月凈融資為負。
分評級來。

15、p電子病歷是我國醫療信息化改革的基礎，其市場增速快于整體醫療信息化市場。
據中商產業研究院統計，2019 年電子病歷市場規模為 14.8 億元，20152019 年的復合增長率CAGR為 28.3，預計 2021 年電子病歷市場將以 32.9。

16、p因此，根據 2020 年再融資債發行情況，我們假設全年到期再融資比例為 91，則全年地方債發行規模接近 6.9 萬億。
按照歷史同期二季度發行占比來估計，56 月地方債月均發行規模預計在 61008200 億元附近，考慮到今年并未對地方債發。

17、2020 年公司王家山煤礦總產能有所提高，但紅會一礦和王家山煤礦產能利用率仍較低，且煤炭開采面臨一定的安全生產風險。
截止 2020 年末，公司正常生產的煤礦共 4 個，分別為魏家地煤礦王家山煤礦大水頭煤礦和紅會第一煤礦，核定產能分別為 30。

18、綠色動力601330 證券研究報告公司研究環保工程及服務 1 28 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 純運營資產穩健增長，純運營資產穩健增長，降債增利降債增利量效雙升量效雙升 買。

19、2022年3月5日寬信用處于什么階段行業評級：看好添加標題95摘要21寬信用分為四大階段四大階段：根據信用環境和經濟發展狀態的不同，可將寬信用周期分為貨幣寬松貨幣環境轉松寬信用初期信用轉寬經濟承壓寬信用中期信用寬松經濟向好寬信用后期信用轉緊。

20、GOLD PARTNER中國發行人在境內外市場共發行3862億元人民幣的貼標綠色債券中國綠色債券市場2019研究報告本報告由氣候債券倡議組織和中債研發中心于2020年6月聯合發布匯豐銀行是本報告的支持機構2019中國綠色債券市場報告 氣候債。

21、信用卡行業發展報告1信用卡的本質是可循環使用的小額消費授信，具有一定的普惠金融屬性。
在疫情造成居民現金流緊張的情況下，信用卡較好地支持了人們的日?，F金應急需求，對穩定消費保障內循環起到了至關重要的作用，關鍵時候承擔了服務大眾服務實體經濟的角。

22、環境與社會問題之間的聯系也將變得更加緊密，因為ESG的整合將變得更加復雜，同時也會有更多的信息披露和數據可用。
這可以以各種方式表現出來，例如更加重視公正或公平的過渡問題和投資戰略的影響，供應鏈評價，或發行包含社會和環境目標的可持續性債券。