東方財富發展歷程

1、 證券研究報告 / 公司深度報告 上市十年， “中國嘉信”上市十年， “中國嘉信”雛形雛形初現初現 報告摘要報告摘要： “三級飛輪”式成長模式，獨占互聯網券商鰲頭。
“三級飛輪”式成長模式，獨占互聯網券商鰲頭。
1）2005 年，依 托“股吧” 、 “天天基金網” 、 “東方財富網”三大渠道，為用戶提供 海量財經資訊和證券信息。
2）2012 年，公司開始積極尋找流量變 現。

2、 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 金融金融 | 多元金融多元金融 強烈推薦強烈推薦-A（維持維持） 東方財富東方財富 300059.SZ 目標估值：22.19 元 當前股價：18.4 元 2020年年05月月09日日 從嘉信理財看東方財富長期空間從嘉信理財看東方財富長期空間 基礎數據基礎數據 上證綜指 2895 總股本（萬股） 671561 已上市流通股（萬股） 5。

3、 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 金融金融 | 多元金融多元金融 強烈推薦強烈推薦-A（首次首次） 東方財富東方財富 300059.SZ 目標估值：22.19-22.19 元 當前股價：17.45 元 2020年年04月月10日日 夢回牛市，業績超越夢回牛市，業績超越2015 基礎數據基礎數據 上證綜指 2826 總股本（萬股） 671561 已上市流通股（萬股） 。

4、東方財富（300059） 證券研究報告公司研究互聯網傳媒 1 / 25 東吳證券研究所東吳證券研究所 互聯網券商標桿，零售財富管理龍頭互聯網券商標桿，零售財富管理龍頭 買入（維持） 投投資要點資要點 互聯網引流互聯網引流優勢無與倫比優勢無與倫比， 圍繞高黏性用戶圍繞高黏性用戶打造打造財富財富生態圈生態圈： 我們強調， 公司在財經領域絕對領先的流量優勢是公司最穩固的護城河： 1） 。

5、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 金融金融 東方財富東方財富(300059) 增持增持 合理估值： 19-19.8 元 昨收盤： 16.42 元 （維持評級） 非銀行金融非銀行金融 2020年年 06月月 18日日 一年該股與一年該股與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 股。

6、 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可（2009）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 東方財富（300059）深度研究報告 推薦推薦（首次首次） 個人財富管理的長期踐行者個人財富管理的長期踐行者系列報告之一系列報告之一 目標價：目標價：31.08 元元 當前價：當前價：28.67 元元 從財經門戶到一站式理財。

7、央結算公司的戰略合作，在宏觀經濟、資產證券化、高收益債等領域持續開展聯合研究。
2019 年前三季度，資產證券化市場監管細則進一步明確，在鼓勵創新的同時規范市場運行。
資產支持證券發行規模繼續增長，其中個人住房抵押貸款支持證券延續快速擴容勢頭，個人汽車抵押貸款支持證券、企業債權類 ABS、基礎設施收費類 ABS發行顯著提速。
市場創新積極推進，首單地鐵客運收費收益權ABS、首單可擴募類 REITs、首單 ABS 信用保護工具等產品成功發行。

8、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 守正 出奇 寧靜 致遠 金融 多元金融 再論牛市的最大受益者東方財富 一年該股與滬深一年該股與滬深走勢比較走勢比較 報告摘要 公司以財經資訊起家，創設了國內最大的股票投資論壇，借此積 累了大量高質量的股票投資者用戶，這是公司最為核心的競爭優勢。
在發展過程中，公司抓住了政策窗口，獲得了基金銷售以及券商等金 融牌照，憑借著核心流量優勢，。

9、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 金融金融 東方財富東方財富(300059) 增持增持 合理估值： 27.6-30 元 昨收盤： 26.15 元 （維持評級） 非銀行金融非銀行金融 2020年年 08月月 23。

10、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司深度 2021 年 01 月 05 日 東方財富東方財富300059.SZ 三個核心成長因素三個核心成長因素展望展望 證券經紀：綜合競爭優勢突出，長尾流量轉化帶動市占率繼續。

11、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 證券證券 審慎增持審慎增持 維持維持 marketDa。

12、p借力資本市場，快速補足資本金短板。
融資融券業務為資本消耗型業務，2020 年1 月發布的關于證券公司風險控制指標計算標準規定對融資業務風險資本準備提出了更高要求。
為了滿足兩融業務發展需求，公司積極通過資本市場融資籌措資金。
2020 年 1。

13、p嘉信理財：從折扣經紀商向財富管理轉型 三大主要業務。
嘉信理財主要提供財富管理證券經紀以及銀行存貸款三大板塊業 務，由旗下嘉信證券經紀公司資產管理公司以及嘉信銀行運營;其中，證券經紀業務按照交易量收費，信貸業務按生息資產收費，財富管理業務收。

14、p專業公司積累的 Knowhow 和用戶粘性較難突破，歷史數據來看互聯網公司難撼動行業前三地位。
1互聯網巨頭在證券業務上缺乏專業的運營團隊，導致其金融流量的規模及活躍度不及預期。
以騰訊微證券為例，2020 年 12 月 26 日，其上證指數。

15、作為直接面向 C 端消費者的品牌，通過必要的推廣使消費者了解自己的品牌，在提高品牌影響力的同時提高消費者的信任度是有意義的。
從推廣支出在營業支出中占比，以及推廣支出在營業收入中占比來看，嘉信理財遠高于高盛與摩根士丹利等傳統券商。
除去傳統的。

16、2經紀業務具備可持續增長動力pp展望未來35 年，我們預計東財市占率有望超過5，除了流量優勢和生態圈打造提升用戶粘性之外，還得益于 1居民對權益類配置需求不斷提升。
a 隨著資管新規對固定收益剛兌屬性的打破以及無風險利率下行，疊加資金流出地。

17、二未來非貨基保有量有望穩步提升，尾隨傭金收入占比提升pp1公募基金保有量有望提升pp獨立基金銷售機構公募基金保有規模占比提升，天天基金非貨基保有量位居前列。
中國證券投資基金業協會首次披露了各渠道公募基金銷售保有規模占比和一季度公募基金銷售。

18、海量高粘性金融屬性流量鑄就公司核心價值。
1公司以東方財富網股吧等優質財經類網站為起點，發展至今已積累了海量金融屬性流量。
根據艾瑞數據顯示，PC 端方面， 2021 年 2 月，東方財富網在金融資訊類網站月度覆蓋數達到 5805 萬人，大幅。

19、hoice終端;2014年收購寶華世紀證券100%股權(后更名為“哈富證券”);2015年收購西藏同信證券(更名為“東方財富證券”)。
“互聯網+券商”模式正式形成，公司業績進入高速增長期。

20、同花順依靠開戶引流將自身廣告推廣業務做大。
同花順在2015前后開始與券商合作，利用其自身的流量為中小券商帶去開戶的用戶，以此來獲得推廣服務收入，根據簽訂的合同不一樣，同花順也會在某些開戶的券商中參與后續用戶交易傭金的分成，所以公司的廣告及推。

21、天天基金具有專業基金分析功能全方位附加服務的獨家優勢，擁 有較強護城河。
隨著互聯網巨頭紛紛布局基金代銷業務，互聯網基金 代銷市場競爭日趨激烈。
但天天基金網憑借多年基金資訊平臺的信息 積累和技術優勢，利用自身算法數據庫推出了一系列輔助投資的專。

22、基金市場風格切換，推動非貨幣基金成為新增長引擎。
隨著投資者對 非貨幣基金投資偏好的上升，天天基金非貨幣基金銷售額逐年增長， 所占總銷售額的比重不斷提升。
2019 年，天天基金非貨幣基金銷售額 占比首次超過貨幣基金，2020 年天天基金非貨幣。

23、1東證資管東證資管行業領跑，主動管理能力突出。
東證資管是國內首家獲批的券商資管子公司，并在2013 年獲得首張券商公募基金牌照，在券商資管行業處于領跑地位。
公司主動管理能力突出，主動管理資產規模占比遠高于行業平均。
20152019 年，東方。

24、2018 年 10 月，東方財富全資子公司西藏東財基金設立。
截止 2021 年 8 月 4 日，管理資產規模僅 31.14 億元，全部為非貨幣，其中股票指數基金 25.34 億元混合型 6.08 億元。
2020 年，東財基金實現營業收入 3。

25、 東方財富通過旗下的財經門戶網站東方財富網天天基金網互動交流社區股吧以及相應的 APP 來獲取客戶，依靠財經網站交流社區的互動性及APP 的良好用戶體驗等來增強客戶粘性，客戶呈現長尾特點。
華泰證券作為傳統券商則主要通過分布在全國的線下營業。

26、東方證券積極建立圍繞客戶財富管理新趨勢下的科技平臺，提升客戶服務水平。
根據證券業協會披露的數據，截至 2020 年底，東方證券在互聯網及手機平臺擁有活躍經紀客戶 55萬余人，全年股基交易額 4.17 萬億元;通過互聯網及手機移動終端進行交易。

27、公司深度研究 東方財富 1 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 財富管理行業核心標的，持續演繹高成長 東方財富首次覆蓋報告 公司深度研究公司深度研究 東方財富東方財富 公司評級 增持 股票代碼 300059 前次評級 評級變動 首次 當前價格。

28、 敬請閱讀末頁之重要聲明 全球全球財富管理發展財富管理發展歷程歷程及模式及模式梳理梳理 財富管理研究系列一 相關研究：相關研究： 1. 證券行業雙周報：金融委會議提振市場信心，板塊估值有望持續修復 2022.03.21 行業評級：行業評級：。

29、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 東方財富300059.SZ深度報告 東方太陽照常升起，財富管理大勢所趨 2022 年 04 月 15 日 TableSummary 資本市場長期發展的最佳受益者，。

30、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 流量之巔的掘金者 主要觀點：主要觀點： 內容社區行情數據決策交易的服務引流構架，和基金代銷證券經紀兩融業務財富管理的變現組合，共同將東方財富打造成流量之巔的掘金者。
我們預測 2022 年營收。

31、 本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。
創業板公司具有業績不穩定經營風險高退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險。
投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。
東方財富信息股份有。

32、 300059 東方財富信息股份有限公司 2015 年度社會責任報告 東方財富信息股份有限公司 東方財富信息股份有限公司 2015年度社會責任報告2015年度社會責任報告 二一六年五月 二一六年五月 300059 東方財富信息股份有限公司 。

33、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 財富管理空間廣闊,綜合金融奮進新征程 浙江東方600120摘要摘要:從金融領域業務成長性和服務實體經濟政策導向的角度,我們看好財富管理業務和面向企業的綜合金融服務兩個賽道.本文從浙江民間財富體量浙江東。

34、云網絡發展歷程和未來展望祝順民阿里云智能網絡產品團隊 研究員NEW FUTURE ON CLOUD云計算的發展階段商 業網 絡商業價值企業上云彈性資源數據中心虛擬化網絡IT產業升級云IT計算平臺生態渠道產業中臺軟件定義混合云網絡云DT數據中。

35、 1 公司報告公司報告公司深度研究公司深度研究 東方財富東方財富300059非銀金融 立足互聯網,領跑財富管理立足互聯網,領跑財富管理 投資要點:投資要點:公司是國內稀缺的互聯網券商核心標的,隨著東方財富綜合金融服務的不斷完善,乘財富管理東。

36、1東財資訊有限公司亞太地區盈利好于預期但ROE較低顯示周期性壓力股票評級等重行業觀點吸引人的價格目標19.00 元22 年第二季度營業利潤增長 14,得益于 A 股反彈市場份額增長和穩定的成本收入比.周期性壓力和市場波動令 ROE 承壓.中。

37、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀.1 證券研究報告 東方證券東方證券3958 HK港股通港股通 資管貢獻穩健,財富特色突破資管貢獻穩健,財富特色突破 華泰研究華泰研究 首次覆蓋首次覆蓋 投資評級投資評級首評首評。