分紅型保險

1、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2424 Table_Page 公司深度研究|鋼鐵 證券研究報告 寶鋼股份（寶鋼股份（600019.SH） 產品升級增強盈利韌性，高分紅提升投資價值產品升級增強盈利韌性，高分紅提升投資價值 核心觀點核心觀點： 2019 年業績：年業績：坯坯材量材量穩穩價跌，公司實現價跌，公司實現總總營收營收 2920.6 億。

2、 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年06月03日 公用事業公用事業/電力電力 當前價格(元)： 8.96 合理價格區間(元)： 10.4212.16 王瑋嘉王瑋嘉 執業證書編號：S0570517050002 研究員 021-28972079 施靜施靜 執業證書編號：S0570520040003 研究員 010-56793967 shi_ 資料來源：Win。

3、 1/25 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 大秦鐵路大秦鐵路(601006) 報告日期：2020 年 06 月 08 日 運量運量跳出周期之外，高分紅帶來確定收益跳出周期之外，高分紅帶來確定收益 大秦鐵路深度報告 table_zw 行 業 公 司 研 究 鐵 路 行 業 ：姜楠，CFA 執業證書編號：S1230515120001 ：021。

4、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 9.05 元 目標價格（人民幣） ：11.43 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 5.04 已上市流通 A股(億股) 5.01 總市值(億元) 45.58 年內股價最高最低(元) 9.56/8.59 滬深 300 指數 3802 中小板綜 9881 姜浩姜浩 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1。

5、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 養殖后周期開始發力，低估值高分紅標的 Table_Title2 梅花生物(600873) Table_Summary 報告摘要報告摘要： 動物營養氨基酸和食品味覺性狀優化產品是公司主要的收入來 源，合計收入占比 87.18%。
味精方面，行業寡頭競爭格局穩定， 需求回暖有望帶動公司毛利率上行。
動物營養氨基酸方面，隨著 下游生豬產。

6、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 3.16 元 目標價格（人民幣） ：3.50 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 44.35 已上市流通 A股(億股) 44.35 總市值(億元) 140.15 年內股價最高最低(元) 3.23/3.10 滬深 300 指數 3797 上證指數 2809 倪文倪文祎 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號。

7、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2424 Table_Page 公司深度研究|鋼鐵 證券研究報告 南鋼股份（南鋼股份（600282.SH） 重點發展先進鋼鐵重點發展先進鋼鐵材料，分紅比例高提升投資價值材料，分紅比例高提升投資價值 核心觀點核心觀點： 2019 年業績：鋼材量增價跌，營業收入、歸母凈利潤分別增年業績：鋼材量增價跌，營業收入、歸。

8、 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年07月09日 采掘采掘/煤炭開采煤炭開采 當前價格(元)： 4.84 合理價格區間(元)： 4.895.38 邱瀚萱邱瀚萱 執業證書編號：S0570518050004 研究員 資料來源：Wind 精煤戰略清晰，現金分紅率高精煤戰略清晰，現金分紅率高 平煤股份(601666) 河河南地區焦煤企業，首次南地區焦煤企業，首。

9、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/煤炭 證券研究報告 盤江股份盤江股份（600395）公司研究報告公司研究報告 2020 年 04 月 22 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 04 月 21 日收盤價 （元） 5.17 652 周股價波動（元。

10、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 西南龍頭煤企，穩定煤價高分紅帶來配置價值 Table_Title2 盤江股份(600395)首次覆蓋 Table_Summary 主要觀點主要觀點: : 公司兼具成長性與高分紅，是煤炭股中難得的高性價比標的。
公司是西南地區龍頭煤企，主要盈利來源于精煤，西南區域公司是西南地區龍頭煤企，主要盈利來源于精煤，西南區域 市場的供。

11、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/煤炭 證券研究報告 兗州煤業兗州煤業（600188）公司研究報告公司研究報告 2020 年 05 月 31 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 05 月 29 日收盤價 （元） 8.45 52 周股價波動（元）。

12、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 高速公路高速公路 買入買入 ( ( 上調上調 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-4-24 收盤價（元） 4.57 總股本（百萬股） 4811.17 流通股本 （百萬股） 4811.17 總市。

13、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：買入評級：買入（維持）（維持） 市場價格：市場價格：18.5518.55 分析師：蘇晨分析師：蘇晨 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050003 電話： Email： 分析師：戴仕遠分析師：戴仕遠 執業證書編號：執業證書編號：S0740518070006 電話： Email： 基本狀況基本狀況 總股。

14、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2222 Table_Page 行業專題研究|商業貿易 2020 年 3 月 29 日 證券研究報告 電商導購系列之三電商導購系列之三 返利網返利網擬擬借殼上市借殼上市，對比對比價格型價格型、內容型內容型、社交型三大導購體系社交型三大導購體系 分析師：分析師： 洪濤 SAC 執證號：S0260514050。

15、 2020.03.19 利率影響低于預期，優選利率影響低于預期，優選 OPAT 分紅險企分紅險企 劉欣琦劉欣琦(分析師分析師) 謝雨晟謝雨晟(研究助理研究助理) 021-38676647 021-38674943 X 證書編號 S0880515050001 S0880119120026 本報告導讀：本報告導讀： 市場對無風險利率的擔憂導致保險股大幅下跌， 我們認為當前保險股過度反。

16、August 2019 Consumer Subscription Software Insights 2 Consumer Subscription Software (“CSS”) Insights CSS CEO Commentary Investor Interest in CSS is Growing About GP Bullhound 1 2 3 4 Confidential 3 C。

17、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 09 月 25 日 寧滬高速寧滬高速（600377.SH） 高速龍頭高速龍頭，股息分紅穩定上乘股息分紅穩定上乘 路產覆蓋路產覆蓋國內經濟領先城市群國內經濟領先城市群。
公司是江蘇唯一交通基建類上市公司，高 速公路資產位于中國經濟最具活力的長江三角洲地區，集中在蘇南。
所在 江蘇省 GDP 全國第二。

18、Hong Kong, May 2020 Insurance landscape evolution and emergence of MGA/MGU model Focus on Health insurance and Asia markets 220200525_MGA model evolution Asia_vf.pptx We will explore the dynamics of t。

19、在提取養老金前可通過中保信平臺在不同險企、不同種類產品之間進行賬戶價值轉移。
而保險企業又為A、B 類產品設立普通賬戶，為C 類產品設立獨立賬戶，實行分賬戶資產配置和資產負債管理。
投資范圍及比例適用于現行保險資金運用監管政策。
其中從銷售角度來看就是 A、B、C 的銷售額各約占40%、50%、10%，投保人的風險規避偏好顯著。
從銷售的渠道來看，上市的保險企業中國壽、平安、太保、太平、新華第一批獲準經營，人保為第二批。
截至到2019年末，國壽、太保、平安、泰康四家險企試點保費收入市場份額合計84%，龍頭集聚效應顯著。
但稅延養老金試點效果欠佳，截至到2019年末，三地的延稅型商業養老保險累計保費收入1.55 億元，保單4.45 萬件，低于預期。
其中上海保費1.20 億元，保單2.92萬件，占比78%及66%，遠遠超過福建和蘇州工業園區。
同期，三地件均保費收入為：上海4,118 元，蘇州工業園區4,006 元，福建省2,201 元;與居民可支配收入正相關：2018 年三地城鎮居民人均可支配收入各為68,034 元、71,191 元、42,121元。
截至2019 年底，稅延養老險的累計保費收入2.45 億元;截至2020 年4 月底，稅延養老險的累計保費收入約為3 億元。
據數據顯示，我國人口加速老齡化，養老金需求旺盛;我國商業養老保險產業空間廣闊。
聯合國預測數據顯示在悲觀、中性。

20、含廈門市)和蘇州工業園區實施個人稅收遞延型商業養老保險試點，試點期限暫定一年。
20118年8月6日首批14支養老目標基金獲準發行，主要內容是所屬的基金公司包括工銀瑞信、華夏、南方、嘉實、廣發、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華和泰達宏利。
2018年1月22日和12月28日第二批養老目標基金(共計12只)正式獲批和第三批養老目標基金(共計14只)正式獲批。
泰康人壽匯享有約養老金保險條款泰康匯享有約養老年金保險(分紅型)最低年交保費是每份繳納1000元，繳納年限是3-20年，終身有保障，其保險責任是養老保險金、分紅、身故保險金、一次性領取選擇權。
泰康尊享-生年金保險C款(萬能型)，最低年交保費是10元，繳費年限是躉交，并且終身有效，保險責任主要是年金、身故保險金、部分領取、萬能賬戶二次增值。
泰康投保人豁免保險費重大疾病保險最低年交保費是6314元，繳費年限是9年，保障期限是自本合同生效日零時開始,至泰康匯享有約養老年金保險(分紅型)合同最后一次保險費約定交納日的24時止。
且保險責任是泰康匯享有約養老年金保險分紅型)剩余應交保費。
老年金保險責任匯享養老保險分為養老保險金/年金、身故保險金、領取方式和其他權利等幾種類型，其匯享養老保險有約養老年金保險的分紅型和萬年型。
其中分紅型中的養老保險金/年金有20年保證領取;終身遞增：每三年遞增合同基本額的3%;身故保險金的分紅型是領。

21、畢馬威國際 保險 新現實 保險價值鏈：保險價值鏈： 商業保險商業保險 2 保險 價值鏈 保險價值鏈：商業保險保險價值鏈：商業保險 在新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情期間， 保險行業與其他所有行業一樣，經歷了一段無 比艱難的時刻。
突發公共衛生事件的影響已經 擴散成為廣泛的經濟和社會事件。
當我們從這 一時期再度振興起來，我們明顯將會處于一個 與以往情況截然不同的新現實。
為了迎接這個新現實，畢。

22、畢馬威國際 保險 新現實 保險價值鏈： 個人保險 2 在新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情期間，保 險行業與其他所有行業一樣，經歷了一段無比艱 難的時刻。
突發公共衛生事件的影響已經擴散成 為廣泛的經濟和社會事件。
當我們從這一時期再 度振興起來，我們明顯將會處于一個與以往情況 截然不同的新現實。
為了迎接這個新現實，畢馬威保險業專業人員列 出了保險業價值鏈的11個重要組成部分，并為保 險公司應。

23、特變電工新疆新能源股份有限公司 匯報人：白鵬20201205 海上風電送出的遞增型創新和探索型創新 Incremental and Explorative Innovation in Offshore Wind Power Transmis。

24、pstrong煤炭業務strongbrpp中國神華目前擁有神東礦區準格爾礦區勝利礦區寶日希勒礦區以及包頭礦區五大礦區，其中神東礦區擁有 18 個煤礦，坐擁國內最優質豐富的動力煤炭資源，也是我國平均規模最大的井工煤礦開采地。
截至 2019 年。

25、pnbsp;上市鋼企龍頭，專注高端制造業用鋼nbsp;ppnbsp;背靠寶武集團，穩居上市鋼企龍頭地位nbsp;pp寶山鋼鐵股份有限公司以下簡稱公司是全球領先的現代化鋼鐵聯合企業，是財富世界500 強中國寶武鋼鐵集團有限公司的核心企業。
公司。

26、p分紅比例高達92，股息率高達為積極回報股東，公司擬派發2020 年度末期股息 1.8 元股，分紅比例較此前規定的 50下限大幅提升至 92，以3 月26 日收盤價計，股息率高達 自上市以來，公司已累計向股東現金分紅含 2020。

27、判斷我國公募REITs投資收益主要有三大來源來源一：產品端之長期可供分配現金分派價值。
根據國家發改委關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金REITs試點項目申報工作的通知，試點項目預計未來3年凈現金流分派率預計年度可分配現金流目標不動產評估。

28、互聯網渠道滲透度提升用戶線上優化互聯網用戶數：我國互聯網用戶數持續增長，占總人口比例54%(Y2019)，其他發達國家及地區在80%以上;移動電話使用量快速增長至120人/每百人。
互聯網用戶使用線上理財、保險服務規.。

29、再次，從最終控制人特征的角度來看，國企過去三年連續現金分紅的家數占比都顯著高于民企，但這并不一定代表國企分紅持續性就優于民企。
過去 N 年民企分紅家數顯著高于國企當然這與民企 IPO 的數量有直接關系，但二者在過去三年持續分紅上市公司占比上。

30、港口費率上升對煤炭價格影響小。
201220 年，唐山港股份收取煤炭的平均港口費率，占煤炭價格的比例都不到 即使裝卸費率有一定幅度上漲，對煤炭價格的影響也很小。
2020年以來，煤炭價格大幅上漲，煤炭企業盈利豐厚，而港口的煤炭裝卸費率還很低。

31、作為曾經高度集中的行業，保險業如今已呈現細分狀態，市場準入壁壘相對較少。
從需求側看，千禧一代愿意嘗試在線初創企業的產品和服務，因為它們可以根據風險狀況的變化來提供靈活的保費定價方案。
客戶期望保險公司能針對負責任客戶提供較低的保費或其他優惠。

32、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 中國神華中國神華601088 老能源新時代老能源新時代，盈利，盈利分紅大分紅大跨越跨越 中國神華深度報告中國神華深度報告 本報告導讀：本報告導讀： 煤炭基準價煤炭基準價上調上。

33、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 公司深度報告 2022 年 03 月 07 日 審慎推薦審慎推薦A首次首次 產業鏈縱向延伸產業鏈縱向延伸，分紅力度持續加大，分紅力度持續加大 中游制造建筑工程 當前股價：3.97 元 復星實控，股權結。

34、方大特鋼600507 證券研究報告公司研究鋼鐵 1 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 強業績高分紅，優質民企成長可期強業績高分紅，優質民企成長可期 買入首次 盈利預測盈利預。

35、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級：買入維持：買入維持 市場價格：市場價格：14.0314.03 元元 分析師：杜沖分析師：杜沖 執業證書編號：執業證書編號：S0740522040001 電話： Em。

36、復旦大學許閑團隊1 12 23 31 1注：產品名承保公司均相同的產品計算一次，承保公司變化計算兩次；全國版惠民保產品僅在表格中體現，未在地圖中標明。
自2015年深圳市首次推出重特大疾病補充醫療保險以來，惠民保產品于2020年快速推進，截止。

37、中國保險科技發展報告01 前言02 摘要 03 中國保險科技發展狀況10 科技驅動保險生態圈發展17 中外保險科技發展比較21 中國保險科技發展潛力26 總結27 附錄 復旦大學中國保險與社會安全研究中心復旦大學中國保險科技實驗室2021 。

38、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告公司深度報告 2022 年 07 月 09 日 強烈推薦強烈推薦首次首次N 型電池漸行漸近,型電池漸行漸近,P 型龍頭有望再創輝煌型龍頭有望再創輝煌 中游制造電力設備及新能源 目標估值:140.0018。

39、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級:買入買入首次首次市場價格:市場價格:1 11.1.8383 分析師:皇甫曉晗分析師:皇甫曉晗 執業證書編號:執業證書編號:S0740521040001 電話:021。

40、本公司具備證券投資咨詢業務資格,請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 川投能源600674.SH首次覆蓋報告 雅中進入收獲季,高分紅下價值再發現 2022 年 08 月 26 日 坐擁雅礱江優質資源,堅定水電主業:公司堅定一主兩輔產。

41、 上市公司 公司研究公司深度 證券研究報告 煤炭 2022 年 09 月 14 日 山西焦煤000983持續資產注入賦予盈利彈性,高分紅屬性鑄就長期投資價值 報告原因:強調原有的投資評級 買入維持投資要點:集團煤炭資源豐富,國改加速背景下。